வாங்குதல்கள் ஏன் பங்குகளை இன்னும் அதிகமாக தூண்டக்கூடும்

கார்ப்பரேட் பங்கு வாங்குதல்கள் இந்த ஆண்டு மெதுவாக இருக்கும் என்று கணிப்புகள் இருந்தபோதிலும், அவை 2019 ஆம் ஆண்டில் ஒரு புதிய வருடாந்திர சாதனையை உருவாக்கும் பாதையில் உள்ளன என்று எஸ் அண்ட் பி குளோபல் நிறுவனத்தில் பரவலாகப் பின்தொடரும் ஆய்வாளர் ஹோவர்ட் சில்வர் பிளாட் கூறுகிறார். எஸ் அண்ட் பி 500 இன்டெக்ஸ் (எஸ்.பி.எக்ஸ்) இல் உள்ள நிறுவனங்கள் 4 கியூ 2018 இல் காலாண்டு சாதனையான 233 பில்லியன் டாலர்களை மறு கொள்முதல் செய்வதற்காக செலவிட்டன, அதைத் தொடர்ந்து இந்த ஆண்டின் 1 கியூவில் 5 205 பில்லியன் மெதுவாக உள்ளது. இதுபோன்ற போதிலும், 2019 ஆம் ஆண்டில் அனைத்து பதிவுகளையும் வீழ்த்துவதற்கான வாங்குதல்கள் உள்ளன. “இது ஒரு மகத்தான தொகை” என்று பைனான்சியல் டைம்ஸில் ஒரு விரிவான கதையில் சில்வர் பிளாட் குறிப்பிட்டார். "நிறுவனங்களுக்கு இன்னும் பணம் உள்ளது, மற்றும் நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பங்குகளை திரும்ப வாங்க இன்னும் தள்ளுகிறார்கள்."

2019 ஆம் ஆண்டில் புதிய வருடாந்திர சாதனை படைக்க வாங்குதல்கள் பாதையில் இருப்பதாகத் தெரிகிறது, எஃப்டி கூறுகிறது. உண்மையில், 2019 க்குள் செல்லும் அமெரிக்க நிறுவனங்களின் வாங்குதல் அறிவிப்புகள் முதன்முறையாக 1 டிரில்லியன் டாலரைக் கடந்தன, பரோனின் அறிக்கைகள், ஆனால் இந்த எண்ணிக்கையில் பல ஆண்டு திட்டங்கள் உள்ளன என்று எச்சரிக்கிறது. இருப்பினும், 1Q 2019 இன் வேகம் ஆண்டு முழுவதும் பராமரிக்கப்படுமானால், 2019 ஆம் ஆண்டில் ஆல்பாவைத் தேடுவதற்கு, 2018 ஆம் ஆண்டில் அமைக்கப்பட்ட 6 806.4 பில்லியனின் ஆண்டு சாதனையை 2019 மிஞ்சும்.

கீழேயுள்ள அட்டவணை பங்கு வாங்குதல்களில் சமீபத்திய செயலை சுருக்கமாகக் கூறுகிறது.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• பங்குகள் திரும்பப்பெறுதல் 2018 ஆம் ஆண்டில் வருடாந்திர மற்றும் காலாண்டு சாதனைகளை அமைத்தது. 4Q 2018 இல் காலாண்டு சாதனையிலிருந்து 1Q 2019 இல் ப்யூபேக்குகள் சரிந்தன. 2019 ஆம் ஆண்டில் பதிவுகளை முறியடிக்க மறு கொள்முதல் பாதையில் உள்ளது. தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களிடையே வாங்குதல்கள் நழுவக்கூடும், ஆனால் வங்கிகளிடையே வலுவாக இருக்கலாம்.

முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியத்துவம்

பங்குதாரர்களுக்கு மூலதனத்தை திருப்பித் தர விரும்பும் நிறுவனங்களுக்கு, வாங்குதல்கள் ஈவுத்தொகையை விட அதிக நெகிழ்வுத்தன்மையை வழங்குகின்றன. ஒரு ஈவுத்தொகை உயர்த்தப்பட்டவுடன், அதை வெட்டுவது வருமானம் சார்ந்த முதலீட்டாளர்களை வருத்தப்படுத்தும். மேலும், ஒரு டிவிடெண்ட் வெட்டு வழக்கமாக ஒரு சிவப்புக் கொடி என்று பொருள் கொள்ளப்படுகிறது, இது ஒரு நிறுவனத்தை சிக்கலில் குறிக்கிறது. இதற்கு மாறாக, திரும்பப்பெறுதல் செலவினங்களைக் குறைப்பது பொதுவாக குறைவான அறிவிப்பைப் பெறுகிறது.

வோல் ஸ்ட்ரீட் ஜேர்னலின் ஒரு அறிக்கையின்படி, பெரிய தொழில்நுட்ப நிறுவனங்கள் திரும்ப வாங்கும் நடவடிக்கைகளில் முன்னணியில் உள்ளன. எவ்வாறாயினும், இந்த நிறுவனங்கள் வெளிநாட்டிலிருந்து திருப்பி அனுப்பப்பட்ட பண நிலுவைகளை குறைப்பதால், சிலர் இப்போது தங்களின் இலவச பணப்புழக்கத்தை (எஃப்.சி.எஃப்) வாங்குதலுக்காக அதிகமாக செலவிடுகிறார்கள், பங்குகள் மறு கொள்முதல் செய்வதற்கான அவர்களின் செலவினங்கள் வரம்பில் உள்ளன. உண்மையில், சில நிறுவனங்கள், தொழில்நுட்ப நிறுவனங்கள் மட்டுமல்ல, குறைந்த வட்டி கடனை வாங்குவதற்கான நிதிக்கு எடுத்துள்ளன. இந்த நடைமுறை மதிப்பீட்டு முகமைகளால் எதிர்க்கப்படுகிறது, மேலும் தொழில்நுட்ப நிறுவனமான ஆரக்கிள் கார்ப் (ORCL) ஐ ஸ்டாண்டர்ட் அண்ட் புவர்ஸ் (எஸ் அண்ட் பி) தரமிறக்கியது, இந்த நடைமுறைக்கு ஓரளவு, எஃப்டி குறிப்பிடுகிறது.

தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களிடையே வாங்குவதற்கான செலவினங்களின் பார்வை குறைந்து கொண்டே போகலாம் என்றாலும், வங்கிகளிடையே இது வலுவாக இருப்பதாகத் தெரிகிறது, பரோனின் அறிக்கைகள். சிட்டி குழும இன்க். (சி) இது சம்பந்தமாக குறிப்பாக குறிப்பிடத்தக்கது. சிட்டி குழுமம் சமீபத்தில் 2Q 2019 க்கான இபிஎஸ்ஸைப் புகாரளித்தது, இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு (YOY) அடிப்படையில் 20% அதிகரித்துள்ளது. காரணத்தின் ஒரு பெரிய பகுதி என்னவென்றால், வங்கியின் ஆக்கிரமிப்பு பங்கு மறு கொள்முதல் திட்டம் 2Q 2018 இல் அதன் பங்கு எண்ணிக்கையை 10% குறைத்தது, பரோனின் கவனிப்பு. இதன் விளைவாக, வங்கிகள் அதிகப்படியான மூலதனத்துடன் பறிமுதல் செய்கின்றன மற்றும் அதை பங்குதாரர்களுக்கு திருப்பித் தர ஆர்வமாக உள்ளன, ஏனெனில் வாங்குதல்கள் ஈவுத்தொகை ஊக்கங்களை விட உயர்ந்தவை எனக் காணலாம், ஏனெனில் வாங்குதல்கள் எதிர்காலத்தில் அறிவிக்கப்பட்ட இபிஎஸ்ஸையும் அதிகரிக்கும், மற்ற அனைத்தும் சமம்.

முன்னால் பார்க்கிறது

பங்கு மறு கொள்முதல் செய்வதற்கான உந்துதல் வலுவாக உள்ளது. உண்மையில், ஜனநாயகக் கட்சியின் பல முன்னணி உறுப்பினர்கள், குறிப்பாக ஜனாதிபதி வேட்பாளர்கள் குரல் கொடுத்த வாங்குதலுக்கான எதிர்ப்பு, நடைமுறையை குறைக்கும் எந்தவொரு சட்டமும் இயற்றப்படுவதற்கு முன்னர், இன்னும் அதிகமான வாங்குதல்களைத் தூண்டும் விளைவைக் கொண்டிருக்கக்கூடும்.