மூலதன விமான வரையறை

மூலதன விமானம் என்றால் என்ன?

அரசியல் அல்லது பொருளாதார ஸ்திரமின்மை, நாணய மதிப்புக் குறைப்பு அல்லது மூலதனக் கட்டுப்பாடுகளை சுமத்துதல் போன்ற நிகழ்வுகளின் காரணமாக ஒரு நாட்டிலிருந்து நிதிச் சொத்துக்கள் மற்றும் மூலதனத்தின் பெரிய அளவிலான வெளியேற்றம் மூலதன விமானமாகும். மூலதன விமானம் சட்டபூர்வமானதாக இருக்கலாம், வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் மூலதனத்தை தங்கள் சொந்த நாட்டிற்கு திருப்பி அனுப்பும் போது அல்லது சட்டவிரோதமானது, இது மூலதனக் கட்டுப்பாடுகள் கொண்ட பொருளாதாரங்களில் நிகழ்கிறது, இது நாட்டிலிருந்து சொத்துக்களை மாற்றுவதை கட்டுப்படுத்துகிறது. மூலதன பற்றாக்குறை பொருளாதார வளர்ச்சிக்குத் தடையாக இருப்பதால், வாழ்க்கைத் தரத்தை குறைக்க வழிவகுக்கும் என்பதால், மூலதன விமானம் ஏழை நாடுகளுக்கு கடுமையான சுமையை ஏற்படுத்தக்கூடும். முரண்பாடாக, மிகவும் திறந்த பொருளாதாரங்கள் மூலதன விமானத்திற்கு மிகக் குறைவான பாதிப்புக்குள்ளாகும், ஏனெனில் வெளிப்படைத்தன்மை மற்றும் திறந்த தன்மை இத்தகைய பொருளாதாரங்களுக்கான நீண்டகால வாய்ப்புகளில் முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையை மேம்படுத்துகிறது.

மூலதன விமானத்தைப் புரிந்துகொள்வது

"மூலதன விமானம்" என்ற சொல் பல சூழ்நிலைகளை உள்ளடக்கியது. இது ஒரு நாட்டிலிருந்து, ஒரு முழு பிராந்தியத்திலிருந்தோ அல்லது இதே போன்ற அடிப்படைகளைக் கொண்ட நாடுகளின் குழுவிலிருந்தோ மூலதனத்தின் வெளியேற்றத்தைக் குறிக்கலாம். இது ஒரு நாடு சார்ந்த நிகழ்வால் தூண்டப்படலாம் அல்லது முதலீட்டாளர் விருப்பங்களில் பெரிய அளவிலான மாற்றத்தை ஏற்படுத்தும் ஒரு பெரிய பொருளாதார வளர்ச்சியால் தூண்டப்படலாம். இது குறுகிய காலமாக இருக்கலாம் அல்லது பல தசாப்தங்களாக தொடரலாம்.

நாணய மதிப்பிழப்பு என்பது பெரும்பாலும் பெரிய அளவிலான மற்றும் சட்டபூர்வமான - மூலதன விமானத்திற்கான தூண்டுதலாகும், ஏனெனில் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் நாடுகளின் சொத்துக்கள் அதிக மதிப்பை இழப்பதற்கு முன்பு அத்தகைய நாடுகளிலிருந்து தப்பி ஓடுகிறார்கள். 1997 ஆம் ஆண்டின் ஆசிய நெருக்கடியில் இந்த நிகழ்வு தெளிவாகத் தெரிந்தது, வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் நாணயங்கள் உறுதிப்படுத்தப்பட்டு பொருளாதார வளர்ச்சி மீண்டும் தொடங்கும் வரை இந்த நாடுகளுக்குத் திரும்பினர்.

மூலதன விமானத்தின் அச்சுறுத்தல் காரணமாக, பெரும்பாலான நாடுகள் வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டை (எஃப்.பி.ஐ) விட வெளிநாட்டு நேரடி முதலீட்டை (எஃப்.டி.ஐ) விரும்புகின்றன. எல்லாவற்றிற்கும் மேலாக, அந்நிய நேரடி முதலீடு ஒரு நாட்டில் உள்ள தொழிற்சாலைகள் மற்றும் நிறுவனங்களில் நீண்டகால முதலீடுகளை உள்ளடக்கியது, மேலும் குறுகிய அறிவிப்பில் கலைப்பது மிகவும் கடினம். மறுபுறம், போர்ட்ஃபோலியோ முதலீடுகள் கலைக்கப்பட்டு, வருமானம் சில நிமிடங்களில் திருப்பி அனுப்பப்படலாம், இது இந்த மூலதன மூலத்தை பெரும்பாலும் "சூடான பணம்" என்று கருதப்படுகிறது.

பொருளாதாரத்தை வீழ்த்தும் அரசாங்கக் கொள்கைகளுக்கு பயந்து குடியுரிமை முதலீட்டாளர்களால் மூலதன விமானத்தைத் தூண்டலாம். எடுத்துக்காட்டாக, பாதுகாப்புவாதம் குறித்து நன்கு சொல்லப்பட்ட சொல்லாட்சியைக் கொண்ட ஒரு ஜனரஞ்சகத் தலைவர் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்டால், அல்லது உள்ளூர் நாணயம் திடீரென மதிப்பிழக்கப்படும் அபாயத்தில் இருந்தால், அவர்கள் வெளிநாட்டு சந்தைகளில் முதலீடு செய்யத் தொடங்கலாம். முந்தைய வழக்கைப் போலன்றி, பொருளாதாரம் மீண்டும் திறக்கப்படும்போது வெளிநாட்டு மூலதனம் அதன் வழியைக் கண்டுபிடிக்கும், இந்த வகை விமானம் நீண்ட காலத்திற்கு வெளிநாட்டில் மூலதனம் எஞ்சியிருக்கும். சீன யுவானின் வெளியேற்றம், அரசாங்கம் அதன் நாணயத்தை மதிப்பிட்டபோது, ​​2015 க்குப் பிறகு பல முறை நிகழ்ந்தது.

குறைந்த வட்டி வீத சூழலில், குறைந்த வட்டி விகித நாணயங்களில் கடன் வாங்குவது மற்றும் வளர்ந்து வரும் சந்தை பங்குகள் மற்றும் குப்பைப் பத்திரங்கள் போன்ற அதிக வருவாய் ஈட்டக்கூடிய சொத்துக்களில் முதலீடு செய்வது போன்ற “வர்த்தகங்களை எடுத்துச் செல்லுங்கள்” - மூலதன விமானத்தைத் தூண்டும். வட்டி விகிதங்கள் உயர்ந்த நிலையில் இருப்பதைப் போல இது தோன்றினால், இது ஊக வணிகர்கள் வளர்ந்து வரும் சந்தை மற்றும் பிற ஊக சொத்துக்களின் பெரிய அளவிலான விற்பனையில் ஈடுபட காரணமாகிறது, இது 2013 வசந்த காலத்தின் பிற்பகுதியில் காணப்பட்டது.

சந்தை ஏற்ற இறக்கம் காலங்களில், வெளிப்பாடுகள் மூலதன விமானம் மற்றும் தரத்திற்கு விமானம் ஆகியவை ஒன்றுக்கொன்று மாற்றாகப் பயன்படுத்துவது வழக்கமல்ல. மூலதன விமானம் மூலதனத்தை முழுவதுமாக திரும்பப் பெறுவதைக் குறிக்கும் அதே வேளையில், தரத்திற்கான விமானம் பொதுவாக முதலீட்டாளர்களிடம் அதிக மகசூல் தரக்கூடிய ஆபத்தான சொத்துக்களிலிருந்து அதிக பாதுகாப்பான மற்றும் குறைந்த ஆபத்தான மாற்றுகளுக்கு மாறுவதைக் குறிக்கிறது.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• மூலதன விமானம் என்பது நாணய மதிப்புக் குறைப்பு போன்ற எதிர்மறை நாணயக் கொள்கைகள் அல்லது அதிக வருவாய் ஈட்டும் சொத்துகளுக்கு குறைந்த வட்டி விகித நாணயங்கள் பரிமாறிக்கொள்ளும் வர்த்தகங்கள் காரணமாக ஒரு நாட்டிலிருந்து மூலதனத்தை வெளியேற்றுவதாகும். அரசாங்கங்கள் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துவது முதல் வரி கையெழுத்திடுவது வரை பல்வேறு உத்திகளைக் கடைப்பிடிக்கின்றன. ஒப்பந்தங்கள், மூலதன விமானத்தை சமாளிக்க.

மூலதன விமானத்தை அரசாங்கங்கள் எவ்வாறு கையாள்கின்றன

வெளிநாட்டு மூலதனத்தில் அரசாங்கங்கள் கொண்டிருக்கும் சார்பு நிலை மற்றும் வகையின் அடிப்படையில் மூலதன விமானத்தின் விளைவுகள் மாறுபடும். 1997 ஆம் ஆண்டின் ஆசிய நெருக்கடி மூலதன விமானத்தின் காரணமாக மிகவும் கடுமையான விளைவுக்கு ஒரு எடுத்துக்காட்டு. நெருக்கடியின் போது, ​​ஆசிய புலிகளின் விரைவான நாணய மதிப்புக் குறைப்பு ஒரு மூலதன விமானத்தைத் தூண்டியது, இதன் விளைவாக உலகெங்கிலும் பங்கு விலைகள் சரிந்ததன் டோமினோ விளைவு ஏற்பட்டது.

சில கணக்குகளின்படி, நெருக்கடி காரணமாக சர்வதேச பங்குகள் 60 சதவீதம் வரை சரிந்தன. சர்வதேச நாணய நிதியம் தலையிட்டு பாதிக்கப்பட்ட பொருளாதாரங்களுக்கு பாலம் கடன்களை வழங்கியது. தங்கள் பொருளாதாரத்தை உயர்த்துவதற்காக, நாடுகள் அமெரிக்க கருவூலங்களையும் வாங்கின. ஆசிய நிதி நெருக்கடிக்கு மாறாக, 2015 ஆம் ஆண்டு சீன யுவானில் மதிப்புக் குறைப்பு ஏற்பட்டதன் விளைவாக மூலதன வெளியீடுகள் விளைந்தன, ஒப்பீட்டளவில் லேசானது, ஷாங்காய் பங்குச் சந்தையில் 8 சதவீதம் மட்டுமே சரிவு ஏற்பட்டதாகக் கூறப்படுகிறது.

மூலதன விமானத்தின் பின்னர் சமாளிக்க அரசாங்கங்கள் பல உத்திகளைப் பயன்படுத்துகின்றன. எடுத்துக்காட்டாக, அவர்கள் நாட்டுக்கு வெளியே தங்கள் நாணய ஓட்டத்தை கட்டுப்படுத்தும் மூலதனக் கட்டுப்பாடுகளை நிறுவுகிறார்கள். ஆனால் இது எப்போதுமே ஒரு உகந்த தீர்வாக இருக்காது, ஏனெனில் இது பொருளாதாரத்தை மேலும் தாழ்த்தி, விவகாரங்களின் நிலை குறித்து அதிக பீதியை ஏற்படுத்தும். இது தவிர, பிட்காயின் போன்ற அதிநவீன தொழில்நுட்ப கண்டுபிடிப்புகளின் வளர்ச்சி இத்தகைய கட்டுப்பாடுகளைத் தவிர்க்க உதவும்.

அரசாங்கங்கள் பொதுவாகப் பயன்படுத்தும் மற்ற தந்திரோபாயம் மற்ற அதிகார வரம்புகளுடன் வரி ஒப்பந்தங்களில் கையெழுத்திடுவது. மூலதன விமானம் ஒரு கவர்ச்சிகரமான விருப்பமாக இருப்பதற்கான முக்கிய காரணங்களில் ஒன்று, ஏனெனில் நிதிகளை மாற்றுவது வரி அபராதங்களை ஏற்படுத்தாது. எல்லைகளை கடந்து பெரிய தொகையை மாற்றுவதை விலை உயர்ந்ததாக்குவதன் மூலம், அத்தகைய பரிவர்த்தனைகளிலிருந்து பெறப்பட்ட சில நன்மைகளை நாடுகள் பறிக்க முடியும்.

உள்ளூர் நாணயத்தை முதலீட்டாளர்களுக்கு கவர்ச்சிகரமானதாக மாற்ற அரசாங்கங்களும் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துகின்றன. ஒட்டுமொத்த விளைவு நாணய மதிப்பீட்டில் அதிகரிப்பு ஆகும். ஆனால் வட்டி விகிதங்களின் அதிகரிப்பு இறக்குமதியை விலை உயர்ந்ததாக ஆக்குகிறது மற்றும் வணிகம் செய்வதற்கான ஒட்டுமொத்த செலவை அதிகரிக்கிறது. அதிக வட்டி விகிதங்களின் மற்றொரு நாக்-ஆன் விளைவு அதிக பணவீக்கம் ஆகும்.

சட்டவிரோத மூலதன விமானத்தின் எடுத்துக்காட்டு

சட்டவிரோத மூலதன விமானம் பொதுவாக கடுமையான மூலதனம் மற்றும் நாணயக் கட்டுப்பாடுகளைக் கொண்ட நாடுகளில் நடைபெறுகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, கடுமையான நாணயக் கட்டுப்பாடுகள் காரணமாக இந்தியாவின் மூலதன விமானம் 1970 கள் மற்றும் 1980 களில் பில்லியன் கணக்கான டாலர்களாக இருந்தது. 1990 களில் நாடு தனது பொருளாதாரத்தை தாராளமயமாக்கியது, இந்த மூலதன விமானத்தை மாற்றியமைத்தது, வெளிநாட்டு மூலதனம் மீண்டும் எழுந்த பொருளாதாரத்தில் வெள்ளத்தில் மூழ்கியது.

அரசியல் கொந்தளிப்பு அல்லது பொருளாதார சிக்கல்களால் சூழப்பட்ட சிறிய நாடுகளிலும் மூலதன விமானம் ஏற்படலாம். உதாரணமாக, அர்ஜென்டினா அதிக பணவீக்க விகிதம் மற்றும் நெகிழ் உள்நாட்டு நாணயத்தின் காரணமாக பல ஆண்டுகளாக மூலதன விமானத்தை தாங்கிக்கொண்டது.