அமெரிக்க பங்குகளில் தற்போதைய காளை சந்தையின் பெரும்பகுதி மூலம், எளிதான வர்த்தகங்களில் ஒன்று குறுகிய ஏற்ற இறக்கம். மற்றொரு வழி, நீண்ட ஏற்ற இறக்கம், டஜன் கணக்கான பரிமாற்ற-வர்த்தக தயாரிப்புகள் (ஈடிபி) வழியாக கிடைக்கப்பெற்ற வர்த்தகம் ஒரு இழக்கும் உத்தி.
பல நீண்ட ஏற்ற இறக்கம் உத்திகளின் செயல்திறன், அவற்றில் பல பரிமாற்ற-வர்த்தக குறிப்புகள் (ETN கள்) வழியாக அணுகக்கூடியவை, பயங்கரமானவை. உண்மையில், தற்போதைய காளைச் சந்தையின் போது மோசமாக செயல்படும் சில ஈடிபிக்கள் நீண்ட நிலையற்ற தயாரிப்புகள் என்று சொல்வது ஒரு நீட்சி அல்ல. இந்த ஆண்டு அது மாறியது, "பயம் குறியீட்டு" என்றும் அழைக்கப்படும் Cboe Volatility Index (VIX) இன் ஸ்பைக்கிற்கு நன்றி. குறிக்கிறது?)
இதைக் கவனியுங்கள்: ப.ப.வ.நிதிகள் மற்றும் பரிவர்த்தனை-வர்த்தக நிதிகள் (ப.ப.வ.நிதிகள்) உட்பட 2, 200 க்கும் மேற்பட்ட ஈ.டி.பி கள் உள்ளன, இன்றுவரை அமெரிக்க ஆண்டில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன, ஒன்பது மட்டுமே குறைந்தது 50% விளையாட்டு ஆதாயங்கள், மற்றும் அந்த ஒன்பது, எட்டு நீண்ட நிலையற்ற உத்திகள். இந்த ஆண்டின் தொடக்கத்தில், நிலையற்ற தலைகீழ் மிகவும் கடுமையானது, தலைகீழ் ஏற்ற இறக்கம் ஈ.டி.என்.
நீண்ட ஏற்ற இறக்கம் வர்த்தகத்தின் வருகை ப.ப.வ.நிதி வழங்குநர்களிடையே மற்ற நகர்வுகளைத் தூண்டியது. பிப்ரவரி பிற்பகுதியில், தலைகீழ் மற்றும் அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதிகளின் மிகப்பெரிய வழங்குநரான புரோஷேர்ஸ், புரோஷேர்ஸ் அல்ட்ரா VIX குறுகிய கால எதிர்கால ப.ப.வ.நிதி (யு.வி.எக்ஸ்.ஒய்) மற்றும் புரோஷேர்ஸ் குறுகிய VIX குறுகிய கால எதிர்கால ப.ப.வ. யு.வி.எக்ஸ்.ஒய் "எஸ் & பி 500 VIX குறுகிய கால எதிர்கால குறியீட்டின் செயல்திறனை ஒரே நாளில் (ஒன்றரை மடங்கு) (1.5 எக்ஸ்) ஒத்த முடிவுகளை (கட்டணம் மற்றும் செலவுகளுக்கு முன்) தேடுவதற்கான அதன் முதலீட்டு நோக்கத்தை மாற்றும்" என்று புரோஷேர்ஸ் கூறினார். UVXY இன் முந்தைய நோக்கம் அந்த குறியீட்டின் இரு மடங்கு வருமானத்தை வழங்குவதாகும். SVXY இன் நோக்கம் எஸ் & பி 500 VIX குறுகிய கால எதிர்கால குறியீட்டின் தினசரி தலைகீழ் 0.5x ஆக மாற்றப்பட்டது, இது அந்த குறியீட்டின் தினசரி தலைகீழ் 1x என்ற முந்தைய நோக்கத்திலிருந்து குறைந்தது.
நாணயத்தின் மறுபக்கம் என்னவென்றால், சில நிலையற்ற ஈடிபிக்கள் அதிகரித்து வருகின்றன. எடுத்துக்காட்டாக, REX VolMAXX Long VIX Weekly Futures Strategy ETF (VMAX) இந்த ஆண்டு கிட்டத்தட்ட இரு மடங்காக அதிகரித்துள்ளது, இது UVXY ஆல் 88.25% ஐ விட 1, 000 அடிப்படை புள்ளிகளால் விஞ்சியுள்ளது. CBOE VIX குறுகிய கால எதிர்காலங்களில் இரட்டை-அந்நிய நாடகமான வேலோசிட்டிஷேர்ஸ் டெய்லி 2x VIX குறுகிய கால ETN (TVIX), இன்றுவரை கிட்டத்தட்ட 79% ஆண்டு வரை உயர்ந்துள்ளது, இது VMAX மற்றும் UVXY க்குப் பின்னால் அமெரிக்க-பட்டியலிடப்பட்ட மூன்றாவது சிறந்த ETP ஆகும்.
சில வர்த்தகர்கள் நிலையற்ற தன்மையைக் குறைக்கும் என்று பந்தயம் கட்டுவதில் வெட்கப்படவில்லை. எஸ்.வி.எக்ஸ்.ஒய், ஒரு குறுகிய நிலையற்ற நாடகம், முதல் காலாண்டில் 2.49 பில்லியன் டாலர் புதிய சொத்துக்களை எடுத்தது, இது அமெரிக்க-பட்டியலிடப்பட்ட ஈடிபிக்களில் ஒன்பதாவது சிறந்த மொத்தமாகும். மார்ச் மாத தொடக்கத்தில் இருந்து எஸ்.வி.எக்ஸ்.ஒய் 3.3% குறைந்துள்ளது, ஏனெனில் VIX அந்த இடைவெளியை விட 2.8% அதிகமாக உள்ளது. (மேலும் பார்க்க, VIX ப.ப.வ.நிதிகள்: வோல் ஸ்ட்ரீட்டின் நிலையற்ற தன்மை குறித்த ஆபத்தான வர்த்தகம் .)
