வாரன் பபெட் எல்லா காலத்திலும் மிகவும் வெற்றிகரமான முதலீட்டாளர்களில் ஒருவராக பரவலாகக் கருதப்படுகிறார். ஆனாலும், பபெட் ஒப்புக்கொள்ள தயாராக இருப்பதால், சிறந்த முதலீட்டாளர்கள் கூட தவறு செய்கிறார்கள். தனது பெர்க்ஷயர் ஹாத்வே பங்குதாரர்களுக்கு பஃபெட்டின் புகழ்பெற்ற வருடாந்திர கடிதங்கள் அவரது மிகப்பெரிய முதலீட்டு தவறுகளின் கதைகளைச் சொல்கின்றன.
பஃபெட்டின் பல தசாப்த கால முதலீட்டு அனுபவத்திலிருந்து கற்றுக்கொள்ள வேண்டியது அதிகம், எனவே பகுப்பாய்வு செய்ய பஃபெட்டின் மிகப்பெரிய தவறுகளில் மூன்று தேர்வு செய்துள்ளேன்.
கானோகோபிலிப்ஸ்
தவறு: தவறான விலையில் வாங்குவது.
2008 ஆம் ஆண்டில், எதிர்கால எரிசக்தி விலையில் ஒரு நாடகமாக பபெட் கொனொகோ பிலிப்ஸின் பங்குகளில் ஒரு பெரிய பங்கை வாங்கினார். எண்ணெய் விலையில் அதிகரிப்பு நீண்ட காலத்திற்கு அதிகமாக இருக்கலாம் என்றும், கோனோகோ பிலிப்ஸ் பயனடையக்கூடும் என்றும் பலர் ஒப்புக் கொள்ளலாம் என்று நான் நினைக்கிறேன். இருப்பினும், இது ஒரு மோசமான முதலீடாக மாறியது, ஏனென்றால் பபெட் மிக அதிக விலைக்கு வாங்கினார், இதன் விளைவாக பெர்க்ஷயருக்கு பல பில்லியன் டாலர் இழப்பு ஏற்பட்டது. ஒரு பெரிய நிறுவனத்திற்கும் ஒரு பெரிய முதலீட்டிற்கும் உள்ள வித்தியாசம் என்னவென்றால், நீங்கள் பங்குகளை வாங்கும் விலை மற்றும் பஃபெட்டைச் சுற்றி இந்த முறை "இறந்த தவறு". அந்த நேரத்தில் கச்சா எண்ணெய் விலை பீப்பாய்க்கு 100 டாலருக்கும் அதிகமாக இருந்ததால், எண்ணெய் நிறுவனத்தின் பங்குகள் உயர்ந்தன.
கற்றுக்கொண்ட பாடம்
பெரிய பேரணிகளின் உற்சாகத்தில் மூழ்கி, உங்களிடம் இல்லாத விலையில் வாங்குவது எளிது - பின்னோக்கிப் பார்த்தால். தங்கள் உணர்ச்சிகளைக் கட்டுப்படுத்தும் முதலீட்டாளர்கள் இன்னும் புறநிலை பகுப்பாய்வு செய்யலாம். கச்சா எண்ணெயின் விலை எப்போதுமே மிகப்பெரிய நிலையற்ற தன்மையை வெளிப்படுத்தியுள்ளது என்பதையும், எண்ணெய் நிறுவனங்கள் நீண்ட காலமாக ஏற்றம் மற்றும் மார்பளவு சுழற்சிகளுக்கு உட்பட்டுள்ளன என்பதையும் இன்னும் பிரிக்கப்பட்ட முதலீட்டாளர் அங்கீகரித்திருக்கலாம்.
பபெட் கூறுகிறார்: "முதலீடு செய்யும் போது, அவநம்பிக்கை உங்கள் நண்பர், பரவசம்."
யுஎஸ் ஏர்
தவறு: வெற்றிகரமான வணிகத்துடன் வருவாய் வளர்ச்சியைக் குழப்புகிறது
பஃபெட் 1989 ஆம் ஆண்டில் யு.எஸ். ஏர் நிறுவனத்தில் விருப்பமான பங்குகளை வாங்கினார் - அதுவரை அது அடைந்த உயர் வருவாய் வளர்ச்சியால் ஈர்க்கப்பட்டது என்பதில் சந்தேகமில்லை. யு.எஸ். ஏர் தனது பங்குகளின் காரணமாக ஈவுத்தொகையை செலுத்த போதுமான வருவாயை அடையவில்லை என்பதால், முதலீடு விரைவாக பஃபெட்டில் புளித்தது. அவரது பக்கத்தில் அதிர்ஷ்டம் இருந்ததால், பஃபெட் பின்னர் தனது பங்குகளை லாபத்தில் இறக்க முடிந்தது. இந்த நல்ல அதிர்ஷ்டம் இருந்தபோதிலும், இந்த முதலீட்டு வருவாய் பெண் அதிர்ஷ்டம் மற்றும் தொழில்துறையின் நம்பிக்கையின் வெடிப்பு ஆகியவற்றால் வழிநடத்தப்பட்டது என்பதை பபெட் உணர்ந்தார். (நீங்கள் அதை நம்பக்கூடாது, பஃபெட் சிறிய நேர முதலீட்டாளருக்கு பொறாமைப்படுகிறார். வாரன் பபெட் ஏன் உங்களை பொறாமைப்படுகிறார் என்பதில் இதைப் படியுங்கள்.)
கற்றுக்கொண்ட பாடம்
பஃபெட் 2007 ஆம் ஆண்டு பெர்க்ஷயர் பங்குதாரர்களுக்கு எழுதிய கடிதத்தில் சுட்டிக்காட்டியுள்ளபடி, சில நேரங்களில் வணிகங்கள் வருவாய் வளர்ச்சியைப் பொறுத்தவரை அழகாக இருக்கின்றன, ஆனால் இந்த வளர்ச்சியை செயல்படுத்துவதற்கு பெரிய மூலதன முதலீடுகள் தேவைப்படுகின்றன. விமானங்களின் நிலை இதுதான், பொதுவாக வருவாயை கணிசமாக விரிவாக்க கூடுதல் விமானங்கள் தேவைப்படுகின்றன. இந்த மூலதன தீவிர வணிக மாதிரிகளில் உள்ள சிக்கல் என்னவென்றால், அவர்கள் ஒரு பெரிய வருவாயை அடைவதற்குள், அவர்கள் கடனில் கடுமையாக உள்ளனர். இது பங்குதாரர்களுக்கு கொஞ்சம் இடமளிக்கக்கூடும், மேலும் வணிகம் குறைந்துவிட்டால் நிறுவனம் திவால்நிலைக்கு மிகவும் பாதிக்கப்படக்கூடும்.
பபெட் கூறுகிறார்: "முதலீட்டாளர்கள் பணத்தை ஒரு அடிமட்ட குழிக்குள் ஊற்றியுள்ளனர், வளர்ச்சியால் ஈர்க்கப்படுகிறார்கள், அவர்கள் அதைத் தடுக்க வேண்டும்."
டெக்ஸ்டர் ஷூஸ்
தவறு: ஒரு நிலையான போட்டி நன்மை இல்லாமல் ஒரு நிறுவனத்தில் முதலீடு செய்தல்
1993 ஆம் ஆண்டில், பஃபெட் டெக்ஸ்டர் ஷூஸ் என்ற ஷூ நிறுவனத்தை வாங்கினார். டெக்ஸ்டர் ஷூஸில் பஃபெட்டின் முதலீடு ஒரு பேரழிவாக மாறியது, ஏனெனில் டெக்ஸ்டரில் ஒரு நீடித்த போட்டி நன்மையைக் கண்டார், அது விரைவில் மறைந்துவிட்டது. பஃபெட்டின் கூற்றுப்படி, "நீடித்த போட்டி நன்மை என்று நான் மதிப்பிட்டவை சில ஆண்டுகளில் மறைந்துவிட்டன." இந்த முதலீடு தான் இதுவரை செய்த மிக மோசமானது என்று பபெட் கூறுகிறார், இதன் விளைவாக பங்குதாரர்களுக்கு 3.5 பில்லியன் டாலர் இழப்பு ஏற்பட்டது.
கற்றுக்கொண்ட பாடம்
நிறுவனங்கள் தங்கள் வணிகப் பகுதியில் உள்ள மற்ற நிறுவனங்களை விட ஒருவிதமான நிலையான போட்டி நன்மைகளைக் கொண்டிருக்கும்போது மட்டுமே அதிக லாபத்தை ஈட்ட முடியும். வால் மார்ட் நம்பமுடியாத அளவிற்கு குறைந்த விலைகளைக் கொண்டுள்ளது. ஹோண்டாவில் உயர்தர வாகனங்கள் உள்ளன. இந்த நிறுவனங்கள் வேறு எவரையும் விட இந்த விஷயங்களை சிறப்பாக வழங்க முடியும் வரை, அவர்கள் அதிக லாப வரம்பை பராமரிக்க முடியும். இல்லையெனில், அதிக இலாபம் பல போட்டியாளர்களை ஈர்க்கிறது, அவை வியாபாரத்தில் மெதுவாக சாப்பிடும் மற்றும் அனைத்து இலாபங்களையும் தங்களுக்கு எடுத்துக் கொள்ளும்.
பபெட் கூறுகிறார்: "உண்மையிலேயே ஒரு பெரிய வணிகத்தில் நீடித்த" அகழி "இருக்க வேண்டும், அது முதலீடு செய்யப்பட்ட மூலதனத்தின் சிறந்த வருவாயைப் பாதுகாக்கிறது."
அடிக்கோடு
பணத்தில் தவறுகளைச் செய்வது எப்போதுமே வேதனையானது என்றாலும், இப்போது ஒரு சில "பள்ளி கட்டணங்களை" செலுத்துவது மொத்த இழப்பாக இருக்க வேண்டியதில்லை. உங்கள் தவறுகளை நீங்கள் ஆராய்ந்து அவர்களிடமிருந்து கற்றுக்கொண்டால், அடுத்த முறை பணத்தை நீங்கள் நன்றாக சம்பாதிக்கலாம். அனைத்து முதலீட்டாளர்களும், வாரன் பபெட் கூட, வழியில் தவறுகள் செய்யப்படும் என்பதை ஒப்புக் கொள்ள வேண்டும்.
