நிர்வாகத்தின் (AUM) 1 டிரில்லியன் டாலருக்கும் அதிகமான சொத்துக்களைக் கொண்டு, அவை ஓய்வூதியத்திற்கான முதலீடு செய்வதற்கான பிரபலமான வழிமுறையாக இருக்கும்போது, இலக்கு-தேதி நிதிகள் சமீபத்தில் ராப் அர்னாட்டிலிருந்து தீவைத்தன, இது "ஸ்மார்ட் பீட்டா" குறியீடுகளின் டெவலப்பராக குறிப்பிடப்படுகிறது. சந்தை சராசரி. "அதன் முக்கிய ஆய்வறிக்கையை யாரும் இதுவரை சோதிக்கவில்லை, அதாவது ஆக்ரோஷமாகத் தொடங்கி, வயதாகும்போது அதிக பழமைவாதத்தைப் பெறுவது உங்களுக்கு ஓய்வூதியத்தில் அதிக பணம் மற்றும் குறைந்த ஆபத்து ஆகியவற்றைக் கொடுக்கும், உண்மையில் இது நேர்மாறாக இருக்கும்" என்று அர்னாட் பிசினஸ் இன்சைடரிடம் கூறினார். கீழேயுள்ள அட்டவணை அர்னாட்டின் முக்கிய முரண்பாடுகளை சுருக்கமாகக் கூறுகிறது.
இலக்கு-தேதி நிதிகள் குறைந்து கொண்டிருக்கும் இடம்
- கிளையன்ட் வயதுக்கு மாறாக அவை உண்மையில் முதலீட்டு அபாயத்தை அதிகரிக்கின்றன, எதிர் மூலோபாயம் உண்மையில் சிறந்த முடிவுகளை வழங்கியிருக்கும். நீங்கள் இன்னும் ஆக்ரோஷமாக சேமிப்பதன் மூலம் மக்கள் சிறப்பாக செயல்படுவார்கள் பழைய முதலீட்டாளர்கள் நீண்ட நேரம் தொடர்ந்து பணியாற்றுவதன் மூலம் சிறப்பாக செயல்படுவார்கள்
முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியத்துவம்
பல முன்னணி பரஸ்பர நிதிகள், ப.ப.வ.நிதிகள், தனித்தனியாக நிர்வகிக்கப்பட்ட கணக்குகள் மற்றும் ஒருங்கிணைந்த கணக்குகள் ஆகியவற்றால் பயன்படுத்தப்படும் முதலீட்டு உத்திகளை உருவாக்கும் ஒரு நிறுவனமான ஆராய்ச்சி இணைப்புகளின் நிறுவனர் மற்றும் தலைவர் அர்னாட் ஆவார். டிசம்பர் 31, 2018 நிலவரப்படி, ஆராய்ச்சி நிறுவனங்களின்படி, உலகளவில் மொத்தம் 170 பில்லியன் டாலர் சொத்துக்கள் அதன் உத்திகளின்படி நிர்வகிக்கப்பட்டுள்ளன.
"டி.டி.எஃப் முதலீட்டின் மையக் கொள்கை என்னவென்றால், இளைஞர்கள் தங்கள் வேலை ஆண்டுகளில் பங்குகளை வாங்க வேண்டும் மற்றும் படிப்படியாக பத்திரங்களுக்கு மாற வேண்டும். (டி.டி.எஃப் கள் 'வாழ்க்கைச் சுழற்சி நிதிகள்' என்று பெயரிடப்பட்டுள்ளன.) பலவிதமான வடிவமைப்புகள் உள்ளன, ஆனால், அடிப்படையில், முதலீட்டாளர்கள் ஓய்வுபெற எதிர்பார்க்கும்போது, டி.டி.எஃப் கள் ஒரு விமானத் திட்டத்தை - ஒரு 'சறுக்கு பாதை' - மற்றும் பங்குகளில் இருந்து தானியங்கி பைலட்டில் பத்திரங்களுக்கு மாறுதல். 80% பங்குகளை வைத்திருப்பதைத் தொடங்கும் ஒரு நிதி 80% பத்திரங்களை வைத்திருக்கும், "ஜூலை 2014 வர்ணனையில் அர்னாட் விவரித்தபடி.
இந்த மூலோபாயம் இரண்டு வளாகங்களில் உள்ளது என்று அர்னாட் எழுதினார்: "1. ஈக்விட்டி அபாயத்தை ஆரம்பத்தில் ஏற்றுக்கொள்வதன் மூலம், டிடிஎஃப் முதலீட்டாளர்கள் ஈக்விட்டி ரிஸ்க் பிரீமியத்தை கைப்பற்றி அதிக டெர்மினல் செல்வத்தை அனுபவிக்கிறார்கள். ஓய்வூதியத்தில் அவர்களின் இறுதி நுகர்வு பற்றிய உறுதி."
அர்னாட் இணைந்து எழுதிய மற்றும் 2011 இல் வெளியிடப்பட்ட ஒரு ஆய்வுக் கட்டுரை 1871 ஆம் ஆண்டு தொடங்கி பங்கு மற்றும் பத்திர சந்தை தரவுகளின் அடிப்படையில் மாற்று சறுக்கு பாதைகளை சோதித்தது. அதன் முடிவு, அவர் தனது 2014 ஆம் ஆண்டின் தொகுப்பில் சுருக்கமாகக் கூறியது: "41 ஆண்டு முதலீட்டு அடிவானத்திற்கு… ஒரு தலைகீழ் சறுக்கு பாதை மேம்பட்ட விளைவுகளைக் கொண்டிருக்கும்."
"டி.டி.எஃப் முதலீட்டைக் குறைக்கப் பயன்படும் வாழ்நாள் ஆபத்து எடுக்கும் எளிய மாதிரி எங்களுக்கு சந்தேகிக்க சில காரணங்கள் தேவை" என்று அர்னாட் 2014 இல் தொடர்ந்தார். முதல் அனுமானம்: "மனித மூலதனம் (ஒருவரின் வருமானத்தை ஈட்டும் திறன்) பாதுகாப்பானது வாழ்க்கையின் ஆரம்ப கட்டங்களில் பங்குகளை நோக்கி சறுக்கு பாதையை சாய்ப்பதை நியாயப்படுத்த போதுமானது. " இரண்டாவது: "ஈக்விட்டிகள் மிகவும் அதிக ஆபத்து நிறைந்த பிரீமியத்தைக் கொண்டுள்ளன, பத்திரங்கள் பாதுகாப்பானவை." 2008 நிதி நெருக்கடி இரு முன்மொழிவுகளையும் கடுமையாக குறைமதிப்பிற்கு உட்படுத்தியது, அவர் குறிப்பிட்டார்.
"கூடுதலாக, ஓய்வூதியத்தில் நுகர வேண்டும் என்ற உண்மையான விருப்பத்தை கருத்தில் கொண்டு (மக்கள் முகங்களில் காகிதத் துண்டுகளை வைத்திருப்பது மட்டுமல்லாமல்), மற்ற சொத்து வகுப்புகளைத் தவிர்த்து பங்குகள் மற்றும் பத்திரங்கள் மீதான முழு நம்பகத்தன்மையும் கவலை அளிக்கிறது" என்று அர்னாட் முடித்தார்.
நிதி கல்வியாளரும் முதலீட்டு ஆலோசகருமான பால் மெர்ரிமன், டி.டி.எஃப்-களின் மற்றொரு விமர்சகர். அவர் மெகாவாட்டிற்கான வர்ணனையில் பல விமர்சனங்களை வழங்கினார். சிறந்த நீண்ட கால செயல்திறன், குறிப்பாக சிறிய தொப்பி பங்குகள் மற்றும் மதிப்பு பங்குகள் கொண்ட ஈக்விட்டி வகுப்புகளுக்கு அவை குறைந்த வெளிப்பாட்டைக் கொண்டுள்ளன. அவர்கள் வயது வித்தியாசமின்றி அனைத்து முதலீட்டாளர்களுக்கும் ஒரே மாதிரியான ஈக்விட்டி வகுப்புகளை வழங்குகிறார்கள். ஆபத்து சகிப்புத்தன்மை மற்றும் பிற சூழ்நிலைகளில் தனிப்பட்ட வேறுபாடுகள் இருந்தபோதிலும், ஒரு குறிப்பிட்ட வயதின் அனைத்து முதலீட்டாளர்களுக்கும் ஒரே மாதிரியாக நடந்து கொள்ளுங்கள். அவை நிதிகளின் நிதிகளாகும், இது கூடுதல் கட்டணங்களைச் சேர்க்கிறது.
ஓய்வூதியங்கள் மற்றும் முதலீடுகளின் படி, டி.டி.எஃப் கள் 2018 ஆம் ஆண்டின் இறுதிக்குள் 1 1.1 டிரில்லியன் சொத்துக்களைக் கட்டுப்படுத்தியுள்ளன, இது 2008 ல் 160 பில்லியன் டாலர்களாக இருந்தது, 19.2% கூட்டு ஆண்டு வளர்ச்சி விகிதத்திற்கு (சிஏஜிஆர்). அதே காலகட்டத்தில் தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் பங்கு மற்றும் பத்திர நிதிகளில் இது இரண்டு மடங்கு வளர்ச்சி விகிதமாகும். சொத்துக்களால் எடைபோடப்பட்ட, TDF களின் கட்டணம் 4.6% கூட்டு வருடாந்திர வீதத்தில் வீழ்ச்சியடைந்துள்ளது, இது செயலில் நிர்வகிக்கப்படும் பங்கு மற்றும் பத்திர நிதிகளுக்கு 2.7% ஆகும், பி & ஐ மேலும் கூறுகிறது.
முதலீட்டுச் செய்திகளால் மேற்கோள் காட்டப்பட்ட ஸ்வே ரிசர்ச்சின் தரவுகளின்படி, மூன்று ஆண்டுகளுக்கு முன்னர் 32% ஆக இருந்த 2018 ஆம் ஆண்டின் இறுதியில் 37% பங்குகளைக் கொண்ட தி வான்கார்ட் குழுமம் TDF களில் மிகப்பெரிய வீரர் ஆகும். அடுத்தது ஃபிடிலிட்டி இன்வெஸ்ட்மென்ட்ஸ், 13.9%, மற்றும் டி. ரோவ் விலை, 12.6%, இவை இரண்டும் மூன்று ஆண்டுகளில் சந்தைப் பங்கை இழக்கின்றன. ஸ்வே டி.டி.எஃப் சந்தையை பி & ஐ விட 1.8 டிரில்லியன் டாலராக மதிப்பிடுகிறது.
முன்னால் பார்க்கிறது
செப்டம்பர் 2012 மெகாவாட் மேற்கோள் காட்டிய வர்ணனையில், அர்னாட் "நிதி நீண்ட ஆயுளை" அடைவதற்கு மிகவும் நம்பகமான திட்டத்தை வகுத்தார். ஆக்ரோஷமாக சேமிப்பது, எச்சரிக்கையுடன் செலவிடுவது மற்றும் சில ஆண்டுகள் நீண்ட நேரம் பணியாற்றுவது ஆகியவை இதில் அடங்கும். "எந்தவொரு மூலோபாயமும் போதிய சேமிப்பு அல்லது முன்கூட்டியே ஓய்வு பெறுவதற்கு ஈடுசெய்ய முடியாது" என்று அவர் எழுதினார்.
