ஒரு நிறுவனத்திற்கு அதன் வணிகத்தை இயக்க நிதி மூலதனம் தேவை. பெரும்பாலான நிறுவனங்களுக்கு, கடன் பத்திரங்களை வெளியிடுவதன் மூலமும் பொதுவான பங்குகளை விற்பதன் மூலமும் நிதி மூலதனம் உயர்த்தப்படுகிறது. ஒரு நிறுவனத்தின் மூலதன கட்டமைப்பை உருவாக்கும் கடன் மற்றும் பங்கு அளவு பல ஆபத்து மற்றும் வருவாய் தாக்கங்களைக் கொண்டுள்ளது. எனவே, ஒரு நிறுவனத்தின் இலக்கு மூலதன கட்டமைப்பை நிறுவுவதற்கு பெருநிறுவன நிர்வாகம் ஒரு முழுமையான மற்றும் விவேகமான செயல்முறையைப் பயன்படுத்த வேண்டும். மூலதன அமைப்பு என்பது ஒரு நிறுவனம் அதன் செயல்பாடுகள் மற்றும் வளர்ச்சியை வெவ்வேறு நிதி ஆதாரங்களைப் பயன்படுத்தி எவ்வாறு நிதியளிக்கிறது என்பதுதான்.
நிதி அந்நியத்தின் அனுபவ பயன்பாடு
ஒரு நிறுவனத்தின் மூலதன கட்டமைப்பில் நிலையான வருமான பத்திரங்கள் மற்றும் விருப்பமான பங்கு எந்த அளவிற்கு பயன்படுத்தப்படுகின்றன என்பது நிதி அந்நியமாகும். அமெரிக்க கார்ப்பரேட் வருமான வரிச் சட்டத்தால் வழங்கப்படும் வட்டி வரி கேடயத்தின் காரணமாக நிதி அந்நிய மதிப்பு உள்ளது. கடன் மூலதனத்துடன் வாங்கப்பட்ட சொத்துக்கள் அவர்களுக்கு நிதியளிக்கப் பயன்படுத்தப்பட்ட கடனின் விலையை விட அதிகமாக சம்பாதிக்கும்போது நிதித் திறனைப் பயன்படுத்துவதற்கும் மதிப்பு உண்டு. இந்த இரண்டு சூழ்நிலைகளிலும், நிதித் திறனைப் பயன்படுத்துவது நிறுவனத்தின் இலாபத்தை அதிகரிக்கிறது. அந்த நிறுவனத்துடன் பாதுகாக்க போதுமான வரி வருமானம் இல்லை என்றால், அல்லது அதன் இயக்க இலாபங்கள் ஒரு முக்கியமான மதிப்பிற்குக் குறைவாக இருந்தால், நிதி அந்நியச் செலாவணி பங்கு மதிப்பைக் குறைக்கும், இதனால் நிறுவனத்தின் மதிப்பைக் குறைக்கும்.
ஒரு நிறுவனத்தின் மூலதன கட்டமைப்பின் முக்கியத்துவத்தைப் பொறுத்தவரை, மூலதன முடிவெடுக்கும் செயல்முறையின் முதல் படி, ஒரு நிறுவனத்தின் நிர்வாகமானது அதன் வணிகத்தை இயக்க எவ்வளவு வெளி மூலதனத்தை திரட்ட வேண்டும் என்பதை தீர்மானிக்க வேண்டும். இந்தத் தொகை நிர்ணயிக்கப்பட்டதும், நிறுவனம் மூலதனத்தை திரட்டக்கூடிய விதிமுறைகளைத் தீர்மானிக்க நிதிச் சந்தைகளை நிர்வாகம் ஆராய வேண்டும். இந்த நடவடிக்கை செயல்முறைக்கு முக்கியமானது, ஏனெனில் சந்தை சூழல் கடன் பத்திரங்கள் அல்லது பொதுவான பங்குகளை கவர்ச்சிகரமான மட்டத்தில் அல்லது செலவில் வெளியிடுவதற்கான நிறுவனத்தின் திறனைக் குறைக்கலாம். இந்த கேள்விகளுக்கு பதிலளிக்கப்பட்டவுடன், ஒரு நிறுவனத்தின் நிர்வாகம் பொருத்தமான மூலதன கட்டமைப்புக் கொள்கையை வடிவமைத்து முதலீட்டாளர்களுக்கு விற்க வேண்டிய நிதிக் கருவிகளின் தொகுப்பை உருவாக்க முடியும். இந்த முறையான செயல்முறையைப் பின்பற்றுவதன் மூலம், நிர்வாகத்தின் நிதி முடிவை அதன் நீண்டகால மூலோபாயத் திட்டத்தின் படி செயல்படுத்த வேண்டும், மேலும் அது காலப்போக்கில் நிறுவனத்தை எவ்வாறு வளர்க்க விரும்புகிறது.
நிதி அந்நியச் செலாவணியின் பயன்பாடு தொழில் மற்றும் வணிகத் துறையால் பெரிதும் வேறுபடுகிறது. பல தொழில் துறைகள் உள்ளன, இதில் நிறுவனங்கள் அதிக அளவு நிதி திறனுடன் செயல்படுகின்றன. சில்லறை கடைகள், விமான நிறுவனங்கள், மளிகைக் கடைகள், பயன்பாட்டு நிறுவனங்கள் மற்றும் வங்கி நிறுவனங்கள் இதற்கு சிறந்த எடுத்துக்காட்டுகள். துரதிர்ஷ்டவசமாக, இந்தத் துறைகளில் பல நிறுவனங்களின் நிதிச் செல்வாக்கின் அதிகப்படியான பயன்பாடு, அத்தியாயம் 11 திவால்நிலைக்குத் தாக்கல் செய்ய அவர்களில் பலரை கட்டாயப்படுத்துவதில் முக்கிய பங்கு வகிக்கிறது. ஆர்.எச். மேசி (1992), டிரான்ஸ் வேர்ல்ட் ஏர்லைன்ஸ் (2001), கிரேட் அட்லாண்டிக் & பசிபிக் தேயிலை நிறுவனம் (ஏ & பி) (2010), மற்றும் மிட்வெஸ்ட் ஜெனரேஷன் (2012) ஆகியவை இதற்கு எடுத்துக்காட்டுகள். மேலும், 2007 மற்றும் 2009 க்கு இடையில் அமெரிக்க நிதி நெருக்கடிக்கு வழிவகுத்த முதன்மைக் குற்றவாளிதான் நிதிச் செல்வாக்கின் அதிகப்படியான பயன்பாடு. லெஹ்மன் பிரதர்ஸ் (2008) மற்றும் பிற உயர்நிலை நிதி நிறுவனங்களின் மறைவு ஆகியவை தொடர்புடைய எதிர்மறையான மாற்றங்களுக்கு பிரதான எடுத்துக்காட்டுகள் அதிக அளவிலான மூலதன கட்டமைப்புகளைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம்.
கார்ப்பரேட் மூலதன கட்டமைப்பில் நிதி திறன்
கார்ப்பரேட் மூலதன அமைப்பு குறித்த மொடிகிலியானி மற்றும் மில்லர் தேற்றத்தின் கண்ணோட்டம்
ஒரு நிறுவனத்தின் உகந்த மூலதன கட்டமைப்பைப் பற்றிய ஆய்வு 1958 ஆம் ஆண்டு முதல், ஃபிராங்கோ மொடிகிலியானி மற்றும் மெர்டன் மில்லர் ஆகியோர் நோபல் பரிசு வென்ற படைப்பான “மூலதன செலவு, கார்ப்பரேஷன் நிதி மற்றும் முதலீட்டுக் கோட்பாடு” ஆகியவற்றை வெளியிட்டனர். கார்ப்பரேட் வருமான வரி மற்றும் துயர செலவுகள் வணிகச் சூழலில் இல்லாத சூழ்நிலைகளில், நிதிச் செல்வாக்கின் பயன்பாடு நிறுவனத்தின் மதிப்பைப் பாதிக்காது என்பதை மில்லர் விளக்கினார். பொருத்தமற்ற முன்மொழிவு தேற்றம் என்று அழைக்கப்படும் இந்த பார்வை, இதுவரை வெளியிடப்பட்ட கல்விக் கோட்பாட்டின் மிக முக்கியமான பகுதிகளில் ஒன்றாகும்.
துரதிர்ஷ்டவசமாக, பொருளாதாரத்தில் நோபல் பரிசு வென்ற பெரும்பாலான படைப்புகளைப் போலவே, பொருத்தமற்ற தேற்றத்திற்கும், ஒரு உண்மையான உலக சூழலில் கோட்பாட்டைப் பயன்படுத்த ஏற்றுக்கொள்ள வேண்டிய சில நடைமுறைக்கு மாறான அனுமானங்கள் தேவைப்படுகின்றன. இந்த சிக்கலை அங்கீகரிக்கும் விதமாக, ஒரு நிறுவனத்திற்கான உகந்த மூலதன கட்டமைப்பை நிர்ணயிக்கும் நோக்கங்களுக்காக, பெருநிறுவன வருமான வரிகளின் தாக்கத்தையும், துயரச் செலவின் சாத்தியமான தாக்கத்தையும் உள்ளடக்குவதற்காக மொடிகிலியானி மற்றும் மில்லர் தங்களது பொருத்தமற்ற முன்மொழிவு தேற்றத்தை விரிவுபடுத்தினர். அவர்களின் திருத்தப்பட்ட பணி, உலகளவில் மூலதன கட்டமைப்பின் வர்த்தக-தியரி என அழைக்கப்படுகிறது, ஒரு நிறுவனத்தின் உகந்த மூலதன அமைப்பு கடன் மூலதனத்தின் பயன்பாட்டுடன் தொடர்புடைய வரி சலுகைகளுக்கும், அதனுடன் தொடர்புடைய செலவுகளுக்கும் இடையிலான விவேகமான சமநிலையாக இருக்க வேண்டும். நிறுவனத்திற்கான திவால்நிலைக்கான சாத்தியம். இன்று, டிரேட்-ஆஃப் தியரியின் முன்மாதிரி என்பது ஒரு நிறுவனத்திற்கான உகந்த மூலதன கட்டமைப்பை தீர்மானிக்க பெருநிறுவன நிர்வாகம் பயன்படுத்த வேண்டிய அடித்தளமாகும்.
செயல்திறனில் நிதிச் செல்வாக்கின் தாக்கம்
ஒரு நிறுவனத்தின் நிதி செயல்திறனில் நிதிச் செல்வாக்கின் நேர்மறையான தாக்கத்தை விளக்குவதற்கான சிறந்த வழி ஒரு எளிய உதாரணத்தை வழங்குவதன் மூலம். ஈக்விட்டி மீதான வருவாய் (ROE) என்பது ஒரு வணிகத்தின் லாபத்தை அளவிடுவதற்கு பயன்படுத்தப்படும் ஒரு பிரபலமான அடிப்படையாகும், ஏனெனில் இது ஒரு நிதியாண்டில் ஒரு நிறுவனம் உருவாக்கும் லாபத்தை பங்குதாரர்கள் முதலீடு செய்த பணத்துடன் ஒப்பிடுகிறது. எல்லாவற்றிற்கும் மேலாக, ஒவ்வொரு வணிகத்தின் குறிக்கோள் பங்குதாரர் செல்வத்தை அதிகரிப்பதாகும், மேலும் ROE என்பது பங்குதாரரின் முதலீட்டில் கிடைக்கும் வருமானத்தின் அளவீடு ஆகும்.
கீழேயுள்ள அட்டவணையில், ஏபிசி நிறுவனத்திற்கான வருமான அறிக்கை 100 சதவீத பங்கு மூலதனத்தைக் கொண்ட மூலதன கட்டமைப்பைக் கருதி உருவாக்கப்பட்டுள்ளது. திரட்டப்பட்ட மூலதனம் million 50 மில்லியன் ஆகும். இந்த தொகையை திரட்ட ஈக்விட்டி மட்டுமே வழங்கப்பட்டதால், பங்குகளின் மொத்த மதிப்பும் million 50 மில்லியன் ஆகும். இந்த வகை கட்டமைப்பின் கீழ், நிறுவனத்தின் ROE 15.6 முதல் 23.4 சதவிகிதம் வரை வீழ்ச்சியடையும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இது நிறுவனத்தின் வரிக்கு முந்தைய வருவாயின் அளவைப் பொறுத்தது.
ஒப்பிடுகையில், நிறுவனத்தின் ஏபிசியின் மூலதன அமைப்பு 50 சதவிகித கடன் மூலதனம் மற்றும் 50 சதவிகித ஈக்விட்டி மூலதனத்தைக் கொண்டதாக மறு பொறியியல் செய்யப்படும்போது, நிறுவனத்தின் ROE வியத்தகு முறையில் 27.3 முதல் 42.9 சதவிகிதம் வரை குறைகிறது.
கீழேயுள்ள அட்டவணையில் இருந்து நீங்கள் காணக்கூடியது போல, ஈக்விட்டி மூலதன நிதியுதவியின் பயன்பாட்டை மட்டுமே நம்புவதன் மூலம் அடையக்கூடியதை விட ஒரு நிறுவனத்தின் செயல்திறன் வியத்தகு முறையில் தோற்றமளிக்க நிதி அந்நியச் செலாவணி பயன்படுத்தப்படலாம்.
செயல்திறனை அளவிடுவதற்கு பெரும்பாலான நிறுவனங்களின் நிர்வாகம் ROE ஐ பெரிதும் நம்பியிருப்பதால், மெட்ரிக் தெரிவிப்பதை நன்கு புரிந்துகொள்ள ROE இன் கூறுகளைப் புரிந்துகொள்வது அவசியம்.
ROE ஐக் கணக்கிடுவதற்கான ஒரு பிரபலமான வழிமுறை டுபோன்ட் மாதிரியின் பயன்பாடு ஆகும். அதன் மிக எளிமையான வடிவத்தில், டுபோன்ட் மாடல் நிகர வருமானத்திற்கும் பங்குக்கும் இடையில் ஒரு அளவு உறவை நிறுவுகிறது, அங்கு அதிக பலமானது வலுவான செயல்திறனை பிரதிபலிக்கிறது. இருப்பினும், டுபோன்ட் மாடல் பொது ROE கணக்கீட்டில் அதன் மூன்று பகுதிகளை உள்ளடக்கியது. இந்த பகுதிகளில் நிறுவனத்தின் லாப அளவு, சொத்து விற்றுமுதல் மற்றும் பங்கு பெருக்கி ஆகியவை அடங்கும். அதன்படி, ROE க்கான இந்த விரிவாக்கப்பட்ட டுபோன்ட் சூத்திரம் பின்வருமாறு:
ஈக்விட்டி = ஈக்விட்டிநெட் வருமானம் = சேல்ஸ்நெட் வருமானம் × சொத்துக்கள் விற்பனை × ஈக்விட்டிஅசெட்டுகள்
இந்த சமன்பாட்டின் அடிப்படையில், டுபான்ட் மாடல் ஒரு நிறுவனத்தின் ROE ஐ நிறுவனத்தின் லாபத்தை அதிகரிப்பதன் மூலமோ, அதன் இயக்க திறனை அதிகரிப்பதன் மூலமோ அல்லது அதன் நிதித் திறனை அதிகரிப்பதன் மூலமோ மட்டுமே மேம்படுத்த முடியும் என்பதை விளக்குகிறது.
நிதி அந்நிய ஆபத்தை அளவிடுதல்
கார்ப்பரேட் மேலாண்மை குறுகிய கால கடன் விகிதங்களைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம் நிதித் திறனை அளவிட முனைகிறது. பெயர் குறிப்பிடுவது போல, இந்த விகிதங்கள் நிறுவனத்தின் குறுகிய கால கடமைகளை நிறைவேற்றுவதற்கான திறனை அளவிட பயன்படுத்தப்படுகின்றன. மிகவும் பயன்படுத்தப்பட்ட குறுகிய கால கடன் விகிதங்களில் இரண்டு தற்போதைய விகிதம் மற்றும் அமில-சோதனை விகிதம். இந்த இரண்டு விகிதங்களும் நிறுவனத்தின் தற்போதைய சொத்துக்களை அதன் தற்போதைய கடன்களுடன் ஒப்பிடுகின்றன. இருப்பினும், தற்போதைய விகிதம் ஒருங்கிணைந்த இடர் அளவீட்டை வழங்கும் அதே வேளையில், அமில-சோதனை விகிதம் நிறுவனத்தின் தற்போதைய சொத்துக்களின் கலவையை அதன் தற்போதைய பொறுப்புக் கடமைகளை நிறைவேற்றுவதற்கான நோக்கங்களுக்காக ஒரு சிறந்த மதிப்பீட்டை வழங்குகிறது.
நிதி மூலதனத்தை அளவிட மூலதன விகிதங்களும் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. பல மூலதனமயமாக்கல் விகிதங்கள் தொழில்துறையில் பயன்படுத்தப்பட்டாலும், மிகவும் பிரபலமான இரண்டு அளவீடுகள் நீண்ட கால-கடன்-மூலதனமயமாக்கல் விகிதம் மற்றும் மொத்த-கடன்-மூலதனமயமாக்கல் விகிதம். நிதி விகிதத்தை அளவிடுவதற்கு இந்த விகிதங்களின் பயன்பாடு மிகவும் முக்கியமானது. இருப்பினும், நிறுவனத்தின் இருப்புநிலைப் பட்டியலில் உள்ள சொத்துக்களின் மதிப்பைப் பயன்படுத்தாமல் நிறுவனத்தின் சொத்துக்களை நிர்வாகம் குத்தகைக்கு எடுத்தால் இந்த விகிதங்களை சிதைப்பது எளிது. மேலும், குறுகிய கால கடன் விகிதங்கள் குறைவாக இருக்கும் சந்தைச் சூழலில், நிர்வாகம் அதன் குறுகிய மற்றும் நீண்ட கால மூலதனத் தேவைகளுக்கு நிதியளிக்க குறுகிய கால கடனைப் பயன்படுத்தத் தேர்வுசெய்யலாம். எனவே, முழுமையான இடர் பகுப்பாய்வை மேற்கொள்ள குறுகிய கால மூலதன அளவீடுகளையும் பயன்படுத்த வேண்டும்.
பாதுகாப்பு விகிதங்கள் நிதித் திறனை அளவிடவும் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. வட்டி கவரேஜ் விகிதம், நேரங்கள்-வட்டி-சம்பாதித்த விகிதம் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது, இது மிகவும் பிரபலமான ஆபத்து மெட்ரிக் ஆகும். வட்டி பாதுகாப்பு விகிதம் மிகவும் முக்கியமானது, ஏனெனில் இது ஒரு நிறுவனத்தின் வரிக்கு முந்தைய இயக்க வருமானத்தை அதன் நிதிச் சுமையின் செலவை ஈடுகட்ட போதுமான திறனைக் குறிக்கிறது. செயல்பாடுகள்-முதல்-மொத்த கடன் விகிதம் மற்றும் இலவச-செயல்பாட்டு-பணப்புழக்கம்-மொத்த-கடன் விகிதம் ஆகியவை பெருநிறுவன நிர்வாகத்தால் பயன்படுத்தப்படும் முக்கியமான இடர் அளவீடுகளாகும்.
மூலதன அமைப்பு முடிவெடுக்கும் செயல்பாட்டில் கருதப்படும் காரணிகள்
ஒரு நிறுவனத்தின் மூலதன கட்டமைப்பை நிறுவும் போது பல அளவு மற்றும் தரமான காரணிகள் கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளப்பட வேண்டும். முதலாவதாக, விற்பனையின் நிலைப்பாட்டில் இருந்து, குறைந்த மற்றும் அதிக நிலையற்ற விற்பனையைக் கொண்ட ஒரு நிறுவனத்துடன் ஒப்பிடும்போது, உயர் மற்றும் ஒப்பீட்டளவில் நிலையான விற்பனை நடவடிக்கைகளை வெளிப்படுத்தும் ஒரு நிறுவனம் நிதித் திறனைப் பயன்படுத்த சிறந்த நிலையில் உள்ளது.
இரண்டாவதாக, வணிக அபாயத்தைப் பொறுத்தவரையில், குறைந்த இயக்க திறனைக் கொண்ட ஒரு நிறுவனம் அதிக அளவிலான இயக்கத் திறனைக் கொண்ட ஒரு நிறுவனத்தை விட அதிக நிதித் திறனைப் பெற முடியும்.
மூன்றாவதாக, வளர்ச்சியைப் பொறுத்தவரை, வேகமாக வளர்ந்து வரும் நிறுவனங்கள் நிதித் திறனைப் பயன்படுத்துவதில் அதிகளவில் தங்கியிருக்க வாய்ப்புள்ளது, ஏனெனில் இந்த வகை நிறுவனங்கள் அவற்றின் மெதுவான வளர்ச்சியைக் காட்டிலும் அதிக மூலதனம் தேவைப்படுகின்றன.
நான்காவதாக, வரிகளின் நிலைப்பாட்டில் இருந்து, அதிக வரி அடைப்பில் இருக்கும் ஒரு நிறுவனம் வட்டி வரி கேடய நன்மைகளைப் பயன்படுத்த அதிக கடனைப் பயன்படுத்த முனைகிறது.
ஐந்தாவது, குறைந்த இலாபகரமான நிறுவனம் அதிக நிதித் திறனைப் பயன்படுத்த முனைகிறது, ஏனெனில் குறைந்த இலாபகரமான நிறுவனம் பொதுவாக உள்நாட்டில் உருவாக்கப்படும் நிதிகளிலிருந்து அதன் வணிக நடவடிக்கைகளுக்கு நிதியளிக்கும் அளவுக்கு வலுவான நிலையில் இல்லை.
உள் மற்றும் வெளிப்புற காரணிகளைப் பார்ப்பதன் மூலதன மூலதன கட்டமைப்பு முடிவையும் தீர்க்க முடியும். முதலாவதாக, நிர்வாகத்தின் நிலைப்பாட்டில் இருந்து, ஆக்கிரமிப்புத் தலைவர்களால் நடத்தப்படும் நிறுவனங்கள் அதிக நிதித் திறனைப் பயன்படுத்துகின்றன. இந்த வகையில், நிதித் திறனைப் பயன்படுத்துவதற்கான அவர்களின் நோக்கம் நிறுவனத்தின் செயல்திறனை அதிகரிப்பது மட்டுமல்லாமல், நிறுவனத்தின் கட்டுப்பாட்டை உறுதிப்படுத்த உதவுவதும் ஆகும்.
இரண்டாவதாக, நேரங்கள் நன்றாக இருக்கும்போது, பங்குகள் அல்லது பத்திரங்களை வெளியிடுவதன் மூலம் மூலதனத்தை திரட்ட முடியும். இருப்பினும், நேரங்கள் மோசமாக இருக்கும்போது, மூலதன சப்ளையர்கள் பொதுவாக ஒரு பாதுகாப்பான நிலையை விரும்புகிறார்கள், இது கடன் மூலதனத்தைப் பயன்படுத்துவதற்கு அதிக முக்கியத்துவம் அளிக்கிறது. இதைக் கருத்தில் கொண்டு, நிர்வாகம் நிறுவனத்தின் மூலதன ஒப்பனையை எப்போதும் மாறிவரும் சந்தைச் சூழலில் எதிர்கால மூலதனத்தை உயர்த்துவதில் நெகிழ்வுத்தன்மையை வழங்கும் வகையில் வடிவமைக்க முனைகிறது.
அடிக்கோடு
சாராம்சத்தில், கார்ப்பரேட் நிர்வாகம் முதன்மையாக ஒரு பங்கிற்கு நிறுவனத்தின் வருவாயை அதிகரிக்கவும், அதன் வருவாய் ஈக்விட்டியை அதிகரிக்கவும் நிதித் திறனைப் பயன்படுத்துகிறது. இருப்பினும், இந்த நன்மைகள் அதிகரித்த வருவாய் மாறுபாடு மற்றும் நிதி துயரத்தின் செலவு அதிகரிப்பதற்கான சாத்தியக்கூறுகள், ஒருவேளை திவால்நிலை கூட. இதைக் கருத்தில் கொண்டு, ஒரு நிறுவனத்தின் நிர்வாகம் நிறுவனத்தின் வணிக ஆபத்து, நிறுவனத்தின் வரி நிலை, நிறுவனத்தின் மூலதன கட்டமைப்பின் நிதி நெகிழ்வுத்தன்மை மற்றும் உகந்த மூலதன கட்டமைப்பை நிர்ணயிக்கும் போது நிறுவனத்தின் நிர்வாக ஆக்கிரமிப்பு அளவு ஆகியவற்றை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ள வேண்டும்.
