நாணய எதிர்காலம்: ஒரு அறிமுகம்

பொருளடக்கம்

• அந்நிய செலாவணி - உலகளாவிய இராட்சத
• நாணய எதிர்காலம் என்றால் என்ன?
• ஒப்பந்த வகைகள்
• நாணய எதிர்கால பரிமாற்றங்கள்
• பிரபலமான ஒப்பந்தங்கள்
• ஒப்பந்த விவரக்குறிப்புகள்
• தீர்வு
• மேற்பார்வை
• கணக்கு தேவைகள்
• நாணய எதிர்காலம் மற்றும் அந்நிய செலாவணி
• அடிக்கோடு

அந்நிய செலாவணி - உலகளாவிய இராட்சத

உலகளாவிய அந்நிய செலாவணி சந்தை உலகின் மிகப்பெரிய சந்தையாகும், இது தினசரி 4 டிரில்லியன் அமெரிக்க டாலர்களுக்கு மேல் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது என்று பாங்க் ஃபார் இன்டர்நேஷனல் செட்டில்மென்ட்ஸ் (பிஐஎஸ்) தரவு தெரிவிக்கிறது. இருப்பினும், அந்நிய செலாவணி சந்தை முதலீட்டாளர்களுக்கும் வர்த்தகர்களுக்கும் அந்நிய செலாவணியில் பங்கேற்க ஒரே வழி அல்ல. அந்நிய செலாவணி சந்தையைப் போல பெரிதாக இல்லாவிட்டாலும், நாணய எதிர்கால சந்தையில் மரியாதைக்குரிய தினசரி சராசரி 100 பில்லியன் டாலர்களைக் கொண்டுள்ளது.

நாணய எதிர்காலங்கள் - எதிர்கால பொருட்கள் ஒரு நாணய மாற்று வீதமாக இருக்கும் எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் - பிற எதிர்கால ஒப்பந்தங்களுக்கு ஒத்த சூழலில் அந்நிய செலாவணி சந்தைக்கு அணுகலை வழங்குகின்றன. படம் 1 (கீழே) பல நாணய எதிர்கால ஒப்பந்தங்களில் ஒன்றின் விலை விளக்கப்படத்தைக் காட்டுகிறது.

பயிற்சி: அந்நிய செலாவணி ஒத்திகையும்

படம் 1 நாணய எதிர்கால விலை விளக்கப்படத்தின் எடுத்துக்காட்டு; இந்த வழக்கில், யூரோ / அமெரிக்க டாலர் எதிர்கால ஒப்பந்தம்.

ஆதாரம்: டிரேட்ஸ்டேஷனுடன் உருவாக்கப்பட்டது

நாணய எதிர்காலம் என்றால் என்ன?

அந்நிய செலாவணி எதிர்காலம் அல்லது அந்நிய செலாவணி எதிர்காலம் என்றும் அழைக்கப்படும் நாணய எதிர்காலங்கள், ஒரு குறிப்பிட்ட நாணயத்தின் ஒரு குறிப்பிட்ட தொகையை எதிர்காலத்தில் ஒரு குறிப்பிட்ட விலை மற்றும் தேதியில் வாங்க அல்லது விற்க பரிவர்த்தனை-வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் ஆகும். நிலையான பரிவர்த்தனை வீத முறை மற்றும் தங்கத் தரம் நிராகரிக்கப்பட்ட பின்னர் 1972 ஆம் ஆண்டில் சிகாகோ மெர்கன்டைல் ​​எக்ஸ்சேஞ்சில் (இப்போது சிஎம்இ குழு) நாணய எதிர்காலம் அறிமுகப்படுத்தப்பட்டது. பிற எதிர்கால தயாரிப்புகளைப் போலவே, அவை ஒப்பந்த மாதங்களின் அடிப்படையில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன, அவை நிலையான முதிர்வு தேதிகள் பொதுவாக மார்ச், ஜூன், செப்டம்பர் மற்றும் டிசம்பர் மூன்றாவது புதன்கிழமைகளில் விழும்.

ஒப்பந்த வகைகள்

பல்வேறு வகையான நாணய எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் கிடைக்கின்றன. EUR / USD (யூரோ / அமெரிக்க டாலர் நாணய எதிர்கால ஒப்பந்தம்) போன்ற பிரபலமான ஒப்பந்தங்களைத் தவிர, வழக்கமான நாணய எதிர்கால ஒப்பந்தங்களின் அளவு 1/10 இல் வர்த்தகம் செய்யும் ஈ-மைக்ரோ அந்நிய செலாவணி எதிர்கால ஒப்பந்தங்களும் உள்ளன, அத்துடன் வளர்ந்து வரும் சந்தை நாணயமும் PLN / USD (போலிஷ் ஸ்லோட்டி / அமெரிக்க டாலர் எதிர்கால ஒப்பந்தம்) மற்றும் RUB / USD (ரஷ்ய ரூபிள் / அமெரிக்க டாலர் எதிர்கால ஒப்பந்தம்) போன்ற ஜோடிகள்.

வெவ்வேறு ஒப்பந்தங்கள் மாறுபட்ட அளவு பணப்புழக்கத்துடன் வர்த்தகம் செய்கின்றன; உதாரணமாக, யூரோ / அமெரிக்க டாலர் ஒப்பந்தத்திற்கான தினசரி அளவு 400, 000 ஒப்பந்தங்கள் மற்றும் பிஆர்எல் / அமெரிக்க டாலர் (பிரேசிலிய உண்மையான / அமெரிக்க டாலர்) போன்ற வளர்ந்து வரும் சந்தைக்கான 33 ஒப்பந்தங்களுக்கு எதிராக இருக்கலாம்.

நாணய எதிர்கால பரிமாற்றங்கள்

அந்நிய செலாவணி போலல்லாமல், நாணய தரகர்கள் வழியாக ஒப்பந்தங்கள் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன, நாணய எதிர்காலங்கள் பரிமாற்றங்களில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன, அவை மையப்படுத்தப்பட்ட விலை மற்றும் தீர்வு ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் ஒழுங்குமுறைகளை வழங்குகின்றன. எந்த தரகர் பயன்படுத்தப்பட்டாலும் நாணய எதிர்கால ஒப்பந்தத்திற்கான சந்தை விலை ஒப்பீட்டளவில் ஒரே மாதிரியாக இருக்கும். சி.எம்.இ குழுமம் 49 நாணய எதிர்கால ஒப்பந்தங்களை 100 பில்லியன் டாலருக்கும் அதிகமான தினசரி பணப்புழக்கத்துடன் வழங்குகிறது, இது உலகின் மிகப்பெரிய ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட நாணய எதிர்கால சந்தையாக மாறும். NYSE Euronext, டோக்கியோ நிதி பரிமாற்றம் (TFX) மற்றும் பிரேசிலிய வணிக மற்றும் எதிர்கால பரிவர்த்தனை (BM & F) உட்பட சிறிய பரிமாற்றங்கள் உலகளவில் உள்ளன.

பிரபலமான ஒப்பந்தங்கள்

இந்த சந்தைகள் லாபத்திற்கு சிறந்த வாய்ப்பை வழங்குவதால் வர்த்தகர்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர்கள் அதிக பணப்புழக்கத்துடன் கூடிய சந்தைகளுக்கு ஈர்க்கப்படுகிறார்கள். வளர்ந்து வரும் சந்தைகள் பொதுவாக மிகக் குறைந்த அளவு மற்றும் பணப்புழக்கத்தைக் கொண்டிருக்கின்றன, மேலும் அவை நிறுவப்பட்ட மற்ற ஒப்பந்தங்களுடன் போட்டியிடுவதற்கு முன்பு இழுவைப் பெற வேண்டும். ஜி 10 ஒப்பந்தங்கள், ஈ-மினி மற்றும் ஈ-மைக்ரோ ஒப்பந்தங்கள் மிகவும் அதிகமாக வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன மற்றும் மிகப்பெரிய பணப்புழக்கத்தைக் கொண்டுள்ளன. படம் 2 (கீழே) மிகவும் பிரபலமான நாணய எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் மற்றும் அவற்றின் விவரக்குறிப்புகளைக் காட்டுகிறது.

படம் 2 பிரபலமான நாணய எதிர்கால ஒப்பந்த விவரக்குறிப்புகள்

ஒப்பந்த விவரக்குறிப்புகள்

நாணய எதிர்காலங்கள் உட்பட எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள், ஒப்பந்தத்தின் அளவு, குறைந்தபட்ச விலை அதிகரிப்பு மற்றும் அதனுடன் தொடர்புடைய டிக் மதிப்பு உள்ளிட்ட விவரக்குறிப்புகளை பட்டியலிட வேண்டும். இந்த விவரக்குறிப்புகள் வர்த்தகர்கள் நிலை அளவு மற்றும் கணக்குத் தேவைகளையும், அதே போல் ஒப்பந்தத்தில் வெவ்வேறு விலை இயக்கங்களுக்கான சாத்தியமான லாபம் அல்லது இழப்பையும் தீர்மானிக்க உதவுகின்றன, படம் 2 இல் சுட்டிக்காட்டப்பட்டுள்ளது.

எடுத்துக்காட்டாக, யூரோ / அமெரிக்க டாலர் ஒப்பந்தம்.0001 இன் குறைந்தபட்ச விலை உயர்வையும், அதனுடன் தொடர்புடைய டிக் மதிப்பு 50 12.50 ஐயும் காட்டுகிறது. ஒவ்வொரு முறையும் விலையில்.0001 இயக்கம் இருக்கும்போது, ​​ஒப்பந்தத்தின் மதிப்பு 50 12.50 ஆக மாறும், இது விலை மாற்றத்தின் திசையைப் பொறுத்தது. உதாரணமாக, ஒரு நீண்ட வர்த்தகம் 1.3958 இல் நுழைந்து 1.3959 க்கு நகர்ந்தால், அந்த.0001 விலை நகர்வு வர்த்தகருக்கு 50 12.50 மதிப்புடையதாக இருக்கும் (ஒரு ஒப்பந்தத்தை எடுத்துக் கொள்ளுங்கள்). அதே நீண்ட வர்த்தகம் 1.3968 க்கு நகர்ந்தால், விலை நகர்வு $ 125.00 ($ 12.50 X 10 உண்ணி அல்லது பிப்ஸ்) மதிப்புடையதாக இருக்கும்.

தீர்வு

நாணய எதிர்கால ஒப்பந்தத்தை தீர்க்க இரண்டு முதன்மை முறைகள் உள்ளன. பெரும்பாலான நிகழ்வுகளில், வாங்குபவர்களும் விற்பவர்களும் வர்த்தகத்தின் கடைசி நாளுக்கு முன்பு (ஒப்பந்தத்தைப் பொறுத்து மாறுபடும் ஒரு நாள்) எதிர் நிலையை எடுத்துக்கொள்வதன் மூலம் தங்கள் அசல் நிலைகளை ஈடுசெய்வார்கள். வர்த்தகத்தின் கடைசி நாளுக்கு முன்னதாக ஒரு எதிர் நிலை வர்த்தகத்தை மூடும்போது, ​​ஒரு லாபம் அல்லது இழப்பு வர்த்தகரின் கணக்கிலிருந்து வரவு வைக்கப்படும் அல்லது பற்று வைக்கப்படும்.

குறைவான ஒப்பந்தம், முதிர்வு தேதி வரை ஒப்பந்தங்கள் நடத்தப்படுகின்றன, அந்த நேரத்தில் குறிப்பிட்ட ஒப்பந்தம் மற்றும் பரிமாற்றத்தைப் பொறுத்து ஒப்பந்தம் பணமாகத் தீர்க்கப்படும் அல்லது உடல் ரீதியாக வழங்கப்படுகிறது. மார்ச், ஜூன், செப்டம்பர் மற்றும் டிசம்பர் மாதங்களில் மூன்றாவது புதன்கிழமை பெரும்பாலான நாணய எதிர்காலம் ஆண்டுக்கு நான்கு முறை உடல் விநியோக செயல்முறைக்கு உட்பட்டது. வாங்குபவருக்கும் விற்பனையாளருக்கும் இடையில் அந்நிய செலாவணியை இயல்பாக வழங்குவதில் நாணய எதிர்கால ஒப்பந்தங்களில் ஒரு சிறிய சதவீதம் மட்டுமே தீர்க்கப்படுகிறது. ஒரு நாணய எதிர்கால ஒப்பந்தம் காலாவதியாகி, உடல் ரீதியாக தீர்வு காணப்படும்போது, ​​பொருத்தமான பரிமாற்றம் மற்றும் பங்கேற்பாளர் ஒவ்வொருவருக்கும் விநியோகத்தை முடிக்க கடமைகள் உள்ளன.

எடுத்துக்காட்டாக, அமெரிக்காவிலும் அதன் நாணய எதிர்கால ஒப்பந்தங்களால் குறிப்பிடப்படும் ஒவ்வொரு நாட்டிலும் வங்கி வசதிகளை நிறுவுவதற்கு CME பொறுப்பாகும். இந்த முகவர் வங்கிகள், அவை அழைக்கப்படுவதால், CME சார்பாக செயல்பட்டு, எந்தவொரு ப physical தீக விநியோகங்களுக்கும் இடமளிக்க ஒரு அமெரிக்க டாலர் கணக்கையும் வெளிநாட்டு நாணயக் கணக்கையும் பராமரிக்கின்றன. கூடுதலாக, எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் வாடிக்கையாளர்களிடையே நேரடியாக இல்லை (எடுத்துக்காட்டாக, வாங்குபவர் மற்றும் விற்பவர்). அதற்கு பதிலாக, ஒவ்வொரு பங்கேற்பாளரும் ஒரு தீர்வு இல்லத்துடன் ஒரு ஒப்பந்தத்தைக் கொண்டுள்ளனர், இது வாங்குபவர்களுக்கும் விற்பவர்களுக்கும் ஆபத்தை வெகுவாகக் குறைக்கிறது, ஒப்பந்தத்தின் விதிமுறைகளை பூர்த்தி செய்ய ஒரு எதிர் கட்சி தவறிவிடும்.

சி.எம்.இ.யின் ஒரு பிரிவான சர்வதேச நாணய சந்தை (ஐ.எம்.எம்) விநியோக கணக்கில் டாலர்களை செலுத்த வாங்குபவர்கள் (நீண்ட பதவிகளை வகிக்கும் பங்கேற்பாளர்கள்) ஒரு வங்கியுடன் ஏற்பாடு செய்கிறார்கள். விற்பனையாளர்கள் (குறுகிய பதவிகளை வகிக்கும் பங்கேற்பாளர்கள்) செலுத்தப்படும் கணக்கு ஐ.எம்.எம். வெளிநாட்டு நாணய பரிமாற்றம் மற்ற நாடுகளிலும் இதேபோல் நிகழ்கிறது. அடிப்படையில், ஒரு பங்கேற்பாளரின் விநியோக வங்கி நாணயத்தை ஐ.எம்.எம் விநியோக கணக்கிற்கு மாற்றுகிறது, பின்னர் நாணயத்தை பொருத்தமான கணக்கிற்கு மாற்றுகிறது.

மேற்பார்வை

நாணய எதிர்காலங்களை வழங்கும் எதிர்கால தரகர்கள், பொருட்கள் எதிர்கால வர்த்தக ஆணையம் (சி.எஃப்.டி.சி) மற்றும் தேசிய எதிர்கால சங்கம் (என்.எஃப்.ஏ) உள்ளிட்ட ஆளும் நிறுவனங்களால் செயல்படுத்தப்படும் விதிமுறைகளையும், பரிமாற்றங்களால் வகுக்கப்பட்ட விதிகளையும் பின்பற்ற வேண்டும். எடுத்துக்காட்டாக, உலகின் மிகப்பெரிய எதிர்கால பரிமாற்றமான CME குழு, நியாயமான, திறமையான, போட்டி மற்றும் வெளிப்படையான சந்தைகளை பராமரிப்பதன் மூலம் சந்தை ஒருமைப்பாடு பாதுகாப்பு உட்பட, அதன் சந்தை ஒழுங்குமுறை துறை மூலம் சுய ஒழுங்குமுறை கடமைகள் நிறைவேற்றப்படுவதை உறுதி செய்கிறது. ஸ்பாட் அந்நிய செலாவணி சந்தைகள், சில நேரங்களில் மையப்படுத்தப்படாத விலை நிர்ணயம் மற்றும் அந்நிய செலாவணி தரகர்கள் தங்கள் வாடிக்கையாளர்களுக்கு எதிராக வர்த்தகம் செய்வது போன்ற விஷயங்களுக்கு விமர்சிக்கப்படுகின்றன என்பதை நாணய எதிர்கால சந்தைகள் அதிக அளவில் கண்காணிக்கின்றன.

கணக்கு தேவைகள்

நாணய எதிர்காலங்கள் பரிமாற்ற-வர்த்தக எதிர்காலமாகும். வர்த்தகர்கள் பொதுவாக தரகர்களுடன் கணக்குகளைக் கொண்டுள்ளனர், அவை நாணய எதிர்கால ஒப்பந்தங்களை வாங்கவும் விற்கவும் பல்வேறு பரிமாற்றங்களுக்கு உத்தரவிடுகின்றன. ஒரு விளிம்பு கணக்கு பொதுவாக நாணய எதிர்கால வர்த்தகத்தில் பயன்படுத்தப்படுகிறது; இல்லையெனில், ஒரு வர்த்தகத்தை வைக்க பெரும் பணம் தேவைப்படும். ஒரு விளிம்பு கணக்கைக் கொண்டு, வர்த்தகர்கள் வர்த்தகங்களை வைப்பதற்காக தரகரிடமிருந்து பணத்தை கடன் வாங்குகிறார்கள், பொதுவாக கணக்கின் உண்மையான பண மதிப்பின் பெருக்கி.

வாங்குதல் சக்தி என்பது வர்த்தகத்திற்குக் கிடைக்கும் விளிம்பு கணக்கில் உள்ள பணத்தின் அளவைக் குறிக்கிறது. வெவ்வேறு தரகர்கள் விளிம்பு கணக்குகளுக்கு மாறுபட்ட தேவைகளைக் கொண்டுள்ளனர். பொதுவாக, அந்நிய செலாவணி கணக்குகளுடன் ஒப்பிடும்போது நாணய எதிர்கால கணக்குகள் ஒரு பழமைவாத அளவு (அந்நிய) அனுமதிக்கின்றன, அவை 400: 1 அந்நியச் செலாவணியை வழங்க முடியும். பல அந்நிய செலாவணி கணக்குகளின் தாராளவாத விளிம்பு விகிதங்கள் வர்த்தகர்களுக்கு ஈர்க்கக்கூடிய ஆதாயங்களை வழங்குவதற்கான வாய்ப்பை வழங்குகின்றன, ஆனால் பெரும்பாலும் பேரழிவு இழப்புகளை சந்திக்கின்றன.

(அந்நியச் செலாவணியைப் பற்றி மேலும் அறிய, அந்நிய செலாவணி அந்நியச் செலாவணி: இரட்டை முனைகள் கொண்ட வாள் .)

நாணய எதிர்காலம் மற்றும் அந்நிய செலாவணி

நாணய எதிர்காலம் மற்றும் அந்நிய செலாவணி இரண்டும் அந்நிய செலாவணி விகிதங்களை அடிப்படையாகக் கொண்டவை; இருப்பினும், இரண்டிற்கும் இடையே பல வேறுபாடுகள் உள்ளன:

• அந்நிய செலாவணி ஸ்பாட் சந்தை உலகின் மிகப்பெரிய சந்தையாகும். நாணய எதிர்காலம் அளவின் ஒரு பகுதியிலேயே வர்த்தகம் செய்கிறது, பல நாணய எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் அதிக அளவு மற்றும் நல்ல பணப்புழக்கத்தின் கீழ் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. நாணய எதிர்காலங்கள் பரிமாற்றம்-வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன மற்றும் பிற எதிர்கால சந்தைகளைப் போலவே கட்டுப்படுத்தப்படுகின்றன. அந்நிய செலாவணி குறைவான ஒழுங்குமுறைகளைக் கொண்டுள்ளது மற்றும் அந்நிய செலாவணி விநியோகஸ்தர்கள் மூலம் கவுண்டரில் வர்த்தகம் நடத்தப்படுகிறது (அந்நிய செலாவணிக்கு மத்திய சந்தை இல்லை).நிகழ் எதிர்காலத்தை மிதமான அந்நியச் செலாவணியைப் பயன்படுத்தி வர்த்தகம் செய்யலாம்; அந்நிய செலாவணி ஒரு பெரிய அளவிலான அந்நியச் செலாவணியுடன் வர்த்தகம் செய்யும் திறனை வழங்குகிறது, இது பெரிய வெற்றிகள் மற்றும் நிச்சயமாக பெரிய இழப்புகளுக்கு வழிவகுக்கிறது. நாணய எதிர்கால வர்த்தகம் மற்றும் அந்நிய செலாவணி வர்த்தகம் ஆகியவற்றால் ஏற்படும் இலாபங்கள் மற்றும் இழப்புகளுக்கான வரி சிகிச்சை குறிப்பிட்ட சூழ்நிலையைப் பொறுத்து வேறுபடலாம். மற்றும் கட்டணங்கள் வேறுபடுகின்றன: நாணய எதிர்காலங்களில் பொதுவாக ஒரு கமிஷன் (தரகருக்கு செலுத்தப்படும்) மற்றும் பிற பல்வேறு பரிமாற்றக் கட்டணங்கள் அடங்கும். அந்நிய செலாவணி வர்த்தகர்கள் இந்த கமிஷன்களையும் கட்டணங்களையும் செலுத்தவில்லை என்றாலும், அவை அந்நிய செலாவணி வியாபாரி லாபம் ஈட்டும் மாற்று விகித பரவல்களுக்கு உட்பட்டவை.

அடிக்கோடு

அந்நிய செலாவணி சந்தையில் பங்கேற்க ஆர்வமுள்ள முதலீட்டாளர்களுக்கும் வர்த்தகர்களுக்கும் விருப்பங்கள் உள்ளன. அந்நிய செலாவணி மற்றும் நாணய எதிர்காலம் வர்த்தகர்களுக்கு தனித்துவமான வாகனங்களை வழங்குகின்றன. நாணய எதிர்கால சந்தை மற்ற எதிர்கால சந்தைகளைப் போன்றது மற்றும் பங்கேற்பாளர்களுக்கு அதிக ஒழுங்குமுறை மற்றும் வெளிப்படைத்தன்மையுடன் அந்நிய செலாவணி சந்தையில் நுழைவதற்கான வழிவகைகளை வழங்குகிறது.

(தொடர்புடைய வாசிப்புக்கு, அந்நிய செலாவணி ஸ்பாட் மற்றும் எதிர்கால பரிவர்த்தனைகளை இணைப்பது மற்றும் அந்நிய செலாவணி எதிர்காலங்களில் தொடங்குவது ஆகியவற்றைப் பாருங்கள் .)