இரண்டாம் நிலை சந்தையில் பெரும்பாலான பத்திரங்கள் ஏன் கவுண்டருக்கு மேல் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன?

பங்குகளைப் போலவே, முதன்மைச் சந்தையில் வெளியான பிறகு, இரண்டாம் நிலை சந்தையில் முதலீட்டாளர்களிடையே பத்திரங்கள் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. இருப்பினும், பங்குகளைப் போலன்றி, பெரும்பாலான பத்திரங்கள் இரண்டாம் நிலை சந்தையில் பரிமாற்றங்கள் வழியாக வர்த்தகம் செய்யப்படுவதில்லை.

மாறாக, பத்திரங்கள் கவுண்டரில் (OTC) வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. பெரும்பாலான பத்திரங்கள் OTC க்கு வர்த்தகம் செய்ய பல காரணங்கள் உள்ளன, ஆனால் அவற்றில் முக்கியமானது அவற்றின் பன்முகத்தன்மை.

பங்கு வகைகள் மற்றும் தாக்கங்கள்

பங்குகளில் இரண்டு வகைகள் மட்டுமே உள்ளன, பொதுவான பங்கு அல்லது விருப்பமான பங்கு, மற்றும் அவை சில குணாதிசயங்களுக்கு மட்டுமே. பத்திரங்கள், மறுபுறம், வெவ்வேறு குணங்கள், முதிர்ச்சி மற்றும் விளைச்சலைக் கொண்டுள்ளன. இந்த பன்முகத்தன்மையின் விளைவு அதிகமான வழங்குநர்கள், மற்றும் வெவ்வேறு குணாதிசயங்களைக் கொண்ட பத்திரங்களின் சிக்கல்கள், இது பத்திரங்களை பரிமாற்றங்களில் வர்த்தகம் செய்வது கடினம். பத்திரங்கள் கவுண்டரில் வர்த்தகம் செய்யப்படுவதற்கான மற்றொரு காரணம், தற்போதைய விலைகளை பட்டியலிடுவதில் உள்ள சிரமம்.

செய்தி நிகழ்வுகள், ஒரு நிறுவனத்தின் பி / இ விகிதம் மற்றும் இறுதியில், பங்குகளின் வழங்கல் மற்றும் தேவை ஆகியவற்றால் பங்கு விலைகள் பாதிக்கப்படுகின்றன, அவை தினசரி பங்கு விலையில் பிரதிபலிக்கின்றன. இதற்கு மாறாக, வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் கடன் மதிப்பீடுகளை மாற்றுவதன் மூலம் பத்திர விலைகள் பாதிக்கப்படுகின்றன. சிக்கல்களுக்கு இடையிலான வர்த்தக நேரம் வாரங்கள் அல்லது மாதங்கள் கூட நீடிக்கும் என்பதால், ஒரு குறிப்பிட்ட பத்திர வெளியீட்டிற்கான தற்போதைய விலைகளை பட்டியலிடுவது கடினம், இது பங்குச் சந்தையில் பத்திரங்களை வர்த்தகம் செய்வது சவாலாக இருக்கும்.

கவுண்டரில் பொதுவாக என்ன வகையான பத்திரங்கள் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன?

தனியார் மற்றும் பொது நிறுவனங்களால் வழங்கப்படும் பெரும்பாலான கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் பரிமாற்றங்களை விட OTC க்கு வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. மேலும், பரிமாற்ற-வர்த்தக பத்திரங்கள் சம்பந்தப்பட்ட பல பரிவர்த்தனைகள் OTC சந்தைகள் மூலம் செய்யப்படுகின்றன.

கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் பல்வேறு செலவினங்களுக்கு நிதியளிப்பதற்காக மூலதனத்தை திரட்ட நிறுவனங்களால் வழங்கப்படுகின்றன. அவை முதலீட்டாளர்களை ஈர்க்கின்றன, ஏனெனில் அவை அரசாங்கத்தால் வழங்கப்படும் பத்திரங்களை விட அதிக மகசூல் தருகின்றன. இருப்பினும், இந்த அதிக மகசூல் அதிக ஆபத்துடன் உள்ளது. கார்ப்பரேட் பத்திரங்களில் முதலீடு முதன்மையாக ஓய்வூதிய நிதிகள், பரஸ்பர நிதிகள், வங்கிகள், காப்பீட்டு நிறுவனங்கள் மற்றும் தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து வருகிறது.

OTC சந்தைகளில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் பத்திரங்கள் அவை வழங்கும் பணப்புழக்கத்தில் மிகவும் பயனளிக்கின்றன. இந்த பணப்புழக்கம் முதிர்வுக்கு முன்னர் பத்திரங்களை விற்க விரும்பும் முதலீட்டாளர்களுக்கு போதுமான பாதுகாப்பை வழங்குகிறது. இந்த பணப்புழக்கத்துடன், OTC வர்த்தகம் செய்யப்படும் கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் நிலையான வருமானம் மற்றும் பாதுகாப்பை வழங்குகின்றன, ஏனெனில் அவை வழங்கும் நிறுவனத்தின் கடன் வரலாற்றின் அடிப்படையில் மதிப்பிடப்படுகின்றன.

இருப்பினும், இந்த பத்திரங்கள் சரியான முதலீடுகள் அல்ல, அவற்றில் கடன் ஆபத்து மற்றும் அழைப்பு ஆபத்து போன்ற பெரிய அபாயங்களும் அடங்கும். ஒரு வழங்குபவர் பத்திரத்தில் பணம் செலுத்த முடியாமல் போகும்போது அல்லது ஒரு மதிப்பீட்டுக் கழகம் வழங்குபவரின் கடன் மதிப்பீட்டைக் குறைத்தால் கடன் ஆபத்து ஏற்படலாம். முதிர்ச்சிக்கு முன்னர் ஒரு வெளியீட்டாளர் சிக்கலை மீட்டெடுக்கும்போது, ​​அழைப்பு ஆபத்து ஏற்படுகிறது, முதலீட்டாளருக்கு குறைந்த சாதகமான முதலீட்டு சாத்தியங்களைக் கொண்டுள்ளது.

OTC பரிவர்த்தனைகளை ஏன் சர்ச்சைக்குரியதாகக் காணலாம்

பல ஆய்வாளர்கள் மற்றும் பண்டிதர்கள் ஓவர்-தி-கவுண்டர் (ஓடிசி) பரிவர்த்தனைகள் மற்றும் நிதிக் கருவிகள், குறிப்பாக பங்குகள், முறையான ஆபத்தை அதிகரிக்கின்றன என்று கூறுகின்றனர். குறிப்பாக, 2007-2009 ஆம் ஆண்டின் நிதி நெருக்கடியைத் தொடர்ந்து எதிர் கட்சி ஆபத்து பற்றிய கவலைகள் வளர்ந்தன, டெரிவேடிவ் சந்தையில் கடன்-இயல்புநிலை இடமாற்றங்கள் நிதித்துறையில் பாரிய இழப்புகளுக்கு பெரும்பாலான குற்றச்சாட்டுகளைப் பெற்றன.

நிதிச் சந்தைகளில் பரிவர்த்தனைகள் நியூயார்க் பங்குச் சந்தை மற்றும் நாஸ்டாக் போன்ற பரிமாற்றங்களில் ஒழுங்கமைக்கப்படுகின்றன அல்லது எதிர்மாறாக நிகழ்கின்றன. ஒரு OTC வர்த்தகம் இரண்டு கட்சிகளுக்கிடையில் நேரடியாக செயல்படுத்தப்படுகிறது, மேலும் இது முக்கிய பரிமாற்றங்களின் விதிகளுக்கு மேற்பார்வையிடவோ அல்லது உட்பட்டதாகவோ இல்லை. இந்த பரிமாற்ற பரிமாற்றங்கள் பொருட்கள், பங்குகள் மற்றும் கடன் கருவிகள் உட்பட பரிமாற்றங்களில் காணப்படும் அனைத்து வகையான சொத்துக்களையும் உள்ளடக்குகின்றன.

வழித்தோன்றல்கள் எந்தவொரு சொத்திலிருந்தும் உருவாக்கப்படலாம் மற்றும் அடிப்படை நிதி சொத்துக்களின் மதிப்பின் அடிப்படையில் ஒப்பந்தங்களை மட்டுமே குறிக்கும். எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள், முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்கள், விருப்பங்கள் மற்றும் இடமாற்றுகள் அனைத்தும் வழித்தோன்றல்கள். டெரிவேடிவ்ஸ் வர்த்தகம் உலகளாவிய சந்தைகளில் பெரும் பகுதியை உருவாக்குகிறது மற்றும் கணினி தொழில்நுட்பத்தின் மேம்பாடுகள் காரணமாக பெருகிய முறையில் பரவலாக உள்ளது.

மேற்பார்வை மற்றும் தகவல் இல்லாததால் OTC பரிவர்த்தனை மையங்களைப் பற்றிய சர்ச்சை. முக்கிய பரிமாற்றங்கள் தங்கள் கடிகாரத்தில் நிகழும் வர்த்தகங்களைக் கட்டுப்படுத்தவும் கட்டுப்படுத்தவும் ஒரு பெரிய ஊக்கத்தைக் கொண்டுள்ளன. OTC வர்த்தகர்கள் தங்களை அதிக அளவில் கவனிக்கிறார்கள். பரிவர்த்தனைகளிலும் நிதி இழப்பு ஆபத்து மிகவும் உண்மையானது, மேலும் ஓடிசி வர்த்தகத்தை விட குறைவான பரிமாற்ற வர்த்தகம் குறைவான ஆபத்தானது.

ஒட்டுமொத்தமாக, OTC பரிவர்த்தனைகள் பெரும்பாலான பரிமாற்றங்களைப் போலவே ஒப்பந்த அமலாக்கத்தைப் பற்றிய அதே விதிகளைக் கொண்டிருக்கவில்லை. ஒரு கட்சி அதன் ஒப்பந்தக் கடமைகளுக்கு ஏற்ப வாழத் தவறும் ஆபத்து பெரும்பாலும் எதிர் கட்சி ஆபத்து என்று அழைக்கப்படுகிறது, இருப்பினும் இது சில நேரங்களில் இயல்புநிலை ஆபத்து என்று குறிப்பிடப்படலாம். எந்தவொரு ஒப்பந்தத்திலும் எதிர் கட்சி ஆபத்து இருக்கும்போது, ​​ஒப்பந்தங்கள் கவுண்டருக்கு மேல் செய்யப்படும்போது அது ஒரு பெரிய அச்சுறுத்தலாக கருதப்படுகிறது.