மறுசீரமைப்பு உத்திகள் வகைகள்

மறு சமநிலைப்படுத்தல் என்பது போர்ட்ஃபோலியோ மேலாண்மை செயல்முறையின் ஒரு முக்கிய அங்கமாகும். ஒரு நிபுணரின் சேவையைத் தேடும் முதலீட்டாளர்கள் பொதுவாக விரும்பிய அளவிலான முறையான இடர் வெளிப்பாட்டைக் கொண்டுள்ளனர், இதனால் வாடிக்கையாளர்களின் கட்டுப்பாடுகள் மற்றும் விருப்பங்களை கடைபிடிக்க முதலீட்டு இருப்புக்களை சரிசெய்ய அவர்களின் போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளருக்கு ஒரு பொறுப்பு உள்ளது.

போர்ட்ஃபோலியோ மறு சமநிலைப்படுத்தும் உத்திகள் பரிவர்த்தனை செலவுகள் மற்றும் வரிக் கடன்களைக் கொண்டிருந்தாலும், விரும்பிய இலக்கு ஒதுக்கீட்டைப் பராமரிப்பதில் பல தனித்துவமான நன்மைகள் உள்ளன.

ஏன் மறுசீரமைத்தல்?

முதன்மையாக, போர்ட்ஃபோலியோ மறுசீரமைத்தல் முதலீட்டாளரை விரும்பத்தகாத அபாயங்களுக்கு அதிகமாக வெளிப்படுத்தாமல் பாதுகாக்கிறது. இரண்டாவதாக, மறு சமநிலைப்படுத்தல் போர்ட்ஃபோலியோ வெளிப்பாடுகள் மேலாளரின் நிபுணத்துவத்தின் எல்லைக்குள் இருப்பதை உறுதி செய்கிறது.

ஒரு ஓய்வு பெற்றவர் தனது இலாகாவில் 75% ஆபத்து இல்லாத சொத்துகளில் முதலீடு செய்துள்ளார், மீதமுள்ள பங்குகளில். பங்கு முதலீடுகள் மதிப்பில் மூன்று மடங்காக இருந்தால், 50% போர்ட்ஃபோலியோ இப்போது ஆபத்தான பங்குகளுக்கு ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது. நிலையான வருமான முதலீடுகளில் நிபுணத்துவம் பெற்ற ஒரு தனிப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர், போர்ட்ஃபோலியோவை நிர்வகிக்க தகுதி பெறமாட்டார், ஏனெனில் ஒதுக்கீடு அவரது நிபுணத்துவ பகுதிக்கு வெளியே மாறிவிட்டது. இந்த தேவையற்ற மாற்றங்களைத் தவிர்ப்பதற்கு, போர்ட்ஃபோலியோ தொடர்ந்து மறுசீரமைக்கப்பட வேண்டும்.

மேலும், பங்குகளுக்கு ஒதுக்கப்பட்ட வளர்ந்து வரும் போர்ட்ஃபோலியோ விகிதம் பொதுவாக ஓய்வுபெற்றவரால் விரும்பப்படுவதைத் தாண்டி ஒட்டுமொத்த ஆபத்தை அதிகரிக்கிறது. (மேலும், "பாதையில் இருக்க உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவை மறுசீரமைக்கவும்" என்பதைப் பார்க்கவும்.)

உகந்த முதலீட்டு செயல்முறையை உருவாக்க சில்லறை அல்லது நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் பயன்படுத்தக்கூடிய பல அடிப்படை மறுசீரமைப்பு விருப்பங்கள் உள்ளன.

நாள்காட்டி மறுசீரமைப்பு

கேலெண்டர் மறுசீரமைத்தல் என்பது மிகவும் அடிப்படை மறுசீரமைப்பு அணுகுமுறையாகும். இந்த மூலோபாயம் வெறுமனே முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட நேர இடைவெளியில் போர்ட்ஃபோலியோவிற்குள் முதலீட்டு இருப்புக்களை பகுப்பாய்வு செய்வதையும், விரும்பிய அதிர்வெண்ணில் அசல் ஒதுக்கீட்டை சரிசெய்வதையும் உள்ளடக்குகிறது. மாதாந்திர மற்றும் காலாண்டு மதிப்பீடுகள் பொதுவாக விரும்பப்படுகின்றன, ஏனெனில் வாராந்திர மறு சமநிலை அதிக விலை கொண்டதாக இருக்கும், அதே நேரத்தில் வருடாந்திர அணுகுமுறை அதிக இடைநிலை போர்ட்ஃபோலியோ சறுக்கலை அனுமதிக்கும். மறுசீரமைப்பின் சிறந்த அதிர்வெண் நேரக் கட்டுப்பாடுகள், பரிவர்த்தனை செலவுகள் மற்றும் அனுமதிக்கக்கூடிய சறுக்கல் ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் தீர்மானிக்கப்பட வேண்டும்.

சூத்திர மறுசீரமைப்பின் மீது காலெண்டர் மறுசீரமைப்பின் ஒரு முக்கிய நன்மை என்னவென்றால், முதலீட்டாளருக்கு இது மிகவும் குறைவான நேரத்தை எடுத்துக்கொள்வதாகும், ஏனெனில் பிந்தைய முறை தொடர்ச்சியான செயல்முறையாகும்.

போர்ட்ஃபோலியோ மறுசீரமைப்பு சதவீதம்

செயல்படுத்த ஒரு விருப்பமான மற்றும் சற்று தீவிரமான அணுகுமுறை ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவில் ஒரு சொத்தின் அனுமதிக்கக்கூடிய சதவீத கலவையை மையமாகக் கொண்ட மறு சமநிலைப்படுத்தும் அட்டவணையை உள்ளடக்கியது. ஒவ்வொரு சொத்து வகுப்பிற்கும் அல்லது தனிப்பட்ட பாதுகாப்பிற்கும் இலக்கு எடை மற்றும் அதற்கான சகிப்புத்தன்மை வரம்பு வழங்கப்படுகிறது.

எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு ஒதுக்கீட்டு மூலோபாயத்தில் வளர்ந்து வரும் சந்தை பங்குகளில் 30%, உள்நாட்டு நீல சில்லுகளில் 30% மற்றும் அரசாங்க பத்திரங்களில் 40% ஆகியவை ஒவ்வொரு சொத்து வகுப்பிற்கும் +/- 5% தாழ்வாரத்துடன் வைத்திருக்க வேண்டும். அடிப்படையில், வளர்ந்து வரும் சந்தை மற்றும் உள்நாட்டு நீல சில்லு இருப்புக்கள் 25% முதல் 35% வரை மாறுபடும், அதே நேரத்தில் 35% முதல் 45% போர்ட்ஃபோலியோ அரசாங்க பத்திரங்களுக்கு ஒதுக்கப்பட வேண்டும். வைத்திருக்கும் எந்தவொருவரின் எடையும் அனுமதிக்கக்கூடிய இசைக்குழுவுக்கு வெளியே தாவும்போது, முழு இலாகாவும் ஆரம்ப இலக்கு அமைப்பை பிரதிபலிக்கும் வகையில் மறுசீரமைக்கப்படுகிறது.

இந்த இரண்டு மறு சமநிலைப்படுத்தும் நுட்பங்கள், காலண்டர் மற்றும் தாழ்வார முறை, நிலையான-கலப்பு உத்திகள் என்று அழைக்கப்படுகின்றன, ஏனெனில் இருப்புக்களின் எடைகள் மாறாது.

தாழ்வாரங்களின் வரம்பைத் தீர்மானிப்பது தனிப்பட்ட சொத்து வகுப்புகளின் உள்ளார்ந்த பண்புகளைப் பொறுத்தது, ஏனெனில் வெவ்வேறு பத்திரங்கள் தனித்துவமான செல்வாக்கைக் கொண்டுள்ளன. பரிவர்த்தனை செலவுகள், விலை ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் பிற போர்ட்ஃபோலியோ வைத்திருப்பவர்களுடனான தொடர்பு ஆகியவை இசைக்குழு அளவுகளை நிர்ணயிப்பதில் மூன்று மிக முக்கியமான மாறிகள். உள்ளுணர்வாக, அதிக பரிவர்த்தனை செலவுகளுக்கு விலையுயர்ந்த வர்த்தக செலவுகளின் தாக்கத்தைக் குறைக்க பரந்த அனுமதிக்கக்கூடிய வரம்புகள் தேவைப்படும்.

அதிக ஏற்ற இறக்கம், மறுபுறம், உகந்த தாழ்வார பட்டைகள் மீது எதிர் தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது; போர்ட்ஃபோலியோவில் அவை அதிகமாகவோ அல்லது குறைவாகவோ இல்லை என்பதை உறுதிப்படுத்த ஆபத்தான பத்திரங்கள் ஒரு குறுகிய வரம்பில் மட்டுப்படுத்தப்பட வேண்டும். இறுதியாக, பத்திரங்கள் அல்லது சொத்து வகுப்புகள் மற்ற வைத்திருக்கும் முதலீடுகளுடன் வலுவாக தொடர்புபடுத்தக்கூடியவை, அவற்றின் விலை இயக்கங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவுக்குள் உள்ள மற்ற சொத்துக்களுக்கு இணையாக இருப்பதால் பரந்த வரம்புகளைக் கொண்டிருக்கலாம்.

(அதிக ஆபத்துள்ள பாதுகாப்பு ஒட்டுமொத்தமாக ஆபத்தை குறைக்கும். இது எவ்வாறு செயல்படுகிறது என்பதை அறிய, "ஆபத்தான முதலீடுகளுடன் உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவை பாதுகாப்பானதாக்கு" என்பதைப் பார்க்கவும்.)

நிலையான-விகிதாச்சார சேவை காப்பீடு

மூன்றாவது மறு சமநிலைப்படுத்தும் அணுகுமுறை, நிலையான விகிதாசார போர்ட்ஃபோலியோ காப்பீடு (சிபிபிஐ) மூலோபாயம், முதலீட்டாளர்களின் செல்வம் அதிகரிக்கும் போது, அவர்களின் ஆபத்து சகிப்புத்தன்மையையும் கருதுகிறது. இந்த நுட்பத்தின் அடிப்படை முன்மாதிரி ரொக்கம் அல்லது ஆபத்து இல்லாத அரசாங்க பத்திரங்களில் வைத்திருக்கும் குறைந்தபட்ச பாதுகாப்பு இருப்பை பராமரிப்பதில் முன்னுரிமை பெறுவதிலிருந்து உருவாகிறது. போர்ட்ஃபோலியோவின் மதிப்பு அதிகரிக்கும் போது, அதிக நிதிகள் பங்குகளில் முதலீடு செய்யப்படுகின்றன, அதேசமயம் போர்ட்ஃபோலியோ மதிப்புள்ள வீழ்ச்சி ஆபத்தான சொத்துக்களை நோக்கி ஒரு சிறிய நிலையில் விளைகிறது. பாதுகாப்பு இருப்பைப் பராமரிப்பது, கல்லூரி செலவுக்கு நிதியளிக்கப் பயன்படுத்தப்படுமா அல்லது ஒரு வீட்டின் கீழ் செலுத்துதலாகப் பயன்படுத்தப்படுமா என்பது முதலீட்டாளருக்கு மிக முக்கியமான தேவை.

சிபிபிஐ உத்திகளைப் பொறுத்தவரை, பங்குகளில் முதலீடு செய்யப்படும் பணத்தை சூத்திரத்துடன் தீர்மானிக்க முடியும்:

$\begin{matrix} $ பங்கு முதலீடுகள் = எம் \times (டி ஒரு - எஃப்) \\ எங்கே: \\ எம் = முதலீட்டு பெருக்கி (அதிக ஆபத்து = அதிகமானது எம்) \\ டி ஒரு = மொத்த போர்ட்ஃபோலியோ சொத்துக்கள் \\ எஃப் = அனுமதிக்கக்கூடிய தளம் (குறைந்தபட்ச பாதுகாப்பு இருப்பு) \end{matrix} \ begin {சீரமைக்கப்பட்டது} & \ $ \ உரை {பங்கு முதலீடுகள்} = M \ முறை (TA - F) \ & \ textbf {where:} \ & M = \ உரை {முதலீட்டு பெருக்கி (அதிக ஆபத்து = அதிக} M) \ & TA = \ உரை {மொத்த போர்ட்ஃபோலியோ சொத்துக்கள்} \ & F = \ உரை {அனுமதிக்கக்கூடிய தளம் (குறைந்தபட்ச பாதுகாப்பு இருப்பு)} \ \ முடிவு {சீரமைக்கப்பட்டது}$ $ பங்கு முதலீடுகள் = எம் × (டிஏ - எஃப்) எங்கே: எம் = முதலீட்டு பெருக்கி (அதிக ஆபத்து = அதிக எம்) டிஏ = மொத்த போர்ட்ஃபோலியோ சொத்துக்கள் எஃப் = அனுமதிக்கக்கூடிய தளம் (குறைந்தபட்ச பாதுகாப்பு இருப்பு)

எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு தனிநபருக்கு, 000 300, 000 முதலீட்டுத் துறை உள்ளது என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள், அதில், 000 150, 000 தனது மகளின் பல்கலைக்கழக பயிற்சிக்கு பணம் செலுத்த சேமிக்கப்பட வேண்டும். முதலீட்டு பெருக்கி 1.5 ஆகும்.

ஆரம்பத்தில், பங்குகளில் முதலீடு செய்யப்பட்ட நிதியின் அளவு 5, 000 225, 000 ஆகும், மீதமுள்ள ஆபத்து இல்லாத பத்திரங்களுக்கு ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது. சந்தை 20% வீழ்ச்சியடைந்தால், ஈக்விட்டி ஹோல்டிங்ஸின் மதிப்பு, 000 180, 000 (5, 000 225, 000 * 0.8) ஆகக் குறைக்கப்படும், அதே சமயம் நிலையான போர்ட்ஃபோலியோ மதிப்பு 5, 000 255, 000 ஆக உற்பத்தி செய்ய நிலையான வருமான இருப்புக்களின் மதிப்பு, 000 75, 000 ஆக இருக்கும். முந்தைய சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்தி போர்ட்ஃபோலியோவை மறுசீரமைக்க வேண்டும், இப்போது ஆபத்தான முதலீடுகளுக்கு 7 157, 500 மட்டுமே ஒதுக்கப்படும்.

மறுசீரமைப்பின் அதிர்வெண் குறித்த விவரங்களை வழங்கத் தவறியதால், மறு சமநிலைப்படுத்தல் மற்றும் போர்ட்ஃபோலியோ தேர்வுமுறை உத்திகளுடன் சிபிபிஐ மறுசீரமைத்தல் பயன்படுத்தப்பட வேண்டும், மேலும் சொத்து வகுப்புகளின் உடைப்பை அவற்றின் இலட்சியத்துடன் வழங்குவதை விட ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவுக்குள் எவ்வளவு பங்கு இருக்க வேண்டும் என்பதை மட்டுமே குறிக்கிறது. தாழ்வாரங்கள். சிபிபிஐ அணுகுமுறையின் சிரமத்தின் மற்றொரு ஆதாரம் "எம்" இன் தெளிவற்ற தன்மையைக் கையாள்கிறது, இது முதலீட்டாளர்களிடையே மாறுபடும்.

அடிக்கோடு

போர்ட்ஃபோலியோ மறுசீரமைப்பு சில்லறை மற்றும் தொழில்முறை மட்டங்களில் எந்தவொரு முதலீட்டு மேலாண்மை மூலோபாயத்திற்கும் பாதுகாப்பு மற்றும் ஒழுக்கத்தை வழங்குகிறது. சிறந்த மூலோபாயம் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட மூலோபாயத்துடன் தொடர்புடைய வெளிப்படையான செலவுகளுடன் மறுசீரமைப்பின் ஒட்டுமொத்த தேவைகளை சமன் செய்யும்.

பொருளடக்கம்: