ஸ்டார்பக்ஸ் கார்ப்ஸ் (SBUX) கடந்த தசாப்தத்தின் சிறந்த நிறுவன வளர்ச்சிக் கதைகளில் ஒன்றாகும். ஆனால் அந்த காலகட்டத்தில் அதன் பங்குகளில் ஏழு மடங்கு உயர்வு, எஸ் அண்ட் பி 500 இன் வேகத்தை விட மூன்று மடங்கு அதிகமாகும், இது முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு சிக்கலான போக்கை மறைக்கிறது. இந்த பங்கு கடந்த மூன்று ஆண்டுகளில் எங்கும் செல்லவில்லை, மேலும் அதன் 2017 ஆம் ஆண்டின் மிக உயர்ந்த சாதனையிலிருந்து கடுமையாக வீழ்ச்சியடைந்துள்ளது, மேலும் இது மேலும் வீழ்ச்சியடையக்கூடும்.
இந்த வீழ்ச்சிக்கு பின்னால் பல சக்திகள் உள்ளன. ஒரு முறை வேகமாக வளர்ந்து வரும் நிறுவனமாக, ஸ்டார்பக்ஸின் ஒரே-அங்காடி விற்பனை சீராக மந்தமடைந்து கொண்டிருக்கிறது, அதே நேரத்தில் எதிர்கால வளர்ச்சி ஆசியாவான ஆசியாவின் வளர்ச்சிச் சந்தை வளர்ச்சியடையாத வளர்ச்சி எண்களைக் கொண்டுவருகிறது.
இவற்றையெல்லாம் வைத்துக் கொண்டால், நிறுவனத்தின் பங்குகள் குழுவின் மற்ற பெயர்களுடன் மற்றும் பரந்த சந்தையில் ஒப்பிடும்போது விலை உயர்ந்தவை, மேலும் இது மெதுவான வளர்ச்சிக் கதைக்கு சரியாக பொருந்தாது. கூடுதலாக, பிரீமியம் முதலீட்டாளர்கள் பங்குகளுக்கு பணம் செலுத்த தயாராக உள்ளனர். அக்டோபர் 2015 முதல், பங்குகளின் முன்னோக்கி வருவாய் பல சுமார் 33 ஆக இருந்து 23 ஆக குறைந்துள்ளது, இது 33% குறைந்துள்ளது, அதே நேரத்தில் பங்குகளின் விலை 3.25% மட்டுமே குறைந்துள்ளது. முதலீட்டாளர்கள் இனி பங்குகளுக்கு குறிப்பிடத்தக்க பிரீமியத்தை செலுத்த தயாராக இல்லை என்ற உரத்த செய்தியாகத் தெரிகிறது.
மெதுவான விற்பனை
ஸ்டார்பக்ஸ் நிறுவனத்திற்கு மிகவும் சிக்கலான அறிகுறி அதன் ஒப்பிடத்தக்க ஒருங்கிணைந்த விற்பனையை குறைப்பதாகும், இது நிதியாண்டின் இரண்டாவது காலாண்டில் 2% ஆக இருந்தது, இது ஒரு வருடம் முன்பு இதே காலப்பகுதியிலிருந்து 3% ஆகவும், 2016 ஆம் ஆண்டின் இரண்டாவது காலாண்டில் 6% ஆகவும் இருந்தது. உண்மையில், ஒப்பிடக்கூடிய ஒருங்கிணைந்த விற்பனை இப்போது 2016 முதல் காலாண்டில் இருந்து தொடர்ந்து குறைந்து வருகிறது, இந்த கட்டத்தில், அந்த போக்கு அதிகமாக மாறுவதற்கான அறிகுறிகள் எதுவும் இல்லை. இதற்கிடையில், மொத்த பரிவர்த்தனைகளின் எண்ணிக்கை நிதியாண்டின் இரண்டாவது காலாண்டில் தொடர்ச்சியாக இரண்டாவது ஆண்டாக 1% குறைந்துள்ளது.
ஆசியா மிகவும் மெதுவாகிறது
ஆசியாவில் வளர்ச்சி தட்டையானது
ஒப்பிடக்கூடிய விற்பனைஇரண்டாவது காலாண்டில் தொடர்ச்சியாக மூன்றாவது ஆண்டாக 3%. 2015 ஆம் ஆண்டின் இரண்டாவது காலாண்டில் இருந்து, ஒரே-கடை ஒப்பிடக்கூடிய விற்பனை பொருள் ரீதியாக குறைந்துவிட்டது, இது 12% இலிருந்து சரிந்தது. இன்னும் கவலையானது, ஆசியாவில் பரிவர்த்தனைகளின் எண்ணிக்கை காலாண்டில் பூஜ்ஜியமாக குறைந்தது, முந்தைய ஆண்டு 1% வளர்ச்சியிலிருந்து 2015 இல் 10% ஆக குறைந்தது.
ஒப்பந்தம் பல
மெதுவான ஒருங்கிணைந்த கடை வளர்ச்சி கடந்த சில ஆண்டுகளாக ஸ்டார்பக்ஸ் பங்குகளை பாதித்துள்ளது. 2018 ஆம் ஆண்டில் குறிப்பிடத்தக்க வருவாய் வளர்ச்சி 24% நீடிக்குமா என்று முதலீட்டாளர்கள் சந்தேகிக்கிறார்கள். 2018 வளர்ச்சிக்கான ஸ்டார்பக்ஸ் பங்குகளை சரிசெய்யும்போது, இது PEG விகிதத்துடன் சுமார் 1.09 என்ற மலிவான மட்டத்துடன் வர்த்தகம் செய்கிறது. ஆனால் ஆய்வாளர்களின் கணிப்புகள் 2019 ஆம் ஆண்டில் வளர்ச்சி 11% ஆக குறைந்து வருவதைக் காட்டுகிறது, மேலும் எதிர்கால வளர்ச்சிக்கான பங்குகளை சரிசெய்யும்போது, PEG விகிதம் விலைமதிப்பற்ற 1.9 ஆக உயர்கிறது.
எஸ் அண்ட் பி டோவ் ஜோன்ஸ் இன்டிசெஸ் வழங்கிய தரவுகளின்படி, ஸ்டார்பக்ஸ் தற்போது ஒரு பங்குக்கு 50 2.50 என்ற வருவாயை சுமார் 23 மடங்கு 2018 க்கு வர்த்தகம் செய்து வருகிறது. 21 ஆம் ஆண்டில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் மெக்டொனால்டு, மற்றும் 18 இல் டார்டன் ரெஸ்டாரன்ட்கள் மற்றும் சமீபத்தில் வரை, டங்கின் டோனட்ஸ் போன்ற பல உணவக சங்கிலிப் பங்குகளை விட இது மிகவும் விலை உயர்ந்தது, ஏனெனில் பல முதலீட்டாளர்கள் ஸ்டார்பக்ஸ் நிறுவனத்திற்கு பணம் செலுத்தத் தயாராக உள்ளனர்.
ஒப்பிடக்கூடிய விற்பனை குறைந்து வருவது 2015 முதல் ஸ்டார்பக்ஸ் பங்குகளுக்கு ஒரு குறிப்பிடத்தக்க பிரச்சினையாக உள்ளது. இப்போதைக்கு, ஆசியாவில் குறிப்பிடத்தக்க வளர்ச்சிக்கான வாக்குறுதி பிரகாசமானது. ஆனால் இன்னும் செயல்படவில்லை, மேலும் பங்கு முன்னோக்கி செல்வதற்கு இது ஒரு கணிசமான பிரச்சினையாகும்.
