பயனுள்ள கால வரையறை

பயனுள்ள காலம் என்றால் என்ன?

பயனுள்ள காலம் என்பது உட்பொதிக்கப்பட்ட விருப்பங்களைக் கொண்ட பத்திரங்களுக்கான கால கணக்கீடு ஆகும். வட்டி விகிதங்கள் மாறும்போது எதிர்பார்க்கப்படும் பணப்புழக்கங்கள் ஏற்ற இறக்கமாக இருக்கும் என்ற உண்மையை இந்த கால அளவு கணக்கில் எடுத்துக்கொள்கிறது. உட்பொதிக்கப்பட்ட விருப்பங்களுடன் ஒரு பிணைப்பு விருப்பமில்லாத பிணைப்பைப் போல செயல்பட்டால், மாற்றியமைக்கப்பட்ட கால அளவைப் பயன்படுத்தி பயனுள்ள கால அளவை மதிப்பிடலாம்.

ஒரு பிணைப்பின் முதிர்ச்சி நீண்டது, அதன் பயனுள்ள காலம் பெரியது.

பயனுள்ள காலத்தைப் புரிந்துகொள்வது

உட்பொதிக்கப்பட்ட விருப்பத்தைப் பயன்படுத்தும்போது முதலீட்டாளருக்கு எந்த நன்மையும் கிடைக்காது என உட்பொதிக்கப்பட்ட விருப்பங்களுடன் ஒரு பிணைப்பு விருப்பமில்லாத பத்திரத்தைப் போல செயல்படுகிறது. எனவே, மகசூலில் மாற்றம் ஏற்பட்டால் பாதுகாப்பின் பணப்புழக்கங்கள் மாறும் என்று எதிர்பார்க்க முடியாது. எடுத்துக்காட்டாக, தற்போதுள்ள வட்டி விகிதங்கள் 10% ஆகவும், அழைக்கக்கூடிய பத்திரம் 6% கூப்பன் செலுத்தினால், அழைக்கக்கூடிய பத்திரம் விருப்பமில்லாத பத்திரத்தைப் போலவே செயல்படும், ஏனெனில் நிறுவனம் பத்திரங்களை அழைப்பதற்கும் மறு வெளியீடு செய்வதற்கும் உகந்ததாக இருக்காது. அதிக வட்டி விகிதத்தில்.

வட்டி விகிதங்கள் 1% உயரும்போது ஒரு பத்திரத்திற்கான எதிர்பார்க்கப்படும் விலை வீழ்ச்சியை பயனுள்ள காலம் கணக்கிடுகிறது. பயனுள்ள காலத்தின் மதிப்பு எப்போதும் பத்திரத்தின் முதிர்ச்சியை விட குறைவாக இருக்கும்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• வட்டி விகிதங்கள் மாறும்போது எதிர்பார்க்கப்படும் பணப்புழக்கங்கள் ஏற்ற இறக்கமாக இருக்கும் என்ற உண்மையை கணக்கில் எடுத்துக்கொண்டு, விருப்பங்களை உட்பொதித்த பத்திரங்களுக்கான கால அளவீடு பயனுள்ள காலமாகும். வட்டி விகிதங்கள் 1% உயரும்போது ஒரு பத்திரத்திற்கான எதிர்பார்க்கப்படும் விலை வீழ்ச்சியை பயனுள்ள காலம் கணக்கிடுகிறது. உட்பொதிக்கப்பட்ட விருப்பங்களுடன் ஒரு பிணைப்பு விருப்பமில்லாத பிணைப்பைப் போல செயல்பட்டால், மாற்றியமைக்கப்பட்ட கால அளவைப் பயன்படுத்தி பயனுள்ள கால அளவை மதிப்பிடலாம்.

பயனுள்ள கால எடுத்துக்காட்டு

பயனுள்ள காலத்திற்கான சூத்திரத்தில் நான்கு மாறிகள் உள்ளன. அவை:

பி (0) = பத்திரத்தின் அசல் விலை value 100 மதிப்புள்ள சம மதிப்பு

பி (1) = மகசூல் Y சதவீதம் குறைந்துவிட்டால் பத்திரத்தின் விலை

பி (2) = மகசூல் Y சதவீதம் அதிகரிக்க வேண்டுமானால் பத்திரத்தின் விலை

Y = பி (1) மற்றும் பி (2) ஆகியவற்றைக் கணக்கிட பயன்படும் விளைச்சலில் மதிப்பிடப்பட்ட மாற்றம்

பயனுள்ள காலத்திற்கான முழுமையான சூத்திரம்:

பயனுள்ள காலம் = (பி (1) - பி (2)) / (2 x பி (0) x ஒய்)

உதாரணமாக, ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு பத்திரத்தை 100% க்கு வாங்குகிறார் என்றும், அந்த பத்திரம் தற்போது 6% விளைவிக்கிறது என்றும் வைத்துக் கொள்ளுங்கள். மகசூலில் 10 அடிப்படை-புள்ளி மாற்றத்தைப் பயன்படுத்தி (0.1%), அந்தத் தொகையின் மகசூல் குறைவுடன், பத்திரத்தின் விலை $ 101 எனக் கணக்கிடப்படுகிறது. விளைச்சலை 10 அடிப்படை புள்ளிகளால் அதிகரிப்பதன் மூலம், பத்திரத்தின் விலை. 99.25 ஆக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த தகவலைப் பொறுத்தவரை, பயனுள்ள காலம் இவ்வாறு கணக்கிடப்படும்:

பயனுள்ள காலம் = ($ 101 - $ 99.25) / (2 x $ 100 x 0.001) = $ 1.75 / $ 0.20 = 8.75

8.75 இன் இந்த பயனுள்ள காலம் 100 அடிப்படை புள்ளிகள் அல்லது 1% விளைச்சலில் மாற்றம் ஏற்பட்டால், பத்திரத்தின் விலை 8.75% மாறும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது ஒரு தோராயமாகும். பத்திரத்தின் பயனுள்ள குவிமையத்தில் காரணியாக்குவதன் மூலம் மதிப்பீட்டை மிகவும் துல்லியமாக்க முடியும்.