இடர் சமநிலை வரையறை

இடர் சமநிலை என்றால் என்ன?

இடர் சமநிலை என்பது ஒரு முதலீட்டு இலாகாவின் பல்வேறு கூறுகளில் ஒதுக்கீடுகளைத் தீர்மானிக்க ஆபத்தைப் பயன்படுத்தி ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ ஒதுக்கீட்டு உத்தி ஆகும். முதலீட்டுக்கான நவீன போர்ட்ஃபோலியோ கோட்பாடு (எம்.பி.டி) அணுகுமுறையை இடர் சமநிலை மூலோபாயம் பின்பற்றுகிறது. முழு போர்ட்ஃபோலியோவிற்கான ஆபத்து மற்றும் வருவாயைப் பார்ப்பதன் மூலம் சந்தை ஆபத்து அளவுருக்களைக் கடைப்பிடிக்கும் போது வருமானத்தை மேம்படுத்த குறிப்பிட்ட சொத்துக்களில் முதலீட்டு இலாகாவை பன்முகப்படுத்த MPT முயல்கிறது. பாதுகாப்பு அணுகுமுறையின் (எஸ்.எம்.எல்) வரைகலைப் பிரதிநிதித்துவத்தின் கருத்து இந்த அணுகுமுறையின் ஒரு பகுதியாகும்.

இடர் பரிதி

பாரம்பரிய போர்ட்ஃபோலியோ ஒதுக்கீடு அடிப்படைகள்

60/40 போன்ற எளிமைப்படுத்தப்பட்ட ஒதுக்கீடு உத்திகள் நவீன போர்ட்ஃபோலியோ கோட்பாட்டை சொத்து ஒதுக்கீட்டில் பயன்படுத்துகின்றன. இந்த அணுகுமுறை 60% பங்குகள் மற்றும் 40% பத்திர ஒதுக்கீடு போன்ற குறிப்பிட்ட சொத்து வகுப்புகளின் சதவீதத்தை வைத்திருக்கிறது. இந்த முறை ஒருவரின் முதலீட்டு இலாகாவிற்குள் நிலையான பல்வகைப்படுத்தல் மற்றும் வெளிப்பாட்டை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. வெறும் பங்குகள் மற்றும் பத்திரங்களைப் பயன்படுத்தி எளிமைப்படுத்தப்பட்ட ஒதுக்கீடு உத்திகளில், அதிக ஆபத்து எடுக்க விரும்பும் முதலீட்டாளர்களுக்கு பங்குகளை நோக்கி ஒதுக்கீடுகள் பொதுவாக அதிக எடை கொண்டவை. இடர்-வெறுப்பு முதலீட்டாளர்கள் பொதுவாக மூலதன பாதுகாப்பிற்கான பத்திரங்களில் அதிக எடையைக் கொண்டிருப்பார்கள்.

• இடர் சமநிலை என்பது ஒரு முதலீட்டு இலாகாவின் பல்வேறு கூறுகளில் ஒதுக்கீடுகளைத் தீர்மானிக்க ஆபத்தைப் பயன்படுத்தி ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ ஒதுக்கீட்டு உத்தி ஆகும். நவீன போர்ட்ஃபோலியோ கோட்பாடு (எம்.பி.டி) அணுகுமுறையைச் சுற்றியுள்ள போர்ட்ஃபோலியோ மேலாண்மை மையங்களுக்கான ஆபத்து சமநிலை அணுகுமுறை. முழு போர்ட்ஃபோலியோவின் அபாயத்தையும் வருவாயையும் ஒன்றாகப் பார்ப்பதன் மூலம் முதலீடுகளை உகந்ததாகப் பன்முகப்படுத்த எம்.பி.டி முயல்கிறது. இடர் சமநிலைக்கு பொதுவாக அளவு முறை தேவைப்படுகிறது, இது அதன் ஒதுக்கீடுகளை எளிமைப்படுத்தப்பட்ட ஒதுக்கீட்டு உத்திகளைக் காட்டிலும் மேம்பட்டதாக ஆக்குகிறது.

இடர் சமநிலை அடிப்படைகள்

இடர் சமநிலை என்பது ஒரு மேம்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோ நுட்பமாகும், இது பெரும்பாலும் ஹெட்ஜ் நிதிகளால் பயன்படுத்தப்படுகிறது. இதற்கு பொதுவாக அளவீட்டு முறை தேவைப்படுகிறது, இது அதன் ஒதுக்கீடுகளை எளிமைப்படுத்தப்பட்ட ஒதுக்கீட்டு உத்திகளைக் காட்டிலும் மேம்பட்டதாக ஆக்குகிறது. இடர் சமநிலை முதலீட்டின் குறிக்கோள், இலக்கு வைக்கப்பட்ட இடர் மட்டத்தில் உகந்த அளவிலான வருவாயைப் பெறுவதாகும்.

ஆபத்து சமநிலை மூலோபாயத்துடன், ஒரு முதலீட்டு இலாகாவில் பங்குகள் மற்றும் பத்திரங்கள் அடங்கும். இருப்பினும், 60/40 போன்ற சொத்து பல்வகைப்படுத்தலின் முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட விகிதத்தைப் பயன்படுத்துவதற்குப் பதிலாக, முதலீட்டு வர்க்க விகிதாச்சாரங்கள் இலக்கு வைக்கப்பட்ட ஆபத்து மற்றும் வருவாய் மட்டத்தால் தீர்மானிக்கப்படுகின்றன. இடர் சமநிலை உத்திகள் பொதுவாக MPT முதலீட்டிலிருந்து உருவாகி வளர்ந்தன. அவை முதலீட்டாளர்களுக்கு குறிப்பிட்ட அளவிலான அபாயங்களை குறிவைக்கவும், உகந்த போர்ட்ஃபோலியோ பல்வகைப்படுத்தலை அடைய முழு முதலீட்டு இலாகாவிலும் ஆபத்தை பிரிக்கவும் அனுமதிக்கின்றன.

இலாகாக்கள் மற்றும் நிதிகளில் மாற்று பல்வகைப்படுத்தலுக்கு இடர் சமநிலை உத்திகள் அனுமதிக்கின்றன. இந்த நிகழ்ச்சி நிரலைத் தொடர்ந்து, போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்கள் அவர்கள் தேர்ந்தெடுக்கும் எந்தவொரு சொத்துகளையும் பயன்படுத்தலாம். இருப்பினும், உகந்த இடர் இலக்கை அடைய வெவ்வேறு சொத்து வகுப்புகளுக்கு ஒதுக்கீடுகளை உருவாக்குவதற்கு பதிலாக, இடர் சமநிலை உத்திகள் உகந்த இடர் இலக்கு அளவை முதலீட்டிற்கான அடிப்படையாகப் பயன்படுத்துகின்றன. உகந்த இடர் இலக்கு அளவைப் பயன்படுத்தி வெவ்வேறு சொத்து வகுப்புகளில் சமமாக எடை அபாயத்திற்கு அந்நியச் செலாவணியைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம் இந்த இலக்கு பெரும்பாலும் அடையப்படுகிறது.

இடர் சமநிலை உத்திகள் மூலம், போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்கள் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவில் உள்ள சொத்து வகுப்புகளின் சரியான மூலதன பங்களிப்பு விகிதாச்சாரத்தைப் பெறலாம்.

உண்மையான உலக எடுத்துக்காட்டுகள்

AQR இடர் பரிதி நிதியம் பங்குகள், பத்திரங்கள், நாணயங்கள் மற்றும் பொருட்கள் முழுவதும் உலகளவில் முதலீடு செய்கிறது. இது சீரான இடர் முதலீடு மூலம் உகந்த வருவாயை அடைய முயல்கிறது. இந்த நிதியின் நிகர செலவு விகிதம் 0.93 சதவீதம்.

ஹொரைஸனின் உலகளாவிய இடர் பரிதி ப.ப.வ.நிதி அதன் முதலீடுகளில் ஆபத்து சமநிலை மூலோபாயத்தைப் பயன்படுத்துகிறது. மூலதன பங்களிப்பின் அளவை தீர்மானிக்க ப.ப.வ.நிதி சமமான இடர்-எடையுள்ள நிலையற்ற விநியோகத்தைப் பயன்படுத்துகிறது. நிர்வாக கட்டணம் 1.27%.