தவறான வழி ஆபத்துக்கான அறிமுகம்

பொருளடக்கம்

• எதிர் கட்சிகளின் அபாயங்கள்
• சரியான மற்றும் தவறான வரையறை
• சில கருத்துரு எடுத்துக்காட்டுகள்
• குறிப்பிட்ட தவறான வழி ஆபத்து
• பொது தவறான வழி ஆபத்து
• வலது வழி ஆபத்து
• இணை பரிவர்த்தனையில் SWWR
• SWWR-GWWR கலப்பின
• அடிக்கோடு

எதிர் கட்சிகளின் அபாயங்கள்

எதிர் கட்சி கடன் ஆபத்து (சி.சி.ஆர்) 2007-08 நிதி நெருக்கடியிலிருந்து கவனத்தை ஈர்த்தது. ஒட்டுமொத்த ஆபத்து மற்றும் நிதிச் சந்தைகளில் ஏற்படும் தாக்கத்தை மதிப்பிடுவதில் அதன் முக்கியத்துவம் பரவலாக ஒப்புக் கொள்ளப்பட்டுள்ளது. ஒழுங்குமுறை மூலதனத் தேவைகள் குறித்த பாஸல் 3 வழிகாட்டுதல்கள் இப்போது முழுமையாக நடைமுறைக்கு வந்துள்ளன, மேலும் 2018-9 ஆம் ஆண்டில் இறுதி செய்யப்படவுள்ள பிற வழிகாட்டுதல்களுடன், இது நிதி கட்டுப்பாட்டாளர்களுக்கும் நிறுவனங்களுக்கும் ஒரே மாதிரியான முன்னுரிமை அளிக்கும் பகுதியாக அமைக்கப்பட்டுள்ளது.

தவறான வழி ஆபத்து மற்றும் சரியான வழி ஆபத்து என்பது இரண்டு வகையான அபாயங்கள் ஆகும், அவை எதிர் கடன் அபாயத்தின் எல்லைக்குள் எழக்கூடும். தவறான வழி ஆபத்தை SWWR (குறிப்பிட்ட தவறான வழி ஆபத்து) மற்றும் GWWR (பொதுவான தவறான வழி ஆபத்து) என மேலும் வகைப்படுத்தலாம்.

சரியான மற்றும் தவறான வரையறை

எதிர் கட்சி A உடன் ஒரு வர்த்தகத்தில் நுழைகிறது என்று சொல்லலாம். வர்த்தகத்தின் வாழ்நாளில், எதிர் கட்சி B க்கு எதிர் பார்ட்டியின் கடன் வெளிப்பாடு அதே நேரத்தில் அதிகரிக்கிறது, அதே நேரத்தில் எதிர் B இன் கடன் மதிப்பு மோசமடைகிறது, பின்னர் எங்களுக்கு தவறான வழக்கு உள்ளது -வே ஆபத்து (WWR). அத்தகைய சூழ்நிலையில், ஒரு எதிர்ப்பாளருக்கான கடன் வெளிப்பாடு மற்ற எதிரணியின் கடன் தரம் மற்றும் செலுத்த வேண்டிய தொகையை செலுத்தும் திறன் ஆகியவற்றுடன் மோசமாக தொடர்புடையது. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், எதிர் கட்சி இயல்புநிலைக்கு வர வாய்ப்புள்ளது, ஏனெனில் இது வர்த்தக நிலையில் அதிகமாக இழக்கிறது.

• மதிப்பீட்டு தரமதிப்பீடு, மோசமான வருவாய் அல்லது வழக்கு போன்ற எதிர் தரப்பினரை பாதிக்கும் குறிப்பிட்ட காரணிகளால் குறிப்பிட்ட தவறான வழி ஆபத்து (SWWR) எழுகிறது. ஒரு குறிப்பிட்ட பிராந்தியத்தில் வட்டி விகிதங்கள், அரசியல் அமைதியின்மை அல்லது பணவீக்கம் போன்ற பெரிய பொருளாதார காரணிகளால் வர்த்தக நிலை பாதிக்கப்படும்போது பொதுவான தவறான வழி ஆபத்து (ஜி.டபிள்யூ.டபிள்யூ.ஆர்) - அனுமான தவறான வழி ஆபத்து என அழைக்கப்படுகிறது.

சரியான வழி ஆபத்து (RWR), மறுபுறம், தவறான வழி ஆபத்துக்கு நேர் எதிரானது. அந்த வர்த்தகத்தில் அதன் கட்டணக் கடமை அதிகரிக்கும் போது எதிர் தரப்பு கடன் மதிப்பு மேம்படும் போது, ​​அது சரியான வழி ஆபத்து என்று அழைக்கப்படுகிறது.

சி.சி.ஆரில், இது ஒரு நேர்மறையான ஆபத்து, அதாவது சரியான வழி ஆபத்து எடுப்பது நல்லது, அதேசமயம் தவறான வழி ஆபத்து தவிர்க்கப்பட வேண்டும். நிதி நிறுவனங்கள் தங்கள் பரிவர்த்தனைகளை கட்டமைக்க ஊக்குவிக்கப்படுகின்றன, அவை சரியான வழி ஆபத்து மற்றும் தவறான வழி ஆபத்து அல்ல. WWR மற்றும் சரியான வழி ஆபத்து ஆகியவை ஒன்றாக, திசை வழி ஆபத்து (DWR) என குறிப்பிடப்படுகின்றன.

சில கருத்துரு எடுத்துக்காட்டுகள்

இந்த பகுதியின் இருப்பு வெவ்வேறு சூழ்நிலைகளில் இருக்கக்கூடிய பல்வேறு வகையான சரியான மற்றும் தவறான வழி ஆபத்துக்கான எடுத்துக்காட்டுகளை வழங்க அர்ப்பணிக்கப்படும். இந்த எடுத்துக்காட்டுகள் நிறுவனங்கள், அவற்றின் பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனைகளின் பின்வரும் கட்டமைப்பைப் பயன்படுத்தும்.

குறிப்பிட்ட தவறான வழி ஆபத்து

கோர்டானா இன்க். ஆல்ஃபா இன்க் (ஆல்ஃபி) பங்குடன் ஒரு புட் விருப்பத்தை 12 ஆம் நாள் ஆல்ஃபா இன்க் நிறுவனத்திடமிருந்து வாங்குகிறது.

24 வது நாளில், ALFI அதன் மதிப்பீட்டில் தரமிறக்கப்பட்டதன் காரணமாக $ 60 ஆகக் குறைந்துள்ளது மற்றும் விருப்பம் பணத்தில் உள்ளது. இங்கே, ஆல்பா இன்க் நிறுவனத்திற்கு கோர்டானா இன்க் வெளிப்பாடு $ 15 ஆக உயர்ந்துள்ளது (வேலைநிறுத்த விலை தற்போதைய விலையை கழித்தல்) அதே நேரத்தில் ஆல்ஃபா இன்க் அதன் கொடுப்பனவுகளில் இயல்புநிலைக்கு வர வாய்ப்புள்ளது. இது குறிப்பிட்ட தவறான வழி ஆபத்துக்கான வழக்கு.

பொது தவறான வழி ஆபத்து

சிங்கப்பூரை தளமாகக் கொண்ட பிஏசி வங்கி, ஆல்ஃபா இன்க் உடன் மொத்த வருவாய் இடமாற்றத்தில் (டிஆர்எஸ்) நுழைகிறது. வட்டி விகிதங்கள் உலகளவில் உயரத் தொடங்கினால், ஆல்ஃபா இன்க் நிறுவனத்தின் கடன் நிலை மோசமடைகிறது, அதே நேரத்தில் பிஏசி வங்கிக்கான கட்டணக் கடன்கள் அதிகரிக்கும். இது பொதுவான தவறான வழி ஆபத்தை கொண்ட ஒரு பரிவர்த்தனைக்கு ஒரு எடுத்துக்காட்டு (BAC இன் நிலைமை அதன் செயல்பாடுகளுக்கு குறிப்பாக எதுவும் இல்லை, ஆனால் சர்வதேச வட்டி விகித உயர்வு காரணமாகும்).

வலது வழி ஆபத்து

ஸ்பாரோ இன்க். ஆல்ஃபா இன்க் நிறுவனத்திடமிருந்து ஒரு நாள் விருப்பத்தை ALFI பங்குடன் வாங்குகிறது.

30 ஆம் நாள், அழைப்பு விருப்பம் பணத்தில் உள்ளது மற்றும் அதன் மதிப்பு $ 15 ஆகும், இது ஸ்பாரோ இன்க் ஆல்ஃபா இன்க் நிறுவனத்திற்கு அம்பலப்படுத்தியது. அதே காலகட்டத்தில், ALFI பங்கு $ 80 க்கு திரண்டது, ஏனெனில் ஒரு பெரிய வழக்கு வென்றது மற்றொரு நிறுவனம். ஆல்ஃபா இன்க் நிறுவனத்திற்கு ஸ்பாரோ இன்க் கடன் வெளிப்பாடு அதிகரித்த அதே நேரத்தில் ஆல்பாவின் கடன் மதிப்பு மேம்பட்டதை நாம் காணலாம். இது சரியான வழி ஆபத்துக்கான ஒரு வழக்கு, இது நிதி பரிவர்த்தனைகளை கட்டமைக்கும் போது நேர்மறையான அல்லது விருப்பமான ஆபத்து.

இணை பரிவர்த்தனை வழக்கில் SWWR

கோர்டானா இன்க். ஸ்பாரோ இன்க் உடன் கச்சா எண்ணெயில் ஒரு முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தில் நுழைகிறது என்று வைத்துக் கொள்வோம். இந்த ஏற்பாட்டில், வர்த்தகத்தில் அவர்களின் நிகர நிலை ஒரு குறிப்பிட்ட மதிப்பிற்குக் கீழே வரும்போது இரு கூட்டாளிகளும் பிணையத்தை இடுகையிட வேண்டும். மேலும், கோர்டானா இன்க். ALFI பங்கு மற்றும் ஸ்பாரோ இன்க் ஆகியவை பங்குச் சுட்டெண் STQI ஐ இணை என உறுதியளிக்கின்றன என்று வைத்துக் கொள்வோம். ஸ்பாரோவின் பங்கு SPRW STQ 200 குறியீட்டின் ஒரு அங்கமாக இருந்தால், கோர்டானா இன்க். பரிவர்த்தனையில் தவறான வழி ஆபத்துக்கு ஆளாகிறது. இருப்பினும், தவறான வழி வெளிப்பாடு, இந்த விஷயத்தில், STQ 200 இல் உள்ள SPRW பங்குகளின் எடையுடன் மட்டுப்படுத்தப்பட்டுள்ளது.

சி.டி.எஸ் விஷயத்தில் SWWR-GWWR கலப்பின

இப்போது தவறான வழி ஆபத்து குறித்த மிகவும் சிக்கலான வழக்குக்கு செல்வோம். கோர்டானாவின் முதலீட்டுக் கை BAC வங்கியால் வழங்கப்பட்ட BND_BAC_AA கட்டமைக்கப்பட்ட பத்திரங்களின் 30 மில்லியன் டாலர் முக மதிப்பில் உள்ளது என்று வைத்துக்கொள்வோம். இந்த முதலீட்டை எதிர் கடன் அபாயத்திலிருந்து பாதுகாக்க, கோர்டானா ஆல்ஃபா இன்க் உடன் கடன் இயல்புநிலை இடமாற்றுக்கு (சிடிஎஸ்) நுழைகிறது. இந்த ஏற்பாட்டில், பிஏசி வங்கி அதன் கடமைகளில் இயல்புநிலை ஏற்பட்டால், கோர்டானாவுக்கு கடன் பாதுகாப்பை ஆல்ஃபா இன்க் வழங்குகிறது.

இருப்பினும், சி.டி.எஸ் எழுத்தாளர் (ஆல்ஃபா) பிஏசி வங்கி இயல்புநிலையை செலுத்தும் அதே நேரத்தில் தனது கடமையை நிறைவேற்ற முடியாவிட்டால் என்ன ஆகும்? ஆல்ஃபா இன்க் மற்றும் பிஏசி வங்கி ஆகியவை ஒரே மாதிரியான வணிகத்தில் இருப்பதால், இதேபோன்ற பொருளாதார பொருளாதார காரணிகளால் பாதிக்கப்படலாம். எடுத்துக்காட்டாக, பெரும் மந்தநிலையின் போது, ​​உலகளவில் வங்கித் தொழில் பலவீனமாகி, வங்கிகள் மற்றும் நிதி நிறுவனங்களுக்கான கடன் நிலைகளை மோசமாக்க வழிவகுத்தது. இந்த வழக்கில், சி.டி.எஸ் வழங்குபவர் மற்றும் குறிப்பு கடமையை வழங்குபவர் இருவரும் குறிப்பிட்ட ஜி.டபிள்யூ.டபிள்யூ.ஆர் / மேக்ரோ காரணிகளுடன் மோசமாக தொடர்புடையவர்கள், எனவே சி.டி.எஸ் வாங்குபவர் கோர்டானா இன்க் நிறுவனத்திற்கு இரட்டை இயல்புநிலை அபாயத்தை கொண்டு செல்கின்றனர்.

அடிக்கோடு

ஒரு பரிவர்த்தனையின் வாழ்நாளில் ஒரு எதிரணியின் கடன் வெளிப்பாடு மற்ற எதிரணியின் கடனின் தரத்துடன் மோசமாக தொடர்புடையதாக இருக்கும்போது தவறான வழி ஆபத்து எழுகிறது. இது மோசமாக கட்டமைக்கப்பட்ட பரிவர்த்தனைகள் (குறிப்பிட்ட டபிள்யுடபிள்யுஆர்) அல்லது சந்தை / மேக்ரோ பொருளாதார காரணிகளால் ஒரே நேரத்தில் பரிவர்த்தனையையும், எதிர்முனையையும் சாதகமற்ற முறையில் பாதிக்கும் (பொது அல்லது அனுமான WWR) காரணமாக இருக்கலாம்.

தவறான வழி ஆபத்து ஏற்படக்கூடிய வெவ்வேறு காட்சிகள் இருக்கலாம், அவற்றில் சிலவற்றை எவ்வாறு சமாளிப்பது என்பதற்கான ஒழுங்குமுறை வழிகாட்டுதல் உள்ளது - அதாவது ஒரு பிணைய பரிவர்த்தனையில் WWR வழக்கில் கூடுதல் ஹேர்கட் பயன்பாடு அல்லது இயல்புநிலையில் வெளிப்பாடு கணக்கீடு (EAD) மற்றும் இழப்பு கொடுக்கப்பட்ட இயல்புநிலை (எல்ஜிடி).

எப்போதும் வளர்ந்து வரும் நிதி உலகில், எந்தவொரு முறையும் வழிகாட்டலும் முற்றிலும் முழுமையானதாக இருக்காது. எனவே, ஆழ்ந்த பொருளாதார அதிர்ச்சிகளைத் தாங்கும் திறன் கொண்ட, மிகவும் வலுவான உலகளாவிய வங்கி முறையை அமைப்பதற்கான பொறுப்பு, கட்டுப்பாட்டாளர்களுக்கும் நிதி நிறுவனங்களுக்கும் இடையில் பகிரப்பட்டுள்ளது.