மென்மையான டாலர்கள் என்றால் என்ன
மென்மையான டாலர்கள் என்பது சாதாரண நேரடி கொடுப்பனவுகள் (கடின டாலர் கட்டணம்) மூலம் மாறாக, கமிஷன் வருவாய் மூலம் தரகு நிறுவனங்களுக்கு தங்கள் சேவைகளுக்கு பணம் செலுத்துவதற்கான ஒரு வழியாகும். முதலீடு செய்யும் பொதுமக்கள் மென்மையான-டாலர் ஏற்பாடுகள் குறித்து எதிர்மறையான கருத்தை கொண்டிருக்கிறார்கள், ஏனென்றால் வாங்கும் பக்க நிறுவனங்கள் முதலீட்டாளர்களின் பைகளில் இருந்து அல்லாமல், தங்கள் லாபத்திலிருந்து செலவுகளைச் செலுத்த வேண்டும் என்று அவர்கள் நம்புகிறார்கள். எனவே, கடின டாலர் இழப்பீட்டின் பயன்பாடு மிகவும் பொதுவானதாகி வருகிறது.
BREAKING DOWN மென்மையான டாலர்கள்
எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு மியூச்சுவல் ஃபண்ட் தரகு நிறுவனத்தில் வர்த்தகங்களைச் செயல்படுத்துவதன் மூலம் ஒரு தரகு நிறுவனத்திடமிருந்து ஆராய்ச்சிக்கு பணம் செலுத்த முன்வருகிறது. ஒரு பெரிய தொப்பி மதிப்பு நிதி XYZ தரகு நிறுவனத்திடமிருந்து சில ஆராய்ச்சிகளை வாங்க விரும்புகிறது என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள். ஆராய்ச்சிக்கு ஈடாக தரகு சேவைகளுக்காக கமிஷன்களில் குறைந்தது $ 10, 000 செலவழிக்க நிதி ஒப்புக் கொள்ளலாம்; இது மென்மையான டாலர் கட்டணத்தைக் குறிக்கும். மாற்றாக, நிதி வெறுமனே ஆராய்ச்சியை வாங்க விரும்பினால், எந்தவிதமான மென்மையான டாலர் கட்டணத்தையும் ஒப்புக் கொள்ளாவிட்டால், அது தரகு நிறுவனத்திற்கு, 000 7, 000 ஐ கடினமான டாலர்களில் (ரொக்கமாக) சேவைக்கு செலுத்த வேண்டியிருக்கும்.
ஒரு மென்மையான டாலர் பரிவர்த்தனை எவ்வாறு செயல்படுகிறது
ஒரு நிறுவன முதலீட்டாளர் தரகு நிறுவனத்திற்கு செலுத்திய ஒரு வர்த்தகத்திற்கான கமிஷன் ஒரு பங்கிற்கு 6 காசுகள், ஆனால் உண்மையில் இது ஒரு பங்கிற்கு 3 காசுகள் மட்டுமே செலவாகும். மற்ற 3 காசுகள் மென்மையான டாலர் தள்ளுபடிக்கு பயன்படுத்தப்படுகின்றன. இந்த ஏற்பாட்டின் கீழ், நிறுவன முதலீட்டாளர் எதிர்கால வர்த்தகங்களை தரகு நிறுவனத்திற்கு அனுப்ப கடமைப்பட்டிருக்கிறார். முதலீட்டாளர் சிறந்த மரணதண்டனை பெறும் வரையில், பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையத்திற்கு (எஸ்.இ.சி) இவை எதுவும் சிக்கலை முன்வைக்காது, மற்ற நிறுவனங்களால் வசூலிக்கப்படும் தொகையிலிருந்து கமிஷன் நியாயமற்ற முறையில் வேறுபடுவதில்லை.
மென்மையான டாலர்களுடன் உள்ளார்ந்த சிக்கல்கள்
மென்மையான டாலர் பரிவர்த்தனையில் வழங்கப்படும் ஆராய்ச்சி மற்றும் பிற தொகுக்கப்பட்ட சேவைகளின் செலவுகள் அடிப்படையில் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் முதலீட்டாளரால் ஏற்கப்படுகின்றன, ஆனால் அவை நிதியால் வெளியிடப்படவில்லை. அவை வெறுமனே வர்த்தக செலவில் கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளன, இது நிதியின் நீண்டகால செயல்திறனை பாதிக்கிறது.
தொழில்நுட்ப ரீதியாக, மியூச்சுவல் ஃபண்ட் அதன் நிர்வாகக் கட்டணத்தில் ஆராய்ச்சிக்கான கடினமான செலவை வெளிப்படுத்தும். இருப்பினும், மென்மையான டாலர்களுடன் பணம் செலுத்தப்படும்போது, அதன் நிர்வாகக் கட்டணத்திலிருந்து அது செலுத்தப்படுவதில்லை. நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் இறுதியில் அனைத்து செலவுகளையும் தாங்குவதாக நிதி மேலாளர்கள் வாதிடுகின்றனர். இருப்பினும், ஆராய்ச்சிக்கு பணம் செலுத்த மென்மையான டாலர்களைப் பயன்படுத்துவது மியூச்சுவல் ஃபண்ட் முதலீட்டாளருக்கு நிதியைத் தேர்ந்தெடுக்கும்போது துல்லியமான செலவு பகுப்பாய்வு செய்ய அனுமதிக்காது.
மென்மையான டாலர் மதிப்புகள் தீர்மானிக்கக்கூடியவை அல்ல, அவை சமமானவை அல்ல. ஒரு முதலீட்டு மேலாளர் சேவைகளின் வடிவத்தில் பெறுவது மற்றொரு மேலாளர் பெறுவதிலிருந்து வேறுபடலாம். இது மோதல்கள் மற்றும் துஷ்பிரயோகங்களுக்கான கதவைத் திறக்கிறது, மேலும் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பரிவர்த்தனை செலவுகளின் எந்த பகுதியை மென்மையான சேவைகளுக்கு அல்லது அவர்களின் உண்மையான முதலீட்டிற்குப் பயன்படுத்துகிறார்கள் என்பதை ஒருபோதும் அறிய மாட்டார்கள்.
மென்மையான-டாலர் பரிவர்த்தனைகள் இன்னும் பரவலாகப் பயன்படுத்தப்படுகின்றன என்றாலும், அவற்றை அகற்றுவதற்கான ஒரு இயக்கம் அதிகரித்து வருகிறது, குறிப்பாக நிதி சீர்திருத்தம் மற்றும் வெளிப்படைத்தன்மை தொடர்பான பிரச்சினைகள் தொழில்துறையில் ஆதிக்கம் செலுத்துகின்றன.
மென்மையான டாலர்களின் துஷ்பிரயோகம்
மென்மையான டாலர்களின் மந்தநிலை இந்த நடைமுறையை முதலீட்டு நிபுணர்களால் தவறாகப் பயன்படுத்துவதற்கும், எஸ்.இ.சி. 2013 ஆம் ஆண்டில் ஒரு வழக்கில், நியூயார்க் தரகு நிறுவனமான இன்ஸ்டினெட் எல்.எல்.சிக்கு எதிராக எஸ்.சி. வாடிக்கையாளர்களுக்கு வெளிப்படுத்தப்பட்டது. ஜே.எஸ். ஆலிவர் கேப்பிட்டலில் உள்ள கூட்டாளிகள் விவாகரத்து செலவுகள், வாடகை கொடுப்பனவுகள் மற்றும் தனிப்பட்ட நேர பகிர்வு தொடர்பான செலவுகள் ஆகியவற்றிற்கு மென்மையான டாலர் கொடுப்பனவுகளைப் பயன்படுத்தியதாக எஸ்.இ.சி கண்டறிந்தது. இறுதியில், மென்மையான டாலர்களை தவறாகப் பயன்படுத்துவதை இன்ஸ்டினெட் கவனிக்கவில்லை என்றும், நிறுவனத்துடன், 000 800, 000 க்கு தீர்வு காண வேண்டும் என்றும் எஸ்.இ.சி தீர்ப்பளித்தது.
