ஜீரோ-நிலையற்ற தன்மை (இசட்-ஸ்ப்ரெட்) என்றால் என்ன?
ஜீரோ-நிலையற்ற தன்மை பரவல் (இசட்-ஸ்ப்ரெட்) என்பது நிலையான பரவலாகும், இது ஒரு பாதுகாப்பின் விலையை அதன் பணப்புழக்கங்களின் தற்போதைய மதிப்புக்கு சமமாக ஆக்குகிறது, இது பணப்புழக்கத்தைப் பெறும் ஸ்பாட் ரேட் கருவூல வளைவில் ஒவ்வொரு கட்டத்திலும் விளைச்சலுடன் சேர்க்கப்படும் போது. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், ஒவ்வொரு பணப்புழக்கமும் பொருத்தமான கருவூல ஸ்பாட் வீதத்திற்கும் இசட்-பரவலுக்கும் தள்ளுபடி செய்யப்படுகிறது. இசட்-பரவல் நிலையான பரவல் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது.
பூஜ்ஜிய-ஏற்ற இறக்கம் பரவலுக்கான சூத்திரம் மற்றும் கணக்கீடு
ஒரு இசட்-பரவலைக் கணக்கிட, ஒரு முதலீட்டாளர் கருவூல இட விகிதத்தை ஒவ்வொரு தொடர்புடைய முதிர்ச்சியிலும் எடுத்து, இந்த விகிதத்தில் இசட்-பரவலைச் சேர்க்க வேண்டும், பின்னர் இந்த ஒருங்கிணைந்த விகிதத்தை தள்ளுபடி வீதமாகப் பயன்படுத்தி பத்திரத்தின் விலையைக் கணக்கிட வேண்டும். Z- பரவலைக் கணக்கிடுவதற்கான சூத்திரம்:
P = {C (1) / (1 + (r (1) + Z) / 2) ^ (2 xn)} + {C (2) / (1 + (r (2) + Z) / 2) ^ (2 xn)} + {C (n) / (1 + (r (n) + Z) / 2) ^ (2 xn)}
எங்கே:
பி = பத்திரத்தின் தற்போதைய விலை மற்றும் திரட்டப்பட்ட வட்டி
சி (எக்ஸ்) = பத்திர கூப்பன் கட்டணம்
r (x) = ஒவ்வொரு முதிர்ச்சியிலும் ஸ்பாட் வீதம்
Z = Z- பரவல்
டி = பத்திரத்தின் முதிர்ச்சியில் பெறப்பட்ட மொத்த பணப்புழக்கம்
n = தொடர்புடைய காலம்
பொதுவான சூத்திரம்:
எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு பத்திரத்தின் விலை தற்போது $ 104.90 எனக் கொள்ளுங்கள். இது மூன்று எதிர்கால பணப்புழக்கங்களைக் கொண்டுள்ளது: அடுத்த ஆண்டு $ 5 கட்டணம், இப்போதிலிருந்து இரண்டு வருடங்களுக்கு $ 5 கட்டணம் மற்றும் மூன்று ஆண்டுகளில் இறுதி மொத்தம் $ 105. ஒன்று, இரண்டு, மற்றும் மூன்று ஆண்டு மதிப்பெண்களில் கருவூல ஸ்பாட் வீதம் 2.5%, 2.7% மற்றும் 3% ஆகும். சூத்திரம் பின்வருமாறு அமைக்கப்படும்:
$ 104.90 = $ 5 / (1 + (2.5% + Z) / 2) ^ (2 x 1) + $ 5 / (1 + (2.7% + Z) / 2) ^ (2 x 2) + $ 105 / (1 + (3% + Z) / 2) ^ (2 x 3)
சரியான Z- பரவலுடன், இது எளிதாக்குகிறது:
$ 104.90 = $ 4.87 + $ 4.72 + $ 95.32
இந்த எடுத்துக்காட்டில் Z- பரவல் 0.5% க்கு சமம் என்பதை இது குறிக்கிறது.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- ஒரு பத்திரத்தின் பூஜ்ஜிய-நிலையற்ற தன்மை பரவலானது முதலீட்டாளருக்கு பத்திரத்தின் தற்போதைய மதிப்பு மற்றும் பணப்புழக்கத்தைப் பெறும் கருவூல வளைவில் சில புள்ளிகளில் அதன் பணப்புழக்கங்களைக் கூறுகிறது. இசட்-பரவல் நிலையான பரவல் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது. பரவல் ஆய்வாளர்களால் பயன்படுத்தப்படுகிறது மற்றும் முதலீட்டாளர்கள் ஒரு பத்திரத்தின் விலையில் உள்ள முரண்பாடுகளைக் கண்டறிய வேண்டும்.
பூஜ்ஜிய-ஏற்ற இறக்கம் என்ன (இசட்-பரவல்) உங்களுக்கு சொல்ல முடியும்
ஒரு இசட்-பரவல் கணக்கீடு பெயரளவு பரவல் கணக்கீட்டை விட வேறுபட்டது. பெயரளவிலான பரவல் கணக்கீடு கருவூல மகசூல் வளைவில் ஒரு புள்ளியைப் பயன்படுத்துகிறது (ஸ்பாட்-ரேட் கருவூல மகசூல் வளைவு அல்ல) ஒரு புள்ளியில் பரவலைத் தீர்மானிக்க, அது பாதுகாப்பின் பணப்புழக்கங்களின் தற்போதைய மதிப்பை அதன் விலைக்கு சமமாக இருக்கும்.
ஒரு பத்திரத்தின் விலையில் வேறுபாடு உள்ளதா என்பதைக் கண்டறிய ஆய்வாளர்களுக்கு ஜீரோ-நிலையற்ற தன்மை பரவல் (இசட்-பரவல்) உதவுகிறது. கருவூல மகசூல் வளைவு முழுவதிலும் ஒரு முதலீட்டாளர் பெறும் பரவலை இசட்-ஸ்ப்ரெட் அளவிடுவதால், இது பத்திரத்தின் முதிர்வு தேதி போன்ற ஒற்றை-புள்ளி மெட்ரிக்குக்கு பதிலாக ஒரு பாதுகாப்பின் மிகவும் யதார்த்தமான மதிப்பீட்டை ஆய்வாளர்களுக்கு வழங்குகிறது.
