ஒரு தலைகீழ் மகசூல் வளைவு வரலாற்று ரீதியாக ஒரு பொருளாதார மந்தநிலையின் நம்பகமான குறிகாட்டியாக இருந்து வருகிறது, மேலும் மந்தநிலை எதிர்பார்ப்புகள் பெரும்பாலும் கரடி சந்தைகளைத் தூண்டுவதால் பங்குகளை வீழ்த்துவதற்கான முதலீட்டாளர்களின் எண்ணிக்கை அதிகரித்து வருகிறது. அவ்வளவு வேகமாக இல்லை, ஜே.பி மோர்கன் மற்றும் கிரெடிட் சூயிஸில் ஆய்வாளர்கள் மற்றும் மூலோபாயவாதிகள் கூறுகிறார்கள். "வரலாற்று ரீதியாக, பங்குச் சந்தைகள் ஒரு தலைகீழ் மாற்றத்தைத் தொடர்ந்து மாதங்கள் மற்றும் காலாண்டுகளில் சில வலுவான வருவாயை உருவாக்க முனைகின்றன" என்று ஜே.பி மோர்கனின் மேக்ரோ அளவு மற்றும் வழித்தோன்றல் ஆராய்ச்சியின் உலகளாவிய தலைவரான மார்கோ கொலனோவிக், மார்க்கெட்வாட்ச் மேற்கோள் காட்டிய வாடிக்கையாளர்களுக்கு சமீபத்திய குறிப்பில் எழுதினார்.
கிரெடிட் சூயிஸின் உலகளாவிய ஈக்விட்டி மூலோபாயவாதி ஆண்ட்ரூ கார்த்வைட் இதே போன்ற கருத்தை கொண்டுள்ளார். கடந்த ஏழு மகசூல் வளைவு தலைகீழ் மாற்றங்களுக்குப் பிறகு 15 மாதங்களுக்குள் அமெரிக்க பொருளாதாரம் மந்தநிலையில் நழுவியிருப்பதைக் குறிப்பிடுகையில், சிஎன்பிசிக்கு ஒரு தலைகீழ் தொடங்கிய ஆறு மாதங்களுக்குப் பிறகு பங்கு விலைகள் பொதுவாக உச்சமாகின்றன என்பதையும் அவர் சுட்டிக்காட்டுகிறார். சில பங்குச் சந்தை துறைகள் மற்றும் தொழில்கள் ஒரு தலைகீழ் மாற்றத்திற்குப் பிறகு சிறப்பாக செயல்படுகின்றன என்பதையும் அவர் காண்கிறார், அவற்றில் பலவற்றை நாம் கீழே உள்ள அட்டவணையில் எடுத்துக்காட்டுகிறோம்.
மகசூல் வளைவு தலைகீழான பிறகு சிறப்பாக செயல்படும் 5 துறைகள்
- இன்டஸ்ட்ரியல்ஸ் இன்ஷூரன்ஸ்ஹெல்த் கேர் கருவி மருந்துகள் உணவு, பானம் மற்றும் புகையிலை
முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியத்துவம்
வரலாற்று செயல்திறனைப் பார்க்கும்போது, தலைகீழ் தொடங்கிய முதல் மூன்று மாதங்களில் எஸ் அண்ட் பி 500 இன்டெக்ஸ் (எஸ்.பி.எக்ஸ்) 75% நேரம் உயர்ந்துள்ளது, சராசரியாக 4% அதிகரிப்பு என்று கார்த்வைட் கணக்கிடுகிறார். இருப்பினும், 18 மாதங்களுக்குப் பிறகு குறியீட்டு எண் 62% குறைந்தது, சராசரியாக 8% சரிவு.
பங்குச் சந்தைத் துறைகளில் தனது கவனத்தை மாற்றிக்கொண்டு, தலைகீழ் தொடங்கிய முதல் மூன்று மாதங்களில் காப்பீடு மற்றும் தொழில்துறை பங்குகள் சிறந்த சராசரி வரலாற்று செயல்திறனை வழங்குகின்றன என்பதை கார்த்வைட் கண்டறிந்துள்ளார். ஸ்பெக்ட்ரமின் மறுமுனையில், குறைக்கடத்திகள் மற்றும் நுகர்வோர் நீடித்த பொருட்கள் பொதுவாக மோசமானவை. காப்பீடு பொதுவாக 12 மாதங்களுக்கு வெளியே சிறந்த செயல்திறன் கொண்டவர்களாக உள்ளது, இது சுகாதாரப் பாதுகாப்பு உபகரணங்கள், மருந்துகள் மற்றும் உணவு, பானம் மற்றும் புகையிலை பங்குகள் போன்ற பிற பாதுகாப்புகளுடன் சேர்ந்துள்ளது.
உன்னதமான தற்காப்பு பங்கு வணிகச் சுழற்சியின் அனைத்து நிலைகளிலும் அதன் தயாரிப்புகளுக்கான ஒப்பீட்டளவில் நிலையான தேவையைப் பெறுகிறது, இதனால் நிலையான இலாபங்களையும் ஈவுத்தொகைகளையும் வழங்க தயாராக உள்ளது. இதற்கு நேர்மாறாக, கிரெடிட் சூயிஸுக்கு, வாகன மற்றும் தொழில்நுட்ப வன்பொருள் உற்பத்தியாளர்கள் போன்ற சுழற்சி பங்குகள் வரலாற்று ரீதியாக 12 மாதங்களுக்குப் பிறகு மிக மோசமான செயல்திறன் கொண்டவையாகும்.
அவரது ஆராய்ச்சியின் படி, ஜே.பி மோர்கனின் கோலானோவிக் காளைச் சந்தையில் இன்னும் இயங்குவதற்கு கணிசமான இடம் இருக்கலாம் என்பதைக் கண்டறிந்துள்ளார். "30 மாதங்களுக்குப் பிறகுதான் எஸ் அண்ட் பி 500 வருமானம் சராசரியை விடக் குறைகிறது" என்று அவர் தனது குறிப்பில் தெரிவித்துள்ளார். முந்தைய நான்கு தலைகீழ் மாற்றங்களைப் போலவே, அவர் பெடரல் ரிசர்வ் மற்றும் தற்போதைய வளர்ச்சியின் 2 முக்கிய இயக்கிகளாக பொருளாதார வளர்ச்சியைக் குறைக்கிறார்.
முன்னால் பார்க்கிறது
வரவு வளைவு தலைகீழ் வரவிருக்கும் மந்தநிலைகளின் நம்பகமான முன்கணிப்பாளர்கள் என்று கிரெடிட் சூயிஸ் வலியுறுத்துகையில், மற்ற ஆய்வாளர்கள் இதை ஏற்கவில்லை. "ஒவ்வொரு தலைகீழ் பின்னடைவையும் பின்பற்றவில்லை" என்று நிதி ஆராய்ச்சி நிறுவனமான பெஸ்போக் முதலீட்டுக் குழு தெரிவித்துள்ளது, இது எஸ் அண்ட் பி 500 ஒரு தலைகீழ் மாற்றத்திற்குப் பிறகு முதல் 12 மாதங்களுக்குள் வலுவான லாபங்களை ஈட்ட முனைகிறது என்பதைக் கண்டறிந்துள்ளது.
இதற்கிடையில், மேக்ரோ முதலீட்டு பகுப்பாய்வு நிறுவனமான பியான்கோ ரிசர்ச், தலைகீழ் மாற்றங்கள் 10 நாட்கள் அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட காலம் நீடிக்கும் போது மட்டுமே நம்பகமான மந்தநிலை முன்கணிப்பாளர்களாக மாறும் என்று கண்டறிந்துள்ளது. தற்போதைய தலைகீழ் இப்போது அதன் நான்காவது நாளில் உள்ளது. மற்றொரு சிஎன்பிசி அறிக்கையின்படி, முதலீட்டாளர்கள் மத்திய வங்கியின் எதிர்கால வீதக் குறைப்புகளை எதிர்பார்த்ததால், மார்ச் 27 அன்று முதிர்வு நிறமாலையின் இரு முனைகளிலும் மகசூல் குறைந்தது. இந்த எதிர்பார்ப்பு நிறைவேறுமா, அவ்வாறு செய்தால், வீதக் குறைப்பு மந்தநிலையைத் தடுக்குமா என்பதைப் பார்க்க வேண்டும்.
