ஐன்ஹார்ன் விளைவு வரையறை

ஐன்ஹார்ன் விளைவு என்ன?

ஐன்ஹார்ன் விளைவு என்பது பொதுவில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் நிறுவனத்தின் பங்கு விலையின் கூர்மையான வீழ்ச்சியாகும், இது ஹெட்ஜ் நிதி மேலாளர் டேவிட் ஐன்ஹார்ன் அந்த நிறுவனத்தின் பங்குகளை பகிரங்கமாகக் குறைத்தவுடன் (உடனடியாக சவால் விடுகிறது) ஏற்படுகிறது.

ஐன்ஹார்ன் ஒரு நிறுவனத்தைப் பற்றி குறிப்பிடாதபோது, ​​ஐன்ஹார்ன் விளைவு தலைகீழாகவும் ஏற்படலாம். முதலீட்டாளர்கள் ஐன்ஹார்னிடமிருந்து எதிர்மறையான ஒன்றைக் கேட்க வேண்டும் என்று எதிர்பார்க்கிறார்கள், பின்னர் வேண்டாம், அவர்கள் பெரும்பாலும் அதை ஒரு நேர்மறையான அடையாளமாக எடுத்துக்கொள்கிறார்கள், மேலும் பங்கு விலை உயர்கிறது.

இருப்பினும், நிறுவனங்களைப் பற்றிய ஐன்ஹார்னின் நேர்மறையான அறிவிப்புகள் அவற்றின் பங்கு விலையை மேல்நோக்கித் தள்ளுவதில்லை; அதற்கு பதிலாக ஐன்ஹார்ன் விளைவு முக்கியமாக அவர் குறைக்கும் பங்குகளுக்கு பொருந்தும் (மேலும் இந்த குறுகிய நிலையை மக்களுக்குத் தெரியப்படுத்துகிறது).

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• பிரபல முதலீட்டாளர் டேவிட் ஐன்ஹார்ன் அதன் நடைமுறைகளைப் பற்றி பகிரங்கமாக விமர்சித்தபின் ஐன்ஹார்ன் விளைவு ஒரு பங்கின் விலையில் ஒரு கூர்மையான வீழ்ச்சியாகும். ஐன்ஹார்ன் விளைவின் மிகவும் பிரபலமான எடுத்துக்காட்டு அல்லிட் மூலதனத்தின் பங்குகளில் இரட்டை இலக்க சதவிகித வீழ்ச்சி என்பது ஐன்ஹார்ன் சோன் மாநாட்டில் விமர்சித்த பின்னர் 2002. சமீபத்திய காலங்களில், ஐன்ஹார்ன் விளைவு அவரது நிதியின் மோசமான முதலீட்டு செயல்திறனுடன் சில விளிம்புகளை இழந்துள்ளது.

ஐன்ஹார்ன் விளைவைப் புரிந்துகொள்வது

ஐன்ஹார்ன் தனது ஹெட்ஜ் நிதியை 1996 இல் 27 வயதில் தனது பெற்றோரிடமிருந்து கணிசமான முதலீட்டில் நிறுவினார். நிர்வாகத்தின் கீழ் உள்ள அதன் சொத்துக்களை அடுத்த 18 ஆண்டுகளில், 000 900, 000 முதல் billion 10 பில்லியனாக உயர்த்தினார், சராசரி ஆண்டு வருமானம் கிட்டத்தட்ட 20%. அதன் அதிக வருவாயைத் தவிர, அவரது ஹெட்ஜ் நிதி அதன் கடுமையான ஆராய்ச்சி மற்றும் பகுப்பாய்விற்கு பெயர் பெற்றது. ஒரு குறுகிய விற்பனையாளர் என்ற புகழ் இருந்தபோதிலும், ஐன்ஹார்னின் ஹெட்ஜ் நிதி பொதுவாக ஒட்டுமொத்தமாக நீண்டது.

ஐன்ஹார்னின் புகழ்பெற்ற குறும்படங்களில் சில 2002 ஆம் ஆண்டில் கடன் வழங்குநர் அல்லிட் கேப்பிட்டலின் அடங்கும், இது மோசடி கணக்கு பதிவுகளை வைத்திருப்பதாகக் கூறினார். எஸ்.இ.சி இறுதியாக ஐந்து ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு அவரை நிரூபித்தது. அவர் 2007 ஆம் ஆண்டில் லெஹ்மன் பிரதர்ஸை பிரபலமாகக் குறைகூறினார், மேலும் இது 2008 ஆம் ஆண்டில் நிறுவனம் சரிந்தபோது உலகம் கற்றுக்கொண்ட உண்மை என்று முதலீட்டாளர்களிடம் கூறினார். ஐன்ஹார்ன் தைரியமான மற்றும் சாத்தியமில்லாத சவால்களைச் செய்வதில் பெயர் பெற்றவர்.

நேச நாடுகள் மற்றும் லெஹ்மன் காட்சிகளைக் காட்டிலும் ஐன்ஹார்ன் விளைவின் குறைவான வியத்தகு எடுத்துக்காட்டு 2012 இல் நிகழ்ந்தது, ஆவணப்படுத்தப்படாத தொழிலாளர்களை வேலைக்கு அமர்த்துவதற்கான சாத்தியமான நடைமுறை மற்றும் டகோ பெல்லிடமிருந்து அதன் போட்டி அச்சுறுத்தல் குறித்து ஐபோன் சிபொட்டை விமர்சித்தபோது. ஐன்ஹார்னின் பகுப்பாய்வைத் தொடர்ந்து அடுத்த நிமிடங்களில் சிபொட்டலின் பங்கு விலை 7% குறைந்தது.

ஈரா டபிள்யூ. சோன் முதலீட்டு ஆராய்ச்சி மாநாட்டில் ஒரு உரையில் ஐன்ஹார்ன் பங்குகளை குறைக்க பரிந்துரைத்தபின், அதே ஆண்டு நொறுக்கப்பட்ட சரளை மற்றும் கல் நிறுவனமான மார்ட்டின் மரியெட்டா மெட்டீரியல்ஸுடன் ஏற்பட்ட மற்றொரு எடுத்துக்காட்டு. அதே ஆண்டில், ஊட்டச்சத்து துணை நிறுவனமான ஹெர்பலைஃப் ஐன்ஹார்ன் விளைவை உணர்ந்தார், முதலீட்டாளர்கள் அவர் வருவாய் அழைப்பின் போது கேட்ட கேள்விகளின் அடிப்படையில் பங்குகளை குறைக்கிறார் என்று ஊகித்த பின்னர்.

சமீபத்திய ஆண்டுகளில் ஐன்ஹார்ன் விளைவு

ஐன்ஹார்னின் ஒளிவட்டம் சமீபத்திய ஆண்டுகளில் மோசமான முதலீட்டு செயல்திறனுடன் மறைந்துவிட்டது. ஐன்ஹார்னின் நிதி முந்தைய ஆண்டில் 34 சதவீதத்தை இழந்துவிட்டதாக 2019 ஜனவரியில் சிஎன்பிசி தெரிவித்துள்ளது.

ஜூலை 4, 2018 அன்று, வோல் ஸ்ட்ரீட் ஜேர்னல், கிரீன்லைட்டின் கீழ் உள்ள சொத்துக்கள் (AUM) 5.5 பில்லியன் டாலராகக் குறைந்துவிட்டதாக அறிவித்தது; ஒப்பிடுகையில், 2014 இல் AUM 12 பில்லியன் டாலருக்கும் அதிகமாக இருந்தது.

2017 கடுமையான செயல்திறனின் மற்றொரு ஆண்டாகும் - எஸ் & பி 500 குறியீட்டுக்கான 19.4% உடன் ஒப்பிடும்போது, ​​அவரது முதன்மை நிதி 1.6% மட்டுமே திரும்பியது. 2017 ஆம் ஆண்டிற்கான தனது வருடாந்திர பங்குதாரர் கடிதத்தில், ஐன்ஹார்ன் என்ன தவறு நடந்துள்ளது என்பதை விளக்குகிறார். ஒரு பகுதி: "இந்த ஆண்டின் மிகப்பெரிய இழப்பாளர்கள் 'குமிழி கூடை'யில் எங்கள் குறுகிய நிலைகள்… அமேசான் (+ 56%), அதீனாஹெல்த் (+ 26%), நெட்ஃபிக்ஸ் (+ 55%) மற்றும் டெஸ்லா (+ 46%) அந்த பங்குகள் அனைத்தும் ஆண்டுக்குள் நுழைவதற்கு பிழை குறைவாகவே இருந்தன என்று நாங்கள் நம்பும்போது, ​​எதுவும் சரியாக செயல்படுத்தப்படவில்லை அல்லது 2017 இல் அடிப்படை எதிர்பார்ப்புகளை பூர்த்தி செய்யவில்லை."

அந்த தேர்வுகள் குறும்படங்களாக இருப்பதால், அவரது செல்வாக்கு குறைந்து வருவதில் ஆச்சரியமில்லை. இதுபோன்ற அதிர்ச்சியூட்டும் பாணியில் அவர் தொடர்ந்து தோற்றால் ஐன்ஹார்ன் விளைவு முற்றிலும் இல்லாமல் போகக்கூடும். மறுபுறம், ஒரு மதிப்பு முதலீட்டாளராக, "மிகைப்படுத்தப்பட்ட" பங்குகள் பற்றிய அவரது பகுப்பாய்வு சரியானதாக மாறினால், அவர் கடைசி சிரிப்பைப் பெறலாம்.

ஐன்ஹார்ன் விளைவின் எடுத்துக்காட்டு

ஐன்ஹார்ன் விளைவின் மிகவும் பிரபலமான எடுத்துக்காட்டு அல்லிட் கேப்பிட்டலின் பங்கு விலையில் 11% வீழ்ச்சி, இது தன்னை ஒரு "வணிக மேம்பாட்டு" நிறுவனம் என்று வர்ணித்தது. தனது உரையின் போது, ​​ஐன்ஹார்ன் அலிட் கேப்பிட்டலை "ஆக்கிரமிப்பு மதிப்பீடு" நுட்பங்களைப் பயன்படுத்தி வேலோசிட்டா போன்ற ஏடி அண்ட் டி மற்றும் சிஸ்கோ இடையேயான தொலைதொடர்பு கூட்டாண்மை போன்ற குறைந்த செயல்திறன் கொண்ட சொத்துக்களை லாபகரமான நிறுவனங்களாகப் பயன்படுத்தினார். அதன் "பணம் செலுத்துதல்" திட்டத்திற்கு அவர் ஆட்சேபனை தெரிவித்தார், அதில் கடன் அல்லது பத்திரங்களை வட்டியாகப் பெற்றது அல்லது அதன் கடன்களில் அசல் திருப்பிச் செலுத்தியது. கடன் வாங்கியவரால் இயல்புநிலை ஏற்பட்டால், இந்த நடைமுறை அதை கொக்கி மீது வைக்கும் அபாயத்தைக் கொண்டிருந்தது.