சிறிய

பரிமாற்ற வர்த்தக நிதிகள் (ப.ப.வ.நிதிகள்) உட்பட ஸ்மார்ட் பீட்டா உத்திகளைப் பற்றிய பொதுவான விமர்சனங்களில் ஒன்று, அடிப்படையில் எடையுள்ள வரையறைகளும் நிதிகளும் அவற்றின் தொப்பி எடையுள்ள சகாக்களை விட இரண்டு முக்கிய காரணங்கள் உள்ளன. அந்த காரணங்கள் அளவு மற்றும் மதிப்பு காரணிகள். இதன் பொருள் என்னவென்றால், காலப்போக்கில், சிறிய பங்குகள் பொதுவாக பெரிய தொப்பிகளை விட அதிகமாக இருக்கும். வரலாற்று தகவல்கள் எவ்வளவோ உறுதிப்படுத்துகின்றன. அதேபோல், மதிப்பு காரணி வளர்ச்சி மற்றும் வேகத்திற்கு எதிராக போராடுவதாக அறியப்பட்டாலும், பிற முதலீட்டு காரணிகளுக்கு எதிரான மதிப்பின் நீண்டகால செயல்திறன் பொதுவாக ஈர்க்கக்கூடியது. உதாரணமாக, 2017 ஆம் ஆண்டில், எம்.எஸ்.சி.ஐ யு.எஸ்.ஏ மதிப்பு குறியீடு கிட்டத்தட்ட 22% உயர்ந்தது.

ஸ்மார்ட் பீட்டா உத்திகள் அளவு அல்லது மதிப்பு காரணிகளைச் சார்ந்தது என்ற விமர்சனம் குறி தவறுகிறது, ஏனெனில் பல ஸ்மார்ட் பீட்டா ப.ப.வ.நிதிகள் அந்த காரணிகளை வலியுறுத்துவதில்லை. இருப்பினும், ஸ்மால்-கேப் மதிப்பு நிதிகளின் செயல்திறனைப் பற்றி முதலீட்டாளர்களுக்கு இந்த விமர்சனம் நினைவூட்டுகிறது. ஸ்மால்-கேப் மதிப்பு பங்குகள் என்பது ஸ்மால்-கேப்பின் சந்தை மூலதன வரையறையை பூர்த்தி செய்யும் நிறுவனங்கள், அவற்றின் புத்தக மதிப்புகளுக்குக் கீழே விலையில் வர்த்தகம் செய்யும் போது, ​​மதிப்பைக் குறிக்கும் ஒரு பண்பு. ஃபாமா / பிரஞ்சு மூன்று காரணி மாதிரி அளவு மற்றும் மதிப்பு காரணிகளை மாதிரியின் காரணிகளில் இரண்டு மிக சக்திவாய்ந்ததாக அங்கீகரிக்கிறது. எம்.எஸ்.சி.ஐ யு.எஸ்.ஏ ஸ்மால் கேப் இன்டெக்ஸ் கடந்த ஆண்டு 17% க்கும் அதிகமாக திரும்பியதால், இது இன்னும் உண்மை என்று ஒருவர் வாதிடலாம்.

ஆண்டு முதல் இன்றுவரை, எஸ் அண்ட் பி ஸ்மால் கேப் 600 இன்டெக்ஸ் உண்மையில் 2% க்கும் குறைந்துள்ளது. இருப்பினும், டிசம்பர் 31, 2015 முதல், குறியீட்டு எண் கிட்டத்தட்ட 388% உயர்ந்துள்ளது. ஸ்மால்-கேப் அமெரிக்க ஈக்விட்டிகளில், 26 ஆண்டு கால (1990-2015) மதிப்பு பிரீமியம் வியக்கத்தக்க 187 அடிப்படை புள்ளிகள் (பிபிஎஸ்); அதாவது, 26 ஆண்டு மதிப்பு 10.19 சதவிகிதம் கழித்தல், 26 ஆண்டு வளர்ச்சி வருமானம் 8.32 சதவிகிதம் 187 பிபிஎஸ் மதிப்பு பிரீமியத்திற்கு சமம். 26 ஆண்டு வருடாந்திர வருவாய் 10.19 சதவிகிதத்துடன், ஸ்மால்-கேப் மதிப்பு 10, 000 டாலர்களை 4 124, 669 ஆக மாற்றியது, அல்லது ஸ்மால்-கேப் வளர்ச்சியில் முடிவடையும் நிலுவை விட 44, 791 டாலர் அதிகம் ”என்று ஃபிடிலிட்டி ஆராய்ச்சி கூறுகிறது.

இருப்பினும், சமீபத்திய மாதங்களில், ஸ்மால்-கேப் விலைகளின் சரிவு முதலீட்டாளர்களை இந்த அணுகுமுறையை பின்பற்றுவதை ஊக்கப்படுத்தியிருக்கலாம். JP மோர்கன் டைவர்சிஃபைட் ரிட்டர்ன் யு.எஸ் ஸ்மால் கேப் ஈக்விட்டி ப.ப.வ. வெளிப்படையாக, JPSE ஒரு சிறிய தொப்பி நிதி, எனவே அளவு காரணி கவனிக்கப்படுகிறது, ஆனால் ப.ப.வ.நிதி வேகம், தரம் மற்றும் மதிப்பு உள்ளிட்ட பிற காரணிகளை வலியுறுத்துகிறது. ஸ்மால்-கேப் பகுதிக்கு ஏற்படக்கூடிய இழப்புகளைத் தணிக்க இது உதவுகிறது.

அணுகுமுறை செயல்படுகிறது. ஆண்டு முதல் இன்றுவரை, ஜே.பி.எஸ்.இ 3.33% உயர்ந்துள்ளது, இது எஸ் அண்ட் பி ஸ்மால் கேப் 600 குறியீட்டை விட 500 க்கும் மேற்பட்ட அடிப்படை புள்ளிகளின் நன்மை. ப.ப.வ.நிதியின் பல காரணி அணுகுமுறை பலனைத் தருகிறது. எல்லாவற்றிற்கும் மேலாக, அமெரிக்க ஸ்மால்-கேப்ஸ் பெரிய தொப்பிகளில் பின்தங்கியுள்ளன மற்றும் மதிப்பு காரணி மற்ற காரணிகளைப் பின்தொடர்கிறது, இது JPSE இன் தரம் மற்றும் வேகத்தை ஸ்மால்-கேப் மதிப்பு சமன்பாட்டில் ஒருங்கிணைப்பதைக் குறிக்கிறது. இது நீண்டகால முதலீட்டாளர்களுக்கு கட்டாயமாகும்.