நிறுவன பல மதிப்பு முதலீட்டாளர்களுக்கு என்ன சொல்கிறது

மதிப்பு முதலீடு என்பது அவர்களின் வரலாற்று சராசரி மற்றும் சந்தைக்குக் குறைவாக வர்த்தகம் செய்யும் நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்யும் மூலோபாயத்தைக் குறிக்கிறது. சுழற்சி கீழ் பாதியில் இருக்கும் காலங்களில் ஆற்றல், பொருட்கள் மற்றும் சுரங்க போன்ற சுழற்சி நிறுவனங்கள் மதிப்பு பங்குகளாக கருதப்படுகின்றன. இருப்பினும், எந்தவொரு நிறுவனமும், தொழில்துறையைப் பொருட்படுத்தாமல், வணிகச் சுழற்சியில் வெவ்வேறு புள்ளிகளில் ஒரு மதிப்பாகக் கருதப்படலாம்.

மதிப்பு பங்குகள் குறைந்த மடங்குகள், அதிக செலுத்தும் விகிதங்கள் மற்றும் வலுவான மகசூல் ஆகியவற்றால் வகைப்படுத்தப்படுகின்றன. பொதுவான மடங்குகள் - வருவாய்க்கான விலை (பி / இ), புத்தகத்திற்கான விலை (பி / பி), நிறுவன மதிப்பு (ஈவி), வட்டிக்கு முந்தைய வருவாய், வரி, தேய்மானம் மற்றும் கடன்தொகை (ஈபிஐடிடிஏ) அல்லது நிறுவன மல்டிபிள் - ஆகியவற்றைக் கண்டறிய பயன்படுத்தப்படுகிறது ஒரு பங்குகளின் வர்த்தக மதிப்பு. பி / இ இன்றைய பங்கு விலையை வருவாயுடன் ஒப்பிடுகிறது. பி / பி இன்றைய பங்கு விலையை நிறுவனத்தின் புத்தக மதிப்புடன் தொடர்புபடுத்துகிறது.

இந்த மடங்குகளில் ஒவ்வொன்றிலும் குறைபாடுகள் உள்ளன. எண்டர்பிரைஸ் மல்டிபிள், இருப்பினும், ஒரு பங்கின் தற்போதைய மதிப்பீட்டை பகுப்பாய்வு செய்வதில் மிகவும் உள்ளடக்கியது மற்றும் பொதுவாக மிகவும் பயனுள்ளதாக கருதப்படுகிறது.

நிறுவன பல

பங்கு மதிப்பீட்டிற்கு நிறுவன பலவற்றைப் பயன்படுத்துதல்

நிறுவன பல அதன் பங்கு விலைக்கு கூடுதலாக ஒரு நிறுவனத்தின் கடன் மற்றும் பண நிலைகளை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்கிறது மற்றும் அந்த மதிப்பை நிறுவனத்தின் பண இலாபத்துடன் தொடர்புபடுத்துகிறது. நிறுவனத்தில் உள்ள இலாபங்களை மீண்டும் முதலீடு செய்வதை விட, நிறுவனம் பங்குதாரருக்கு ஈவுத்தொகை வடிவில் பணத்தை திருப்பித் தருவதாக அதிக செலுத்தும் விகிதங்கள் குறிப்பிடுகின்றன. வலுவான மகசூல், குறிப்பாக இலவச பணப்புழக்க மகசூல், ஒரு வணிகத்தை நடத்துவதற்கான அனைத்து பணச் செலவுகளும், மூலதன செலவினங்களில் முதலீடு செய்யப்பட்டதும் பங்குதாரருக்கு திரும்புவதைத் தீர்மானிக்கிறது. தொழில் மடங்குகள் தொழில்துறையைப் பொறுத்து மாறுபடும். தொழில்துறையில் உள்ள மற்ற நிறுவனங்களுடன் அல்லது பொதுவாக சராசரி தொழிலுடன் பலவற்றை ஒப்பிடுக.

பல, ஈபிஐடிடிஏ மல்டிபிள் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது, இது கணக்கிடப்படுகிறது:

நிறுவன பல = நிறுவன மதிப்பு / ஈபிஐடிடிஏ

நிறுவன மதிப்பு என்றால் என்ன?

நிறுவன மதிப்பு என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் மொத்த மதிப்பு. பங்கு விலையைப் பயன்படுத்தும் பெருக்கங்கள் ஒரு பங்கின் பங்குப் பக்கத்தை மட்டுமே பார்க்கும்போது, ​​நிறுவன மதிப்பில் ஒரு நிறுவனத்தின் கடன், பணம் மற்றும் சிறுபான்மை நலன்கள் அடங்கும். இது சந்தை மூலதனம் (பங்கு விலை நேர பங்குகள் நிலுவையில் உள்ளது) மற்றும் நிகர கடன் (மொத்த கடன் கழித்தல் ரொக்கம் மற்றும் சமமானவை) மற்றும் சிறுபான்மை வட்டி என கணக்கிடப்படுகிறது. கடன் நிதி, தொடர்புடைய வட்டி செலுத்துதல் மற்றும் கூட்டு நிறுவனங்கள் ஒரு நிறுவனத்தின் மதிப்பை எவ்வாறு பாதிக்கின்றன என்பதை தீர்மானிக்க முதலீட்டாளர்கள் நிறுவன மதிப்பைப் பயன்படுத்துகின்றனர்.

ஈபிஐடிடிஏ என்றால் என்ன?

ஈபிஐடிடிஏ வருமான அறிக்கையிலிருந்து கணக்கிடப்படுகிறது. பெயர் குறிப்பிடுவது போல, இது இயக்க லாபமாக கணக்கிடப்படுகிறது, இது தேய்மானம் மற்றும் கடன்தொகுப்பு ஆகியவற்றைச் சேர்க்கிறது. தேய்மானம் மற்றும் கடன்தொகை ஆகியவை பணமல்லாத பொருட்கள் மற்றும் வரி மற்றும் வட்டி ஆகியவை நிறுவனத்தின் செயல்பாடுகளின் ஒரு பகுதியாக கருதப்படுவதில்லை என்பதால் ஆய்வாளர்கள் மற்றும் நிறுவனங்கள் ஒரு நிறுவனத்தின் உண்மையான பண இயக்க லாபத்தின் ஒரு நடவடிக்கையாக இதைப் பயன்படுத்துகின்றன.

(மேலும் படிக்க, ஈபிஐடிடிஏ: கணக்கீட்டை சவால் செய்தல் பார்க்கவும்.)

நிறுவன பலத்தை தீர்மானித்தல்

சரியான மற்றும் உகந்த மூலதன அமைப்பு ஒரு நிறுவனத்தின் லாபகரமாக செயல்படும் திறனுக்கான திறவுகோலாகும், இதனால் ஒரு பங்கை மதிப்பிடும்போது கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்.

ஈ.வி என்பது மொத்த நிறுவனத்தின் மதிப்பை வெறும் பங்கு விலையை விட அளவிட ஒரு பொருத்தமான வழியாகும், இது பங்குகளின் பங்கு சந்தை மூலதனத்தை மட்டுமே பார்க்கிறது, நிறுவனத்தின் பணம், சிறுபான்மை நலன்கள் மற்றும் கடன் ஆகியவற்றை புறக்கணிக்கிறது. நிறுவன மல்டிபிள் ஒரு நிறுவனத்தின் மொத்த மதிப்பை அதன் பண லாபத்துடன் ஒப்பிடுகிறது. இது பெரும்பாலும் பி / இ ஐ விட மிகவும் விரும்பத்தக்கது, ஏனெனில் ஈபிஐடிடிஏ வருவாய் மற்றும் பி / பி ஆகியவற்றை விட கையாளப்படுவதற்கு குறைவான வாய்ப்பாக கருதப்படுகிறது, ஏனெனில் இது புத்தக மதிப்பை விட பண லாபத்தின் சிறந்த நடவடிக்கையாகும். இருப்பினும், அது அதன் குறைபாடுகள் இல்லாமல் இல்லை. கடன் சேவை, நீண்டகால சொத்துக்கள் அல்லது புத்தக மதிப்பு ஆகியவை லாபத்தை ஈட்டக்கூடிய அதிக அளவில் சமநிலைப்படுத்தப்பட்ட நிறுவனங்களை மதிப்பிடும்போது மிகவும் பொருத்தமான மடங்குகளைப் பயன்படுத்துவதைக் கவனியுங்கள்.

கடந்த 12 மாதங்களின் (எல்.டி.எம்) அடிப்படையில் 7.5x க்கும் குறைவான நிறுவன பெருக்கங்களைக் கொண்ட பங்குகள் பொதுவாக ஒரு மதிப்பாகக் கருதப்படுகின்றன. இருப்பினும், கடுமையான வெட்டுக்களைப் பயன்படுத்துவது பொதுவாக பொருத்தமானதல்ல, ஏனெனில் இது சரியான அறிவியல் அல்ல. பெரும்பாலும் முதலீட்டாளர்கள் சந்தைக்குக் கீழே உள்ள நிறுவன மடங்குகள், நிறுவனத்தின் சகாக்கள் மற்றும் ஒரு பங்கின் வரலாற்று சராசரி ஆகியவற்றை ஒரு நல்ல நுழைவு புள்ளியாக கருதுவார்கள்.

இருப்பினும், சுழற்சி பங்குகள் பொதுவாக உச்சநிலை (உயர்) மற்றும் தொட்டி (குறைந்த) இடையே ஒரு பரந்த சிதறலைக் கொண்டுள்ளன. தொழில் மற்றும் நிறுவனம் தங்கள் சுழற்சியில் இருக்கும் இடம், தொழில்துறையின் அடிப்படைகள் மற்றும் அதன் சகாக்களுடன் ஒப்பிடும்போது பங்குகளை இயக்கும் வினையூக்கிகள் உள்ளிட்ட தற்போதைய பலவற்றை சூழலில் எடுக்க வேண்டிய தேவையை இது உருவாக்குகிறது. இந்த காரணிகளைக் கருத்தில் கொண்டால் எல்.டி.எம் மல்டிபிள் மலிவானதா அல்லது விலை உயர்ந்ததா என்பதை தீர்மானிக்கும்.

(வெவ்வேறு தொழில்களில் உள்ள பங்குகளுக்கு இடையிலான வேறுபாடுகளைக் கண்டறியவும் , சுழற்சியற்ற வெர்சஸ் அல்லாத சுழற்சி அல்லாத பங்குகளில் .)

மதிப்பு பொறிகளைப் பாருங்கள்

மதிப்பு பொறிகள் குறைந்த மடங்குகளைக் கொண்ட பங்குகள். இது மதிப்பு முதலீட்டின் மாயையை உருவாக்குகிறது, ஆனால் தொழில் அல்லது நிறுவனத்தின் அடிப்படைகள் எதிர்மறையான வருமானத்தை நோக்கிச் செல்கின்றன.

முதலீட்டாளர்கள் ஒரு பங்கின் கடந்தகால செயல்திறன் எதிர்கால வருவாயைக் குறிக்கிறது என்று கருதுகின்றனர், மேலும் பல குறையும் போது, ​​அவர்கள் பெரும்பாலும் இதுபோன்ற "மலிவான" மதிப்பில் வாங்குவதற்கான வாய்ப்பைப் பெறுகிறார்கள். தொழில் மற்றும் நிறுவனத்தின் அடிப்படைகள் பற்றிய அறிவு பங்குகளின் உண்மையான மதிப்பை மதிப்பிட உதவும்.

இதைச் செய்வதற்கான ஒரு எளிய வழி, எதிர்பார்க்கப்பட்ட (முன்னோக்கி) லாபத்தை (ஈபிஐடிடிஏ) பார்த்து, கணிப்புகள் சோதனையில் தேர்ச்சி பெறுகிறதா என்பதை தீர்மானிப்பதாகும். முன்னோக்கி மடங்குகள் தற்போதைய எல்.டி.எம் மடங்குகளை விட குறைவாக இருக்க வேண்டும்; அவை அதிகமாக இருந்தால், பொதுவாக இலாபங்கள் வீழ்ச்சியடையும் மற்றும் பங்கு விலை இன்னும் இந்த சரிவை பிரதிபலிக்கவில்லை என்பதாகும். சில நேரங்களில் முன்னோக்கி மடங்குகள் மிகவும் மலிவானவை. இந்த முன்னோக்கி மடங்குகள் அதிக மலிவாக இருக்கும்போது மதிப்பு பொறிகள் ஏற்படுகின்றன, ஆனால் உண்மை என்னவென்றால், திட்டமிடப்பட்ட ஈபிஐடிடிஏ மிக அதிகமாக உள்ளது மற்றும் பங்கு விலை ஏற்கனவே வீழ்ச்சியடைந்துள்ளது, இது சந்தையின் எச்சரிக்கையை பிரதிபலிக்கிறது. எனவே, நிறுவனத்தின் மற்றும் தொழில்துறையின் வினையூக்கிகளை அறிந்து கொள்வது முக்கியம்.

( மதிப்பு பொறிகளைப் பாருங்கள் : பேரம் வேட்டைக்காரர்கள் மேலதிக வாசிப்புக்கு ஜாக்கிரதை . )

அடிக்கோடு

பங்குகளில் முதலீடு செய்வதற்கு ஒரு நிறுவனத்தின் அடிப்படைகளைப் பற்றிய அறிவு தேவைப்படுகிறது, அதன் சகாக்களை மதிப்பிடுவது மற்றும் நிறுவன மல்டிபிள் போன்ற பொதுவான வகுப்பினைப் பயன்படுத்துதல். கடந்த கால மற்றும் எதிர்பார்க்கப்பட்ட பணப்புழக்கங்களின் அடிப்படையில் ஒரு பங்கு இன்று எவ்வளவு மலிவான அல்லது விலையுயர்ந்த வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது என்பதற்கான ஒரு பினாமி நிறுவன மல்டிபி ஆகும். இருப்பினும் நிறுவன மல்டிபிளைப் பயன்படுத்துவது முட்டாள்தனமானது அல்ல, பல அடிப்படையில் ஒரு பங்கு மலிவானதாக இருந்தாலும், சந்தை உணர்வு எதிர்மறையாக இருக்கலாம்.

(அசல் மதிப்பு முதலீட்டாளரிடமிருந்து அறிய, நுண்ணறிவு முதலீட்டாளர்: பெஞ்சமின் கிரஹாம் படிக்கவும்.)