சந்தை பாட்டம்ஸை வர்த்தகம் செய்வதற்கான ஒரு விருப்ப உத்தி

சரியான சந்தை அமைப்புகள் பயன்படுத்தப்பட்டால், பங்கு-சந்தை பாட்டம்ஸுடன் தொடர்புடைய அதிக ஏற்ற இறக்கம் விருப்பத்தேர்வு வர்த்தகர்களுக்கு மிகப்பெரிய லாப திறனை வழங்குகிறது; இருப்பினும், பல வர்த்தகர்கள் விருப்பத்தேர்வு வாங்கும் உத்திகளை மட்டுமே அறிந்திருக்கிறார்கள், இது துரதிர்ஷ்டவசமாக அதிக ஏற்ற இறக்கம் கொண்ட சூழலில் நன்றாக வேலை செய்யாது.

கொள்முதல் உத்திகள்-காளை மற்றும் கரடி பற்று பரவல்களைப் பயன்படுத்துபவர்கள் கூட-பொதுவாக அதிக ஏற்ற இறக்கம் இருக்கும்போது பொதுவாக விலை குறைவாக இருக்கும். ஒரு அடிப்பகுதி இறுதியாக அடையப்படும்போது, ​​அதிக விலை கொண்ட விருப்பங்களின் சரிவு, மறைமுகமான ஏற்ற இறக்கத்தின் கூர்மையான வீழ்ச்சியைத் தொடர்ந்து இலாப ஆற்றலின் பெரும்பகுதியை விலக்குகிறது. ஆகவே, சந்தையின் அடிப்பகுதியில் நீங்கள் சரியானவராக இருந்தாலும், ஒரு சரணடைதல் விற்பனையைத் தொடர்ந்து ஒரு பெரிய தலைகீழ் நடவடிக்கையிலிருந்து எந்த லாபமும் இல்லை.

நிகர விருப்பங்கள் விற்பனை அணுகுமுறை மூலம், இந்த சிக்கலைச் சுற்றி ஒரு வழி உள்ளது. வீழ்ச்சியடைந்த நிலையற்ற தன்மையிலிருந்து இலாபம் ஈட்டுவது, சந்தை திசையைப் பொருட்படுத்தாமல் லாபத்திற்கான சாத்தியத்தை வழங்குகிறது மற்றும் எதிர்காலத்தில் விருப்பங்களுடன் பயன்படுத்தினால் கொஞ்சம் முன் மூலதனம் தேவைப்படும் ஒரு எளிய மூலோபாயத்தை இங்கே பார்ப்போம்.

கீழே கண்டுபிடிப்பது

நுண்ணறிவு சந்தை தொழில்நுட்ப வல்லுநர்களுக்கு கூட, ஒரு அடிப்பகுதியை எடுக்க முயற்சிப்பது போதுமானது. அதிக விற்பனையான குறிகாட்டிகள் நீண்ட காலமாக விற்கப்படாமல் இருக்கக்கூடும், மேலும் சந்தை எதிர்பார்த்ததை விட குறைவாக வர்த்தகம் செய்யலாம். 2009 இல் பரந்த பங்கு சந்தை நடவடிக்கைகளின் சரிவு ஒரு சந்தர்ப்பத்தை வழங்குகிறது. இருப்பினும், சரியான விருப்பத்தை விற்கும் உத்தி, சந்தையின் கீழ் வர்த்தகத்தை கணிசமாக எளிதாக்கும்.

இங்கே நாம் ஆராயும் மூலோபாயம் குறைவான அல்லது குறைவான ஆபத்தைக் கொண்டிருக்கிறது, இதனால் கீழே எடுக்கும் சங்கடத்தை நீக்குகிறது. நீங்கள் உங்கள் வர்த்தகத்தில் ஈடுபட்டவுடன் சந்தை ஒரு திடமான பேரணியை அனுபவித்தால் இந்த மூலோபாயம் ஏராளமான தலைகீழ் இலாப சாத்தியங்களையும் வழங்குகிறது. இருப்பினும், மிக முக்கியமானது, கூடுதல் நன்மை என்பது மறைமுகமான நிலையற்ற தன்மையின் கூர்மையான வீழ்ச்சியுடன் வருகிறது, இது பொதுவாக ஒரு சரணடைதல் தலைகீழ் நாள் மற்றும் பல வார பேரணிகளைப் பின்தொடர்கிறது. குறுகிய நிலையற்ற தன்மை அல்லது குறுகிய வேகாவைப் பெறுவதன் மூலம், மூலோபாயம் லாபத்திற்கு கூடுதல் பரிமாணத்தை வழங்குகிறது.

ஷார்டிங் வேகா

CBOE ஏற்ற இறக்கம் குறியீடு, அல்லது VIX, 30 நாள் ஏற்ற இறக்கம் குறித்த சந்தையின் எதிர்பார்ப்பைக் காட்ட, பரந்த அளவிலான எஸ் & பி 500 இன்டெக்ஸ் விருப்பங்களின் மறைமுகமான ஏற்ற இறக்கங்களைப் பயன்படுத்துகிறது. உயர் VIX என்பது அதிகரித்த எதிர்பார்ப்பு ஏற்ற இறக்கம் காரணமாக விருப்பங்கள் மிகவும் விலை உயர்ந்தவை, இது விருப்பங்களுக்கு விலை பெறுகிறது. விருப்பங்களை வாங்குபவர்களுக்கு இது ஒரு தடுமாற்றத்தை அளிக்கிறது - ஏனெனில் ஒரு விருப்பத்தின் விலை மறைமுகமான நிலையற்ற தன்மையால் பாதிக்கப்படுகிறது, இது வர்த்தகர்கள் குறுகிய வேகாவாக இருக்கும்போதே நீண்ட வேகாவை விட்டுச்செல்கிறது.

வேகா என்பது ஒரு விருப்பத்தின் விலை எவ்வளவு மாறுபடும் என்பதற்கான மாற்றமாகும். உதாரணமாக, மறைமுகமான நிலையற்ற தன்மை உச்சநிலையிலிருந்து இயல்பான நிலைக்குக் குறைந்து, வர்த்தகர் நீண்ட விருப்பங்களாக இருந்தால் (எனவே நீண்ட வேகா), ஒரு விருப்பத்தின் விலை குறையும் திசையில் நகர்ந்தாலும் கூட.

அதிக அளவு மறைமுகமான நிலையற்ற தன்மை இருக்கும்போது, ​​விருப்பங்களை விற்பது விருப்பமான உத்தி, குறிப்பாக இது உங்களுக்கு குறுகிய வேகாவை விட்டுச்செல்லக்கூடும், இதனால் மறைமுகமான ஏற்ற இறக்கத்தின் வீழ்ச்சியிலிருந்து லாபம் பெற முடியும்; இருப்பினும், மறைமுகமான ஏற்ற இறக்கம் அதிகமாகச் செல்ல முடியும் (குறிப்பாக சந்தை குறைவாகச் சென்றால்), இது இன்னும் அதிக நிலையற்ற தன்மையிலிருந்து சாத்தியமான இழப்புகளுக்கு வழிவகுக்கிறது. கடந்த நிலைகளுடன் ஒப்பிடும்போது, ​​நிலையற்ற தன்மை உச்சத்தில் இருக்கும்போது விற்பனை உத்திகளைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம், இந்த அபாயத்தைக் குறைக்க நாம் குறைந்தபட்சம் முயற்சி செய்யலாம்.

தலைகீழ் நாட்காட்டி பரவுகிறது

காட்டு சந்தை தலைகீழாக மாற்றப்பட்ட இலாப ஆற்றலையும், அதீத உயரத்திலிருந்து மறைமுகமாக மாறும் தன்மையையும் கைப்பற்றுவதற்காக, சிறப்பாக செயல்படும் ஒரு மூலோபாயம் தலைகீழ் அழைப்பு காலண்டர் பரவல் என்று அழைக்கப்படுகிறது.

இயல்பான காலெண்டர் பரவல்கள் நடுநிலை உத்திகள், அருகிலுள்ள கால விருப்பத்தை விற்பது மற்றும் நீண்ட கால விருப்பத்தை வாங்குவது, பொதுவாக அதே வேலைநிறுத்த விலையில். இங்குள்ள யோசனை என்னவென்றால், சந்தை தங்கியிருப்பது ஒரு வரம்பில் மட்டுப்படுத்தப்பட்டிருப்பதால், அதிக தீட்டாவைக் கொண்ட (நேர-மதிப்பு சிதைவின் வீதம்) அருகிலுள்ள கால விருப்பம், நீண்டகால விருப்பத்தை விட விரைவாக மதிப்பை இழக்கும். பொதுவாக, பரவல் ஒரு பற்றுக்கு (அதிகபட்ச ஆபத்து) எழுதப்படுகிறது. ஆனால் காலெண்டர் பரவல்களைப் பயன்படுத்துவதற்கான மற்றொரு வழி, அவற்றைத் திருப்புவது-அருகிலுள்ள காலத்தை வாங்குவது மற்றும் நீண்ட காலத்திற்கு விற்பது, இது ஏற்ற இறக்கம் மிக அதிகமாக இருக்கும்போது சிறப்பாகச் செயல்படும்.

தலைகீழ் காலண்டர் பரவல் நடுநிலையானது அல்ல, மேலும் இரு திசைகளிலும் ஒரு பெரிய நகர்வை மேற்கொண்டால் லாபத்தை ஈட்ட முடியும். ஆபத்து என்பது எங்கும் செல்லமுடியாத சாத்தியக்கூறுகளில் உள்ளது, இதன் மூலம் குறுகிய கால விருப்பம் நீண்ட கால விருப்பத்தை விட விரைவாக நேர மதிப்பை இழக்கிறது, இது பரவலை விரிவுபடுத்துவதற்கு வழிவகுக்கிறது-நடுநிலை காலண்டர் பரவலால் சரியாக விரும்பப்படுகிறது. ஒரு சாதாரண மற்றும் தலைகீழ் காலண்டர் பரவல் என்ற கருத்தை உள்ளடக்கியுள்ளதால், பிந்தையதை எஸ் அண்ட் பி அழைப்பு விருப்பங்களுக்குப் பயன்படுத்துவோம்.

தலைகீழ் நாட்காட்டி செயலில் பரவுகிறது

நிலையற்ற சந்தை பாட்டம்ஸில், அடிப்படையானது மிகக் குறைந்த காலத்திற்கு நிலையானதாக இருக்க வாய்ப்புள்ளது, இது ஒரு தலைகீழ் காலண்டர் பரவல்கள் சிறப்பாக செயல்படும் சூழல்; மேலும், விற்க நிறைய உள்ளார்ந்த நிலையற்ற தன்மை உள்ளது, இது மேலே குறிப்பிட்டுள்ளபடி, லாப திறனை சேர்க்கிறது. எங்கள் அனுமான வர்த்தகத்தின் விவரங்கள் கீழே உள்ள படம் 1 இல் வழங்கப்பட்டுள்ளன.

டிசம்பர் எஸ் அண்ட் பி 500 ஃபியூச்சர்கள் 850 க்கு வர்த்தகம் செய்கின்றன என்று கருதி, ஒரு சரணடைதல் நாள் விற்பனையாகும், நாங்கள் ஒரு 850 அக் அழைப்பை 56 புள்ளிகளுக்கு பிரீமியத்தில் (-, 000 14, 000) வாங்குவோம், அதே நேரத்தில் பிரீமியத்தில் 79.20 புள்ளிகளுக்கு ஒரு 850 டிசம்பர் அழைப்பை விற்கிறோம் (, 800 19, 800), இது எந்த கமிஷன் அல்லது கட்டணத்திற்கு முன்பாக, 800 5, 800 நிகர கடனை விட்டு விடுகிறது. பரவலில் வரம்பு விலையைப் பயன்படுத்தி வரம்பு ஆர்டரை வைக்கக்கூடிய நம்பகமான தரகர் இந்த ஆர்டரை உள்ளிட வேண்டும். தலைகீழ் காலண்டர் அழைப்பு பரவலின் திட்டம், அருகிலுள்ள கால விருப்பத்தின் (அக் காலாவதி) காலாவதிக்கு முன்னதாக நிலையை மூடுவதாகும். இந்த எடுத்துக்காட்டுக்கு, எங்கள் பரவலில் அக்டோபர் 850 அழைப்பு விருப்பத்தின் காலாவதிக்கு சரியாக 30 நாட்களுக்கு முன்னர், அந்த பதவியில் நுழைந்த 31 நாட்களுக்குப் பிறகு நாங்கள் அந்த பதவியை வகிக்கிறோம் என்று கருதி லாபம் / இழப்பைப் பார்ப்போம்.

குறுகிய கால விருப்பத்தின் காலாவதி வரை இந்த நிலை திறந்த நிலையில் இருக்க வேண்டுமானால், இந்த வர்த்தகத்திற்கான அதிகபட்ச இழப்பு, 500 7, 500 ஐ விட சற்று அதிகமாக இருக்கும். எவ்வாறாயினும், சாத்தியமான இழப்புகளை மட்டுப்படுத்தாமல் வைத்திருக்க, வர்த்தகர் இந்த வர்த்தகத்தை ஒரு மாதத்திற்கும் குறைவான காலத்திற்கு முன்பே மூடிவிட வேண்டும். உதாரணமாக, இந்த நிலை 31 நாட்களுக்கு மேல் இல்லை என்றால், அதிகபட்ச இழப்புகள் 5 1, 524 ஆக வரையறுக்கப்படும், இது மறைமுகமான நிலையற்ற நிலைகளில் எந்த மாற்றமும் இல்லை மற்றும் டிசம்பர் எஸ் அண்ட் பி எதிர்காலங்கள் 550 ஐ விட குறைவாக வர்த்தகம் செய்யாது. அதிகபட்ச இலாபம் இதற்கிடையில் மட்டுமே & 5, 286 அடிப்படை எஸ் & பி எதிர்காலங்கள் கணிசமாக 1050 அல்லது அதற்கு மேல் உயர்ந்தால்.

எங்கள் தலைகீழ் அழைப்பு பரவலின் திறனைப் பற்றிய சிறந்த யோசனையைப் பெற, கீழே உள்ள படம் 2 ஐப் பார்க்கவும், இது டிசம்பர் எஸ் & பி எதிர்காலங்களின் 550 முதல் 1, 150 வரையிலான விலைகளின் வரம்பில் லாபம் மற்றும் இழப்பு நிலைகளைக் கொண்டுள்ளது. (மீண்டும் நாங்கள் வர்த்தகத்தில் 31 நாட்கள் என்று கருதுகிறோம்.) நெடுவரிசை 1 இல், எஸ் அண்ட் பி 550 ஆக இருந்தால் இழப்புகள் 4 974 ஆக உயரும், எனவே சந்தையின் அடிப்பகுதி பொய்யாக மாறினால் தீங்கு விளைவிக்கும் அபாயம் குறைவாக இருக்கும். அடிப்படை எதிர்காலம் போதுமான அளவு குறைந்துவிட்டால், காலாவதியாகும் போது ஒரு சிறிய இலாப சாத்தியம் உள்ளது என்பதை நினைவில் கொள்க.

இதற்கிடையில், தலைகீழ் சாத்தியம் குறிப்பிடத்தக்கதாகும், குறிப்பாக ஏற்ற இறக்கம் குறைவதற்கான சாத்தியக்கூறுகள் கொடுக்கப்பட்டுள்ளன, அவை நெடுவரிசைகள் 2 (5% வீழ்ச்சி) மற்றும் 3 (10% வீழ்ச்சி) ஆகியவற்றில் காண்பிக்கப்படுகின்றன.

எடுத்துக்காட்டாக, டிசம்பர் எஸ் அண்ட் பி எதிர்காலங்கள் 950 வரை ஏற்ற இறக்கத்தில் எந்த மாற்றமும் இல்லாமல் இயங்கினால், இந்த நிலை 70 1, 701 லாபத்தைக் காண்பிக்கும். எவ்வாறாயினும், இந்த பேரணியுடன் 5% வீழ்ச்சி ஏற்பட்டால், லாபம் 85 2, 851 ஆக அதிகரிக்கும். இறுதியாக, டிசம்பர் எதிர்காலங்களில் அதே 100-புள்ளி பேரணியில் 10% ஏற்ற இறக்கம் ஏற்பட்டால், லாபம், 4, 001 ஆக அதிகரிக்கும். வர்த்தகத்திற்கு ஆரம்ப விளிம்பில் 35 935 மட்டுமே தேவைப்படுவதால், மூலதனத்தின் சதவீத வருவாய் மிகப் பெரியது: முறையே 182%, 305% மற்றும் 428%.

மறுபுறம், நிலையற்ற அதிகரிப்பு, அடிப்படை எதிர்காலங்களின் தொடர்ச்சியான வீழ்ச்சியிலிருந்து ஏற்படக்கூடும், மேலே குறிப்பிட்டுள்ள வெவ்வேறு நேர இடைவெளிகளின் இழப்புகள் கணிசமாக அதிகமாக இருக்கலாம். தலைகீழ் காலண்டர் பரவல் லாபகரமாக இருக்கலாம் அல்லது இல்லாவிட்டாலும், இது அனைத்து முதலீட்டாளர்களுக்கும் பொருந்தாது.

அடிக்கோடு

ஒரு தலைகீழ் காலெண்டர் பரவல்கள் ஒரு சிறந்த குறைந்த-ஆபத்தை வழங்குகிறது (குறுகிய கால விருப்பத்தின் காலாவதிக்கு முன்னர் நீங்கள் நிலையை மூடிவிட்டால்) இரு அமைப்புகளிலும் லாப திறனைக் கொண்ட வர்த்தக அமைப்பு. எவ்வாறாயினும், இந்த மூலோபாயம் வீழ்ச்சியடைவதோடு தொடர்புடைய தலைகீழாக வேகமாக நகரும் சந்தையிலிருந்து அதிக லாபம் ஈட்டுகிறது. தலைகீழ் அழைப்பு காலண்டர் பரவல்களைப் பயன்படுத்துவதற்கான சிறந்த நேரம், ஆகையால், பங்குச் சந்தை சரணடைதலில் அல்லது அதைப் பின்பற்றுவதே ஆகும். இறுதியாக, மூலோபாயத்திற்கு மிகக் குறைந்த வெளிப்படையான மூலதனம் தேவைப்படுகிறது, இது சிறிய கணக்குகளைக் கொண்ட வர்த்தகர்களை ஈர்க்க வைக்கிறது.