பூல் செய்யப்பட்ட நிதிகளில் முதலீடு செய்யும்போது முதலீட்டாளர்களுக்கு பல விருப்பங்கள் உள்ளன. பரஸ்பர நிதிகள் மிகப்பெரிய தேர்வுகளை வழங்குகின்றன மற்றும் தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்களிடையே மிகவும் பிரபலமாக உள்ளன, பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதிகள் (ப.ப.வ.நிதிகள்) மற்றும் மூடிய-இறுதி நிதிகள் (CEF கள்) அவற்றின் தகுதிகளையும் கொண்டுள்ளன. ப.ப.வ.நிதிகள் மற்றும் சி.இ.எஃப் கள் இரண்டும் ஒரு முதலீட்டாளரை தொழில் ரீதியாக நிர்வகிக்கப்படும் நிதியின் பங்குகளை ஒரு பெரிய ஆரம்ப முதலீட்டின் தேவை இல்லாமல் வாங்க அனுமதிக்கின்றன, மேலும் இரு நிதி விருப்பங்களும் ஒரு பரிமாற்றத்தின் மூலம் தொடர்ந்து வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. இருப்பினும், ப.ப.வ.நிதிகள் மற்றும் சி.இ.எஃப் கள் திறந்த சந்தையில் கட்டணம், நிதி வெளிப்படைத்தன்மை மற்றும் விலை ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் வேறுபடுகின்றன.
கட்டணம் மற்றும் செலவு விகித வேறுபாடுகள்
அனைத்து பூல் செய்யப்பட்ட முதலீட்டு விருப்பங்களும் நிதி விகிதங்களை நிர்வகிக்கவும் விநியோகிக்கவும் தேவையான செலவுகளை ஈடுசெய்யும் செலவு விகிதங்களைக் கொண்டுள்ளன. ப.ப.வ.நிதிகளில் மதிப்பிடப்பட்ட செலவு விகிதங்கள் பெரும்பாலும் அடிப்படை பத்திரங்களின் நிர்வாகத்தின் தன்மை காரணமாக CEF களுக்கு பயன்படுத்தப்படுவதை விட மிகக் குறைவு. ப.ப.வ.நிதிகள் குறியீட்டு இலாகாக்கள்; எஸ் & பி 500 போன்ற ஒரு குறிப்பிட்ட குறியீட்டின் செயல்திறனைக் கண்காணிப்பதற்காக அவை உருவாக்கப்படுகின்றன. ஒரு ப.ப.வ.நிதி மேலாளர் பத்திரங்களின் பங்குகளை அவர்கள் கண்காணிக்கப்பட்ட பரிமாற்றத்தில் எவ்வாறு எடைபோடுகிறார்கள் என்பதைப் பிரதிபலிக்கும் வகையில் வாங்குகிறார், மேலும் நிறுவனங்கள் சேர்க்கப்படும்போது அல்லது அகற்றப்படும்போது மட்டுமே மாற்றங்கள் செய்யப்படுகின்றன. குறிப்பிட்ட பரிமாற்றம். இந்த செயலற்ற மேலாண்மை அணுகுமுறை ப.ப.வ.நிதிகளில் செலவு விகிதங்களை குறைவாக வைத்திருக்கிறது.
CEF கள் கட்டமைக்கப்பட்டவை மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகள் போன்ற ஒரு பரிமாற்றத்தில் பட்டியலிடப்பட்டிருந்தாலும், CEF சந்தையில் உள்ள நிதி மேலாளர்கள் குறிப்பிட்ட தொழில்கள், துறைகள் அல்லது உலகின் பிராந்தியங்களில் கவனம் செலுத்துகிறார்கள், மேலும் அவை வருமானத்தை ஈட்டுவதற்காக அடிப்படை பத்திரங்களை தீவிரமாக வர்த்தகம் செய்கின்றன. இந்த செயலில் உள்ள மேலாண்மை பாணியின் காரணமாக, CEF களில் செலவு விகிதங்கள் பெரும்பாலும் ப.ப.வ.நிதிகளில் இருப்பதை விட அதிகமாக இருக்கும். செலவின விகிதங்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர்களுக்கு வசூலிக்கப்படும் பிற கட்டணங்கள் ஸ்பான்சர் நிறுவனம் வழங்கும் ப.ப.வ.நிதி அல்லது சி.இ.எஃப் ப்ரெஸ்பெக்டஸில் காணலாம்.
நிதி வெளிப்படைத்தன்மை வேறுபாடுகள்
ப.ப.வ.நிதிகளுக்கும் சி.இ.எஃப்-களுக்கும் இடையிலான மிகப்பெரிய வேறுபாடு, ஒவ்வொரு நிதியும் முதலீட்டாளருக்கு எவ்வளவு வெளிப்படையானது என்பதுதான். ப.ப.வ.நிதிகள் மிகவும் வெளிப்படையானவை, ஏனெனில் ப.ப.வ.நிதி நிதி மேலாளர்கள் ஒரு குறிப்பிட்ட குறியீட்டில் பட்டியலிடப்பட்டுள்ள பத்திரங்களை வெறுமனே வாங்குகிறார்கள். ஒரு ப.ப.வ.நிதியில் வைத்திருக்கும் பங்குகள், பத்திரங்கள் மற்றும் பொருட்கள் நிதி இணைக்கப்பட்டுள்ள குறியீட்டை மதிப்பாய்வு செய்வதன் மூலம் விரைவாகவும் எளிதாகவும் அடையாளம் காண முடியும். இருப்பினும், ஒரு CEF க்குள் உள்ள அடிப்படை பத்திரங்களைக் கண்டுபிடிப்பது அவ்வளவு எளிதானது அல்ல, ஏனெனில் அவை தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படுகின்றன மற்றும் அடிக்கடி வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன.
விலை வேறுபாடுகள்
ப.ப.வ.நிதிகள் மற்றும் சி.இ.எஃப் கள் அவை எவ்வாறு விலை நிர்ணயம் செய்யப்பட்டு முதலீட்டாளர்களுக்கு விற்கப்படுகின்றன என்பதில் வேறுபடுகின்றன. ப.ப.வ.நிதிகள் அவை இணைக்கப்பட்டுள்ள குறியீட்டின் நிகர சொத்து மதிப்பு (என்.ஏ.வி) அல்லது அதற்கு அருகில் அல்லது நிதியில் வைத்திருக்கும் பத்திரங்களின் அடிப்படை கூடை. முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து வரும் கோரிக்கையின் அடிப்படையில் CEF கள் தங்கள் NAV களுக்கு தள்ளுபடி அல்லது பிரீமியத்தில் வர்த்தகம் செய்கின்றன. CEF களில் பிரீமியங்கள் சந்தையில் விற்பனையாளர்களை விட அதிக எண்ணிக்கையிலான வாங்குபவர்களின் விளைவாகும், அதே நேரத்தில் வாங்குபவர்களை விட அதிக விற்பனையாளர்களிடமிருந்து தள்ளுபடி முடிவுகள். ப.ப.வ.நிதிகள் மற்றும் சி.இ.எஃப் கள் இரண்டுமே நாஸ்டாக் மற்றும் நியூயார்க் பங்குச் சந்தை போன்ற இரண்டாம் நிலை சந்தையில் நிறுவப்பட்ட பரிமாற்றங்களில் வர்த்தகம் செய்கின்றன.
ஆலோசகர் நுண்ணறிவு
தாமஸ் எம் ட ow லிங், CFA, CFP®, CIMA®
ஏஜிஸ் கேபிடல் கார்ப், ஹில்டன் ஹெட், எஸ்சி
ஆரம்ப பொது வழங்கல் மூலம் CEF கள் ஒரு குறிப்பிட்ட எண்ணிக்கையிலான பங்குகளை வழங்குகின்றன. அதன்பிறகு, இரண்டாம் நிலை சந்தை தேவையைப் பொறுத்து, அவர்கள் என்ஏவியை விட வேறுபட்ட விலையில் வர்த்தகம் செய்யலாம், பெரும்பாலும் செய்யலாம்.
ப.ப.வ.நிதிகள் ஒரு அங்கீகரிக்கப்பட்ட பங்கேற்பாளர் மூலம் வழக்கமாக பங்குகளை உருவாக்கலாம் அல்லது மீட்டெடுக்கலாம், பொதுவாக ஒரு பெரிய நிதி நிறுவனம்; எனவே பங்குகள் பொதுவாக NAV க்கு நெருக்கமாக வர்த்தகம் செய்கின்றன.
மேலாண்மை: ப.ப.வ.நிதிகள் பெரும்பாலும் செயலற்றவை, எனவே அவை சில வர்த்தக கட்டணங்களை செலுத்துகின்றன. CEF க்கள் அதிக வர்த்தக செலவுகளைக் கொண்டுள்ளன, ஏனெனில் கொள்முதல் மற்றும் விற்பனையின் அதிர்வெண் அதிகமாக உள்ளது.
வரிகள்: ஒரு ப.ப.வ.நிதி முதலீட்டாளர் பங்குகளை மீட்டெடுக்க விரும்பினால், ப.ப.வ.நிதி எந்தவொரு பங்குகளையும் போர்ட்ஃபோலியோவில் விற்காது. அதற்கு பதிலாக இது "இன்-வகையான மீட்புகளை" வழங்குகிறது, இது பொதுவாக மூலதன ஆதாயங்களைக் கட்டுப்படுத்தாது. இதற்கு மாறாக, CEF கள் அடிப்படை பங்குகளை விற்கின்றன, முதலீட்டாளருக்கு வழங்கப்படும் மூலதன ஆதாயங்களை உருவாக்குகின்றன.
