ஈவுத்தொகை ஏன்

பங்குச் சந்தையில் பொதுவாகக் காணப்படும் நிலையற்ற தன்மையின் வேறுபாடுகளைப் புரிந்து கொள்ள, முதலில் ஈவுத்தொகை செலுத்தும் பங்கு என்ன, இல்லையா என்பதை நாம் தெளிவாகப் பார்க்க வேண்டும். பொது நிறுவனங்கள் மற்றும் அவற்றின் வாரியங்கள் பொதுவாக பொதுவான பங்குதாரர்களுக்கு தங்கள் நிறுவனங்கள் குறிப்பிடத்தக்க அளவு மற்றும் நிலைத்தன்மையின் நிலையை அடைந்தவுடன் வழக்கமான ஈவுத்தொகை செலுத்துதல்களை வழங்கத் தொடங்குகின்றன. பெரும்பாலும், இளம், வேகமாக வளர்ந்து வரும் நிறுவனங்கள் ஈவுத்தொகையை செலுத்த விரும்பவில்லை, அதற்கு பதிலாக அவர்கள் தக்க வருவாயை வணிக நடவடிக்கைகளில் மறு முதலீடு செய்வதைத் தேர்வுசெய்து, அவற்றின் வளர்ச்சியை அதிகப்படுத்துகின்றன, இதனால் காலப்போக்கில் நிறுவனத்தின் பங்குகளின் புத்தக மதிப்பு.

ஈவுத்தொகைகளால் நிலையற்ற தன்மை எவ்வாறு பாதிக்கப்படுகிறது

ஒரு நிறுவனம் வழக்கமான பண ஈவுத்தொகை வடிவில் பங்குதாரர்களுக்கு ஒரு குறிப்பிட்ட தொகையை செலுத்தத் தொடங்கினால், அதன் பங்கு வழக்கமாக சந்தையில் கொஞ்சம் குறைந்த விலை ஏற்ற இறக்கத்துடன் வர்த்தகம் செய்கிறது.

இதற்கு இரண்டு முக்கிய காரணங்கள் உள்ளன, முதலாவதாக, நிறுவனத்தின் பங்குதாரர்கள் பெறும் வழக்கமான ஈவுத்தொகை கொடுப்பனவுகள், பங்குகளில் அவர்கள் செய்த முதலீட்டிலிருந்து பெறப்பட்ட நிலையான பணப்புழக்கங்களைக் குறிக்கின்றன.

எடுத்துக்காட்டாக, ஏபிசி கார்ப் மற்றும் எக்ஸ்ஒய்இசட் இன்க் ஆகிய இரண்டு அனுமான விட்ஜெட் நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்வதை நீங்கள் கருத்தில் கொண்டீர்கள் என்று வைத்துக்கொள்வோம். ஏபிசி ஒரு பங்கிற்கு வழக்கமான, காலாண்டு லாபத்தை 10 0.10 செலுத்துகிறது, அதே நேரத்தில் XYZ ஒருபோதும் ஈவுத்தொகையை செலுத்துவதில்லை. இரண்டு பங்குகளும் ஒரு பங்குக்கு $ 10 க்கு வர்த்தகம் செய்கின்றன. நீங்கள் எந்த பங்குகளில் முதலீடு செய்ய தேர்வு செய்தீர்கள் என்று வைத்துக்கொள்வோம், ஒரு வருட காலப்பகுதியில் பங்கு விலை என்னவாக இருக்கும் என்பது உங்களுக்கு பெரிய யோசனை இல்லை. ஏபிசி $ 5 மற்றும் XYZ க்கு $ 20 அல்லது அதற்கு நேர்மாறாக வர்த்தகம் செய்யலாம் - உங்களுக்குத் தெரியாது. இருப்பினும், உங்களுக்குத் தெரிந்த ஒரு விஷயம் என்னவென்றால், நீங்கள் ஏபிசி கார்ப்பரேஷனில் முதலீடு செய்தால், இன்று நீங்கள் வாங்கும் ஒவ்வொரு $ 10 பங்கிற்கும் ஆண்டுக்கு 40 0.40 ரொக்க ஈவுத்தொகையைப் பெறுவீர்கள். XYZ இன்க் பற்றியும் இதைச் சொல்ல முடியாது. எனவே, இது ABC ஐ கொஞ்சம் பாதுகாப்பானதாக ஆக்குகிறது.

இரண்டாவதாக, நிறுவனங்கள் தங்கள் ஈவுத்தொகை கொடுப்பனவுகளைக் குறைக்கும் பங்குகளுக்கு பங்குச் சந்தை மிகவும் மோசமாக செயல்படுகிறது என்பதை அறிவார்கள். எனவே, ஒரு நிறுவனம் வழக்கமான ஈவுத்தொகை தொகையை செலுத்தத் தொடங்கியவுடன், அந்த ஈவுத்தொகையைத் தொடர்ந்து செலுத்துவதற்கு நியாயமான முறையில் எல்லாவற்றையும் செய்யும். இது முதலீட்டாளர்களுக்கு ஈவுத்தொகை கொடுப்பனவுகள் காலவரையின்றி அதே அளவு அல்லது அதற்கு மேல் தொடரும் என்று அதிக நம்பிக்கையை அளிக்கிறது. இதன் விளைவாக, ஈவுத்தொகை செலுத்தும் பங்குகளின் பங்குகள் அரை-பத்திர கருவிகளாக பார்க்கப்படுகின்றன. இந்த நிறுவனங்கள் வழக்கமான பணப்புழக்கத்தை செலுத்துகின்றன, இது நிறுவனத்தின் முழு நிதி பலத்தினாலும் ஆதரிக்கப்படுகிறது, ஆனால் அவை முதலீட்டாளர்கள் பங்கு அனுபவிக்கும் எந்த பங்கு விலை ஆதாயங்களிலும் பங்கேற்க அனுமதிக்கின்றன.

அடிக்கோடு

இந்த இரண்டு காரணிகளையும் கருத்தில் கொண்டு, சந்தை ஈவுத்தொகை செலுத்தாத நிறுவனங்களை விட அதிக ஈவுத்தொகையை செலுத்தும் பங்குகளின் பங்கு விலைகளை குறைப்பதற்கான வாய்ப்பு குறைவாக உள்ளது. இதன் பொருள், கணிசமான, வழக்கமான ஈவுத்தொகையை செலுத்தும் பங்குகள் வழக்கமாக சந்தையில் ஈவுத்தொகையை செலுத்தாத பங்குகளை விட குறைந்த நிலையற்ற தன்மையுடன் வர்த்தகம் செய்கின்றன. நிச்சயமாக, இது கடினமான மற்றும் வேகமான விதி அல்ல, ஆனால் சராசரியாக இது உண்மை.

மெர்ரில் லிஞ்சின் கூற்றுப்படி, டிசம்பர் 31, 2015 உடன் முடிவடைந்த 10 ஆண்டு காலப்பகுதியில், எஸ் அண்ட் பி 500 டிவிடென்ட் அரிஸ்டோக்ராட்ஸ் - எஸ் அண்ட் பி 500 இன்டெக்ஸில் உள்ள பங்குகள் கடந்த 25 ஆண்டுகளாக ஒவ்வொரு ஆண்டும் தங்கள் ஈவுத்தொகையை அதிகரித்துள்ளன - ஆண்டு வருமானம் 10.25 எஸ் & பி 500 க்கு ஒட்டுமொத்தமாக 7.31%, குறைந்த நிலையற்ற தன்மையுடன் (முறையே 13.99% மற்றும் 15.06%).

(மேலும் அறிய , டிவிடெண்ட் வளர்ச்சியின் சக்தி மற்றும் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஈவுத்தொகை எவ்வாறு செயல்படுகிறது என்பதைப் பாருங்கள் .)