ஒரு பங்கு ஒரு விருப்பமாக வர்த்தகம் செய்ய என்ன தேவை?

ஏறக்குறைய 40 ஆண்டுகளாக இருந்தபோதிலும், விருப்பங்கள் ஒப்பந்தங்கள் சமீபத்தில் மிகவும் பிரபலமாகிவிட்டன. உலகின் மிகப்பெரிய விருப்பங்கள் சந்தையான சிகாகோ போர்டு ஆப்ஷன்ஸ் எக்ஸ்சேஞ்ச் 1973 இல் அதன் கதவுகளைத் திறந்தது; முதல் நாளில், வெறும் 900 பங்குகள் வெறும் 16 பங்குகளில் கைகளை பரிமாறிக்கொண்டன. 21 ஆம் நூற்றாண்டின் தொடக்கத்தில், அமெரிக்க பரிவர்த்தனைகளில் விருப்பத்தேர்வு ஒப்பந்தங்களின் மொத்த அளவு சுமார் 500 மில்லியனாக இருந்தது, மேலும் 2017 ஆம் ஆண்டின் முடிவில், உலகின் மிகப்பெரிய டெரிவேடிவ் கிளியரிங்ஹவுஸான ஆப்ஷன்ஸ் கிளியரிங் கார்ப்பரேஷன், இந்த ஆண்டிற்கான கிட்டத்தட்ட 4.5 பில்லியன் ஒப்பந்தங்களை அழித்ததாக அறிவித்தது. முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் சாத்தியமான வருவாயை அதிகரிக்கவும், தங்கள் அபாயங்களைத் தடுக்கவும் விருப்பங்களின் அந்நிய சக்தியைப் பயன்படுத்துவதில் பெரும் செலவுத் திறனைக் கண்டறிந்துள்ளனர்.

புகழ் இருந்தாலும், விருப்பங்களில் கூடுதல் அபாயங்கள் உள்ளன, எனவே விருப்பத்தேர்வுகள் பரிமாற்றங்கள் ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு விருப்பத்தேர்வு ஒப்பந்தங்களுக்கு பட்டியலிடப்படுவதற்கு முன்பு சில தேவைகளை வைத்திருக்கின்றன. விருப்பத்தேர்வுகள் பரிமாற்றத்தில் தங்கள் பங்குகள் பட்டியலிடப்பட்டுள்ளனவா இல்லையா என்பது குறித்து தனிப்பட்ட நிறுவனங்களுக்கு எதுவும் இல்லை; ஒரு குறிப்பிட்ட ஈக்விட்டிக்கான ஈக்விட்டி விருப்பங்களை பட்டியலிடுவதற்கான முடிவு முற்றிலும் பரிமாற்றங்களின் விருப்பப்படிதான்.

CBOE விதிகளின் கீழ், ஒரு பொது நிறுவனம் அதன் பங்குகளில் உள்ள விருப்பங்களை விருப்பங்கள் பரிமாற்றத்தில் வர்த்தகம் செய்வதற்கு முன்பு பூர்த்தி செய்ய வேண்டிய நான்கு அளவுகோல்கள் உள்ளன:

1. அடிப்படை ஈக்விட்டி பாதுகாப்பு NYSE, AMEX அல்லது Nasdaq இல் பட்டியலிடப்பட வேண்டும். இறுதி விலை மூன்று முந்தைய காலண்டர் மாதங்களில் பெரும்பான்மையான வர்த்தக நாட்களில் குறைந்தபட்சம் ஒரு பங்கு விலைக்கு இருக்க வேண்டும். நிறுவனம் குறைந்தது 7, 000, 000 பொது பங்குகளை வைத்திருக்க வேண்டும். நிறுவனத்தில் குறைந்தது 2, 000 பங்குதாரர்கள் இருக்க வேண்டும்.

ஒரு நிறுவனம் இந்த அளவுகோல்களில் ஏதேனும் ஒன்றை பூர்த்தி செய்யாவிட்டால், சிகாகோ போர்டு ஆப்ஷன்ஸ் எக்ஸ்சேஞ்ச் போன்ற விருப்பங்கள் பரிமாற்றங்கள் எந்தவொரு விருப்பத்தையும் அடிப்படை பாதுகாப்பில் வர்த்தகம் செய்ய அனுமதிக்காது. கூடுதலாக, மேலே பட்டியலிடப்பட்ட இரண்டாவது நிபந்தனை காரணமாக, ஒரு நிறுவனம் அதன் ஆரம்ப பொது வழங்கல் தேதிக்கு குறைந்தது மூன்று மாதங்கள் வரை அதன் மீது விருப்பங்களை வர்த்தகம் செய்ய முடியாது.

வழக்கமான பங்கு பரிவர்த்தனைகளை விட ஆபத்தானது அல்லது மிகவும் ஆபத்தானது என்ற விருப்பங்கள் விருப்பங்களுக்கு உண்டு, ஆனால் உண்மை என்னவென்றால், நியாயமான முறையில் பயன்படுத்தப்படும் விருப்பங்கள் உண்மையில் ஆபத்தை குறைக்க பயன்படுத்தப்படலாம். சில சூழ்நிலைகளில் பங்குகளை விட அவை குறைவான ஆபத்தானவையாக இருக்கலாம், ஏனெனில் நிதி உறுதி குறைவாக உள்ளது - மற்றும் நிறுத்த-இழப்பு உத்தரவு வைக்கப்படும் போது அவை மிகவும் நம்பகமான ஹெட்ஜ் ஆகும். மூலோபாய முதலீட்டாளர்களுக்கு, செயற்கை விருப்பங்களைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம் அவர்களின் முதலீட்டு இலக்குகளை பூர்த்தி செய்ய விருப்பங்கள் பலவிதமான மாற்று வழிகளைத் திறக்கின்றன.