சில மின்னணு பத்திர வர்த்தகம் சில்லறை முதலீட்டாளர்களுக்குக் கிடைத்தாலும், பெரும்பாலான பத்திரங்கள் எதிர் சந்தையில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. பங்கு வர்த்தகத்தைப் போலல்லாமல் - சில்லறை மற்றும் நிறுவன முதலீட்டாளர்களுக்கான ஆட்டோமேஷன் விளையாட்டுத் துறையை சமன் செய்துள்ளது - பத்திரச் சந்தையில் அதிக திரவப் பத்திரங்களைத் தவிர பணப்புழக்கம் மற்றும் விலை வெளிப்படைத்தன்மை இல்லை. சுய இயக்கிய பத்திர முதலீட்டாளருக்கு, விலையுயர்ந்த தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் பத்திர நிதிகளில் முதலீடு செய்வதில் சிறிதும் அர்த்தமில்லை, பத்திர குறியீடுகளை கண்காணிக்கும் பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதிகள் (ப.ப.வ.நிதிகள்) ஒரு நல்ல மாற்றீட்டை வழங்கக்கூடும்.
பாண்ட் ப.ப.வ.நிதிகளின் கண்ணோட்டம்
மற்ற ப.ப.வ.நிதிகளைப் போலவே, பத்திர ப.ப.வ.நிதிகளும் நிலையான வருமான உலகில் தனித்துவமானவை, ஏனெனில் அவை பங்குச் சந்தைகளில் வர்த்தகம் செய்யப்படுவதால், பத்திர ப.ப.வ.நிதிகளின் தற்போதைய மற்றும் வரலாற்று விலைகள் அனைத்து முதலீட்டாளர்களுக்கும் கிடைக்கின்றன. வரலாற்று ரீதியாக, பத்திரங்களுக்கான இந்த வகையான விலை வெளிப்படைத்தன்மை நிறுவன முதலீட்டாளர்களுக்கு மட்டுமே கிடைக்கிறது.
ஒரு பத்திர ப.ப.வ.நிதியின் வடிவமைப்பாளருக்கு உள்ள சவால், பத்திர சந்தையில் பணப்புழக்கம் இல்லாத போதிலும், அந்தந்த குறியீட்டை செலவு குறைந்த முறையில் நெருக்கமாக கண்காணிப்பதை உறுதி செய்வதாகும். பெரும்பாலான பத்திரங்கள் முதிர்ச்சி அடையும் வரை நடத்தப்படுகின்றன, எனவே செயலில் இரண்டாம் நிலை சந்தை பொதுவாக அவர்களுக்கு கிடைக்காது. இது ஒரு பத்திரத்தை உறுதி செய்வதை கடினமாக்குகிறது ப.ப.வ.நிதி ஒரு குறியீட்டைக் கண்காணிக்க போதுமான திரவ பிணைப்புகளை உள்ளடக்கியது. இந்த சவால் அரசாங்க பத்திரங்களை விட பெருநிறுவன பத்திரங்களுக்கு பெரியது.
பத்திர ப.ப.வ.நிதிகளின் சப்ளையர்கள் பிரதிநிதி மாதிரியைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம் பணப்புழக்க சிக்கலைச் சந்திக்கிறார்கள், அதாவது ஒரு குறியீட்டைக் குறிக்க போதுமான எண்ணிக்கையிலான பத்திரங்களை மட்டுமே கண்காணிப்பது. பிரதிநிதி மாதிரியில் பயன்படுத்தப்படும் பிணைப்புகள் குறியீட்டில் மிகப்பெரிய மற்றும் மிகவும் திரவமாக இருக்கும். அரசாங்க பத்திரங்களின் பணப்புழக்கத்தைக் கருத்தில் கொண்டு, கண்காணிப்புப் பிழைகள் அரசாங்க பத்திரக் குறியீடுகளைக் குறிக்கும் ப.ப.வ.நிதிகளுடனான சிக்கலைக் குறைக்கும்.
பாண்ட் ப.ப.வ.நிதிகள் மாதாந்திர ஈவுத்தொகை மூலம் வட்டியை செலுத்துகின்றன, அதே நேரத்தில் எந்த மூலதன ஆதாயங்களும் வருடாந்திர ஈவுத்தொகை மூலம் செலுத்தப்படுகின்றன. வரி நோக்கங்களுக்காக, இந்த ஈவுத்தொகை வருமானம் அல்லது மூலதன ஆதாயங்களாக கருதப்படுகிறது. இருப்பினும், பத்திர ப.ப.வ.நிதிகளின் வரி செயல்திறன் ஒரு பெரிய காரணி அல்ல, ஏனென்றால் மூலதன ஆதாயங்கள் பத்திர வருவாயில் பங்கு வருமானத்தில் செய்வதைப் போல பெரிய பங்கைக் கொண்டிருக்கவில்லை. இறுதியாக, பத்திர ப.ப.வ.நிதிகள் உலகளாவிய அடிப்படையில் கிடைக்கின்றன.
பாண்ட் ப.ப.வ.நிதிகள் எதிராக பாண்ட் ஏணிகள்
ஒரு ப.ப.வ.நிதியின் பணப்புழக்கம் மற்றும் வெளிப்படைத்தன்மை செயலற்ற முறையில் வைத்திருக்கும் பத்திர ஏணியில் நன்மைகளை வழங்குகிறது. பாண்ட் ப.ப.வ.நிதிகள் உடனடி பல்வகைப்படுத்தல் மற்றும் நிலையான கால அளவை வழங்குகின்றன, அதாவது ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு நிலையான வருமான போர்ட்ஃபோலியோவைப் பெற ஒரே ஒரு வர்த்தகத்தை மட்டுமே செய்ய வேண்டும். ஒரு பத்திர ஏணி, தனிப்பட்ட பத்திரங்களை வாங்க வேண்டியது, இந்த ஆடம்பரத்தை வழங்காது.
பத்திர ப.ப.வ.நிதிகளின் ஒரு குறைபாடு என்னவென்றால், அவை தொடர்ந்து நிர்வாகக் கட்டணத்தை வசூலிக்கின்றன. வர்த்தக பத்திர ப.ப.வ.நிதிகளில் குறைந்த பரவல்கள் இதை ஓரளவு ஈடுசெய்ய உதவுகின்றன, இந்த பிரச்சினை நீண்ட காலத்திற்கு வாங்குவதற்கான ஒரு மூலோபாயத்துடன் மேலோங்கும். பத்திர ப.ப.வ.நிதிகளின் ஆரம்ப வர்த்தக பரவல் நன்மை வருடாந்திர நிர்வாகக் கட்டணத்தால் காலப்போக்கில் அழிக்கப்படுகிறது.
இரண்டாவது குறைபாடு என்னவென்றால், ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவுக்கு தனித்துவமான ஒன்றை உருவாக்க நெகிழ்வுத்தன்மை இல்லை. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு முதலீட்டாளர் அதிக அளவு வருமானத்தைத் தேடுகிறாரா அல்லது உடனடி வருமானம் ஏதும் இல்லை என்றால், பத்திர ப.ப.வ.நிதிகள் அவருக்கு அல்லது அவருக்கான தயாரிப்பாக இருக்காது.
பாண்ட் ப.ப.வ.நிதிகள் மற்றும் குறியீட்டு பத்திர நிதிகள்
பாண்ட் ப.ப.வ.நிதிகள் மற்றும் குறியீட்டு பத்திர நிதிகள் ஒத்த குறியீடுகளை உள்ளடக்குகின்றன, ஒத்த தேர்வுமுறை உத்திகளைப் பயன்படுத்துகின்றன மற்றும் ஒத்த செயல்திறனைக் கொண்டுள்ளன. இருப்பினும், பாண்ட் ப.ப.வ.நிதிகள் அதிக நெகிழ்வான வர்த்தகம் மற்றும் சிறந்த வெளிப்படைத்தன்மையை எதிர்பார்ப்பவர்களுக்கு சிறந்த மாற்றாகும். ஒரு பத்திர ப.ப.வ.நிதிக்கான அடிப்படை போர்ட்ஃபோலியோவின் அலங்காரம் தினசரி ஆன்லைனில் கிடைக்கிறது, ஆனால் குறியீட்டு பத்திர நிதிகளுக்கான இந்த வகை தகவல்கள் அரை ஆண்டு அடிப்படையில் மட்டுமே கிடைக்கின்றன. மேலும், நாள் முழுவதும் பத்திர ப.ப.வ.நிதிகளை வர்த்தகம் செய்ய முடிந்ததற்கு மேல், செயலில் உள்ள வர்த்தகர்கள் இந்த பத்திரங்களில் விளிம்பைப் பயன்படுத்துதல், குறுகிய விற்பனையை மற்றும் வர்த்தக விருப்பங்களை பயன்படுத்துவதற்கான திறனை அனுபவிக்க முடியும்.
பத்திர ப.ப.வ.நிதிகளின் முக்கிய தீமை அவை உருவாக்கும் வர்த்தக கமிஷன்கள். எனவே, அவை பெரிய மற்றும் குறைவான அடிக்கடி வர்த்தகங்களுக்கு அதிக அர்த்தத்தைத் தருகின்றன. இருப்பினும், ப.ப.வ.நிதிகள் தங்கள் குறியீட்டு பத்திர நிதியை மூன்றாம் தரப்பு (ஆன்லைன் தரகர் போன்றவை) மூலம் வாங்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு இந்த குறைபாட்டை ஏற்படுத்தாது, இது நிதி வர்த்தகத்திற்கும் கட்டணம் வசூலிக்கிறது.
அடிக்கோடு
பாண்ட் ப.ப.வ.நிதிகள் சுய-இயக்கிய முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு சிறந்த மாற்றீட்டை வழங்குகின்றன, அவர்கள் வர்த்தகத்தின் எளிமை மற்றும் அதிகரித்த விலை வெளிப்படைத்தன்மையைத் தேடுகிறார்கள், குறியீட்டு அல்லது செயலில் பத்திர வர்த்தகத்தை பயிற்சி செய்ய விரும்புகிறார்கள். இருப்பினும், பத்திர ப.ப.வ.நிதிகள் குறிப்பிட்ட உத்திகளுக்கு ஏற்றவை. உதாரணமாக, நீங்கள் ஒரு குறிப்பிட்ட வருமான ஸ்ட்ரீமை உருவாக்க விரும்பினால், பத்திர ப.ப.வ.நிதிகள் உங்களுக்காக இருக்காது. முதலீடு செய்வதற்கு முன் உங்கள் மாற்று வழிகளை ஒப்பிட்டுப் பாருங்கள்.
