மூலதன பட்ஜெட்டைக் கணக்கிட தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்கத்தை எவ்வாறு பயன்படுத்துகிறீர்கள்?

கார்ப்பரேட் நிதிகளில், ஒரு திட்டத்தின் எதிர்பார்க்கப்படும் லாபத்தை மதிப்பிடுவதில் பணத்தின் நேர மதிப்பு முக்கிய பங்கு வகிக்கிறது. இன்று சம்பாதித்த ஒரு டாலரின் மதிப்பு இப்போது ஒரு வருடம் சம்பாதிக்கும் போது அதன் மதிப்பை விட அதிகமாக இருப்பதால், ஒரு திட்டத்தின் முதலீட்டில் மதிப்பிடப்பட்ட வருவாயைக் கணக்கிடும்போது வணிகங்கள் எதிர்கால வருவாயின் மதிப்பை தள்ளுபடி செய்கின்றன. தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்கங்களைப் பயன்படுத்தும் பொதுவாகப் பயன்படுத்தப்படும் மூலதன பட்ஜெட் கருவிகளில் இரண்டு நிகர தற்போதைய மதிப்பு, அல்லது NPV மற்றும் உள் வருவாய் விகிதம்.

வணிகங்கள் தொடரும் எந்தவொரு திட்டத்திற்கும், அவை குறைந்தபட்ச ஏற்றுக்கொள்ளக்கூடிய வருவாய் விகிதத்தை நிர்ணயிக்கின்றன, இது தடை வீதம் என அழைக்கப்படுகிறது, இது NPV கணக்கீட்டில் எதிர்கால பணப்புழக்கங்களை தள்ளுபடி செய்ய பயன்படுகிறது. நிறுவனங்கள் பெரும்பாலும் மூலதனத்தின் சராசரி செலவை அல்லது WACC ஐ மூலதன வரவு செலவுத் திட்டத்தில் தடை விகிதமாகப் பயன்படுத்துகின்றன, ஏனெனில் இது திட்டத்திற்கு நிதியளிக்கப் பயன்படுத்தப்படும் ஒவ்வொரு டாலரின் சராசரி செலவையும் குறிக்கிறது. மிக உயர்ந்த NPV புள்ளிவிவரங்களைக் கொண்ட திட்டங்கள் பொதுவாகத் தொடரப்படுகின்றன, ஏனெனில் அவை மூலதனச் செலவை விட அதிகமான வருமானத்தை ஈட்டக்கூடும். மாறாக, எதிர்மறையான NPV ஐக் கொண்ட ஒரு திட்டம் நிராகரிக்கப்பட வேண்டும், ஏனென்றால் நிதி செலவு அதன் வருவாயின் தற்போதைய மதிப்பை மீறுகிறது.

ஐ.ஆர்.ஆர் என்பது ஒரு குறிப்பிட்ட திட்டத்தின் என்.பி.வி பூஜ்ஜியமாக இருக்கும் தள்ளுபடி வீதமாகும். இதன் பொருள் மொத்த தள்ளுபடி வருவாய் ஆரம்ப மூலதன செலவினத்திற்கு சமமாக இருக்கும். ஒரு திட்டத்தின் ஐஆர்ஆர் நிறுவனத்தின் தடை விகிதம் அல்லது WACC ஐ விட அதிகமாக இருந்தால், திட்டம் லாபகரமானது.

எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு திட்டத்திற்கு ஆரம்ப முதலீடு $ 15, 000 தேவை என்றும் அடுத்த மூன்று ஆண்டுகளில் முறையே $ 3, 000,, 500 12, 500 மற்றும், 000 15, 000 வருவாய் ஈட்டுகிறது என்றும் வைத்துக் கொள்ளுங்கள். நிறுவனத்தின் WACC 8% ஆகும். மூலதனத்தின் சராசரி செலவை தடை விகிதமாகப் பயன்படுத்தி, இந்த திட்டத்தின் NPV ($ 3, 000 / ((1 + 0.08) * 1)) + ($ 12, 500 / ((1 + 0.08) * 2)) + ($ 15, 000 / ((1 + 0.08) * 3)) - $ 15, 000, அல்லது $ 10, 402. அத்தகைய வலுவான NPV இது மிகவும் இலாபகரமான திட்டமாகும், இது தொடரப்பட வேண்டும். கூடுதலாக, ஐஆர்ஆர் கணக்கீடு 35.7% வீதத்தை அளிக்கிறது. இந்த திட்டத்தின் லாபம் உறுதிப்படுத்தப்பட்டுள்ளது, ஏனெனில் ஐஆர்ஆர் தடை விகிதத்தை விட அதிகமாக உள்ளது.