ஒவ்வொரு கணக்கு முறைகேடும் முழு வெளிப்பாடுக்கான அழைப்புகள் வளர்கின்றன. 2000 களின் முற்பகுதியில் வேர்ல்ட் காம், என்ரான் மற்றும் டைகோவின் டோமினோ போன்ற ஊர்வலம் முதன்முறையாக கையாளுதல் கணக்கீட்டை முன்னணியில் கொண்டு வந்தது, மேலும் சட்டம் மற்றும் கணக்கியல் சீர்திருத்தங்களுக்கான அழைப்புகளைத் தூண்டியது, இவை அனைத்தும் நிறுவனங்களை தங்கள் நிதிகளில் வெளிப்படையாகவும் முழுமையாகவும் வெளிப்படுத்தும்படி கட்டாயப்படுத்தின. அப்போதிருந்து, ஏ.ஐ.ஜி, லெஹ்மன் பிரதர்ஸ் உடனான உயர்மட்ட கணக்கு முறைகேடுகள் மற்றும் பெர்னி மடோஃப் சம்பந்தப்பட்ட பாரிய போன்ஸி திட்டம் ஆகியவை நீண்ட விசாரணைகளுக்கு வழிவகுத்தன.
முழு வெளிப்பாடு என்பது தற்போதுள்ள சிக்கல்களுக்கான விடை மற்றும் சந்தையில் அது என்ன தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும் என்பது கேள்வி.
முழு வெளிப்பாட்டிற்கான வரம்புகள்
"முழு வெளிப்பாடு" என்ற சொல்லுக்கு "இயற்கை" வரம்புகள் உள்ளன. முதன்மை வெளிப்பாடு என்னவென்றால், முழு வெளிப்பாடு என்பது சட்டத்தால் வரையறுக்கப்பட்டு செயல்படுத்தப்படும். ஒரு ஆவணம் எவ்வளவு கவனமாக தயாரிக்கப்பட்டாலும், நிறுவனங்களுக்கு குறைந்தபட்சம் செய்ய இடம் இருக்கும். சட்டத்தால் தேவைப்படுவதை விட அதிகமாக விருப்பத்துடன் வெளிப்படுத்தும் நிறுவனங்கள் ஏற்கனவே உள்ளன. வழக்கமாக, இவை வலுவான நிர்வாகத்தைக் கொண்ட நிறுவனங்கள் பெரும்பான்மை பதவியில் இருப்பதால் உண்மையைச் சொல்வதன் மூலம் எதையும் ஆபத்தில் வைக்காது.
வாரன் பபெட்டின் 2008 ஆம் ஆண்டு பங்குதாரர்களுக்கு எழுதிய கடிதத்தை எடுத்துக் கொள்ளுங்கள், அதில் பெர்க்ஷயர் ஹாத்வேயின் முழு உரிமையாளரான ஜெனரல் ரீவின் வர்த்தகக் கையை மூடுவதில் மெதுவாக செயல்படுவதன் மூலம் மில்லியன் கணக்கானவர்களை இழந்ததாக ஒப்புக்கொள்கிறார். பபெட் நேர்மையாக இருந்தபோதிலும், அவர் பெர்க்ஷயரின் பெரும்பான்மை பங்குகளை கட்டுப்படுத்துவதால் அவர் நீக்கப்பட வாய்ப்பில்லை.
மறுபுறம், நிறுவனத்தில் குறிப்பிடத்தக்க பங்கு இல்லாத நிர்வாகம் - அதாவது ஊதியத்திற்காக நிர்வகிக்கும் மேலாண்மை - சட்டம் அனுமதிக்கும் அளவிற்கு எந்த மோசமான முடிவுகளையும் முடக்குவதற்கான வழிகளைக் கண்டறிய இன்னும் தூண்டப்படும்.
ஒரு நிறுவனம் உற்சாகமாக மிளிரும் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு பளபளப்பான விசித்திரத்தை முன்வைப்பதை விட, அது என்ன சவால்களை எதிர்கொள்கிறது மற்றும் என்ன கவலைகளை கொண்டுள்ளது என்பதைக் குறிப்பிடுவது புத்துணர்ச்சியாக இருக்கும் - இந்த வகை வெளிப்பாடு தொடர்ந்து நிர்வாகத்தின் தனிப்பட்ட தேர்வாக இருக்கும். நீங்கள் நேர்மையை சட்டமாக்க முடியாது.
(நிறுவனத்தின் வெளியீடுகள் நிறைந்த இந்த வெளியீடுகளால் ஏமாற வேண்டாம். வருவாய் பருவத்தில் நிறுவனங்கள் பயன்படுத்தும் ஐந்து தந்திரங்களைப் படியுங்கள்.)
ஏமாற்றும் அடிக்குறிப்பு
முக்கியமான தகவல்களை மறைக்க மோசடி அடிக்குறிப்பின் பயன்பாட்டை முடிவுக்குக் கொண்டுவருவதும், செலவுகள், முதலீட்டு அபாயங்கள் மற்றும் பலவற்றை இன்னும் ஆழமாக மதிப்பிடுவதை உறுதி செய்வதும் முழு வெளிப்பாட்டிலிருந்து சிறந்த ஒன்றாகும். ஒரு நிறுவனம் தொழிலாளர் பிரச்சினைகள் அல்லது வளர்ச்சிக்கு புதிய பகுதிகள் இல்லாதது போன்ற அதன் தகுதியற்ற கவலைகளை வெளிப்படுத்த சட்டமியற்றப்படுவது சாத்தியமில்லை. இன்னும், எந்த கூடுதல் தகவலும் உதவுகிறது.
நிறுவனங்கள் முதலீட்டின் அபாயத்தை கணக்கிடும் முறையின் தெளிவான விளக்கம், அதிக வெயில் மதிப்பீடுகளின் அடிப்படையில் நிறுவனங்கள் குவிக்கும் நச்சு அடமான சொத்துக்களைத் தாண்டிச் செல்வதற்கு நீண்ட தூரம் சென்றது. சுருக்கமாக, முழு வெளிப்பாடு என்பது வேலை செய்ய அதிக எண்களைக் குறிக்கும்.
(இதைப் பற்றி மேலும் அறிய, அடிக்குறிப்புகளைப் பார்க்கவும் : சிறந்த அச்சிடலைப் படிக்கத் தொடங்குங்கள் .)
ஆய்வாளர்கள் மீது அதிகரித்த அழுத்தம்
முழு வெளிப்பாட்டின் மிகவும் குறிப்பிடத்தக்க விளைவுகளில் ஒன்று ஆய்வாளர்கள் மீதான அழுத்தம் அதிகரிக்கும். இது நிகழும்போது கூடுதல் தகவல்கள் பகிரங்கப்படுத்தப்படுவதால், விஸ்பர் எண்களின் ஈர்ப்பின் பெரும்பகுதி மறைந்துவிடும். ஒழுங்குமுறை நியாயமான வெளிப்படுத்தல் (ரெக் எஃப்.டி) இன் கீழ் ஒரே நேரத்தில் பொதுமக்களுக்கு தகவல்களை வெளியிடுவது ஏற்கனவே ஆய்வாளர்களின் வேலைகளை மிகவும் கடினமாக்கியுள்ளது. இந்த எஸ்.இ.சி விதியின் கீழ், நிறுவனங்கள் சிறிய, தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்களுக்கு பொருள் தகவல்களை ஒரே நேரத்தில் கிடைக்கச் செய்ய வேண்டும், அவை பெரிய, நிறுவன வாடிக்கையாளர்களான தரகு வீடுகள், வோல் ஸ்ட்ரீட் ஆய்வாளர்கள் மற்றும் முக்கிய பங்குதாரர்களுக்கு கிடைக்க வேண்டும்.
முரண்பாடாக, விதிமுறைகளை மீறும் என்ற அச்சத்தில் வணிகர்கள் ஆய்வாளர்களுடன் குறைவாக சுதந்திரமாக பேசக்கூடும் என்ற பொருளில் ரெக் எஃப்.டி உண்மையில் வெளிப்பாட்டைக் கட்டுப்படுத்தக்கூடும் என்று சிலர் நம்புகிறார்கள். ஆய்வாளர்களை தகவல் தரகர்களாக நீக்கி, ஆடுகளத்தை சமன் செய்வதற்கு பதிலாக, ரெக் எஃப்.டி உண்மையில் ஒரு முக்கியமான தகவல் மூலத்தை மூச்சுத்திணறச் செய்யலாம். குறைவான கணிசமான தகவல்களைக் கொண்ட சந்தையில், வருவாய் ஆச்சரியங்கள் மற்றும் காலாண்டு ஏற்ற இறக்கம் அதிகரிக்கும்.
ஒழுங்குமுறை எஃப்.டி.யின் விளைவு 2002 ஆம் ஆண்டின் சர்பேன்ஸ்-ஆக்ஸ்லி சட்டம் நிறைவேற்றப்பட்டதன் மூலம் பலப்படுத்தப்பட்டது. என்ரான் மற்றும் வேர்ல்ட் காம் கரைப்புகளிலிருந்து எழுந்த "சாக்ஸ்" சட்டம், நிறுவனங்கள் இருப்புநிலை-தாள் போன்ற முக்கிய கணக்கு சிக்கல்களை பகிரங்கமாக வெளியிட வேண்டும். பரிவர்த்தனைகள். இந்த இரண்டு விதிகளும் இணைந்து அனைத்து தரப்பினருக்கும் தெரிந்து கொள்ள வேண்டிய நிதி தகவல்களை ஒரே நேரத்தில் வெளியிட நிறுவனங்களை திறம்பட கட்டாயப்படுத்துகின்றன.
இருப்பினும், உண்மையான முழு வெளிப்பாட்டுடன் கூட, உண்மை-வேர்விடும் ஆய்வாளர்கள் அவசியம். முழு வெளிப்பாட்டின் கீழ் வணிகத்தில் இருக்க, ஆய்வாளர்கள் வோல் ஸ்ட்ரீட்டிற்கும் சராசரி முதலீட்டாளர்களுக்கும் இடையிலான தகவல் பின்னடைவை நம்புவதை விட அர்த்தமுள்ள அறிக்கைகளை செய்ய வேண்டும்.
கடந்த காலங்களில், ஆய்வாளர்கள் மாநாட்டு அழைப்புகள் அல்லது பிற முறைசாரா தகவல் ஆதாரங்களைத் தட்டுவதன் மூலம் பயனடைந்துள்ளனர். நல்ல ஆய்வாளர்களுக்கு இன்னும் ஒரு முக்கிய பங்கு இருக்கும், அதாவது ஒரு தொழிற்துறையைப் பற்றிய புரிதல் முக்கிய தகவல்களை நேரத்தைச் சேமிக்கும் மற்றும் முதலீட்டாளர்களுக்கான துல்லியமான அறிக்கைகளில் சுருக்க அனுமதிக்கிறது. முழு வெளிப்பாடு வெறுமனே ஒரு தகவல் விளிம்பில் கூச்சலிடும் ஆய்வாளர்களுக்கான இயல்பான தேர்வை அதிகரிக்கும்.
(உங்கள் அடுத்த வர்த்தகத்திற்கான ஆய்வாளர் பரிந்துரைகளை நம்புவதைப் பற்றி யோசிக்கிறீர்களா? முதலில், நிதி ஆய்வாளர்களைப் பற்றி என்ன தெரிந்து கொள்ள வேண்டும் என்பதைப் பாருங்கள் .)
மூலதனத்தின் குறைந்த செலவு
முழு நிறுவன வெளிப்பாட்டின் நேர்மறையான விளைவுகளில் ஒன்று நேர்மையின் வெகுமதியாக மூலதனத்தின் குறைந்த செலவாகும். நிறுவனங்கள் தங்கள் இருப்புநிலைகளை வெறுமனே இடுவதால், கடன் வழங்குநர்கள் அபாயங்களை இன்னும் துல்லியமாக மதிப்பிட முடியும் மற்றும் அவர்களின் வட்டி விகிதங்களை பொருத்தமாக சரிசெய்ய முடியும். கடனளிப்பவர்கள் வழக்கமாக கடனுக்கான வட்டி விகிதத்தை வெளியிடப்படாத அபாயங்களுக்கு எதிரான பாதுகாப்பின் விளிம்பாக சேர்க்கிறார்கள்.
இந்த விளிம்பின் அளவு தொழில்துறையிலிருந்து தொழிலுக்கு இயல்பாகவே மாறுபடும், ஆனால் நிறுவனங்களின் முழுமையான வெளிப்பாடு மற்ற நிறுவனங்களிலிருந்து தங்களை வேறுபடுத்திக் கொள்ள அனுமதிக்கும். வலுவான இருப்புநிலைகளைக் கொண்ட நிறுவனங்கள் மூலதனத்தின் மலிவான விலையைக் கொண்டிருக்கும், மேலும் பலவீனமான இருப்புநிலைகளைக் கொண்டவர்கள் நிச்சயமாக ஒரு விஷயமாக அதிக கட்டணம் செலுத்துவார்கள். நிறுவனங்கள் இதைத் தாங்களே செய்ய முயற்சிக்கின்றன, ஆனால் வங்கிகள் அனுபவத்திலிருந்து புரிந்துகொள்ளக்கூடியதாக இருக்கின்றன. நிச்சயமாக, வங்கிகள் தொடர்ந்து பிரீமியத்தை வசூலிக்கக்கூடும், ஏனெனில் கடுமையான சட்டம் கூட பலவீனமான நிறுவனங்களுக்கு மறைக்க இடமளிக்கும்.
(ஒரு நிறுவனத்தின் இருப்புநிலை பற்றி மேலும் அறிய, இருப்புநிலைகளை உடைப்பதைப் பாருங்கள் .)
சராசரி முதலீட்டாளருக்கு உதவி
முழு வெளிப்பாடு பற்றிய பெரிய கேள்விகளில் ஒன்று, இது உண்மையில் சராசரி முதலீட்டாளருக்கு உதவுமா என்பதுதான். முழு வெளிப்பாட்டின் தாக்கம் முதலீட்டாளரின் வகையைப் பொறுத்தது. உந்த வர்த்தகர்கள் ஆழ்ந்த தகவல்களுக்கு சிறிதும் அக்கறை காட்டவில்லை, அதேசமயம் மதிப்பு முதலீட்டாளர்கள் தொடர்ந்து அதிக அர்த்தமுள்ள எண்களை நாடுகிறார்கள். ஆச்சரியப்படும் விதமாக, ஒரு பெரிய மதிப்பு முதலீட்டாளர்களில் ஒருவரான பென் கிரஹாம், வெளிப்படுத்தியதைப் புலம்பினார், ஏனென்றால் பொதுச் சந்தைக்கு முன் மதிப்பிடப்படாத நிறுவனங்களைக் கண்டுபிடிப்பது கடினம் என்று அவர் நம்பினார். முழு வெளிப்பாடு மதிப்பு முதலீட்டைக் கொல்லுமா?
முழு வெளிப்பாடு வேக வர்த்தகத்தை கொல்லாது என்ற அதே காரணத்திற்காக இது மிகவும் சாத்தியமில்லை. முழு வெளிப்பாட்டுடன் கூட, நிதி, போக்கு சேஸர்கள் / வர்த்தகர்கள், முதலீட்டாளர்களின் அதிகப்படியான எதிர்வினை மற்றும் பலவற்றால் சந்தை உச்சத்திற்கு நகர்த்தப்படும். ஏதேனும் இருந்தால், முழு வெளிப்பாடு முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு மதிப்பு நாடகமாகத் தோன்றுவது உண்மையிலேயே ஒன்று என்பதை உறுதிப்படுத்துவதை எளிதாக்கும். மேலும் விரிவான எண்களுடன் பணிபுரியும், முதலீட்டாளர் பி / இ மற்றும் பி / பி விகிதங்கள் போன்ற அப்பட்டமான கருவியைப் பொறுத்து தனிப்பயனாக்கப்பட்ட அளவீடுகளை உருவாக்க முடியும். கணித ரீதியாக சாய்ந்த முதலீட்டாளருக்கு, முழு வெளிப்பாடு ஒரு ஆசீர்வாதமாக இருக்கும்.
இது முழு வெளிப்பாட்டிற்கும் ஒரு விலையை செலுத்தும் உணர்ச்சிபூர்வமான முதலீட்டாளர்கள், மற்றும் அனைத்து முதலீட்டாளர்களும் சில நேரங்களில் உணர்ச்சிவசப்படுகிறார்கள். பலருக்கு, குறைந்த தகவல் என்பது ஒரு நன்மை, ஏனென்றால் தகவல்களின் வெள்ளம் பெரும்பாலும் அதிக சுமைக்கு வழிவகுக்கிறது. அதிகமான புள்ளிவிவரங்கள் மற்றும் அடிக்கடி அறிக்கையிடல் / செய்தி வெளியீடுகள் சில முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் முதலீடுகளை இரண்டாவது முறையாக யூகிக்கவும், அடிப்படை மாற்றங்களை விட சந்தை எதிர்வினைகளை விற்கவும் வழிவகுக்கும் என்பதில் சந்தேகமில்லை. இந்த முதலீட்டாளர்கள் நிதி அறிக்கைகளை மட்டுமே சார்ந்து இருக்க கற்றுக்கொள்ள வேண்டும், ஆனால் நிதி செய்தி வெளியீடுகளின் அதிகரித்த ட்ரோன் அல்ல.
அடிக்கோடு
முழு வெளிப்பாடு மூலதன செலவு குறைதல், ஆய்வாளர்கள் மீதான அழுத்தம் மற்றும் மிகவும் யதார்த்தமான நிதி உள்ளிட்ட பல சாத்தியக்கூறுகளைக் கொண்டுள்ளது, ஆனால் இது அனைத்து முதலீட்டாளர்களுக்கும் தீர்வாக இருக்காது. பகுதி வெளிப்படுத்தலுடன் கூட, முதலீட்டாளர்கள் எளிதில் தகவல்களில் மூழ்கலாம். முழு வெளிப்பாட்டைப் பயன்படுத்த, முதலீட்டாளர்கள் கொடுக்கப்பட்ட நுட்பத்திற்கு ஏற்றவாறு என்ன தகவல்களைக் கோர வேண்டும் என்பதை அறிய முதலீட்டுக் கோட்பாட்டில் கல்வி கற்க வேண்டும்.
பெரும்பாலான நிறுவனங்களுடன் கேட்பதற்கான தகவல் ஏற்கனவே உள்ளது என்பதை நீங்கள் காணலாம், இல்லையென்றால், நிறுவனம் நீங்கள் விரும்பும் முதலீடு அல்ல. தேவையானதை விட தானாக முன்வந்து வெளிப்படுத்தும் நிறுவனங்களுக்கு வெகுமதி அளிப்பதன் மூலம், குறைந்தபட்சம் செய்யாத நிறுவனங்களில் அல்ல, உங்கள் சிறிய ஆனால் முக்கியமான வாக்குகளை முழுமையான வெளிப்பாட்டிற்கு ஆதரவாக அளிப்பீர்கள். எந்தவொரு சட்டமன்ற மாற்றத்தையும் விட, வெளிப்படையான வெளிப்பாட்டிற்கான முதலீட்டாளர்களின் அழுத்தம் பங்குச் சந்தையில் நேர்மையை மேம்படுத்துவதற்கு அதிகம் செய்யும்.
மேலும் அறிய, வெளிப்பாடுகளைப் பாருங்கள்: நல்லது, கெட்டது மற்றும் அசிங்கமானது .)
