எல் பத்திரங்கள் என்றால் என்ன, அவை எவ்வாறு செயல்படுகின்றன?

இப்போது பணம் தேவைப்படும் பாலிசிதாரர்களிடமிருந்து ஆயுள் பாலிசிகளை வாங்கும் ஆயுள் காப்பீட்டு கேரியர்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு புதிய வகை பத்திரத்தை வழங்கத் தொடங்குகின்றன. எல் பத்திரங்கள் என அழைக்கப்படும் இந்த பத்திரங்கள் பொது வர்த்தக, நிலையான வருமான சலுகைகளை விட அதிக மகசூலை அளிக்கின்றன. ஜி.டபிள்யூ.ஜி லைப்பின் தாய் நிறுவனமான ஜி.டபிள்யூ.ஜி ஹோல்டிங்ஸ் போன்ற நிறுவனங்கள் பாரம்பரிய சந்தையில் காணப்படுவதை விட அதிக மகசூல் பெறும் முதலீட்டாளர்களுக்கு பத்திரங்கள் மற்றும் விருப்பமான பங்குகளை வழங்குகின்றன.

எல் பத்திரங்கள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன

இந்த பத்திரங்கள் மதிப்பீட்டு நிறுவனங்களால் மதிப்பிடப்படவில்லை மற்றும் இரண்டு முதல் ஐந்து ஆண்டுகள் வரை இயங்கும் முதிர்வுகளைக் கொண்டுள்ளன. ஜி.டபிள்யூ.ஜியின் இரண்டு ஆண்டு பத்திரத்தில் தற்போது 5.5% மகசூல் உள்ளது, அதே நேரத்தில் அதன் மூன்று ஆண்டு பத்திரத்தில் 6.25% மகசூலும், அதன் ஐந்தாண்டு பத்திரத்தில் 8.5% மகசூலும் உள்ளது. இருப்பினும், இந்த பத்திரங்கள் பணப்புழக்கமற்றவை மற்றும் முதிர்ச்சி அடையும் வரை முதலீட்டாளர்களுக்கு அவற்றின் அசலை அணுக வழி இல்லை. (மேலும், பார்க்க: குறைந்த விளைச்சல் தரும் பத்திரங்களுக்கான மாற்றுகள் .)

மாற்று விருப்பம் மற்றும் 7% ஈவுத்தொகை வீதத்துடன் நிறுவனம் விருப்பமான பங்குகளை வெளியிட்டது. இந்த பத்திரங்களை எந்த நேரத்திலும் வழங்குபவரால் அழைக்க முடியும், மேலும் அவற்றின் செலுத்துதல்கள் நிறுவனம் மூத்தவர்களிடமிருந்து வாங்கிய ஆயுள் காப்பீட்டுக் கொள்கைகளின் வருமானத்துடன் தொடர்புடையது. காப்பீட்டு கேரியர் அதன் விற்பனையாளர்களின் ஆயுட்காலம் குறித்து துல்லியமாக கணிக்கவில்லை என்றால், அல்லது அந்த இறப்பு சலுகைகளை செலுத்தும் பிற காப்பீட்டு நிறுவனங்கள் திவாலாகிவிட்டால், நிறுவனம் அதன் வட்டி செலுத்துதல்களை செய்ய முடியாமல் போகலாம், இது விலைகளை பாதிக்கும் எல் பத்திரங்கள் மற்றும் விருப்பமான பங்குகள்.

இந்த முதலீடுகள் குறித்த ஜி.டபிள்யு.ஜி யின் உண்மைத் தாள் பின்வருமாறு கூறுகிறது: “எல் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்வது ஏகப்பட்டதாகக் கருதப்படலாம் மற்றும் முழு முதலீட்டையும் இழக்கும் ஆபத்து உட்பட அதிக அளவு ஆபத்துக்கு உட்பட்டது.” தாள் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஆயுள் காப்பீட்டில் நிதி முதலீடு செய்வதையும் எச்சரிக்கிறது இரண்டாம் நிலை சந்தையில் அதிக ஆபத்து உள்ளது, ஏனெனில் சந்தை இன்னும் வளர்ச்சியடையாதது, மேலும் அந்த சொத்துக்களில் நல்ல விலையில் முதலீடு செய்யும் நிறுவனத்தின் திறன் சந்தையின் தொடர்ச்சியான வளர்ச்சியைப் பொறுத்தது.

ஆயினும்கூட, எல் பத்திரங்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு அதிக மகசூல் மற்றும் ஒப்பீட்டளவில் குறுகிய முதிர்வு காரணமாக மட்டுமல்லாமல், அவை ஈக்விட்டி அல்லது நிலையான வருமான சந்தைகளுடன் பெரிய அளவில் தொடர்புபடுத்தாததால் ஈர்க்கின்றன. இது சந்தையின் சில பிரிவுகளுடன் மிகவும் தொடர்புடைய பிற வகை மாற்று முதலீடுகளுக்கு முரணாக உள்ளது, அதாவது REIT கள் மற்றும் ரியல் எஸ்டேட் சந்தை அல்லது வணிக மேம்பாட்டு நிறுவனங்கள் மற்றும் அதிக மகசூல் சந்தை ஆகியவற்றுக்கு இடையேயான தொடர்பு. எல் பத்திரங்களின் வருமானம் ஆயுள் காப்பீட்டு சந்தையால் இயக்கப்படுவதால், எந்தவொரு பெரிய சந்தைக் குறியீடுகளுடனும் எந்த தொடர்பும் இல்லை. (மேலும் பார்க்க, டிவிடெண்ட் பங்குகள் பத்திரங்களுக்கு நல்ல மாற்றாக இருக்கிறதா? )

நீராவி பெறுதல்

2012 ஆகஸ்டில் 250 மில்லியன் டாலர்களை வெளியிட்ட பின்னர், 2015 ஜனவரியில் ஜி.டபிள்யூ.ஜி மற்றொரு பில்லியன் டாலர் மதிப்புள்ள எல் பத்திரங்களை வெளியிட்டது. முதல் வெளியீடு 2014 டிசம்பருக்குள் முழுமையாக சந்தா பெற்றது. இந்த பத்திரங்களில் சுமார் 400 மில்லியன் டாலர் மதிப்புள்ள நிறுவனங்களை நிறுவனம் விற்க முடிந்தது சுயாதீன தரகர்-வியாபாரி சேனலை அதன் 5, 000 ஆலோசகர்களுடன் பயன்படுத்துகிறது. பத்திரங்கள் கமிஷனில் விற்கப்படுகின்றன மற்றும் பொதுவாக $ 25, 000 குறைந்தபட்ச முதலீடு உள்ளது.

இந்த பத்திரங்களின் விற்பனை இப்போது டெபாசிட்டரி டிரஸ்ட் கம்பெனி (டி.டி.சி) மூலம் கிடைப்பதால், விற்பனையாளர்களுக்கு மிகப் பெரிய சந்தைக்கு அணுகலை வழங்கும். தொழிலாளர் திணைக்களத்தின் புதிய நம்பகமான விதி அவர்களின் பத்திரங்களை விற்பனை செய்வதற்கு தடையாக இருக்கும் என்று ஜி.டபிள்யூ.ஜி உணரவில்லை, ஆனால் அவற்றை விற்கும் தரகர்கள் பைஸ் தேவைகளின் கீழ் அவ்வாறு செய்ய வேண்டியிருக்கும் என்பதை திங்காட்வைசர் தெரிவித்துள்ளது.

அடிக்கோடு

எல் சந்தைகள் நிலையான வருமான முதலீட்டாளர்களுக்கு வழக்கமான சந்தைகளில் கிடைக்கும் குறைந்த வருவாய் ஈட்டக்கூடிய சலுகைகளுக்கு நல்ல மாற்றீட்டை வழங்கக்கூடும். ஆனால் இந்த பத்திரங்கள் அவற்றின் சொந்த அபாயங்களுடன் வந்துள்ளன, மேலும் இரண்டாம் நிலை ஆயுள் காப்பீட்டு சந்தை இன்னும் பெரும்பாலும் ஆரம்ப கட்டத்திலேயே உள்ளது. (தொடர்புடைய வாசிப்புக்கு, காண்க: குறைந்த வருவாய் எதிர்காலத்திலிருந்து என்ன ஆலோசகர்கள், வாடிக்கையாளர்கள் எதிர்பார்க்க வேண்டும் .)