கிரிப்டோகரன்ஸிகளின் வேகமாக வளர்ந்து வரும் துணைக்குழுவான ஸ்டேபிள் கோயின்கள், அவை வழங்குபவர்கள் விளம்பரம் செய்வது போல நிலையானதாக இருக்காது. ஃபியட் நாணயம் அல்லது பரிவர்த்தனை-வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட பொருட்கள் போன்ற வேறு சில சொத்துக்களுக்கு அவற்றின் மதிப்பைக் கண்டுபிடிப்பதன் மூலம், பிட்காயின் மற்றும் ஈதர் போன்ற பிரபலமான கிரிப்டோகரன்ஸ்கள் அனுபவிக்கும் பெரிய ஏற்ற இறக்கங்களைக் குறைக்க ஸ்டேபிள் கோயின்கள் வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளன. இருப்பினும், பேஸ்புக் இன்க் (எஃப்.பி.) துலாம் உள்ளிட்ட டிஜிட்டல் பணத்தின் இந்த உயரும் வர்க்கம், பாரம்பரிய வங்கி மற்றும் பிற கட்டண முறைகளில் பொதுவான குறுகிய கால பணப்புழக்க வசதிகளுக்கான அணுகலைக் கொண்டிருக்கவில்லை என்று ப்ளூம்பெர்க்கில் சமீபத்திய கதை கூறுகிறது.
"ஸ்டேபிள் கோயின்கள் மற்றும் குறிப்பாக துலாம், கணிசமாக வளரக்கூடிய திறனைக் கொண்டுள்ளன, இறுதியில் உலகளாவிய பரிவர்த்தனை நடவடிக்கைகளில் கணிசமான பகுதியை சுமக்கின்றன" என்று ஜே.பி மோர்கன் சேஸ் அண்ட் கோ நிறுவனத்தின் ஆய்வாளர்கள் வாடிக்கையாளர்களுக்கு ஒரு குறிப்பில் எழுதினர். இருப்பினும், தற்போது வடிவமைக்கப்பட்ட மற்றும் முன்மொழியப்பட்டபடி, அத்தகைய கட்டண முறையை இயக்குவதற்கான நுண் கட்டமைப்பை அவர்கள் கணக்கில் எடுத்துக்கொள்வதில்லை. கட்டண முறைமை கட்டத்தின் ஆபத்து, குறிப்பாக மன அழுத்த காலங்களில், கடுமையான பொருளாதார விளைவுகளை ஏற்படுத்தக்கூடும். ”
உலகெங்கிலும் உள்ள அதிகாரிகள் துலாம் மற்றும் பிற கிரிப்டோகரன்ஸ்கள் மீது எச்சரிக்கை மணிகள் எழுப்பியுள்ளதால், ஆபத்துகள் கட்டுப்பாட்டாளர்களுக்கு இழக்கப்படவில்லை. திங்களன்று, துலாம் சங்க உறுப்பினர்கள் 26 மத்திய வங்கிகளின் அதிகாரிகளை சந்தித்ததாக பைனான்சியல் டைம்ஸ் அறிக்கையில் தெரிவிக்கப்பட்டுள்ளது. ஐரோப்பிய ஒன்றிய ஆணையத்தின் துணைத் தலைவர் வால்டிஸ் டோம்ப்ரோவ்ஸ்கி சமீபத்தில் துலாம் முன்வைக்கும் நிதி ஸ்திரத்தன்மை குறித்து கவலைகளை வெளிப்படுத்தினார், அதே நேரத்தில் டிரம்ப் நிர்வாகம் தேசிய பாதுகாப்பு குறித்த கவலைகளை எழுப்பியுள்ளது. நேற்று, ஈசிபி வாரிய உறுப்பினர் பெனாய்ட் கோயூர், “அவை பொது கொள்கை முன்னுரிமைகள் தொடர்பான பல கடுமையான அபாயங்களுக்கு வழிவகுக்கின்றன. ராய்ட்டர்ஸ் படி, ஒழுங்குமுறை ஒப்புதலுக்கான பட்டி அதிகமாக இருக்கும். பிரெஞ்சு நிதி மந்திரி புருனோ லு மைர் சமீபத்தில், "ஐரோப்பிய ஒன்றியத்திற்குள் துலாம் வளர்ச்சியை நாங்கள் மறுக்க வேண்டும் என்று நான் உறுதியாக நம்புகிறேன்."
துலாம் இணை உருவாக்கிய டேவிட் மார்கஸ், கவலைகளைத் தீர்க்க ட்விட்டருக்கு அழைத்துச் சென்றார். "பணத்தின் போது துலாம் எவ்வாறு நாடுகளின் இறையாண்மையை அச்சுறுத்தும் என்பது பற்றி சமீபத்தில் நிறைய பேச்சுக்கள் வந்துள்ளன. அந்த கருத்தை நீக்குவதற்கான வாய்ப்பை நான் பயன்படுத்த விரும்பினேன்" என்று அவர் எழுதினார். "புதிய பணம் உருவாக்கம் எதுவும் இல்லை, இது இறையாண்மை கொண்ட நாடுகளின் மாகாணமாக இருக்கும்."
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- மன அழுத்தத்தின் போது ஸ்டேபிள் கோயின்கள் அவ்வளவு நிலையானதாக இருக்காது. நிதி ஸ்திரத்தன்மை மற்றும் தேசிய பாதுகாப்பு குறித்து அக்கறை கொண்டவர்கள். ஸ்டேபிள் கோயின்கள் என்பது வங்கி வைப்புத்தொகைகளைப் போலல்லாமல் தனியார் பணமாகும். மன அழுத்தத்தின் போது வழங்குநர்கள் குறைந்த பணப்புழக்கத்தால் பாதிக்கப்படலாம்..
முதலீட்டாளர்களுக்கு இது என்ன அர்த்தம்
ஒரு உயர் தொழில்நுட்ப கிரிப்டோகரன்சியாக வரும் கிளிட்ஸ் மற்றும் கிளாம் தவிர, நிலையான வங்கிகள் தங்கள் வாடிக்கையாளர்களுக்கு கோரிக்கை வைப்புத்தொகையை வழங்கும்போது பாரம்பரிய வங்கிகள் செய்வதைப் போல அல்ல. தேவை வைப்பு என்பது தனியார் பணத்தின் ஒரு வடிவமாகும், இது வங்கிகள் தேவையை மீட்டுக்கொள்வதாகவும் நாட்டின் ஃபியட் நாணயத்துடன் இணையாகவும் உறுதியளிக்கின்றன. ஸ்டேபிள் கோயின்களை வழங்குபவர்கள் தங்கள் நாணயத்தின் மதிப்பை ஃபியட் நாணயம் அல்லது பிற குறிப்பிட்ட சொத்துக்களுக்கு அளிப்பதன் மூலம் அதே வகையான வாக்குறுதியை வழங்குகிறார்கள். அறிவிக்கப்பட்ட பெக் என்பது அவர்களின் நாணயங்களை பெக் குறிப்பிட்ட பிற சொத்தின் அளவுக்காக மீட்டெடுப்பதாக அவர்கள் அளித்த வாக்குறுதியாகும்.
ஸ்டேபில்காயின்களை வழங்குபவர்கள் அந்த வாக்குறுதியைக் காப்பாற்ற முடியுமா இல்லையா என்பது மற்றொரு கேள்வி. பாரம்பரிய வங்கிகள் தங்கள் வைப்புகளை ஒன்றுக்கு ஒன்று ஃபியட் நாணயத்துடன் ஆதரிக்கவில்லை. குறைந்தபட்சம், இது ஒழுங்குமுறை இருப்புத் தேவைகளால் நிர்ணயிக்கப்பட்ட பத்து முதல் ஒன்று போன்றது. மற்ற 90% வைப்புத்தொகைகள் கருவூலப் பத்திரங்கள் மற்றும் பிற வகை கடன் பத்திரங்கள் போன்ற சொத்துக்களால் ஆதரிக்கப்படுகின்றன, அவை பொதுவாக அதைவிட அதிக விகிதத்தில் வட்டி செலுத்துகின்றன வங்கிகள் தங்கள் வைப்புகளில் செலுத்துகின்றன. வட்டி வருமானம் என்பது வங்கியின் இலாபத்தின் ஆதாரங்களில் ஒன்றாகும்.
மொத்த ஸ்டேபிள் கோயின் பரிவர்த்தனை அளவின் சுமார் 94% பங்கைக் கொண்ட மிகவும் பிரபலமான ஸ்டேபிள் கோயின்களில் ஒன்றான டெதர், ஒவ்வொரு டெதர் நாணயமும் எப்போதும் இருப்பு வைத்திருக்கும் பாரம்பரிய நாணயத்தால் ஒன்றிலிருந்து ஒன்றுக்கு ஆதரவளிப்பதாகக் கூறப்படுகிறது. இருப்பினும், இந்த ஆண்டின் தொடக்கத்தில் டெதரின் வலைத்தளத்திற்கான புதுப்பிப்பு, அது இனி இல்லை என்று சுட்டிக்காட்டியது. டெதர் இப்போது கூறுகிறது, அதன் டிஜிட்டல் நாணயங்கள் எப்போதும் 100% இருப்புக்களால் ஆதரிக்கப்படுகின்றன, அந்த இருப்புக்களில் பாரம்பரிய நாணயம் மற்றும் பண சமமானவை தவிர வேறு சொத்துக்கள் இருக்கலாம். பெரிய விஷயமில்லை, டெதர் இப்போது ஒரு பாரம்பரிய வங்கியைப் போலவே செயல்படுகிறார்.
பட்டய வங்கிகளுக்கு வழக்கமாக தங்கள் வாடிக்கையாளர்களின் டெபாசிட் மீட்பிற்கான கோரிக்கையை சாதாரண நேரங்களில் பூர்த்தி செய்வதில் சிக்கல்கள் இல்லை என்றாலும், அதிக மன அழுத்தத்தின் போது, அவர்கள் பெரும்பாலும் நாட்டின் கடைசி வங்கியான கடன் வழங்குநரை நம்பியிருக்க வேண்டும். டெதருக்கு வங்கி சாசனம் இல்லை, மேலும் சில தனியார் ஆதரவாளர்கள் சிக்கலான காலங்களில் கடைசியாக கடன் வழங்குபவராக செயல்பட தயாராக இருக்கிறார்களா என்பது தெளிவாக இல்லை. பேஸ்புக்கின் துலாம், "ஒரு கூடை வங்கி வைப்பு மற்றும் குறுகிய கால அரசாங்க பத்திரங்கள்" ஆதரிக்கப்படும் என்பதைக் குறிக்கும் வெள்ளை அறிக்கை. சமூக ஊடக நிறுவனமான இப்போது ஒரு வங்கியாக இருக்க விரும்புகிறது.
வங்கி வைப்புத்தொகை மற்றும் குறுகிய கால அரசாங்கப் பத்திரங்கள் ஒப்பீட்டளவில் பாதுகாப்பான மற்றும் திரவ சொத்துக்களாக இருந்தாலும், பேஸ்புக் இன்னும் கடைசி கடன் வழங்குநரை நம்பாமல் பணத்திற்காக பரிமாறிக் கொள்ள முடியும், நிறுவனம் மிகக் குறைந்த உலகில் வேறுபட்ட சிக்கலை எதிர்கொள்ளக்கூடும் மற்றும் எதிர்மறை வட்டி விகிதங்கள் கூட. பேஸ்புக் தனது இருப்பு சொத்துக்களில் இருந்து கிடைக்கும் வருமானத்தை நெட்வொர்க்கைப் பராமரிப்பதற்கும் சங்க உறுப்பினர்களுக்கு வெகுமதி அளிப்பதற்கும் பயன்படுத்த எதிர்பார்க்கிறது. ஆனால் பாதுகாப்பான அரசாங்கப் பத்திரங்களில் பலவற்றின் விளைச்சல் எதிர்மறையாக இருக்கும்போது அதைச் செய்வது கடினம்.
"செயல்பாட்டு மற்றும் பிற தற்போதைய செலவுகளுக்கு நிதியளிப்பதற்காக இருப்பு-சொத்து வருமானத்தை நம்பியிருக்கும் எந்தவொரு அமைப்பும் எதிர்மறை மகசூல் உலகில் நிலையற்றதாகிவிடும்" என்று ஜே.பி மோர்கனின் ஆய்வாளர்கள் தெரிவித்தனர். "உயர்தர குறுகிய கால இறையாண்மைக் கடனில் பாதிக்கும் மேலானது ஏற்கனவே எதிர்மறையாக இருப்பதால், மீதமுள்ளவற்றில் பெரும்பாலானவை அமெரிக்க அரசாங்கப் பத்திரங்களால் ஆனவை, மற்றும் உலகளாவிய பண தளர்த்தலை நோக்கிய போக்குகள், ஒரு முழு எதிர்மறை விளைச்சல் தரும் துலாம் இருப்பு நம்பத்தகுந்ததாகிவிட்டது (சில ஆபத்து என்று வாதிடுவார்கள். ”
முன்னால் பார்க்கிறது
சமீபத்திய ஆண்டுகளில் கிரிப்டோகரன்ஸிகளைச் சுற்றியுள்ள அனைத்து மிகைப்படுத்தல்களுக்கும், அவற்றுடன் தொடர்புடைய தொழில்நுட்ப கண்டுபிடிப்புகள் பாரம்பரிய வங்கி மற்றும் நாணய அமைப்புகளுடன் தொடர்புடைய சிக்கல்களை உண்மையில் தீர்த்துள்ளன என்பது தெளிவாக இல்லை. கிரிப்டோகரன்ஸிகளுக்குப் பின்னால் உள்ள கண்டுபிடிப்பாளர்கள் உண்மையில் அந்தப் பிரச்சினைகள் என்ன என்பதைப் புரிந்துகொள்கிறார்களா என்பது கூட தெளிவாகத் தெரியவில்லை, ஆனால் நிச்சயமாக, நிதி நெருக்கடி நிறைய பாரம்பரிய வங்கியாளர்களும் செய்யவில்லை என்பதை வெளிப்படுத்தியது.
