மதிப்பீட்டு நிறுவனங்கள் சில சமயங்களில் அறிவியலை விட அதிக கலையாக இருக்கக்கூடும், ஏனென்றால் பெரும்பாலான முதலீட்டாளர்கள் ஒரு வணிகத்தை எவ்வாறு மதிப்பிடுகிறார்கள் என்பது மிகவும் வித்தியாசமாக இருக்கும். அத்தகைய ஒரு உதாரணம் நெட்ஃபிக்ஸ் இன்க். (என்.எப்.எல்.எக்ஸ்) பங்கு.
அறிக்கைகளின்படி, நெட்ஃபிக்ஸ் மதிப்பீடு அதன் சகாக்களுக்கு மேலாக கணிசமாக இருப்பதாக ஆர்கஸ் பார்ட்னர்ஸ் வாதிட்டனர். ஆனால் நெட்ஃபிக்ஸ் நேர்மையாக ஏதேனும் சகாக்களைக் கொண்டிருக்கிறதா? விண்வெளியில் உள்ள பெரும்பாலான வீரர்கள் தூய நாடகங்கள் அல்ல, இது ஒரு சக பகுப்பாய்வை கடினமாக்குகிறது. எதிர்கால வருவாய் வளர்ச்சியில் நெட்ஃபிக்ஸ் மதிப்பிடும் போது, பங்கு மலிவானது மற்றும் அதன் தற்போதைய விலையை விட கிட்டத்தட்ட 40 சதவீதம் அதிகமாக இருக்கலாம்.
2020 ஆம் ஆண்டில் நெட்ஃபிக்ஸ் ஒரு பங்கிற்கு 46 6.46 சம்பாதிக்க ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர், மேலும் என்எப்எல்எக்ஸ் வர்த்தகம் சுமார் 5 255 ஆக இருப்பதால், இந்த பங்கு 2020 வருவாய் மதிப்பீடுகளில் 39.7 மடங்கு மட்டுமே வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. வளர்ச்சியை சரிசெய்யும்போது, மதிப்பீடு கணிசமாகக் குறைகிறது, ஏனென்றால் நெட்ஃபிக்ஸ் 2018 முதல் 2020 வரை சுமார் 55 சதவீத கூட்டு வருடாந்திர வளர்ச்சி விகிதத்தில் (சிஏஜிஆர்) வளரும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
YCharts இன் அடிப்படை விளக்கப்பட தரவு
ஏன் பங்கு இன்னும் மலிவானது
எதிர்நோக்கும்போது, நெட்ஃபிக்ஸ் கணிசமாக மலிவானதாகிறது, ஏனெனில் அதன் PEG விகிதம் 1 முதல் 0.72 வரை குறைகிறது. வால்ட் டிஸ்னி கோ. (டிஐஎஸ்) போன்ற நிறுவனங்கள் இரண்டு வருட முன்னோக்கி PE இல் சுமார் 15 க்கு வர்த்தகம் செய்கின்றன, ஆனால் அடுத்த இரண்டு ஆண்டுகளில் சுமார் 6.5 சதவிகித CAGR ஆல் மட்டுமே வளரும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இது பங்குக்கு PEG விகிதத்தை கிட்டத்தட்ட 2.5.
மதிப்புக்குரியது $ 355
நெட்ஃபிக்ஸ் அதன் PEG விகிதத்தை ஒன்றிற்கு கொண்டு வர அதன் வளர்ச்சி விகிதத்துடன் அல்லது அதற்கு இணங்க வர்த்தகம் செய்ய வேண்டுமானால், அதன் PE விகிதம் 55 ஆக உயர வேண்டும், மேலும் இது 355 டாலர் மதிப்புள்ள பங்குகளை உருவாக்கும்.
ஆனால் அதிக வளர்ச்சி விகிதம் மற்றும் அதிக வருவாய் பலவற்றைக் கொண்டு, வளர்ச்சியில் எந்த மந்தநிலையும் அல்லது சாலையில் உணரப்பட்ட பம்பும் குறிப்பிடத்தக்க வேதனையுடன் வரும், இதனால் பங்கு விலை கடுமையாக வீழ்ச்சியடையும்.
YCharts இன் அடிப்படை விளக்கப்பட தரவு
நேரடி சகாக்கள் இல்லை
நெட்ஃபிக்ஸ் மதிப்பிடுவதற்கான சரியான வழியைக் கண்டுபிடிப்பது எளிதானது அல்ல, இந்த நேரத்தில் எந்த நிறுவனத்துடனும் ஒப்பிடுவது நியாயமற்றது. எடுத்துக்காட்டாக, டிஸ்னி ஒரு ஊடக நிறுவனத்தை விட அதிகம், ஏனெனில் இது தீம் பூங்காக்கள் மற்றும் விற்பனை விற்பனைகளைக் கொண்டுள்ளது. நேரடி-நுகர்வோர் ஸ்ட்ரீமிங் மீடியாவின் எதிர்காலத்தில் டிஸ்னி ஒரு குறிப்பிடத்தக்க வீரராக இருக்கும்போது, இந்த நேரத்தில் அது இன்னும் இல்லை.
அமேசான்.காம் இன்க்.
இந்த கட்டத்தில் நெட்ஃபிக்ஸ் மட்டுமே ஆன்லைன் உள்ளடக்கத்தை வழங்குவதற்கான ஒரு தூய்மையான நாடகமாகும். ரோகு இன்க் (ROKU) ஒன்று என்று சிலர் விவாதிப்பார்கள், ஆனால் ரோகு அதன் வன்பொருள் சாதனத்தை விற்பதன் மூலம் அதன் வருவாயில் கிட்டத்தட்ட 53 சதவீதத்தை ஈட்டுகிறது, மீதமுள்ளவை விளம்பரத்திலிருந்து வருகிறது, உள்ளடக்கம் அல்ல.
வளர்ச்சி கண்ணோட்டத்தையும் கடந்த வெற்றிகளையும் கருத்தில் கொண்டு, நெட்ஃபிக்ஸ் தொடர்ந்து எதிர்பார்ப்புகளை பூர்த்தி செய்ய வேண்டுமா அல்லது வெல்ல வேண்டுமானால், பங்கு விலை இன்னும் ஏற இன்னும் அதிகமாக உள்ளது.
