மூடப்பட்ட வட்டி வீத சமநிலை என்றால் என்ன?
மூடப்பட்ட வட்டி வீத சமத்துவம் என்பது ஒரு தத்துவார்த்த நிலையை குறிக்கிறது, இதில் வட்டி விகிதங்களுக்கும் இரு நாடுகளின் இடத்திற்கும் முன்னோக்கி நாணய மதிப்புகளுக்கும் இடையிலான உறவு சமநிலையில் உள்ளது. மூடப்பட்ட வட்டி வீத சமநிலை நிலைமை என்பது முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்களைப் பயன்படுத்தி மத்தியஸ்தத்திற்கு எந்த வாய்ப்பும் இல்லை, இது பெரும்பாலும் வெவ்வேறு வட்டி விகிதங்களைக் கொண்ட நாடுகளுக்கு இடையில் உள்ளது.
மூடப்பட்ட வட்டி வீத சமத்துவத்திற்கான சூத்திரம்
(1 + ஐடி) = எஸ்.எஃப் ∗ (1 + என்றால்) எங்கே: ஐடி = உள்நாட்டு நாணயத்தின் வட்டி விகிதம் அல்லது அடிப்படை நாணயம் = வெளிநாட்டு நாணயத்தின் வட்டி வீதம் அல்லது மேற்கோள் காட்டப்பட்ட நாணயங்கள் எஸ் = தற்போதைய இடம் பரிமாற்ற வீதம்
முன்னோக்கி அந்நிய செலாவணி வீதத்தை தீர்மானிக்க மேலே உள்ள சூத்திரத்தை மறுசீரமைக்கலாம்:
எஃப் = எஸ் * (1 + என்றால்) (1 + ஐடி)
சாதாரண சூழ்நிலைகளில், குறைந்த வட்டி விகிதங்களை வழங்கும் நாணயம் அதிக வட்டி விகிதங்களை வழங்கும் மற்றொரு நாணயத்துடன் முன்னோக்கி அந்நிய செலாவணி வீத பிரீமியத்தில் வர்த்தகம் செய்ய முனைகிறது.
மூடப்பட்ட வட்டி வீத சமநிலையை எவ்வாறு கணக்கிடுவது
மூடப்பட்ட வட்டி வீத சமநிலை பின்வருமாறு கணக்கிடப்படுகிறது:
- உள்நாட்டு நாணயத்தில் ஒரு பிளஸ் வட்டி விகிதம் சமமாக இருக்க வேண்டும்; முன்னோக்கி அந்நிய செலாவணி விகிதம் தற்போதைய இடத்தின் அந்நிய செலாவணி வீதத்தால் வகுக்கப்படுகிறது, டைம்ஸ் ஒன் மற்றும் வெளிநாட்டு நாணயத்தின் வட்டி விகிதம்.
மூடப்பட்ட வட்டி வீத பரிதி உங்களுக்கு என்ன சொல்கிறது?
மூடப்பட்ட வட்டி வீத சமநிலை என்பது அந்நிய செலாவணி சந்தைகளில் முன்னோக்கி அந்நிய செலாவணி வீதத்தை தீர்மானிக்க பயன்படுத்தக்கூடிய ஒரு நடுவர் நிலை அல்ல. முதலீட்டாளர்கள் அந்நிய செலாவணி அபாயத்தை அல்லது மாற்று விகிதங்களில் எதிர்பாராத ஏற்ற இறக்கங்களை (முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்களுடன்) பாதுகாக்க முடியும் என்றும் நிபந்தனை கூறுகிறது. இதன் விளைவாக, அந்நிய செலாவணி ஆபத்து அடங்கும் என்று கூறப்படுகிறது. வட்டி வீத சமத்துவம் ஒரு காலத்திற்கு ஏற்படக்கூடும், ஆனால் அது அப்படியே இருக்கும் என்று அர்த்தமல்ல. வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் நாணய விகிதங்கள் காலப்போக்கில் மாறுகின்றன.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- மூடப்பட்ட வட்டி வீத சமநிலை நிலை, இரு நாடுகளின் வட்டி விகிதங்களுக்கும் இடத்திற்கும் முன்னோக்கி நாணய மதிப்புகளுக்கும் இடையிலான உறவு சமநிலையில் இருப்பதாகக் கூறுகிறது. இது முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்களைப் பயன்படுத்தி நடுவர் மன்றத்திற்கு வாய்ப்பில்லை என்று கருதுகிறது. முன்னோக்கி மற்றும் எதிர்பார்க்கப்படும் ஸ்பாட் விகிதங்கள் ஒரே மாதிரியாக இருக்கும்போது மூடப்பட்ட மற்றும் வெளிப்படுத்தப்படாத வட்டி வீத சமநிலை ஒன்றுதான்.
மூடப்பட்ட வட்டி வீத சமநிலையை எவ்வாறு பயன்படுத்துவது என்பதற்கான எடுத்துக்காட்டு
உதாரணமாக, நாடு X இன் நாணயம் நாடு Z இன் நாணயத்துடன் இணையாக வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள், ஆனால் நாடு X இன் வருடாந்திர வட்டி விகிதம் 6% மற்றும் நாட்டின் Z இன் வட்டி விகிதம் 3% ஆகும். மற்ற எல்லா விஷயங்களும் சமமாக இருப்பதால், இசட் நாணயத்தில் கடன் வாங்குவது, ஸ்பாட் சந்தையில் அதை நாணய எக்ஸ் என மாற்றுவது மற்றும் வருவாயை நாடு X இல் முதலீடு செய்வது அர்த்தமுள்ளதாக இருக்கும்.
இருப்பினும், கடனை நாணய Z இல் திருப்பிச் செலுத்த, நாணயத்தை X இலிருந்து Z க்கு பரிமாறிக்கொள்ள ஒரு முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தில் நுழைய வேண்டும். X ஐ Z க்கு மாற்றுவதற்கான முன்னோக்கி வீதம் பரிவர்த்தனையிலிருந்து அனைத்து லாபத்தையும் அழிக்கும்போது மூடப்பட்ட வட்டி வீத சமநிலை உள்ளது.
நாணயங்கள் இணையாக வர்த்தகம் செய்யப்படுவதால், நாடு X இன் நாணயத்தின் ஒரு அலகு நாடு Z இன் நாணயத்தின் ஒரு அலகுக்கு சமம். உள்நாட்டு நாணயம் நாடு Z இன் நாணயம் என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள். எனவே, முன்னோக்கி விலை 0.97, அல்லது 1 * ((1 + 3%) / (1 + 6%)) க்கு சமம்.
தற்போதைய நாணய சந்தையை 2019 ஜனவரி வரை பார்க்கும்போது, ஜிபிபி / அமெரிக்க டாலர் விகிதம் என்னவாக இருக்க வேண்டும் என்பதைக் கண்டறிய முன்னோக்கி அந்நிய செலாவணி வீத சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்தலாம். இந்த ஜோடிக்கான தற்போதைய ஸ்பாட் வீதம் 1.32 ஆகும். வட்டி விகிதம் - ஒரு வருட LIBOR வீதத்தைப் பயன்படுத்தி - இங்கிலாந்துக்கு 1.17% மற்றும் அமெரிக்காவிற்கு 3.029% ஆகும். உள்நாட்டு நாணயம் பிரிட்டிஷ் பவுண்டாகும், இது முன்னோக்கி வீதத்தை 1.296 ஆக்குகிறது:
1, 296 = 1, 32 * (1 + 0, 0117) / (1 + 0, 03029)
மூடப்பட்ட வட்டி வீத சமநிலை மற்றும் வெளிப்படுத்தப்படாத வட்டி வீத சமநிலை ஆகியவற்றுக்கு இடையிலான வேறுபாடு
மூடப்பட்ட வட்டி சமநிலை என்பது பரிமாற்ற வீதத்தை ஈடுகட்ட முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்களைப் பயன்படுத்துவதை உள்ளடக்குகிறது. இதற்கிடையில், வெளிப்படுத்தப்படாத வட்டி வீத சமநிலை என்பது விகிதங்களை முன்னறிவிப்பது மற்றும் அந்நிய செலாவணி அபாயத்தை வெளிப்படுத்துவதை உள்ளடக்கியது அல்ல - அதாவது, முன்னோக்கி வீத ஒப்பந்தங்கள் எதுவும் இல்லை, மேலும் இது எதிர்பார்த்த இட விகிதத்தை மட்டுமே பயன்படுத்துகிறது. முன்னோக்கி மற்றும் எதிர்பார்க்கப்படும் இட விகிதங்கள் ஒரே மாதிரியாக இருக்கும்போது மூடப்பட்ட மற்றும் வெளிப்படுத்தப்படாத வட்டி வீத சமத்துவத்திற்கு எந்த வித்தியாசமும் இல்லை.
மூடப்பட்ட வட்டி வீத சமநிலையைப் பயன்படுத்துவதற்கான வரம்புகள்
இரண்டு வெவ்வேறு நாடுகளின் முதலீட்டாளர்களுக்கு வட்டி வீத நடுவர் வாய்ப்பு இல்லை என்று வட்டி வீத சமத்துவம் கூறுகிறது. ஆனால் இதற்கு சரியான மாற்றீடு மற்றும் மூலதனத்தின் இலவச ஓட்டம் தேவை. சில நேரங்களில் நடுவர் வாய்ப்புகள் உள்ளன. கடன் வாங்குதல் மற்றும் கடன் வழங்கும் விகிதங்கள் வேறுபட்டிருக்கும்போது, முதலீட்டாளர்கள் அபாயமற்ற விளைச்சலைப் பிடிக்க அனுமதிக்கிறது.
எடுத்துக்காட்டாக, நிதி நெருக்கடியின் போது மூடப்பட்ட வட்டி வீத சமத்துவம் வீழ்ச்சியடைந்தது. இருப்பினும், இந்த விளைச்சலைக் கைப்பற்றுவதற்கான முயற்சி வழக்கமாக அதைத் தொடர சாதகமற்றதாக ஆக்குகிறது.
மூடப்பட்ட வட்டி வீத சமநிலை பற்றி மேலும் அறிக
வட்டி வீத சமநிலையைப் பயன்படுத்தி அந்நிய செலாவணியை எவ்வாறு வர்த்தகம் செய்வது என்பதைக் கண்டறியவும்.
