செப்டம்பர் 15, 2008 அன்று, புஷ் நிர்வாகத்தின் கருவூல செயலாளர் ஹாங்க் பால்சன் அவர்களுக்கு பிணை எடுப்பு வழங்க மறுத்ததைத் தொடர்ந்து, நன்கு அறியப்பட்ட மற்றும் மதிப்பிற்குரிய முதலீட்டு வங்கியான லெஹ்மன் பிரதர்ஸ் திவால்நிலை பாதுகாப்புக்காக மனு தாக்கல் செய்தார். முந்தைய மாதங்களில் சந்தை ஏற்ற இறக்கம் இருந்தபோதிலும், லெஹ்மன் பிரதர்ஸ் வீழ்ச்சி உலகளாவிய நிதி நெருக்கடியின் தொடக்கத்தை பலர் கருதுவதைக் குறிக்கிறது.
டோவ் ஜோன்ஸ் தொழில்துறை சராசரி 504 புள்ளிகளை மூடிய பின்னர் - தோராயமாக நான்கரை சதவீதம் - மற்றும் லெஹ்மன் திவால்நிலைக்கு பதிலளிக்கும் விதமாக நாஸ்டாக் மூன்றரை சதவீதத்தை இழந்த பின்னர், கொள்கை வகுப்பாளர்கள் பிணை எடுப்பு தொடர்பான தங்கள் நிலைப்பாட்டை மாற்றியமைத்து, நிதிச் சந்தைகளை உறுதிப்படுத்த 700 பில்லியன் டாலர் திட்டத்தைத் தொடங்கினர்.. "தோல்வியுற்றது மிகப் பெரியது" என்று கருதப்படும் நிறுவனங்கள் பங்கு, வணிக வங்கி நிலை மற்றும் பெடரல் ரிசர்விலிருந்து தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட கடன்களுக்கான அணுகல் ஆகியவற்றிற்கு ஈடாக பண உட்செலுத்துதல்களைப் பெற்றன.
எனவே, அரசாங்கத்திடம் உதவி பெற்ற நிதி நிறுவனங்கள் என்ன, பத்து ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு அவை எங்கே?
பியர் ஸ்டேர்ன்ஸ்: தோல்வியுற்றது மிகவும் பெரியது
லெஹ்மன் பிரதர்ஸ் தோல்விக்கு சில மாதங்களுக்கு முன்பே முதல் "தோல்வியடைவது மிகப் பெரியது". பியர் ஸ்டேர்ன்ஸ் ஒப்பந்தம் 2007 ஆம் ஆண்டின் நடுப்பகுதியில் இருந்து நிலையற்றதாக பெருகிய முறையில் அங்கீகரிக்கப்பட்ட ஒரு அமைப்பில் நிதிச் சந்தைகளை உயர்த்துவதற்கும் ஸ்திரத்தன்மையை மேம்படுத்துவதற்கும் ஆகும்.
மார்ச் 2008 இல், பெடரல் ரிசர்வ் ஜேபி மோர்கன் சேஸுக்கு 30 பில்லியன் டாலர் வரை கடன் கொடுக்க ஒப்புக்கொண்டது, இதனால் அவர்கள் பியர் ஸ்டேர்ன்ஸ் வாங்க முடியும். ஜே.பி மோர்கன் அவ்வாறு செய்தார் - நோய்வாய்ப்பட்ட முதலீட்டு வங்கிக்கு ஒரு பங்கை $ 10 மட்டுமே செலுத்துகிறார். பீதியைத் தடுப்பதற்குப் பதிலாக, இந்த ஒப்பந்தம் அச்சங்களைத் தீர்ப்பதற்கு சிறிதும் செய்யவில்லை, இறுதியில் அதிகமான பிணை எடுப்புக்கள் பின்பற்றப்பட்டன.
ஏழு ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு, 2015 ஆம் ஆண்டில், ஜேபி மோர்கன் சேஸ் தலைமை நிர்வாக அதிகாரி ஜேமி டிமோன், பியர் ஸ்டேர்ன்ஸ் வாங்குவதற்கான முடிவுக்கு வருத்தம் தெரிவித்தார், தள்ளுபடி விலையில் கூட. "இல்லை, நாங்கள் மீண்டும் பியர் ஸ்டேர்ன்ஸ் போன்றவற்றைச் செய்ய மாட்டோம்" என்று அவர் ஒரு பங்குதாரர் கடிதத்தில் எழுதினார், நெருக்கடி கால கையகப்படுத்துதல்களான பியர் ஸ்டேர்ன்ஸ் மற்றும் வாஷிங்டன் மியூச்சுவல் ஆகியவற்றிலிருந்து உருவான பில்லியன் கணக்கான இழப்புகள் மற்றும் சட்ட மசோதாக்களை மேற்கோளிட்டுள்ளார்.
ஜே.பி மோர்கன் அதிகம் பாதிக்கப்படுவதில்லை. 2018 ஆம் ஆண்டிற்கான அதன் இரண்டாவது காலாண்டு லாபம் 5.4 பில்லியன் டாலராக உயர்ந்தது, இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 13 சதவீதம் அதிகரித்துள்ளது.
AIG: வரலாற்றில் மிகப்பெரிய பிணை எடுப்பு
லெஹ்மன் பிரதர்ஸ் தோல்வியடைந்த பின்னர், அமெரிக்க சர்வதேச குழு கடன் இயல்புநிலை மாற்றங்களில் அதிக முதலீடு செய்வதால் தோல்வியடையும் என்பது தெளிவாகத் தெரிந்ததும், முழு நிதி அமைப்பையும் வீழ்த்தக்கூடும். AIG உடன், குறைந்த விலைக் கடன், விருப்பமான பங்கு கொள்முதல் மற்றும் அடமான ஆதரவு பத்திரங்கள் உள்ளிட்ட பல நிலைகளில் உட்செலுத்துதல்கள் வந்தன. இறுதியில், அரசாங்கம் 180 பில்லியன் டாலருக்கும் அதிகமான தொகையை ஏ.ஐ.ஜி.
இருப்பினும், நிறுவனத்தின் கிட்டத்தட்ட 80% பங்குகளை அரசாங்கம் எடுத்துக் கொண்டதால், செலவழித்த பணம் 2012 க்குள் மீட்கப்பட்டது, அமெரிக்க வரி செலுத்துவோருக்கு நிகர லாபம் கிடைத்தது.
இன்று, சில வருட லாபங்களுக்குப் பிறகு, ஏ.ஐ.ஜி மீண்டும் போராடி வருகிறது. 2018 ஆகஸ்டில், ஏ.ஐ.ஜி தனது பொது காப்பீட்டு வணிகம் ஆண்டுக்கு 46% வீழ்ச்சியடைந்துள்ளதாகவும், ஒரு வருடத்திற்கு முன்பு 149 மில்லியன் டாலர் லாபத்தை பதிவு செய்த எழுத்துறுதி வருமானம் இப்போது 89 மில்லியன் டாலர் இழப்பைக் காட்டுகிறது என்றும் தெரிவித்துள்ளது. பேரழிவு இழப்புகள் காரணமாக செலுத்தப்படும் உரிமைகோரல்கள் அதிகரித்து வருகின்றன, நிகர வருமானம் தொடர்ந்து வீழ்ச்சியடைகிறது. புதிய நிர்வாகிகளை பணியமர்த்துவதன் மூலம் AIG விஷயங்களைத் திருப்ப முயற்சிக்கிறது, மேலும் தலைமை நிர்வாக அதிகாரி பிரையன் டுபெர்ரால்ட், இந்த ஆண்டின் இறுதிக்குள் எழுத்துறுதி அளிப்பது லாபகரமாக இருக்கும் என்று வலியுறுத்துகிறார்.
மோர்கன் ஸ்டான்லி மற்றும் கோல்ட்மேன் சாச்ஸ்: வணிக வங்கிகளாக மாறுதல்
2008 ஆம் ஆண்டின் பிணை எடுப்பு அரசாங்கம் பங்குகளை வாங்குவது மட்டுமல்ல, வங்கியின் முகத்தை மாற்றுவது பற்றியும் இருந்தது. முதலீட்டு வங்கிகளான மோர்கன் ஸ்டான்லி மற்றும் கோல்ட்மேன் சாச்ஸ் ஆகியோர் நிதி நெருக்கடி வரை வணிக நுகர்வோர் வங்கியுடன் தொடர்பு கொள்ள முடியவில்லை. அந்த நேரத்தில், பெடரல் ரிசர்வ் அவர்களை வணிக வங்கிகளாக மாற்ற அனுமதித்தது, இதனால் அவர்கள் பெருமளவில் கடன் வாங்குவதன் மூலம் நிதியை அணுக முடியும், மத்திய வங்கி வணிக வங்கிகளுக்கு வழங்கும் தள்ளுபடி சாளரத்தைப் பயன்படுத்தி, இந்த வகை வங்கிகளுக்கு நீட்டிக்கப்பட்ட பிற அரசாங்க உத்தரவாத திட்டங்களுக்கான அணுகலும்.
மோர்கன் ஸ்டான்லி மற்றும் கோல்ட்மேன் சாச்ஸ் இருவரும் இந்த குறைந்த கட்டணத்தில் பில்லியன்களை கடன் வாங்கினர். அதற்கு மேல், வணிக வங்கிகளாக மாறுவது, அவர்கள் முன்பு செய்ய முடியாத வகையில் நுகர்வோர் சந்தையில் தட்டுவதற்கு அனுமதித்துள்ளது.
இன்று, மோர்கன் ஸ்டான்லி முதலீட்டு வங்கிக்கு கூடுதலாக பலவிதமான வங்கி சேவைகளை வழங்குகிறது. ஜூலை 2018 இல், மோர்கன் ஸ்டான்லி ஆண்டுக்கு ஆண்டு லாப வளர்ச்சியை 39% என்று அறிவித்தார், அதன் வங்கி சொத்துக்கள் 2018 ஆம் ஆண்டின் இரண்டாவது காலாண்டில் முதல் முறையாக 200 பில்லியன் டாலர்களை முதலிடத்தில் வைத்திருக்கின்றன. வங்கி தொடர்ந்து இரண்டு காலாண்டுகளுக்கு 10 பில்லியன் டாலருக்கும் அதிகமான காலாண்டு லாபத்தை அறிவித்தது. 2018 இல் - 2007 முதல் நடக்காத ஒன்று.
கோல்ட்மேன் சாச்ஸைப் பொறுத்தவரை, படம் மிகவும் அழகாக இல்லை. 2018 ஆம் ஆண்டின் இரண்டாவது காலாண்டில் ஆண்டுக்கு ஆண்டு லாபம் 40% உயர்ந்திருந்தாலும், கோல்ட்மேன் பங்குகள் சிரமப்பட்டு வருகின்றன. 2018 ஜனவரியில் உச்சத்தை எட்டிய பின்னர், அவை ஆண்டுக்கு 13 சதவீதம் குறைந்துள்ளன. கோல்ட்மேன் சாச்ஸ் சில்லறை வங்கியைக் கொண்டிருக்கும்போது, அதன் உயர் விளைச்சல் சேமிப்பு வழங்கும் மார்கஸ் போன்ற தயாரிப்புகளுடன் நுகர்வோர் வங்கியில் தள்ளப்படுகையில், இந்த நிறுவனம் அதன் வர்த்தக மற்றும் முதலீட்டு வங்கி நடவடிக்கைகளுக்கு முதன்மையாக அறியப்படுகிறது. இருப்பினும், வங்கியின் Q2 இலாபம் 2.57 பில்லியன் டாலராக இருந்தது.
பாங்க் ஆஃப் அமெரிக்கா: தோல்வியுற்ற நிதி நிறுவனங்களை வாங்க பிணை எடுக்கப்பட்டது
100 பில்லியன் டாலருக்கும் அதிகமான உத்தரவாதங்கள் உட்பட, அரசாங்கத்திடமிருந்து பிணை எடுப்புப் பணத்தையும் பாங்க் ஆப் அமெரிக்கா பெற்றது, இதனால் தோல்வியுற்ற நிதி நிறுவனங்களான நாடு தழுவிய நிதி மற்றும் மெரில் லிஞ்சை வாங்க முடியும். நாடு தழுவிய கேள்விக்குரிய அடமானக் கடன் நடைமுறைகளுடன் தொடர்புடைய சட்டக் கட்டணங்களைத் தாங்குவது உட்பட, அந்த நிறுவனங்களுடன் தொடர்புடைய இழப்புகளை பாங்க் ஆஃப் அமெரிக்கா ஏற்க வேண்டியிருந்தது.
இந்த செலவினங்களுடனும் கூட, பாங்க் ஆஃப் அமெரிக்கா இன்று வளர்ந்து வருகிறது. இது அமெரிக்காவின் இரண்டாவது மிகப்பெரிய கடன் வழங்குநராகும், மேலும் 2018 ஆம் ஆண்டின் இரண்டாவது காலாண்டில் அதன் மொத்த லாபம் 8 6.8 பில்லியனாக வந்தது. இரண்டாவது காலாண்டில் வருவாய் 22.6 பில்லியன் டாலராக உள்ளது, மேலும் பாங்க் ஆப் அமெரிக்கா அதன் செலவுக் குறைப்பு நடவடிக்கைகளை மேற்கொண்டு வருகிறது. வங்கியின் காலாண்டு வருமான வரி கட்டணம் 3 பில்லியன் டாலரிலிருந்து 1.7 பில்லியன் டாலராகக் குறைந்துள்ளது என்று ஹக் சோன் சிஎன்பிசியில் குறிப்பிட்டார். அவர்களின் நேர்மறையான காலாண்டிற்கான குறைந்த பட்ச கடன் சில டிரம்ப் வரி குறைப்புக்களால் ஏற்படுகிறது. தொழில்நுட்பத்தில் எதிர்பார்க்கப்படும் million 500 மில்லியன் முதலீட்டின் விளைவாக வளர்ச்சியைத் தொடர்ந்து காண வங்கி எதிர்பார்க்கிறது.
"தோல்வியடைவது மிகப் பெரியது" உயிருடன் இருக்கிறதா?
நிதி நெருக்கடிக்கு பத்து ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு, இதேபோன்ற சூழ்நிலையை எதிர்கொண்டு, நிதி நிறுவனங்களுக்கு பிணை வழங்க அரசாங்கம் பணத்தை அடகு வைக்கும் ஒரு நல்ல வாய்ப்பு உள்ளது. உலகளாவிய நிதி நெருக்கடியின் போது காங்கிரஸ் 700 பில்லியன் டாலர் பிணை எடுப்புப் பொதியை நிறைவேற்றியிருந்தாலும், சில மதிப்பீடுகள் பொருளாதாரத்தை மீட்பதற்காக அமெரிக்கா செலவழித்த, கடன் கொடுத்த அல்லது 12.8 டிரில்லியன் டாலர் வரை உத்தரவாதம் அளித்ததைக் குறிக்கிறது. இவ்வளவு பணம் நேரடியாக செலவழிக்கப்படாமல் இருக்கும்போது, அமெரிக்க நிதி அமைப்பு மற்றும் பொருளாதாரத்திற்கு இன்றியமையாததாகக் கருதப்படும் டஜன் கணக்கான வங்கிகளுக்கு அரசாங்கம் ஒரு பின்னணியாக தன்னை முன்வைத்தது.
நிதி நெருக்கடியைத் தொடர்ந்து, "தோல்வியுற்றது மிகப் பெரியது" 44 வங்கிகளில் 50 பில்லியன் டாலருக்கும் அதிகமான சொத்துக்களைக் கொண்ட கூடுதல் ஒழுங்குமுறை தேவைகளை வைக்கிறது. முன்னதாக 2018 ஆம் ஆண்டில், குறைந்தது 250 பில்லியன் டாலர் சொத்துக்களைக் கொண்ட வங்கிகளுக்கு "தோல்வியடையும் அளவுக்கு பெரியது" என்ற வரையறையை காங்கிரஸ் மாற்றி, பட்டியலை 13 வங்கிகளாகக் குறைத்தது. எவ்வாறாயினும், மற்றொரு கரைப்பை எதிர்கொண்டால், அரசாங்கம் மிகக் குறைந்த நிதி நிறுவனங்களை முடுக்கிவிடுவதை நிறுத்துமா என்பது சந்தேகமே.
