கோட்பாட்டு முன்னாள்

ஒரு தத்துவார்த்த முன்னாள் உரிமைகள் விலை - TERP என்றால் என்ன?

ஒரு தத்துவார்த்த முன்னாள் உரிமைகள் விலை (TERP) என்பது ஒரு பங்கு ஒரு புதிய உரிமைகள் சிக்கலைத் தொடர்ந்து கோட்பாட்டளவில் கொண்டிருக்கும் சந்தை விலை. நிறுவனங்கள் பங்குதாரர்களுக்கு அதிக பங்குகளை வழங்க புதிய உரிமைகள் வெளியீட்டைப் பயன்படுத்தலாம், பொதுவாக தள்ளுபடி விலையில். புதிய உரிமைகள் வழங்கலால் பங்கு விலைகள் பாதிக்கப்படுகின்றன, ஏனெனில் இது நிலுவையில் உள்ள பங்குகளின் எண்ணிக்கையை அதிகரிக்கிறது.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• TERP என்பது உரிமைகள் வழங்கலுக்குப் பிறகு ஒரு தத்துவார்த்த சந்தை விலையாகும். பொதுவாக, உரிமைகள் வழங்கல்கள் பங்குதாரர்களுக்கு தள்ளுபடி விலையில் அதிக பங்குகளை வாங்குவதற்கான வாய்ப்பை அளிக்கின்றன, இது ஒரு நீர்த்த விளைவை ஏற்படுத்துகிறது. பொதுவாக, TERP உடனடியாக வழங்கப்படும் சந்தை விலையை விட குறைவாக இருக்கும் உரிமைகள் வழங்கும் காலம்.

தத்துவார்த்த முன்னாள் உரிமைகள் விலை விளக்கப்பட்டுள்ளது

ஒரு தத்துவார்த்த முன்னாள் உரிமைகள் விலை என்பது உரிமை வழங்கல் மூலம் வழங்கப்படும் பங்குகளுக்கான கருத்தாகும். பொதுவாக, உரிமைகள் வழங்கல்கள் தற்போதைய பங்குதாரர்களுக்கு மட்டுமே கிடைக்கின்றன, மேலும் அவை குறுகிய காலத்திற்கு மட்டுமே வழங்கப்படுகின்றன (தோராயமாக 30 நாட்கள்). உரிமைகள் வழங்கல்கள் வழக்கமாக பங்குதாரர்களுக்கு விகிதாசார எண்ணிக்கையிலான பங்குகளை தள்ளுபடி, முன் குறிப்பிட்ட விலையில் வாங்குவதற்கான வாய்ப்பை வழங்குகின்றன. ஒவ்வொரு பங்குதாரரும் வாங்க அனுமதிக்கப்பட்ட பகுதி நிறுவனத்தில் பங்குதாரரின் தற்போதைய பங்குகளை அடிப்படையாகக் கொண்டது. தற்போதைய பங்குதாரர்களுக்கு விருப்பத்துடன் கூடுதல் மூலதனத்தை திரட்டுவதே குறிக்கோள்.

பங்கு உரிமைகள் வழங்கல்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கும் வர்த்தகர்களுக்கும் ஒரு பிரபலமான நிகழ்வாக இருக்கலாம், ஏனெனில் அவை உரிமைகள் வழங்கும் காலத்தின் மூலம் சாத்தியமான நடுவர் வாய்ப்புகளை உருவாக்கக்கூடும். ஒட்டுமொத்த உரிமை வழங்கல் காலம் திறமையான சந்தை வர்த்தகத்தை ஓரளவு தணிக்கக்கூடும், ஏனெனில் இது பங்குகளின் விலையில் நிச்சயமற்ற தன்மையை உருவாக்குகிறது.

பொதுவாக, பங்கு உரிமைகள் வழங்கல்கள் என்பது பங்குகளின் மூலம் மூலதனத்தை திரட்டுவதற்கு மேலாளர்கள் பயன்படுத்தக்கூடிய கருவிகள். ஒரு நிறுவனத்தின் பங்குகளில் கூடுதல் ஆர்வத்தை உருவாக்க பங்கு உரிமை சலுகைகளைப் பயன்படுத்த நிர்வாகம் தேர்வு செய்யலாம். உரிமைகள் வழங்கல்கள் பொதுவாக தள்ளுபடி விலையில் வழங்கப்படுவதால், பங்கு உரிமைகள் பொதுவாக பங்குகளின் விலையில் நீர்த்த விளைவைக் கொண்டிருக்கின்றன. எனவே, TERP பொதுவாக முன் வழங்கல் சந்தை விலையை விட குறைவாக இருக்கும்.

ஒரு தத்துவார்த்த முன்னாள் உரிமைகள் விலையின் கணக்கீடு

கோட்பாட்டு முன்னாள் உரிமைகள் விலை பொதுவாக ஒரு பங்கு உரிமைகள் வழங்கலின் கடைசி நாளிலிருந்து உடனடியாக கணக்கிடப்படுகிறது. இந்த கணக்கீடு பங்குகளின் விலையை ஓரளவு தன்னிச்சையாகவும், உரிமைகள் வழங்கும் காலம் முழுவதும் நடுவர் வர்த்தகங்களுக்கு அதிக ஆர்வத்தை ஏற்படுத்தவும் செய்கிறது.

TERP மதிப்பீட்டை உருவாக்குவதற்கான எளிய வழி, உரிமைகள் வெளியீட்டிற்கு முன்னர் இருக்கும் அனைத்து பங்குகளின் தற்போதைய சந்தை மதிப்பை உரிமைகள் வெளியீட்டு விற்பனையிலிருந்து திரட்டப்பட்ட மொத்த நிதிகளில் சேர்ப்பதாகும். உரிமைகள் வெளியீடு முடிந்தபின் இந்த எண்ணிக்கை மொத்த பங்குகளின் எண்ணிக்கையால் வகுக்கப்படுகிறது. இந்த கணக்கீடு பிரசாதத்திற்குப் பிறகு ஒரு தனிப்பட்ட பங்கின் மதிப்பில் விளைகிறது.

பிரசாத காலம் முழுவதும், அனைத்து வகையான முதலீட்டாளர்களும் பங்குதாரர்களால் எடுக்கப்படும் பங்குகளின் எண்ணிக்கையை ஊகிக்க முடியும், ஆனால் வழக்கமாக, தற்போதைய பங்குதாரர்கள் மட்டுமே பங்கேற்க முடியும். இந்த சூழ்நிலையில் ஊகத்திற்கான அடிப்படையானது, கிடைக்கும் பங்கு உரிமைகளின் எண்ணிக்கை, எதிர்பார்க்கப்படும் தேவை மற்றும் உரிமைகள் வழங்கும் விலை ஆகியவை அடங்கும். இந்த தகவலுக்காக நிறுவனங்கள் பல்வேறு வகையான வெளிப்பாடுகளைக் கொண்டிருக்கலாம், இது மதிப்பீட்டை இன்னும் கடினமாக்கும்.

முதலீட்டாளர் பகுப்பாய்வு

முதலீட்டாளர்கள் TERP ஐ ஒரு பங்கின் தற்போதைய மதிப்பு மற்றும் எதிர்கால சந்தை பாராட்டுக்கான அவர்களின் எதிர்பார்ப்புகளுடன் ஒப்பிடலாம். உரிமைகள் தள்ளுபடி விலையில் வழங்கப்படுவதால், அதிக உரிமைகள் பயன்படுத்தப்படுவதால், பங்குகளின் விலை நீர்த்துப்போகும். இருப்பினும், உரிமைகள் வழங்கும் காலம் முழுவதும், வழங்கல் மற்றும் தேவை இன்னும் சந்தை விலையை பாதிக்கிறது, எனவே நீர்த்துப்போகும் போது, ​​முதலீட்டாளர்களின் தேவை இன்னும் நிலவும் சந்தை விலையை அதிகரிக்கக்கூடும். பங்கு நீண்ட காலத்திற்கு நேர்மறையான முதலீட்டாளர்கள் பிரசாதத்தால் அதிக உந்துதல் பெறலாம், அதே நேரத்தில் கரடுமுரடான அல்லது குறுகிய கால முதலீட்டாளர்கள் தலைகீழாக பார்க்க மாட்டார்கள்.

நிஜ உலக உதாரணம்

ஏபிசி நிறுவனத்தின் மேலாண்மை உரிமை வழங்கலை வழங்க தேர்வு செய்துள்ளது. பிரசாதத்தின் விதிகள் ஒவ்வொரு பங்குதாரரும் தங்களது நிலுவையில் உள்ள பங்குகளின் சதவீதத்தின் அடிப்படையில் பிரசாதத்தில் பங்குகளை வாங்க அனுமதிக்கின்றன. புதிய பங்குகள் சந்தை விலைக்கு தள்ளுபடி விலையில் முதலீட்டாளர்களுக்கு வழங்கப்படுகின்றன. உரிமைகள் வெளியீட்டிற்குப் பிறகு பங்குகளின் மதிப்பிடப்பட்ட மதிப்பைத் தீர்மானிக்க பங்குதாரர்கள் TERP ஐப் பயன்படுத்தலாம். இந்த தொகை தற்போதைய சந்தை விலையிலிருந்து வேறுபடும்.

சில மாறுபட்ட சூழ்நிலைகளின் அடிப்படையில் பிரசாத காலம் முடிவதற்கு முன்னர் பங்குக்கு பல தத்துவார்த்த மதிப்பிடப்பட்ட மதிப்புகள் கணக்கிடப்படலாம். 50%, 75% அல்லது 100% க்கு எதிராக உரிமை வழங்கலில் 25% பங்குகள் வாங்கப்பட்டால் ஒரு முதலீட்டாளர் TERP மதிப்பைப் பார்க்கலாம். ஒட்டுமொத்தமாக அதிகமான பங்குகள் வாங்கப்பட்டால், பங்குகள் தள்ளுபடி சலுகை விலையில் விற்கப்படும் போது நீர்த்துப்போகும் சாத்தியம் அதிகம்.