குறைவான செயல்திறன் என்றால் என்ன?
ஒரு முதலீடு செயல்திறன் மிக்கதாக இருந்தால், அது மற்ற பத்திரங்களுடன் வேகத்தைக் கொண்டிருக்கவில்லை. எடுத்துக்காட்டாக, உயரும் சந்தையில், ஒரு பங்கு எஸ் அண்ட் பி 500 இன்டெக்ஸின் முன்னேற்றத்திற்கு சமமான அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட லாபங்களை அனுபவிக்கவில்லை என்றால் அது செயல்படவில்லை. கீழ்நோக்கிய சந்தையில், பரந்த சந்தையை விட வேகமாக வீழ்ச்சியடையும் ஒரு பங்கு ஒரு செயல்திறன் மிக்கது. "குறைவான செயல்திறன்" என்பது ஒரு பங்குக்கு ஒதுக்கப்பட்ட ஒரு ஆய்வாளர் பரிந்துரையாகும், இது பங்குகள் சந்தை வருவாயை விட சற்று மோசமாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த பதவி சந்தை "மிதமான விற்பனை" அல்லது "பலவீனமான பிடிப்பு" என்றும் அழைக்கப்படுகிறது.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- குறைவான செயல்திறன் கொண்ட பங்கு பரந்த சந்தையுடன் வேகத்தைக் கொண்டிருக்கவில்லை. குறைவான மதிப்பீட்டை மதிப்பீட்டை வழங்கும் தரகு நிறுவனங்களைப் பொறுத்து மாறுபட்ட அர்த்தங்களைக் கொண்டிருக்கலாம்; இது சில நேரங்களில் பலவீனமான பிடிப்பு அல்லது மிதமான விற்பனை என்று அழைக்கப்படுகிறது. ஒரு பங்கு சந்தையுடன் வேகத்தை எதிர்பார்க்கும் போது ஒரு ஆய்வாளர் ஒரு செயல்திறன் மதிப்பீட்டை வழங்குவார், ஆனால் கவலைகள் விற்பனை மதிப்பீட்டை நியாயப்படுத்தாது. ஒரு பங்குக்கு பல காரணங்கள் உள்ளன ஒரு செயல்திறன் மதிப்பீட்டைப் பெறக்கூடும், ஆனால் பெரும்பாலான நேரங்களில், நிறுவனத்தின் அளவீடுகளை சகாக்களுடன் அல்லது ஒட்டுமொத்த சந்தையுடன் ஒப்பிடுவதன் விளைவாக இது வருகிறது.
குறைவான பதவியைப் புரிந்துகொள்வது
தரகர்களுக்கிடையில் சரியான வரையறைகள் வேறுபடுகின்றன, ஆனால் ஒரு "குறைவான செயல்திறன்" பொதுவாக "நடுநிலை" என்பதை விட மோசமானது, ஆனால் "விற்பனை" அல்லது "வலுவான விற்பனையை" விட சிறந்தது.
- பரந்த சந்தைக்கு பொருந்தக்கூடிய முடிவுகளை வழங்குவதாக எதிர்பார்க்கப்படும் ஒரு பங்குக்கு நடுநிலை ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது. செயல்திறன் என்பது ஒரு பங்குக்கு சமமானதாக இருக்கும்: இது ஒரு குறைந்த சந்தையில் அதிக இழப்புகளைக் காண்கிறது மற்றும் ஒரு சந்தையில் சராசரியாகக் குறைவான லாபங்களைக் காண்கிறது. மதிப்பை இழக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படும் ஒரு பங்குக்கு வழங்கப்படுகிறது. வலுவான விற்பனை நிறுவனம் ஆழ்ந்த சிக்கலில் உள்ளது மற்றும் பங்கு கணிசமான இழப்பை சந்திக்கக்கூடும் என்ற கவலையை பிரதிபலிக்கிறது.
ஒரு பாதுகாப்பு ஒரு மெட்ரிக்குடன் ஒப்பிடப்படாவிட்டால் அல்லது அதை விட அதிகமாக இல்லாவிட்டால், அது ஒரு செயல்திறன் குறைவான பெயரைப் பெறக்கூடும். ஒப்பீடு ஒட்டுமொத்த சந்தை, போட்டியிடும் நிறுவனம் அல்லது குறியீட்டுக்கு எதிராக இருக்கலாம். நிறுவனத்தின் கடன் நிலைகள், விலை-க்கு-வருவாய் விகிதங்கள் அல்லது சந்தை பங்கின் இழப்பு போன்ற கவலைகள் போன்ற பலவிதமான செயல்திறன் குறைவான மதிப்பீட்டைக் கொண்டு வரக்கூடும்.
குறைவான மதிப்பீட்டின் எடுத்துக்காட்டுகள்
ஒரு தொழில் செயல்திறன் மிக்கதாக விவரிக்கப்படலாம். எடுத்துக்காட்டாக, பயன்பாட்டுத் தொழில் இந்த பெயரைப் பெறக்கூடும், ஏனெனில் பொருளாதாரத்தின் வளர்ச்சி தொழில்துறையை உயர்த்தக்கூடும், ஆனால் பணவீக்கம் அதிக வட்டி விகிதங்களை ஏற்படுத்தக்கூடும், இது பயன்பாட்டுத் துறைக்கு எதிர்மறையாக இருக்கும். இதேபோல், ரியல் எஸ்டேட் சந்தையில் குறைந்த வட்டி விகிதங்கள் ரியல் எஸ்டேட் முதலீட்டு அறக்கட்டளைகளில் முதலீட்டை ஊக்குவிக்கும், ஆனால் உயரும் விகிதங்கள் அந்த மாறும் தன்மையை மாற்றக்கூடும். ஒரு தொழிற்துறை முழு திறனுக்கும் வருமானத்தை ஈட்டாத ஒரு சூழ்நிலையை அந்த காரணிகள் உருவாக்கக்கூடும், மேலும் ஒரு செயல்திறன் மதிப்பீடு உத்தரவாதம் அளிக்கப்படுகிறது.
பல்வேறு காரணங்களுக்காக பங்குகள் மற்றவர்களுடன் வேகமாய் இருக்காது என்ற கவலைகள் இருந்தால், ஒரு குறிப்பிட்ட பங்கு ஒரு ஆய்வாளரால் குறைவான மதிப்பீட்டை ஒதுக்குகிறது, ஆனால் அந்த கவலைகள் ஒரு வெளிப்படையான விற்பனை மதிப்பீட்டை உறுதிப்படுத்தாது. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு நிறுவனம் ஒரு காலாண்டு அல்லது ஆண்டிற்கான வளர்ச்சி அல்லது நேர்மறையான வருவாயைக் கண்டாலும், அந்த வருமானம் சந்தைக்கு இணையாக இருக்காது. ஆகவே, ஒரு ஆட்டோமொபைல் உற்பத்தியாளர் அதன் நிதியாண்டில் மொத்தம் 12% வருவாயைப் புகாரளித்தால், எஸ் அண்ட் பி 500 அந்த ஆண்டிற்கான 23% மொத்த வருவாயைக் கண்டால், வாகன உற்பத்தியாளரை குறைவான செயல்திறன் என வகைப்படுத்தலாம்.
தரகு வீட்டைப் பொறுத்து, குறைவான செயல்திறன் மதிப்பீடு ஒரு வித்தியாசமான அளவைக் கொண்டிருக்கும். உதாரணமாக, சார்லஸ் ஸ்வாபில், குறைவான செயல்திறனின் கண்ணோட்டம் விற்பனை வழிகாட்டுதலையும் கொண்டுள்ளது. ஒரு நிறுவனம் நிறுவனத்திடமிருந்து "வலுவான செயல்திறன்" கண்ணோட்டத்தைப் பெற்றால், அது விற்பனை வழிகாட்டலையும் பெறும். இந்த மதிப்பீடுகள் பங்குகள் வரையறைகளை பூர்த்தி செய்யாது என்ற எதிர்பார்ப்பு உள்ளது.
