செல்வ விளைவு மற்றும் பொருளாதாரம் குறித்த ஆய்வு

"செல்வ விளைவு" என்பது ரியல் எஸ்டேட் அல்லது பங்குகள் போன்ற பரவலாக வைத்திருக்கும் சொத்துக்களில் ஒரு காளை சந்தை இருக்கும்போது நுகர்வோர் அதிக செலவு செய்ய முனைகிறார்கள், ஏனெனில் உயரும் சொத்து விலைகள் அவர்களை செல்வந்தர்களாக உணரவைக்கும். செல்வ விளைவு தனிப்பட்ட நுகர்வுக்கு தூண்டுகிறது என்ற கருத்து உள்ளுணர்வாக அர்த்தமுள்ளதாக இருக்கிறது. எல்லாவற்றிற்கும் மேலாக, உங்கள் வீடு அல்லது பங்குத் துறை நன்றாகப் பாராட்டியிருந்தால், நீங்கள் பெரிய லாபத்தில் அமர்ந்திருந்தால், அந்த பெரிய திரை டிவி அல்லது எஸ்யூவியை வாங்க நீங்கள் அதிக ஆர்வம் காட்ட மாட்டீர்களா?

அவ்வளவு வேகமாக இல்லை, சில வல்லுநர்கள் கூறுகிறார்கள், அவர்கள் வீட்டு லாபங்கள் ஒரு செல்வ விளைவை உருவாக்குகின்றன, ஆனால் பங்குச் சந்தை ஆதாயங்கள் இல்லை. இது ரியல் எஸ்டேட் அல்லது பங்குச் சந்தையால் ஏற்படுகிறதா என்பதைப் பொருட்படுத்தாமல், முதலீட்டாளர்கள் செல்வத்தின் விளைவை எச்சரிக்கையுடன் நடத்த வேண்டும் என்பதே வரலாற்றிலிருந்து படிப்பினை, ஏனெனில் பெரிய ஊசலாட்டங்களுக்கு ஆளாகக்கூடிய நம்பமுடியாத ஆதாயங்களை செலவிடுவது அரிதாகவே நல்ல யோசனையாகும்.

வீட்டுவசதி எதிராக பங்குச் சந்தை செல்வ விளைவு

வீட்டுச் சந்தைக்கு எதிராக பங்குச் சந்தையின் ஒப்பீட்டு செல்வ விளைவு குறித்து மிகவும் பரவலாக மேற்கோள் காட்டப்பட்ட கட்டுரைகளில் ஒன்று பொருளாதார வெளிச்சங்கள் கார்ல் கேஸ், ராபர்ட் ஷில்லர் (கேஸ்-ஷில்லர் வீட்டு விலை குறியீடுகளின் உருவாக்குநர்கள்) மற்றும் ஜான் குயிக்லி ஆகியோரால் எழுதப்பட்டது. "செல்வ விளைவுகளை ஒப்பிடுதல்: வீட்டுச் சந்தைக்கு எதிராக பங்குச் சந்தை" என்ற தலைப்பில் அவர்களின் கட்டுரை முதன்முதலில் ஜூலை 2001 இல் தேசிய பொருளாதார ஆராய்ச்சி கோடைகால நிறுவனத்தில் வழங்கப்பட்டது மற்றும் 2005 ஆம் ஆண்டில் புதுப்பிக்கப்பட்டது, இது வீட்டு ஏற்றம் காரணமாக பரவலான கவனத்தை ஈர்த்தது. (முழு அசல் கட்டுரை இங்கே கிடைக்கிறது.)

வழக்கு, ஷில்லர் மற்றும் குயிக்லி ஆகியோர் 1982 முதல் 1999 வரையிலான காலப்பகுதியில் தங்கள் ஆராய்ச்சி ஒரு பங்குச் சந்தை செல்வ விளைவின் "சிறந்த பலவீனமான சான்றுகளை" கண்டறிந்ததாகக் கூறினர், ஆனால் வீட்டு சந்தைச் செல்வத்தின் மாறுபாடுகள் நுகர்வுக்கு முக்கியமான விளைவுகளை ஏற்படுத்துகின்றன என்பதற்கான வலுவான சான்றுகள். அமெரிக்காவிலும் பிற வளர்ந்த நாடுகளிலும் நுகர்வு செல்வாக்கு செலுத்துவதில் பங்கு விலைகளில் ஏற்படும் மாற்றங்களை விட வீட்டு விலைகளில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் பெரிய மற்றும் முக்கியமான தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும் என்று அவர்கள் முடிவு செய்தனர்.

வீட்டின் விலை குறைகிறது காரணம் நுகர்வு குறைகிறது

ஆசிரியர்கள் தங்கள் ஆராய்ச்சியை ஜனவரி 2013 இல் வெளியிட்ட ஒரு புதிய ஆய்வறிக்கையில் புதுப்பித்தனர், அதில் அவர்கள் அமெரிக்க மாநிலங்களின் குழுவில் செல்வம் மற்றும் நுகர்வோர் செலவினம் குறித்த ஆய்வை 1975 முதல் 2012 இரண்டாம் காலாண்டு வரை விரிவாக்கப்பட்ட 37 ஆண்டு காலத்திற்கு விரிவுபடுத்தினர். வழக்கு, ஷில்லர் மற்றும் குயிக்லி ஆகியோர் தங்கள் ஆய்வறிக்கையின் முந்தைய பதிப்பில் வீடுகளின் விலைகள் உயரும்போது வீடுகள் செலவினங்களை அதிகரிக்கின்றன, ஆனால் வீட்டின் விலைகள் வீழ்ச்சியடையும் போது நுகர்வுகளில் குறிப்பிடத்தக்க குறைவு காணப்படவில்லை என்று கண்டறிந்தாலும், அவற்றின் நீட்டிக்கப்பட்ட தரவு பகுப்பாய்வு வீட்டின் விலை சரிவு வீட்டு செலவுகளில் பெரிய மற்றும் குறிப்பிடத்தக்க குறைவுகளைத் தூண்டுகிறது என்பதைக் காட்டுகிறது.

குறிப்பாக, 2001 மற்றும் 2005 க்கு இடையிலான உயர்வுக்கு ஒத்த வீட்டுச் செல்வத்தின் அதிகரிப்பு நான்கு ஆண்டுகளில் வீட்டுச் செலவுகளை மொத்தம் சுமார் 4.3% அதிகரிக்கும். மாறாக, 2005 மற்றும் 2009 க்கு இடையிலான வீழ்ச்சியுடன் ஒப்பிடக்கூடிய வீட்டுச் செல்வத்தின் வீழ்ச்சி சுமார் 3.5% செலவின வீழ்ச்சியை ஏற்படுத்தும்.

செல்வ விளைவு சந்தேகங்கள்

ஜூன் 2009 இல் தி வால் ஸ்ட்ரீட் ஜேர்னலில் வந்த ஒரு கட்டுரையில், கொலம்பியா பல்கலைக்கழகத்தின் சார்லஸ் டபிள்யூ. கலோமிரிஸ், விசிட்டா மாநில பல்கலைக்கழகத்தின் ஸ்டான்லி டி. வீட்டுச் செல்வ மாற்றங்களுக்கான நுகர்வு அநேகமாக மிகச் சிறியது. கேஸ், ஷில்லர் மற்றும் குயிக்லி ஆகியோரின் 2005 ஆம் ஆண்டு ஆய்வைப் பற்றி குறிப்பிடுகையில், பொருளாதார வல்லுநர்களின் கட்டுரை ஆய்வில் பயன்படுத்தப்பட்ட மதிப்பீட்டு முறை சிக்கலானது என்று கூறியது, ஏனெனில் ஆசிரியர்கள் ஒரு “ஒரே நேரத்தில் பிரச்சினையை” கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளத் தவறிவிட்டனர், இது இரு நுகர்வுக்கான சாத்தியத்தையும் குறிக்கிறது எதிர்கால வீட்டு வருமானத்தில் ஏற்பட்ட மாற்றங்களால் வீட்டு விலைகள் இயக்கப்படுகின்றன. பொருளாதார வல்லுநர்கள் ஒரே நேரத்தில் பிரச்சினையை சரிசெய்ய தரவுகளுக்கு புள்ளிவிவர நுட்பங்களைப் பயன்படுத்தியபோது, ​​அவர்கள் வீட்டுச் செல்வ விளைவைக் காணவில்லை. சுவாரஸ்யமாக, வீட்டுச் செல்வம் நுகர்வோர் செலவினங்களில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியிருப்பதாக பொருளாதார வல்லுநர்கள் கண்டறிந்த ஒரு சில சந்தர்ப்பங்களில், தாக்கம் எப்போதுமே பங்குச் செல்வத்தை விட சிறியதாக இருந்தது. இது கேஸ், ஷில்லர் மற்றும் குயிக்லி ஆகியோரின் கண்டுபிடிப்புகளுக்கு முரணானது.

வீட்டுவசதி ஏடிஎம்

எதிர்ப்பாளர்கள் இருந்தபோதிலும், இந்த மில்லினியத்தின் முதல் தசாப்தத்தில் மில்லியன் கணக்கான அமெரிக்க வீட்டு உரிமையாளர்கள் ஈடுபடுத்திய செலவினங்களால் ஒரு வீட்டுச் செல்வ விளைவு உள்ளது என்பதை சரிபார்க்க முடியும். சாராம்சத்தில் வீட்டு உரிமையாளர்கள் அவற்றை தானியங்கி டெல்லர் இயந்திரங்களாக (ஏடிஎம்களாக) பயன்படுத்துவதால், நுகர்வு அதிகளவில் குடியிருப்புகளிலிருந்து ஈக்விட்டி பிரித்தெடுப்பதன் மூலம் தூண்டப்பட்டது. ஃபெடரல் ரிசர்வ் வாரியத்தின் 2007 ஆய்வின்படி, வீடுகளிலிருந்து பிரித்தெடுக்கப்பட்ட பங்கு 1991 முதல் 2005 வரை சராசரியாக சுமார் 66 பில்லியன் டாலர் தனிப்பட்ட நுகர்வு செலவினங்களுக்கு (பி.சி.இ) நிதியளிக்க பயன்படுத்தப்பட்டது, அல்லது மொத்த பி.சி.இ.யில் சுமார் 1%. ஈக்விட்டி பிரித்தெடுத்தல் 1991 முதல் 2000 வரை மொத்த பி.சி.இ.யில் சராசரியாக 0.6% நிதியளித்தது, அந்த பங்கு 2001 முதல் 2005 வரை 1.68% ஆக உயர்ந்தது.

மூடிஸ் அனலிட்டிக்ஸ் நிறுவனத்தின் தலைமை பொருளாதார நிபுணர் மார்க் சாண்டி, 2008-09 நிதி நெருக்கடிக்கு முன்னர், வீட்டுச் செல்வத்தின் ஒவ்வொரு $ 1 அதிகரிப்பு கூடுதல் செலவினங்களில் 0.08 டாலர்களை உற்பத்தி செய்யும் என்றும், பங்குச் செல்வ ஆதாயங்களில் ஒவ்வொரு $ 1 செலவினத்தையும் 0.03 டாலர் மட்டுமே அதிகரிக்கும் என்றும் மதிப்பிடுகிறது. 2013 மெதுவான வளர்ச்சி பொருளாதாரத்தில், வீட்டுவசதி மற்றும் பங்குகளின் செல்வ விளைவு முறையே.05 0.05 மற்றும்.0 0.02 காசுகளாக குறைந்துள்ளது என்று ஜான்டி மதிப்பிடுகிறார்

“செல்வ விளைவு” மற்றும் உங்கள் செல்வம்

2013 ஆம் ஆண்டின் மூன்றாம் காலாண்டில் அமெரிக்க வீட்டுச் செல்வம் 1.92 டிரில்லியன் டாலர் உயர்ந்து 77.3 டிரில்லியன் டாலராக உயர்ந்துள்ளது, இது பங்குச் சந்தைகள் அதிகரித்து வீட்டுவசதி அதிகரித்ததன் மூலம் ஊக்கமளித்தது. வீட்டு நிகர மதிப்பு 2007 ஆம் ஆண்டில் எட்டப்பட்ட மந்தநிலைக்கு முந்தைய 69 டிரில்லியன் டாலரை விட 8 டிரில்லியன் டாலருக்கும் அதிகமாகும்.

• செல்வத்தை உருவாக்குதல் மற்றும் பாதுகாத்தல் ஆகியவற்றில் கவனம் செலுத்துங்கள் - உங்கள் கவனம் நேர்மறையான “செல்வ விளைவு” காலங்களில் செல்வத்தை உருவாக்குவதிலும், எதிர்மறை செல்வ விளைவு காலங்களில் செல்வத்தைப் பாதுகாப்பதிலும் இருக்க வேண்டும். ஆனால் அத்தகைய செல்வத்தை உருவாக்குதல் மற்றும் பாதுகாத்தல் ஆகியவை அளவிடப்பட்ட முறையில் முயற்சிக்கப்பட வேண்டும், ஆனால் அபாயகரமான அளவை எடுத்துக்கொள்வதன் மூலம் அல்ல. சந்தைகள் சூடாக இருக்கும்போது ஆக்கிரமிப்பு தந்திரங்களைத் தவிர்க்கவும் - விடுமுறையில் செலவழிக்க அல்லது பங்குகளை வாங்க உங்கள் வீட்டிலிருந்து பங்குகளை பிரித்தெடுப்பது பொதுவாக நல்ல யோசனையல்ல. காலம். "விரைவாக பணக்காரர்" கதைகளால் திசைதிருப்ப வேண்டாம் - 1990 களின் பிற்பகுதியில் பெரிய அளவில் வர்த்தக பங்குகளை முயற்சித்த ஊக வணிகர்கள் 2001-02 இல் சந்தை செயலிழந்தபோது நிதி அழிவை எதிர்கொண்டனர். கடந்த பத்தாண்டுகளில் பல சொத்துக்களை முறித்துக் கொண்ட ரியல் எஸ்டேட் முதலீட்டாளர்கள் இதேபோன்ற தலைவிதியை எதிர்கொண்டனர், 1930 களின் மந்தநிலையிலிருந்து அமெரிக்க ரியல் எஸ்டேட் சந்தை அதன் செங்குத்தான திருத்தத்தை தாங்கிக்கொண்டது. (அதிகப்படியான) ஊகங்களால் அதைப் பெரிதுபடுத்தியதாகக் கூறும் நபர்களால் தற்பெருமைப்படுத்துங்கள், மேலும் உங்கள் நிதிகளை வசதியாகக் கையாளக்கூடியதை விட அதிக அந்நியச் செலாவணியைப் பயன்படுத்துவதைத் தவிர்க்கவும். போக்கை எதிர்த்துப் போராட வேண்டாம் - போக்கை நிலைநிறுத்துவதன் மூலம் செல்வத்தை உருவாக்குவதற்கான எளிய வழி. ஒரு முரண்பாடாக இருப்பது சில நேரங்களில் செலுத்தலாம், ஆனால் உங்கள் நேரம் முடக்கப்பட்டிருந்தால், நீங்கள் கணிசமான இழப்புகளைச் சந்திக்க வேண்டியிருக்கும். உதாரணமாக, 2013 ஆம் ஆண்டில் பெரும்பாலான அமெரிக்க பங்குகளில் இடைவிடாத முன்னேற்றம் குறித்து சந்தேகம் கொண்டிருந்த குறுகிய விற்பனையாளர்களுக்கு அதிக தேர்வுகள் இல்லை, ஆனால் பெரும் இழப்புகளைச் சந்தித்த பின்னர் தங்கள் குறுகிய நிலைகளை கைவிடுவது. செல்வத்தைப் பாதுகாப்பதில் கவனம் செலுத்துங்கள் - செல்வத்தை உருவாக்குவது பாதி சமன்பாடு மட்டுமே; செல்வம் பாதுகாப்பு என்பது மற்ற பாதி. சந்தைகளில் உடனடி திருத்தம் ஏற்படுவதற்கான சாத்தியக்கூறு குறித்து நீங்கள் கவலைப்படுகிறீர்களானால், உங்கள் ஆதாயங்களைப் பாதுகாக்க பின்னால் நிறுத்தங்கள் மற்றும் விருப்ப உத்திகளைப் பயன்படுத்துங்கள். மதிப்பீடுகள் மற்றும் சமிக்ஞைகளுடன் இணைந்திருங்கள் - முதலீட்டாளர்களின் உணர்வில் வரவிருக்கும் திருப்புமுனையின் ஆரம்ப எச்சரிக்கையை இவை வழங்கக்கூடும் என்பதால். சந்தை டாப்ஸ் மற்றும் பாட்டம்ஸைக் குறிப்பிடுவது மிகவும் கடினம் என்றாலும், சாதனை அளவை அதிகபட்சமாக மேசையில் இருந்து எடுத்துக்கொள்வது மற்றும் தரமான நிறுவனங்களை பல ஆண்டு குறைவில் சேர்ப்பது போன்ற எளிய உத்திகள் பொதுவாக செல்வத்தை உருவாக்குவதற்கான சிறந்த தந்திரோபாயங்கள்.

அடிக்கோடு

வீட்டின் விலை ஆதாயங்கள் ஒரு தனித்துவமான செல்வ விளைவை உருவாக்கும் அதே வேளையில், பங்கு விலை ஆதாயங்கள் ஒரே மாதிரியான விளைவைக் கொண்டிருப்பதாகத் தெரியவில்லை, அவை அதிக காலமற்றவை என்ற கருத்தின் காரணமாக இருக்கலாம். ஆனால் செல்வத்தின் விளைவின் மூலத்தைப் பொருட்படுத்தாமல், நம்பமுடியாத ஆதாயங்களை பகட்டாக செலவிடுவது நிதி விவேகமானதல்ல, மேலும் 1990 களின் பிற்பகுதியின் தொழில்நுட்ப குமிழியைப் போலவே, ஏற்றம் மார்பளவுக்கு மாறும்போது அத்தகைய நுகர்வோர் கடுமையான நிதி நெருக்கடியில் சிக்கிக் கொள்ளலாம். இந்த மில்லினியத்தின் முதல் தசாப்தத்தில் எஸ்டேட் மேனெய்ன்.