வளர்ச்சி பங்குகள் காளை சந்தையின் அன்பர்களாக இருந்தன, மேலும் 2018 ஆம் ஆண்டிற்கான வலுவான வருவாய் கணிப்புகள் பலருக்கு தங்கள் தலைமையை பராமரிக்கும் என்று கூறுகின்றன. ஸ்டிஃபெல் பைனான்சியல் கார்ப்பரேஷனின் (எஸ்.எஃப்) வாஷிங்டன் கிராசிங் அட்வைசர்ஸ் பிரிவின் போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளரான சாட் மோர்கன்லாண்டர் அவ்வளவு உறுதியாக இல்லை. சி.என்.பி.சி உடன் பகிர்ந்து கொண்டபடி, அவர் சமீபத்தில் தனது நம்பிக்கையின் அடிப்படையில் மதிப்பு பங்குகளில் அதிக எடையுள்ள நிலைக்குச் சென்றார், முதல் காலாண்டில் வலுவான வருவாய் அறிக்கைகள் இருந்தபோதிலும் வளர்ச்சி பங்குகளுக்கான மதிப்பீடுகள் நீட்டிக்கப்பட்டுள்ளன. குறிப்பாக, தொழில்நுட்பப் பங்குகள் மிகைப்படுத்தப்பட்ட ஓட்டத்தை அனுபவித்திருப்பதாக அவர் கருதுகிறார், மேலும் நிதி சார்ந்த, சுகாதாரப் பாதுகாப்பு மற்றும் எரிசக்தி பங்குகளுக்குப் பதிலாக மதிப்பு சார்ந்த முதலீட்டாளர்கள் பார்க்க வேண்டும் என்று அவர் அறிவுறுத்துகிறார்.
கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளில், எஸ் அண்ட் பி 500 இன்டெக்ஸ் (எஸ்.பி.எக்ஸ்) 66% உயர்ந்துள்ளது, இது பெரும்பாலும் வளர்ச்சிப் பங்குகளின் செயல்திறனால் உந்தப்பட்டது. எஸ் அண்ட் பி 500 மதிப்புக் குறியீடு (எஸ்விஎக்ஸ்) 46% உயர்ந்துள்ளது, எஸ் அண்ட் பி 500 வளர்ச்சி குறியீடு (எஸ்ஜிஎக்ஸ்) எஸ் அண்ட் பி டவ் ஜோன்ஸ் குறியீடுகளுக்கு 85% உயர்ந்துள்ளது.
பங்கு தேர்வுகள்
சுகாதாரப் பாதுகாப்புக்குள், மோர்கன்லாண்டர் மருந்து தயாரிப்பாளர்களான மெர்க் அண்ட் கோ. இன்க். (எம்.ஆர்.கே) மற்றும் ஃபைசர் இன்க். பரோனுடனான தனது கலந்துரையாடலில் எந்தவொரு நிதி அல்லது எரிசக்தி பங்குகளையும் அவர் குறிப்பிடவில்லை.
எவ்வாறாயினும், பிப்ரவரியில் பரோன்ஸ் கூட்டிய எண்ணெய் சந்தை வல்லுநர்கள் குழு ஜெனிசிஸ் எனர்ஜி எல்பி (ஜிஇஎல்) மற்றும் ரேஞ்ச் ரிசோர்சஸ் கார்ப்பரேஷன் (ஆர்ஆர்சி) ஆகியவற்றை சந்தைக்கு கீழே உள்ள முன்னோக்கி பி / இ விகிதங்களுடன் கவர்ச்சிகரமான வாங்குதல்கள் மற்றும் அவற்றின் ஒருமித்த விலை இலக்குகளுக்கு குறிப்பிடத்தக்க தலைகீழாக மேற்கோள் காட்டியது. ஆதியாகமம் தற்போது முன்னோக்கி P / E ஐ 11.8 ஆகவும், PEG விகிதம் 0.76 ஆகவும் உள்ளது, அதே நேரத்தில் வரம்பின் புள்ளிவிவரங்கள் Yahoo நிதி ஒன்றுக்கு 12.8 மற்றும் 0.33 ஆகும். (மேலும், மேலும் காண்க: 7 மலிவான ஆற்றல் பங்குகள் உயரக்கூடும் .)
நிதி சேவைகளுக்குள், கிரெடிட் சூயிஸ் குழும ஏ.ஜி.யின் சமீபத்திய பகுப்பாய்வு, பாதுகாவலர் வங்கி ஸ்டேட் ஸ்ட்ரீட் கார்ப் (எஸ்.டி.டி) மற்றும் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் காம்ப்ளக்ஸ் டி. ரோவ் பிரைஸ் குரூப் இன்க். (TROW) ஆகியவை முதன்மை மதிப்பு முதலீட்டாளர் வாரன் பபெட் பயன்படுத்திய அளவுகோல்களை பூர்த்தி செய்கின்றன, பரோனுக்கு, அவருக்கு நம்பத்தகுந்த இலக்குகளாக இருங்கள். இந்த பங்குகளுக்கான அந்தந்த முன்னோக்கி பி / இ விகிதங்கள் மற்றும் பிஇஜி விகிதங்கள் யாகூ பைனான்ஸின் படி, ஸ்டேட் ஸ்ட்ரீட்டிற்கு 11.5 மற்றும் 0.72, மற்றும் விலைக்கு 14.8 மற்றும் 1.21 ஆகும். (மேலும், மேலும் காண்க: 6 பங்குகள் வாரன் பபெட் அடுத்து வாங்கலாம் .)
மதிப்பை நோக்கி திருப்புதல்
"மதிப்பு முதலீட்டாளர்கள் பணத்தை இழக்கவில்லை; அவர்கள் அதிக ஆக்கிரமிப்பு முதலீட்டாளர்களைக் காட்டிலும் குறைவான பணம் சம்பாதித்தார்கள்" என்று மற்றொரு பரோனின் கதையில் நிதி மேலாளர் ஜீன்-மேரி ஈவில்லார்ட் குறிப்பிடுகிறார். மேலும், வளர்ச்சிக் பங்குகளின் சமீபத்திய செயல்திறன் தற்காலிக நிலைமைகளின் விளைவாகும் என்பதை பரோன்ஸ் சுட்டிக்காட்டுகிறது. குறிப்பாக, பெடரல் ரிசர்வ் அளவீட்டு தளர்த்தல் திட்டம், வட்டி விகிதங்களைக் குறைத்து, பங்கு விலைகளை உயர்த்தியது, பரோனின் தீர்ப்பில், இருப்புநிலை வலிமை போன்ற மதிப்பு சார்ந்த அடிப்படைகளைப் பற்றி முதலீட்டாளர்களை "குறைவான விவேகத்துடன்" ஆக்கியது. (மேலும், மேலும் காண்க: மதிப்பு முதலீட்டில் மதிப்பு என்ன? )
ஆனால் வட்டி விகிதங்கள் அதிகரித்து வருகின்றன, மேலும் அந்த சூழல் மதிப்பு பங்குகளுக்கு சாதகமாக உள்ளது என்று ஃபண்ட்ஸ்ட்ராட் குளோபல் அட்வைசர்ஸ் நிறுவனத்தில் தாமஸ் லீ மேற்கொண்ட பகுப்பாய்வின்படி, 1928 வரை நீடிக்கிறது, பரோன்ஸ் மேலும் கூறுகிறார். மேலும், இலாபங்கள் துரிதப்படுத்தப்படும்போது வரலாற்று ரீதியாக மதிப்பு வளர்ச்சியை விட அதிகமாக உள்ளது, இது இன்றைய பின்னணியாகும், பரோனின் குறிப்புகள்.
பகுப்பாய்வு சிக்கல்
மதிப்பு பங்குகளை அடையாளம் காண பயன்படுத்தப்படும் பாரம்பரிய அளவீடுகள் பரோனின் படி, போதுமானதாக இல்லை. புத்தகத்தின் விலை (பி / பி) விகிதங்கள் எப்போதுமே ஒரு நிறுவனத்தின் சொத்துக்களின் கோட்பாட்டு நியாயமான சந்தை மதிப்பைக் காட்டிலும், வரலாற்று செலவுகள் மற்றும் கணக்கியல் தொடர்பான சரிசெய்தல் ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் ஒரு வகுப்பினைக் கொண்டிருப்பதைக் குறைக்கும். இருப்பினும், இந்த முறையின் வரம்புகள் இன்றைய பொருளாதாரத்தில் மோசமடைந்து வருகின்றன, பி / பி விகிதங்களில் உறுதியான உடல் சொத்துக்கள் மட்டுமே அடங்கும் என்பதால், பரோன்ஸ் மேலும் கூறுகிறார்.
இதற்கிடையில், பரோனின் குறிப்புகள்: "இன்றைய சேவை பொருளாதாரம் நிறுவனங்களால் நிரம்பியுள்ளது, அவற்றின் மிகப்பெரிய சொத்துக்கள் அவற்றின் பிராண்டுகள், அறிவுசார் சொத்துக்கள் அல்லது வாடிக்கையாளர் விசுவாசம், அவை இருப்புநிலைக் குறிப்பில் காட்டப்படாது." பங்கு திரும்ப வாங்குதல் அல்லது பங்கு மறு கொள்முதல் திட்டங்களின் புகழ் பகுப்பாய்வு சிக்கலைச் சேர்க்கிறது, அவை பங்குதாரர்களின் பங்குகளை குறைக்கின்றன, இதனால் ஒரு நிறுவனம் பழைய பகுப்பாய்வு முறைகளின் கீழ் இல்லாதபோது மன உளைச்சலுக்கு ஆளாகக்கூடும் என்று பரோன் குறிப்பிடுகிறார். கால மதிப்பிற்குரிய கணக்கியல்-உந்துதல் சூத்திரங்களுக்கு மதிப்பு முதலீட்டைக் குறைப்பது என்பது ஒரு முறை தோன்றியதைப் போல நேரடியானதல்ல என்பதுதான் கீழ்நிலை.
