முதலீட்டாளர்களுக்கான மிகவும் பரவலாக எதிர்பார்க்கப்பட்ட மற்றும் பார்க்கப்பட்ட வருடாந்திர நிகழ்வுகளில், பெர்க்ஷயர் ஹாத்வே இன்க் (BRK.A) இன் வருடாந்திர கூட்டம், அதன் தலைமையகமான ஒமாஹா, நெப்ராஸ்காவில் நடைபெற்றது மற்றும் தலைவர் மற்றும் தலைமை நிர்வாக அதிகாரி வாரன் பபெட் தலைமை தாங்கினார். இந்த ஆண்டு கூட்டம் 2019 மே 4 சனிக்கிழமையன்று நடைபெறுகிறது, மேலும் 30, 000 க்கும் மேற்பட்ட பங்கேற்பாளர்களில் பலர் பெர்க்ஷயரின் பங்குகள் ஏப்ரல் 30 ஆம் தேதி முடிவடைவதன் மூலம் ஆண்டுக்கு தேதி வரை வெறும் 6.2% உயர்ந்துள்ளதால் மகிழ்ச்சியடைவார்கள், இது 17.5% மோசமாக உள்ளது எஸ் அண்ட் பி 500 இன்டெக்ஸ் (எஸ்.பி.எக்ஸ்) க்கான ஆதாயம். எஸ் அண்ட் பி 500 இந்த வாரம் புதிய அனைத்து நேர உயர்வையும் எட்டியுள்ள நிலையில், பெர்க்ஷயர் அதன் 52 வார உயர்வைக் காட்டிலும் 3.2% குறைவாக உள்ளது.
பஃபெட் மற்றும் பெர்க்ஷயருக்கான சிறந்த நாட்கள் அவர்களுக்குப் பின்னால் உள்ளன என்று சிலர் நம்புகிறார்கள், கடந்த 1, 5, 10, மற்றும் 15 ஆண்டு காலங்களில், பரோனின் எஸ் & பி 500 ஐ பெர்க்ஷயர் குறைத்து மதிப்பிட்டுள்ளது. மற்றவர்கள் ஒரு பேரம் பிடிக்க ஒரு வாய்ப்பைப் பார்க்கிறார்கள்.
காப்பீடு, பர்லிங்டன் வடக்கு மற்றும் அதன் உற்பத்தி, சேவை மற்றும் சில்லறை வணிகங்களில் நீண்டகால வளர்ச்சி வாய்ப்புகள் கொடுக்கப்பட்டால், இந்த பங்கு மிகவும் மலிவாக மதிப்பிடப்படுகிறது. குறிப்பிடத்தக்க கையகப்படுத்துதல் மற்றும் பங்கு மறு கொள்முதல் மூலம் மதிப்பை உருவாக்கும் திறனும் உள்ளது ”என்று பார்க்லேஸ் மேற்கோள் காட்டியபடி பார்க்லேஸ் ஆய்வாளர் ஜே கெல்ப் கூறுகிறார். கீழேயுள்ள அட்டவணை பெர்க்ஷயரில் நேர்மறையானவர்கள் ஒரு பேரம் பார்ப்பதற்கான ஐந்து காரணங்களை சுருக்கமாகக் கூறுகிறது.
5 காரணங்கள் பெர்க்ஷயர் மதிப்பிடப்படவில்லை
- மிகவும் பன்முகப்படுத்தப்பட்ட வணிகம்; 2019 இலாபங்கள் billion 26 பில்லியனை எட்ட வேண்டும் புத்தக மதிப்பு 1.4 மடங்கு மட்டுமே புத்தக மதிப்பு 10% வருடாந்திர வீதத்தில் வளர வாய்ப்புள்ளது, பங்கு விலையை செலுத்துதல் 112 பில்லியன் டாலர் பணப்பரிமாற்றங்கள் வாங்குதலுக்காக அல்லது கையகப்படுத்துதலுக்குப் பயன்படுத்தப்படலாம் அதன் பகுதிகளின் சம் அதன் தற்போதைய சந்தை மூலதனத்தில் குறைந்தபட்சம் 114% மதிப்புடையது
முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியத்துவம்
பெர்க்ஷயரின் 112 பில்லியன் டாலர் ரொக்கப் பதுக்கல், 2018 ஆம் ஆண்டின் இறுதியில், நிறுவனத்தின் 522 பில்லியன் டாலர் சந்தை மூலதனத்தில் 21% ஐக் குறிக்கிறது, இது பரோன்ஸ் அறிக்கை. வரலாற்று குறைந்த வட்டி விகிதங்களுடன், இவ்வளவு பெரிய பண நிலையை வைத்திருப்பது வருவாயில் எதிர்மறையான தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. இருப்பினும், பஃபெட் கையகப்படுத்துதல்களை ரொக்கமாக செலுத்த விரும்புகிறார், மேலும் சந்தை வீழ்ச்சியடைந்தால் பேரம் பேசுவதற்கான நேரத்தை அவர் செலவழிக்கக்கூடும்.
அனாடர்கோ பெட்ரோலியம் கார்ப்பரேஷனை (ஏபிசி) சுற்றியுள்ள கையகப்படுத்தும் களத்தில் பெர்க்ஷயர் காலடி எடுத்து வைத்துள்ளது, ஆக்சிடெண்டல் பெட்ரோலியம் கார்ப்பரேஷனில் (ஆக்ஸி) 10 பில்லியன் டாலர் முதலீடு செய்ய முன்வந்துள்ளது, அந்த நிறுவனம் போட்டி ஏலதாரர் செவ்ரான் கார்ப் (சி.வி.எக்ஸ்) ஐத் தடுக்க உதவுகிறது.. இதற்கிடையில், கிரெடிட் சூயிஸின் பகுப்பாய்வின்படி, பரந்த அளவிலான தொழில்களில் பல்வேறு நிறுவனங்கள் பெர்க்ஷயரின் பார்வையில் இருக்கலாம்.
பொது வர்த்தக நிறுவனங்களில் பெர்க்ஷயரின் பங்கு முதலீடுகள் தற்போது சிஎன்பிசிக்கு சுமார் 210 பில்லியன் டாலர் மதிப்புடையது, இது அதன் சந்தை தொப்பியில் 40% ஐ குறிக்கிறது. பொதுவாக ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்ட கணக்கியல் கோட்பாடுகளின் (GAAP) படி, பெர்க்ஷயரின் வருவாயில் இந்த முதலீடுகளில் பெறப்பட்ட ஈவுத்தொகைகளும், அவற்றின் சந்தை மதிப்புகளில் ஏற்ற இறக்கங்களால் உருவாகும் லாபங்கள் அல்லது இழப்புகளும் அடங்கும். பிந்தையது சமீபத்திய விதி மாற்றம் மற்றும் "பெர்க்ஷயரின் துணைத் தலைவர் சார்லி முங்கர் அல்லது அந்த விதி விவேகமானதாக இருக்கும் என்று நான் நம்பவில்லை" என்று பபெட் தனது சமீபத்திய வருடாந்திர கடிதத்தில் பெர்க்ஷயர் பங்குதாரர்களுக்கு எழுதினார்.
இதற்கிடையில், பெர்க்ஷயரின் ஈக்விட்டி போர்ட்ஃபோலியோ தொடர்பான "வருவாய் மூலம் பார்க்க" முதலீட்டாளர்களை பரிசீலிக்க பஃபெட் கேட்டுக் கொண்டார். அதாவது, பெர்க்ஷயருக்கு சொந்தமான அந்த நிறுவனங்களின் பங்குகளின் சதவீதத்தின் அடிப்படையில், அந்த நிறுவனங்கள் உருவாக்கிய வருவாயின் சார்பு விகிதத்தை பெர்க்ஷயரின் சொந்த GAAP வருவாயில் சேர்க்க வேண்டும். பார்க்லேஸில் உள்ள ஆய்வாளர் ஜெய் கெல்ப் கணக்கீடுகள் மற்றும் மதிப்பீடுகளைச் செய்தார், ஒரு "பார் மூலம்" அடிப்படையில், பெர்க்ஷயருக்கான முன்னோக்கி பி / இ விகிதம் சுமார் 20x மதிப்பிடப்பட்ட 2019 வருவாயிலிருந்து சுமார் 16x ஆக குறையும் என்று பரோன்ஸ் குறிப்பிடுகிறது.
கூடுதலாக, பெர்க்ஷயரின் பகுதிகள் முழுவதையும் விட மதிப்புடையதாக இருக்கலாம். பகிரங்கமாக வர்த்தகம் செய்யப்படும் போட்டியாளர்களின் மதிப்பீடுகளுக்கான ஒப்பீடுகளின் அடிப்படையில், மூன்று முக்கிய முழுக்க முழுக்க சொந்தமான இயக்க துணை நிறுவனங்கள் மொத்தமாக 275 பில்லியன் டாலர் அல்லது பெர்க்ஷயரின் சந்தை தொப்பியில் சுமார் 53% மதிப்புடையதாக இருக்கும் என்று பரோனின் மதிப்பீடுகள். இவை இரயில் பாதை பர்லிங்டன் வடக்கு, 175 பில்லியன் டாலர், காப்பீட்டாளர் ஜிகோ, 50 பில்லியன் டாலர், மற்றும் அதன் பயன்பாட்டு நடவடிக்கைகள் 50 பில்லியன் டாலர். ரொக்கம் மற்றும் ஈக்விட்டி போர்ட்ஃபோலியோவில் சேர்க்கவும், பெர்க்ஷயரின் இந்த பகுதிகள் அதன் சந்தை மதிப்பில் குறைந்தது 114% வரை சேர்க்கின்றன.
முன்னால் பார்க்கிறது
அரசியல் ரீதியாக ஊக்கமளித்த விமர்சகர்களுக்கு எதிராக பஃபெட் பங்கு வாங்குதல்களைப் பாதுகாத்து, "பெர்க்ஷயர் அதன் சொந்த பங்குகளின் குறிப்பிடத்தக்க மறு கொள்முதல் செய்பவராக இருப்பார்" என்று உறுதியளித்தாலும், அவரது சமீபத்திய ஆண்டு கடிதத்தின்படி, 2018 ஆம் ஆண்டில் மொத்த மறு கொள்முதல் 1.3 பில்லியன் டாலர் அல்லது அதன் சந்தை தொப்பியில் சுமார் 0.25% மட்டுமே. இதற்கு மாறாக, பல பெரிய வங்கிகள் ஆண்டுதோறும் 5% அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட பங்குகளை மீண்டும் வாங்குகின்றன.
இருப்பினும், ப்ளூம்பெர்க் மேற்கோள் காட்டிய பைனான்சியல் டைம்ஸுக்கு சமீபத்தில் அளித்த பேட்டியில், பஃபெட் பெர்க்ஷயர் தனது பங்குகளில் 100 பில்லியன் டாலர் வரை திரும்ப வாங்கலாம் என்று கூறினார், ஆனால் ஒரு கால அவகாசத்தை கொடுக்கவில்லை. இந்த வாக்குறுதியை சிறப்பாகச் செய்வது பங்குக்கான சிறந்த உந்துசக்தியாக இருக்கலாம்.
