வேலோசிட்டி பங்குகள் டெய்லி 2 எக்ஸ் VIX குறுகிய கால ETN (NYSEARCA: TVIX) என்பது பரிமாற்ற-வர்த்தக குறிப்பு (ETN) ஆகும், இது ஸ்டாண்டர்ட் அண்ட் புவர்ஸ் 500 (எஸ் & பி 500) VIX குறுகிய கால எதிர்கால குறியீட்டில் எதிர்கால ஒப்பந்தங்களின் குறியீட்டைக் கண்காணிக்கிறது, 200 உடன் நிலையற்ற நகர்வுகளில்% அந்நியச் செலாவணி. டி.வி.ஐ.எக்ஸ் நவம்பர் 29, 2010 அன்று கிரெடிட் சூயிஸ் செக்யூரிட்டீஸ் (என்.ஒய்.எஸ்.இ: சி.எஸ்) வழங்கியது. பரிமாற்ற-வர்த்தக-நிதி (ப.ப.வ.நிதி) போலல்லாமல், ஒரு ஈ.டி.என் அடிப்படை கண்காணிப்பு கருவியில் பதவிகளை எடுக்காது என்பதை முதலீட்டாளர்கள் அறிந்திருக்க வேண்டும். அதற்கு பதிலாக, ETN கள் ஒரு வட்டி செலுத்தாத மற்றும் கடன் அபாயத்திற்கு உட்பட்ட ஒரு வழங்கும் நிதி நிறுவனத்தின் மூத்த பாதுகாப்பற்ற கடன் கடமைகளாகும். ப.ப.வ.நிதிகளைப் போன்ற கண்காணிப்புப் பிழைகள் ப.ப.வ.நிதிகளுக்கு ஏற்படாது, ஏனெனில் அடிப்படை கண்காணிப்பு கருவியை வாங்குவதும் விற்பதும் இல்லை. உண்மையில், அடிப்படை குறியீட்டை அவை எவ்வளவு நெருக்கமாக கண்காணிக்கின்றன என்பதை தீர்மானிக்க ETN கள் சந்தை சக்திகளுக்கு கண்டிப்பாக விடப்படுகின்றன. இது உண்மையிலேயே தடையற்ற சந்தை விலை நிர்ணய பொறிமுறையை உருவாக்கும் அதே வேளையில், கட்டமைப்பு அல்லது தொடர்பில்லாத ஒழுங்கின்மை சூழ்நிலைகள் உருவாகும்போது அது பேரழிவு தரும்.
பங்கு பிளவுகளுக்கு கான்டாங்கோ
சந்தை ஏற்ற இறக்கத்தைப் பொறுத்து, டிவிஐஎக்ஸ் மாத விலை 8 முதல் 13% வரை வீழ்ச்சியடைகிறது என்பதை முதலீட்டாளர்கள் அறிந்திருக்க வேண்டும். குறைவான ஏற்ற இறக்கம் அதிக காண்டாங்கோவுக்கு சமம், இது ஆண்டுதோறும் 80 முதல் 90% வரை விலையை குறைக்கிறது. இந்த காரணத்திற்காக, கிரெடிட் சூயிஸ் வழக்கமாக ஒரு பங்குக்கு $ 5 முதல் $ 1 வரையிலான சில விலை வரம்புகளின் கீழ் வரும்போது 10 முதல் 1 பங்கு பிளவுகளை செயல்படுத்துகிறது. டி.வி.ஐ.எக்ஸ் தொடக்கத்தில் இருந்து பல 10 முதல் 1 பங்கு பிளவுகளைக் கொண்டுள்ளது, அவற்றில் கடைசியாக ஜூன் 08, 2018 அன்று நடந்தது. இந்த ஈ.டி.என் மிகவும் குறுகிய கால வர்த்தக நோக்கங்களுக்காக ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது.
நிறுவன உரிமை மற்றும் செயல்பாடு
அக்டோபர் 2018 நிலவரப்படி டிவிஐஎக்ஸ் 15.68 மில்லியன் நிலுவையில் உள்ள ஈடிஎன் பங்குகளைக் கொண்டிருந்தது., 5% உடன் சுஸ்கெஹன்னா குழு மற்றும் 4% உடன் ஃப்ளோ டிரேடர்ஸ் எல்.எல்.சி. அக்டோபர் 25, 2018 அன்று அறிக்கையின் நேரமாக, மொத்த நிறுவன இருப்புக்கள் மொத்த மிதப்பில் 168% ஆகும். நிறுவன உரிமையைப் புகாரளித்தல் குறிப்பிட்ட நிறுவனத்தைப் பொறுத்து நான்கு வாரங்கள் வரை பின்தங்கியிருக்கும். விதிவிலக்காக உயர்ந்த உரிமையானது, 68% க்கும் அதிகமான பங்குகள் அறிக்கையிடப்பட்ட பங்குகளின் நேரத்தில் பரிவர்த்தனைகளை குறைப்பதற்காக கடன் பெற்றன என்பதைக் குறிக்கிறது. விதிவிலக்காக விரைவான விலைச் சிதைவு காரணமாக, நிறுவனங்கள் ஒரே மாதிரியான டி.வி.ஐ.எக்ஸ் பங்குகளை குறுகிய விற்பனையால், குறைந்த பட்சம் தற்காலிகமாக, அடுத்த நகர்வுக்கான நேரத்தை வாங்குவதன் மூலம் நீண்ட டி.வி.ஐ.எக்ஸ் நிலையை பெட்டியில் வைப்பது வழக்கமல்ல.
முதலீட்டாளர் வகை மற்றும் நடை
டி.வி.ஐ.எக்ஸ் நீண்ட காலத்திற்கு நடத்த வடிவமைக்கப்படவில்லை. நிறுவன வைத்திருப்பவர்களில் பெரும்பாலோர் டி.வி.ஐ.எக்ஸில் மின்னணு முறையில் சந்தைகளை உருவாக்குகிறார்கள் அல்லது பல்வேறு உயர் அதிர்வெண்-வர்த்தக (எச்.எஃப்.டி) மூலோபாய திட்டங்களுக்கு பயன்படுத்துகின்றனர். ஒரு பரிவர்த்தனைக்கு சராசரியாக 25, 000 க்கும் மேற்பட்ட பங்குகளை தரகர்கள் கணக்கிட்டனர், அதைத் தொடர்ந்து 5, 000 க்கும் குறைவான பங்குகளைக் கொண்ட முதலீட்டு ஆலோசகர்கள். வளர்ச்சி வைத்திருப்பவர்களிடையே முதலீட்டு பாணியாக இருந்தது. முதல் மூன்று புதிய நிகர கொள்முதல் பரிவர்த்தனைகள் கிரெடிட் சூயிஸின் 1.65 மில்லியன் பங்குகள், சிட்டாடலின் 714, 000 மற்றும் எஸ்ஜி அமெரிக்காவின் 592, 000 பங்குகள் ஆகும். முதல் மூன்று புதிய நிகர விற்பனையானது எதிர்மறை 19, 200 பங்குகளுடன் Virtu Financial BD LLC (NASDAQ: VIRT) மற்றும் 10, 000 பங்குகளை விற்பனை செய்த Gainplan LLC ஆகும். சந்தை ஏற்ற இறக்கம் அதிகரிக்கும் போது, 2018 இன் வீழ்ச்சியை நோக்கிய சந்தைகளைப் போலவே, அதிக முதலீட்டாளர்கள் நிலையற்ற தன்மைக்கு நீண்ட கால வெளிப்பாட்டை விரும்புகிறார்கள், எனவே சராசரியாக அதிக டி.வி.ஐ.எக்ஸ் வாங்கவும்.
2012 TVIX பேரழிவு
பிப்ரவரி 2012 இல் வழங்குபவர் கிரெடிட் சூயிஸ் டி.வி.ஐ.எக்ஸ் புதிய பங்குகளை வெளியிடுவதை நிறுத்தியது. மட்டுப்படுத்தப்பட்ட வழங்கல் காரணமாக, டி.வி.ஐ.எக்ஸ் நிகர சொத்து மதிப்பு (என்.ஏ.வி) மற்றும் சந்தை விலை 90% வரை உயர்ந்துள்ளதால் பிரீமியமாக உயரத் தொடங்கியது. சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் மார்ச் 22, 2012 அன்று ஒரு முரட்டுத்தனமான விழிப்புணர்வுக்கு வந்தனர், அப்போது டி.வி.ஐ.எக்ஸ் 29.3% சரிந்து மறுநாள் 29.8% வீழ்ச்சியடைந்தது. டி.வி.ஐ.எக்ஸ் 43 14.43 லிருந்து.1 7.16 ஆக குறைந்தது, இது 48 மணி நேரத்தில் 50% க்கும் குறைந்தது. இன்னும் அதிர்ச்சியானது என்னவென்றால், விலை சரிவு VIX குறியீட்டின் அடிப்படை நகர்வுகளுடன் முற்றிலும் தொடர்பில்லாதது. உண்மையில், VIX அட்டவணை உண்மையில் அந்த இரண்டாவது நாளில் உயர்ந்தது. விற்பனையான உடனேயே, கிரெடிட் சூயிஸ் ஒரு அறிக்கையை வெளியிட்டது, அது மீண்டும் பங்குகளை வழங்குவதை மீண்டும் தொடங்கும். விற்பனை மற்றும் செய்தி வெளியீட்டின் சந்தேகத்திற்கிடமான நேரம் பல வர்க்க நடவடிக்கை வழக்குகளுக்கு வழிவகுத்தது. ஈடிஎன் தயாரிப்பின் சந்தை விலை மற்றும் என்ஏவி ஆகியவற்றுக்கு இடையேயான பிரீமியத்தை முதலீட்டாளர்கள் எப்போதும் சரிபார்க்க இது ஒரு எச்சரிக்கைக் கதை. மிக முக்கியமாக, டி.வி.ஐ.எக்ஸ் விலை நிர்ணயம் என்பது கட்டமைக்கப்பட்ட விலை நிர்ணய வழிமுறைகள் இல்லாமல் முற்றிலும் சந்தை இயக்கப்படுகிறது. இது நீண்ட கால முதலீட்டிற்கான தயாரிப்பு அல்ல, அல்லது நவீனமயமாக்கப்படாத முதலீட்டாளர்களுக்கும் அல்ல.
அடிக்கோடு
எஸ் & பி 500 குறியீட்டின் நிலையற்ற தன்மையில் குறுகிய கால நகர்வுக்கு பயனுள்ள டி.வி.ஐ.எக்ஸ் அந்நிய ஈ.டி.என் போன்ற VIX ப.ப.வ. ஆனால், எதிர்கால ஒப்பந்தங்களைப் பயன்படுத்தி அதன் கட்டமைப்பின் காரணமாக, விலை விரைவாகச் சிதைந்து போகிறது, இது பல பங்கு பிளவுகளுக்கு வழிவகுக்கிறது மற்றும் காலப்போக்கில் படிப்படியாக குறைந்து வரும் பங்கு விலை. (தொடர்புடைய வாசிப்புக்கு, "வேலோசிட்டிஷேர்ஸ் டி.வி.ஐ.எக்ஸ் பற்றிய கண்ணோட்டம்" ஐப் பார்க்கவும்)
