மறைமுகமான ஏற்ற இறக்கம் - iv வரையறை

பொருளடக்கம்

• உள்ளார்ந்த ஏற்ற இறக்கம் என்றால் என்ன - IV?
• மறைமுகமான நிலையற்ற தன்மையைப் புரிந்துகொள்வது
• குறிக்கப்பட்ட ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் விருப்பங்கள்
• விருப்ப விலை மாதிரிகள் மற்றும் IV
• IV ஐ பாதிக்கும் காரணிகள்
• குறிக்கப்பட்ட ஏற்ற இறக்கம் நன்மை தீமைகள்
• உண்மையான உலக உதாரணம்

உள்ளார்ந்த ஏற்ற இறக்கம் என்றால் என்ன - IV?

குறிக்கப்பட்ட நிலையற்ற தன்மை என்பது ஒரு மெட்ரிக் ஆகும், இது கொடுக்கப்பட்ட பாதுகாப்பின் விலையில் மாற்றங்களின் சாத்தியக்கூறுகள் குறித்த சந்தையின் பார்வையைப் பிடிக்கிறது. முதலீட்டாளர்கள் எதிர்கால நகர்வுகள் மற்றும் வழங்கல் மற்றும் தேவைகளை திட்டமிட இதைப் பயன்படுத்தலாம், மேலும் பெரும்பாலும் விலை விருப்ப ஒப்பந்தங்களுக்கு அதைப் பயன்படுத்தலாம்.

மறைமுகமான நிலையற்ற தன்மை வரலாற்று நிலையற்ற தன்மைக்கு சமமானதல்ல, இது உணரப்பட்ட நிலையற்ற தன்மை அல்லது புள்ளிவிவர நிலையற்ற தன்மை என்றும் அழைக்கப்படுகிறது. வரலாற்று ஏற்ற இறக்கம் எண்ணிக்கை கடந்த சந்தை மாற்றங்களையும் அவற்றின் உண்மையான முடிவுகளையும் அளவிடும்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• பாதுகாப்பு விலையில் சாத்தியமான இயக்கம் குறித்த சந்தையின் முன்னறிவிப்பானது மறைமுகமான ஏற்ற இறக்கம் ஆகும். விலை விருப்பங்கள் ஒப்பந்தங்களுக்கு பெரும்பாலும் ஏற்ற இறக்கம் பயன்படுத்தப்படுகிறது: அதிக பிரீமியங்களுடனான விருப்பங்களில் அதிக உள்ளார்ந்த ஏற்ற இறக்கம் விளைகிறது மற்றும் நேர்மாறாகவும். சப்ளை / தேவை மற்றும் நேர மதிப்பு ஆகியவை கணக்கிடுவதற்கான முக்கிய தீர்மானிக்கும் காரணிகளாகும் குறிக்கப்பட்ட நிலையற்ற தன்மை. கரடுமுரடான சந்தைகளில் ஏற்ற இறக்கம் அதிகரிக்கிறது மற்றும் சந்தை நேர்மறையானதாக இருக்கும்போது குறைகிறது.

ஏற்ற இறக்கம்

மறைமுகமான நிலையற்ற தன்மையைப் புரிந்துகொள்வது

பாதுகாப்பு விலையில் ஒரு சாத்தியமான இயக்கம் குறித்த சந்தையின் முன்கணிப்பு என்பது மறைமுகமான நிலையற்ற தன்மை ஆகும். சில முன்கணிப்பு காரணிகளின் அடிப்படையில் பாதுகாப்பின் விலையின் எதிர்கால ஏற்ற இறக்கங்களை (ஏற்ற இறக்கம்) மதிப்பிடுவதற்கு முதலீட்டாளர்கள் பயன்படுத்தும் மெட்ரிக் இது. Σ (சிக்மா) சின்னத்தால் குறிக்கப்படும் உள்ளார்ந்த நிலையற்ற தன்மை பெரும்பாலும் சந்தை ஆபத்துக்கான பினாமி என்று கருதலாம். இது ஒரு குறிப்பிட்ட நேர அடிவானத்தில் சதவீதங்கள் மற்றும் நிலையான விலகல்களைப் பயன்படுத்தி பொதுவாக வெளிப்படுத்தப்படுகிறது.

பங்குச் சந்தையில் பயன்படுத்தப்படும்போது, ​​பங்குகளின் விலைகள் காலப்போக்கில் குறையும் என்று முதலீட்டாளர்கள் நம்பும்போது, ​​பொதுவாக ஏற்றத்தாழ்வு சந்தைகளில் அதிகரிக்கும். சந்தை நேர்மறையானதாக இருக்கும்போது IV குறைகிறது, மேலும் காலப்போக்கில் விலைகள் உயரும் என்று முதலீட்டாளர்கள் நம்புகின்றனர். பெரும்பான்மையான பங்கு முதலீட்டாளர்களுக்கு, விரும்பத்தகாததாக கருதப்படுகிறது, எனவே ஆபத்தானது.

விலை மாற்றம் எந்த திசையில் தொடரும் என்பதை மறைமுகமான ஏற்ற இறக்கம் கணிக்கவில்லை. எடுத்துக்காட்டாக, அதிக ஏற்ற இறக்கம் என்பது ஒரு பெரிய விலை ஊசலாட்டம் என்று பொருள், ஆனால் விலை மேல்நோக்கி - மிக உயர்ந்த - கீழ்நோக்கி - மிகக் குறைவாக - அல்லது இரண்டு திசைகளுக்கும் இடையில் ஏற்ற இறக்கமாக இருக்கலாம். குறைந்த ஏற்ற இறக்கம் என்பது விலை பரந்த, கணிக்க முடியாத மாற்றங்களை ஏற்படுத்தாது என்பதாகும்.

குறிக்கப்பட்ட ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் விருப்பங்கள்

விருப்பங்களின் விலையை நிர்ணயிக்கும் காரணிகளில் ஒன்று மறைமுகமான நிலையற்ற தன்மை. விருப்பத்தேர்வு ஒப்பந்தங்களை வாங்குவது, முன்கூட்டியே நிர்ணயிக்கப்பட்ட காலகட்டத்தில் ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் ஒரு சொத்தை வாங்க அல்லது விற்க வைத்திருப்பவரை அனுமதிக்கிறது. மறைமுகமான ஏற்ற இறக்கம் விருப்பத்தின் எதிர்கால மதிப்பை தோராயமாக மதிப்பிடுகிறது, மேலும் விருப்பத்தின் தற்போதைய மதிப்பும் கவனத்தில் கொள்ளப்படுகிறது. அதிக உள்ளார்ந்த நிலையற்ற தன்மை கொண்ட விருப்பங்கள் அதிக பிரீமியங்களைக் கொண்டிருக்கும் மற்றும் நேர்மாறாக இருக்கும்.

மறைமுகமான ஏற்ற இறக்கம் நிகழ்தகவை அடிப்படையாகக் கொண்டது என்பதை நினைவில் கொள்வது அவசியம். இது எதிர்கால விலைகளின் மதிப்பீட்டைக் காட்டிலும் மதிப்பீடு மட்டுமே. முதலீட்டு முடிவுகளை எடுக்கும்போது முதலீட்டாளர்கள் மறைமுகமான நிலையற்ற தன்மையை கணக்கில் எடுத்துக் கொண்டாலும், இந்த சார்பு தவிர்க்க முடியாமல் விலைகளில் சில தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது.

ஒரு விருப்பத்தின் விலை கணிக்கப்பட்ட முறையைப் பின்பற்றும் என்பதற்கு எந்த உத்தரவாதமும் இல்லை. இருப்பினும், ஒரு முதலீட்டைக் கருத்தில் கொள்ளும்போது, ​​மற்ற முதலீட்டாளர்கள் விருப்பத்துடன் எடுக்கும் நடவடிக்கைகளை கருத்தில் கொள்ள இது உதவுகிறது, மேலும் உள்ளார்ந்த ஏற்ற இறக்கம் சந்தைக் கருத்துடன் நேரடியாக தொடர்புடையது, இது விருப்பத்தேர்வு விலையை பாதிக்கும்.

வட்டி வீத தொப்பி போன்ற விருப்பமற்ற நிதிக் கருவிகளின் விலையையும் குறிக்கப்பட்ட ஏற்ற இறக்கம் பாதிக்கிறது, இது ஒரு தயாரிப்பு மீதான வட்டி வீதத்தை உயர்த்தக்கூடிய அளவைக் கட்டுப்படுத்துகிறது.

விருப்ப விலை மாதிரிகள் மற்றும் IV

விருப்பத்தேர்வு விலை மாதிரியைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம் மறைமுகமான நிலையற்ற தன்மையை தீர்மானிக்க முடியும். சந்தையில் நேரடியாகக் காண முடியாத மாதிரியின் ஒரே காரணி இது. அதற்கு பதிலாக, கணித விருப்ப விலை நிர்ணயம் மாதிரியானது மறைமுகமான நிலையற்ற தன்மையையும் விருப்பத்தின் பிரீமியத்தையும் தீர்மானிக்க பிற காரணிகளைப் பயன்படுத்துகிறது.

பிளாக்-ஷோல்ஸ் மாடல், பரவலாகப் பயன்படுத்தப்படும் மற்றும் நன்கு அறியப்பட்ட விருப்பங்களின் விலை மாதிரி, தற்போதைய பங்கு விலையில் காரணிகள், விருப்பங்கள் வேலைநிறுத்த விலை, காலாவதியாகும் நேரம் (ஒரு வருடத்தின் ஒரு சதவீதமாகக் குறிக்கப்படுகிறது) மற்றும் ஆபத்து இல்லாத வட்டி விகிதங்கள். பிளாக்-ஸ்கோல்ஸ் மாடல் எந்தவொரு விருப்ப விலைகளையும் கணக்கிடுவதில் விரைவானது. இருப்பினும், இது அமெரிக்க விருப்பங்களை துல்லியமாக கணக்கிட முடியாது, ஏனெனில் இது ஒரு விருப்பத்தின் காலாவதி தேதியில் மட்டுமே விலையை கருதுகிறது. காலாவதி நாள் உட்பட எந்த நேரத்திலும் உரிமையாளர் உடற்பயிற்சி செய்யக்கூடியவை அமெரிக்க விருப்பங்கள்.

மறுபுறம், பைனோமியல் மாடல், ஒரு விருப்பத்தின் விலை எடுக்கக்கூடிய அனைத்து பாதைகளையும் காண்பிக்க ஒவ்வொரு மட்டத்திலும் ஏற்ற இறக்கம் கொண்ட ஒரு மர வரைபடத்தைப் பயன்படுத்துகிறது, பின்னர் ஒரு விலையை தீர்மானிக்க பின்தங்கிய நிலையில் செயல்படுகிறது. இந்த மாதிரியின் நன்மை என்னவென்றால், ஆரம்ப உடற்பயிற்சியின் சாத்தியத்திற்காக நீங்கள் எந்த நேரத்திலும் அதை மறுபரிசீலனை செய்யலாம். ஆரம்பகால பயிற்சி என்பது ஒப்பந்தத்தின் காலாவதிக்கு முன்னர் ஒப்பந்தத்தின் நடவடிக்கைகளை அதன் வேலைநிறுத்த விலையில் செயல்படுத்துகிறது. ஆரம்பகால உடற்பயிற்சி அமெரிக்க பாணி விருப்பங்களில் மட்டுமே நிகழ்கிறது. இருப்பினும், இந்த மாதிரியில் உள்ள கணக்கீடுகள் தீர்மானிக்க நீண்ட நேரம் எடுக்கும், எனவே விரைவான சூழ்நிலைகளில் இந்த மாதிரி சிறந்ததல்ல.

மறைமுகமான நிலையற்ற தன்மையை பாதிக்கும் காரணிகள்

ஒட்டுமொத்த சந்தையைப் போலவே, மறைமுகமான நிலையற்ற தன்மையும் கணிக்க முடியாத மாற்றங்களுக்கு உட்பட்டது. வழங்கல் மற்றும் தேவை ஆகியவை மறைமுகமான நிலையற்ற தன்மைக்கான முக்கிய தீர்மானிக்கும் காரணிகளாகும். ஒரு சொத்துக்கு அதிக தேவை இருக்கும்போது, ​​விலை உயரும். விருப்பத்தின் ஆபத்தான தன்மை காரணமாக அதிக விருப்பத்தேர்வு பிரீமியத்திற்கு வழிவகுக்கும் மறைமுகமான நிலையற்ற தன்மையும் அவ்வாறே உள்ளது.

நேர்மாறாகவும் உண்மை. ஏராளமான சப்ளை ஆனால் போதுமான சந்தை தேவை இல்லாதபோது, ​​மறைமுகமான ஏற்ற இறக்கம் வீழ்ச்சியடைகிறது, மேலும் விருப்பத்தின் விலை மலிவானதாகிறது.

மற்றொரு பிரீமியம் செல்வாக்கு செலுத்தும் காரணி, விருப்பத்தின் நேர மதிப்பு, அல்லது விருப்பம் காலாவதியாகும் வரை நேரம். ஒரு குறுகிய கால விருப்பம் பெரும்பாலும் குறைந்த மறைமுகமான நிலையற்ற தன்மையை விளைவிக்கிறது, அதேசமயம் நீண்ட கால தேதியிட்ட விருப்பம் அதிக மறைமுகமான நிலையற்ற தன்மையை ஏற்படுத்தும். ஒப்பந்தத்தின் காலாவதிக்கு முன்னர் எஞ்சியிருக்கும் நேரத்தின் வேறுபாடு. நீண்ட நேரம் இருப்பதால், வேலைநிறுத்த விலையுடன் ஒப்பிடுகையில் சாதகமான விலை நிலைக்கு செல்ல விலை நீட்டிக்கப்பட்டுள்ளது.

மறைமுகமான நிலையற்ற தன்மையைப் பயன்படுத்துவதன் நன்மை தீமைகள்

மறைமுகமான ஏற்ற இறக்கம் சந்தை உணர்வை அளவிட உதவுகிறது. ஒரு சொத்து எடுக்கக்கூடிய இயக்கத்தின் அளவை இது மதிப்பிடுகிறது. இருப்பினும், முன்னர் குறிப்பிட்டபடி, இது இயக்கத்தின் திசையைக் குறிக்கவில்லை. விருப்பத்தேர்வு எழுத்தாளர்கள் விலை விருப்பங்கள் ஒப்பந்தங்களுக்கு உள்ளார்ந்த ஏற்ற இறக்கம் உள்ளிட்ட கணக்கீடுகளைப் பயன்படுத்துவார்கள். மேலும், பல முதலீட்டாளர்கள் முதலீட்டைத் தேர்ந்தெடுக்கும்போது IV ஐப் பார்ப்பார்கள். அதிக நிலையற்ற காலங்களில், அவர்கள் பாதுகாப்பான துறைகள் அல்லது தயாரிப்புகளில் முதலீடு செய்யத் தேர்வு செய்யலாம்.

சந்தை சொத்துக்களுக்கு அடிப்படையான அடிப்படைகளில் மறைமுகமான ஏற்ற இறக்கம் ஒரு அடிப்படையைக் கொண்டிருக்கவில்லை, ஆனால் அது விலையை மட்டுமே அடிப்படையாகக் கொண்டது. மேலும், பாதகமான செய்திகள் அல்லது போர்கள் அல்லது இயற்கை பேரழிவுகள் போன்ற நிகழ்வுகள் மறைமுகமான நிலையற்ற தன்மையை பாதிக்கலாம்.

ப்ரோஸ்

• சந்தை உணர்வை, நிச்சயமற்ற தன்மையை அளவிடுகிறது

• விருப்பங்களின் விலைகளை அமைக்க உதவுகிறது

• வர்த்தக மூலோபாயத்தை தீர்மானிக்கிறது

கான்ஸ்

• அடிப்படைகளை அல்ல, விலைகளை மட்டுமே அடிப்படையாகக் கொண்டது

• எதிர்பாராத காரணிகள், செய்தி நிகழ்வுகளுக்கு உணர்திறன்

• இயக்கத்தை முன்னறிவிக்கிறது, ஆனால் திசையில் அல்ல

உண்மையான உலக உதாரணம்

வர்த்தகர்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர்கள் மறைமுகமான நிலையற்ற தன்மையை பகுப்பாய்வு செய்ய விளக்கப்படத்தைப் பயன்படுத்துகின்றனர். குறிப்பாக பிரபலமான ஒரு கருவி சிகாகோ போர்டு விருப்பங்கள் பரிமாற்றம் (CBOE) ஏற்ற இறக்கம் குறியீடு (VIX) ஆகும். சிகாகோ போர்டு ஆப்ஷன்ஸ் எக்ஸ்சேஞ்ச் (CBOE) ஆல் உருவாக்கப்பட்டது, VIX என்பது நிகழ்நேர சந்தைக் குறியீடாகும். அடுத்த 30 நாட்களில் ஏற்ற இறக்கம் குறித்த எதிர்பார்ப்புகளை திட்டமிடுவதற்கு, குறியீடானது அருகிலுள்ள தேதியிட்ட, பணத்திற்கு அருகில் உள்ள எஸ் & பி 500 குறியீட்டு விருப்பங்களிலிருந்து விலை தரவைப் பயன்படுத்துகிறது.

முதலீட்டாளர்கள் வெவ்வேறு பத்திரங்களை ஒப்பிட்டுப் பார்க்க அல்லது பங்குச் சந்தையின் ஏற்ற இறக்கம் முழுவதையும் அறிய VIX ஐப் பயன்படுத்தலாம், அதற்கேற்ப வர்த்தக உத்திகளை உருவாக்கலாம்.