மோர்கன் ஸ்டான்லியின் விரிவான அறிக்கையின்படி, 2020 ஆம் ஆண்டின் முதல் காலாண்டில் ஒரு பெரிய விற்பனையைத் தூண்டும் பலவீனமான தரவுகளுக்கு நல்ல பொருளாதாரச் செய்திகளை எதிர்பார்க்கும் முதலீட்டாளர்கள், அதற்கு பதிலாக, சிபிஓஇ ஏற்ற இறக்கம் பெடரல் ரிசர்வ் இந்த வாரம் வட்டி விகிதங்களை மாற்றாமல் வைத்திருக்கும் என்று பரவலான எதிர்பார்ப்புகள் இருந்தபோதிலும், பங்குச் சந்தை அச்ச அளவீடாக பரவலாகக் காணப்படும் குறியீட்டு (VIX) அதிகரித்துள்ளது.
மோர்கன் ஸ்டான்லி வெல்த் மேனேஜ்மென்ட்டில் தலைமை முதலீட்டு அதிகாரி (சிஐஓ) லிசா ஷாலெட் எழுதுகிறார், "உடனடி உற்பத்தி மற்றும் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியின் வளர்ச்சி மீண்டும் ஒரு அபாயகரமானதாக நாம் காண்கிறோம். உயரும் எஸ் அண்ட் பி 500 இன்டெக்ஸ் மற்றும் வீழ்ச்சியடைந்த கொள்முதல் மேலாளர்களின் குறியீட்டுக்கு (பிஎம்ஐ) இடையே 2019 ஆம் ஆண்டில் வளர்ந்து வரும் வேறுபாடு குறித்து, அவர் இவ்வாறு குறிப்பிடுகிறார்: "வரலாற்று ரீதியாக, இந்த பெரிய இடைவெளிகள் - அவை 2011, 2012 மற்றும் 2014 ஆம் ஆண்டுகளில் நிகழ்ந்தன - இதன் விளைவாக பங்குச் சந்தை பின்னடைவு ஏற்பட்டது."
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- பங்கு விலைகள் பொருளாதார அடிப்படைகளின் உற்சாகமான பார்வையை பிரதிபலிக்கின்றன. அதற்கு பதிலாக, மோர்கன் ஸ்டான்லி அமெரிக்க பொருளாதார தரவை மோசமடைவதைக் காண்கிறார். நிறுவனத்தின் செல்வ பிரிவு 2020 ஆம் ஆண்டின் Q1 இல் பங்குச் சந்தை விற்பனையை எதிர்பார்க்கிறது.
முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியத்துவம்
"உலகளாவிய வளர்ச்சியில் ஒரு பொருள் மீளுருவாக்கம் சந்தை தள்ளுபடி செய்கிறது என்று எங்கள் பகுப்பாய்வு தெரிவிக்கிறது; வர்த்தக மோதல்களின் நேர்மறையான தீர்மானம்; மந்தநிலை இல்லை; மத்திய வங்கியின் தொடர்ச்சியான தங்குமிடம்; 10% வருவாய் வளர்ச்சி; வரலாற்று ரீதியாக அதிக விலை / வருவாய் பெருக்கங்கள்; தேர்தல் ஆண்டு மாற்றங்கள் எதுவும் இல்லை. வாஷிங்டன், "ஷாலெட் எழுதுகிறார். மேலும், தொடர்ச்சியான வலுவான நுகர்வோர் செலவினங்களிலிருந்து காளைகள் கூடுதல் தலைகீழாக எதிர்பார்க்கின்றன, மேலும் குறைந்த வட்டி விகிதங்கள் மூலதன முதலீட்டைத் தூண்டுவதால் உற்பத்தித்திறன் ஆதாயங்கள்.
இந்த நேர்மறையான கதைக்கு ஷாலெட் சந்தேகம் கொண்டுள்ளார். அதற்கு பதிலாக, அமெரிக்க பொருளாதாரம் உயர்ந்தது என்பதற்கான வலுவான ஆதாரங்களை அவர் காண்கிறார்: "பொருளாதார தரவு ஏமாற்றமடைந்துள்ளது, சிட்டி பொருளாதார ஆச்சரியக் குறியீட்டை ஒரு மூக்கிற்குள் அனுப்புகிறது, மேலும் வருவாய் திருத்தங்களும் அகலமும் எதிர்மறையாகவே உள்ளன." தொழிலாளர் சந்தையில், பணியமர்த்தல் திட்டங்களை பலவீனப்படுத்துவதையும், வேலை செய்யும் மணிநேரங்களைக் குறைப்பதையும் அவர் காண்கிறார், இது நுகர்வோர் செலவினங்களும் உயர்ந்திருக்கக்கூடும் என்பதைக் குறிக்கிறது. ஆர் அன்ட் டி செலவினங்களில் வரவிருக்கும் வெட்டுக்கள் பிற மூலதன செலவினங்களிலிருந்து உற்பத்தி லாபத்தை ஈடுசெய்யக்கூடும் என்றும் அவர் எச்சரிக்கிறார்.
முதன்மை முதலீட்டு அதிகாரியும் (சி.ஐ.ஓ) மற்றும் மோர்கன் ஸ்டான்லியின் அமெரிக்க பங்கு மூலோபாய நிபுணருமான மைக் வில்சன் பொதுவாக ஒப்புக்கொள்கிறார். பெடரல் ரிசர்வ் மற்றும் பிற மத்திய வங்கிகளிடமிருந்து பாரியளவில் பணப்புழக்கத்தால் செலுத்தப்படும் "அடிப்படைகளிலிருந்து பிரிக்கப்பட்ட" ஒரு பங்குச் சந்தையை அவர் காண்கிறார். அதே அளவு பணப்புழக்கத்தால் உருவாக்கப்பட்ட ஒரு செயற்கையான 20 ஆண்டு ஏற்ற இறக்கம் பற்றியும் அவர் கவலைப்படுகிறார், இது பலவீனமான அடிப்படைகளுக்கு மத்தியில் நீடிக்க வாய்ப்பில்லை.
டிசம்பர் 10 அன்று காலை வர்த்தகத்தில், VIX நவம்பர் 26 அன்று சமீபத்திய இன்ட்ராடே குறைந்ததை விட 16.90 அல்லது 48% ஆக உயர்ந்தது.
முன்னால் பார்க்கிறது
மோர்கன் ஸ்டான்லி திட்டத்தில் ஷாலெட் மற்றும் வில்சனின் அணிகள், எஸ் & பி 500 2020 ஐ 3, 000 க்கு மூடும், அல்லது அதன் தொடக்க மதிப்பை விட 4.3% டிசம்பர் 10, 2019 அன்று மூடப்படும். ஷாலெட் செயலற்ற குறியீட்டு நிதியில் இருந்து தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் நிதிகளுக்கு மாற பரிந்துரைக்கிறது. சந்தைத் துறைகளைப் பொறுத்தவரை, அவர் நிதி, சுகாதாரப் பாதுகாப்பு, நுகர்வோர் ஸ்டேபிள்ஸ், பயன்பாடுகள், தொழில்கள் மற்றும் எரிசக்தி பங்குகளை விரும்புகிறார், அதே நேரத்தில் முதலீட்டாளர்கள் எடை குறைந்த தொழில்நுட்பம் மற்றும் நுகர்வோர் விருப்பப்படி பங்குகளை செல்ல பரிந்துரைக்கின்றனர்.
சி.எஃப்.ஆர்.ஏ ரிசர்ச்சின் தலைமை முதலீட்டு மூலோபாய நிபுணரான சாம் ஸ்டோவால் மிகவும் முக்கியமான காளைகளில் ஒருவர். எஸ் & பி 500 2020 ஆம் ஆண்டின் இறுதிக்குள் 3, 435 ஐ எட்டுவதை அவர் காண்கிறார், அல்லது டிசம்பர் 10, 2019 ஐ விட 9.6% திறந்திருக்கும். ஸ்டோவால் கூறுகையில், முக்கிய இயக்கிகள் 2020 ஆம் ஆண்டில் வலுவான வருவாய் வளர்ச்சி, அமெரிக்க-சீனா வர்த்தக ஒப்பந்தம் மற்றும் வரலாற்று போக்குகள் ஜனாதிபதித் தேர்தல் ஆண்டுகள், மத்திய வங்கியின் தளர்த்தல் சுழற்சிகள் மற்றும் எஸ் அண்ட் பி துறைகளில் பங்குச் சந்தை ஆதாயங்களின் குறைந்த சிதறல் தொடர்பானது.
