தூய தள்ளுபடி கருவி வரையறை

தூய தள்ளுபடி கருவி என்றால் என்ன?

தூய்மையான தள்ளுபடி கருவி என்பது முதிர்வு வரை எந்த வருமானத்தையும் செலுத்தாத ஒரு வகை பாதுகாப்பு. காலாவதியானதும், வைத்திருப்பவர் கருவியின் முக மதிப்பைப் பெறுவார். இந்த கருவி முதலில் அதன் முக மதிப்பைக் காட்டிலும் குறைவாக-தள்ளுபடியில் விற்கப்படுகிறது-மற்றும் சமமாக மீட்டெடுக்கப்படுகிறது.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• தூய தள்ளுபடி கருவிகள் எந்த கூப்பனையும் செலுத்தாது, அதற்கு பதிலாக, முதிர்ச்சியில் முக மதிப்பை செலுத்துகின்றன. இந்த கருவிகளுக்கு சமமான தள்ளுபடியில் விலை நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. ஸ்பாட் வட்டி வீதம் என்றும் அழைக்கப்படும் தூய தள்ளுபடி கருவிகளின் மகசூல், பத்திரங்கள் முக மதிப்பாக மாற்றப்படும்போது ஏற்படும் வருடாந்திர வருவாய் ஆகும். பிரபலமான தூய்மையான தள்ளுபடி கருவிகள் பூஜ்ஜிய-கூப்பன் பத்திரங்கள் மற்றும் கருவூல பில்கள்.

தூய தள்ளுபடி கருவி எவ்வாறு இயங்குகிறது

சில கடன் கருவிகளுக்கு கடன் கொடுத்தவருக்கு கடன் வாங்கிய தொகையும் வட்டியும் திருப்பிச் செலுத்த வேண்டும். பாதுகாப்பு முதிர்ச்சியடையும் வரை கடனளிப்பவருக்கு அவ்வப்போது வட்டி செலுத்துவதை இது உட்படுத்துகிறது, அந்த சமயத்தில் கடன் வழங்குபவர் பாதுகாப்பின் முக மதிப்பை திருப்பிச் செலுத்துகிறார். மற்ற சந்தர்ப்பங்களில், பத்திரங்கள் திட்டமிடப்பட்ட வட்டி செலுத்துதல்களைச் செய்யாது. அதற்கு பதிலாக, முதலீட்டாளர்கள் பத்திரங்களை சமமான மதிப்புக்கு குறைவாக வாங்கலாம் மற்றும் முதிர்ச்சியில் முக மதிப்பைப் பெறலாம். இந்த பத்திரங்கள் தூய தள்ளுபடி கருவிகள் என குறிப்பிடப்படுகின்றன.

தூய தள்ளுபடி கருவிகள் பூஜ்ஜிய-கூப்பன் பத்திரங்கள் அல்லது கருவூல பில்களின் வடிவத்தை எடுக்கலாம். இந்த பத்திரங்களின் மீதான தள்ளுபடி, அதாவது, கொள்முதல் விலைக்கும் முதிர்ச்சியில் மீட்பின் மதிப்புக்கும் உள்ள வேறுபாடு, இந்த கடன் கருவிகளில் குவிக்கும் ஆர்வத்தை குறிக்கிறது. தூய்மையான தள்ளுபடி கருவி முதிர்ச்சியடைந்தால், பத்திரதாரர் தள்ளுபடிக்கு சமமான டாலர் வருமானத்தை ஈட்டுவார்.

தூய்மையான தள்ளுபடி கருவிகளில் கொள்முதல் விலைக்கும் சம மதிப்புக்கும் உள்ள வேறுபாடு முதலீட்டாளர் சம்பாதிக்கும் ஆர்வத்தைக் குறிக்கிறது.

தூய தள்ளுபடி கருவியின் எடுத்துக்காட்டு

எடுத்துக்காட்டாக, value 1, 000 முக மதிப்புள்ள கருவூல மசோதா 270 நாட்கள் முதிர்ச்சியடைய நேரம் இருப்பதாகவும், தற்போது 50 950 க்கு விற்கப்படுவதாகவும் கருதுங்கள். டி-பில் முதிர்ச்சியடையும் வரை முதலீட்டாளர் வைத்திருந்தால், அவர்கள் இதன் நேர்மறையான விளைச்சலைப் பெறுவார்கள்:

r = (தள்ளுபடி / முக மதிப்பு) x (360 / t)

எங்கே,

• r = வருடாந்திர மகசூல் டிஸ்கவுன்ட் = முக மதிப்பு - கொள்முதல் விலை 360 = ஆண்டுக்கு எத்தனை நாட்கள் என்ற வங்கி மாநாடு = முதிர்ச்சிக்கான நேரம்

மேலே உள்ள எங்கள் உதாரணத்தைப் பின்பற்றி, விளைச்சலை பின்வருமாறு கணக்கிடலாம்:

r = ($ 50 / $ 1, 000) x (360/270)

= 0.05 x 1.33

= 0.0665, அல்லது 6.65%.

மேலே பயன்படுத்தப்படும் சூத்திரம் வங்கி தள்ளுபடி மகசூல் என குறிப்பிடப்படுகிறது. தூய தள்ளுபடி கருவிகளின் மகசூல் என்பது பத்திரங்கள் முக மதிப்பாக மாற்றப்படும்போது ஏற்படும் வருடாந்திர வருவாய் ஆகும். இந்த மகசூல் ஸ்பாட் வட்டி விகிதம் என்றும் குறிப்பிடப்படுகிறது. கணிக்கக்கூடிய பணப்புழக்கங்கள் அல்லது வட்டி கொடுப்பனவுகளுடன் வட்டி தாங்கும் பத்திரத்தை தூய தள்ளுபடி பத்திரங்களின் போர்ட்ஃபோலியோவாகக் காணலாம்.

கூப்பன்-தாங்கி பத்திரங்கள் ஸ்பாட் வீதங்களைப் பயன்படுத்தி விலை நிர்ணயம் செய்யப்படுகின்றன, ஆறு மாதங்களில் முதிர்ச்சியடைந்த தூய தள்ளுபடி கருவியின் விளைச்சலை கூப்பன் கட்டணத்திற்கு ஆறு மாதங்களுக்கு ஒதுக்குவதன் மூலம், கூப்பன் கொடுப்பனவுகளுக்கு ஒரு வருட தூய தள்ளுபடி கருவியின் மகசூல் இப்போது ஒரு வருடம், மற்றும் பத்திரத்தின் அனைத்து பணப்புழக்கங்களுக்கும் மகசூல் ஒதுக்கப்படும் வரை.

இந்த கணக்கீட்டிற்கான சூத்திரம் பின்வருமாறு:

விலை = C1 / (1 + r1) + C2 / (1 + r2) 2 + C3 / (1 + r3) 3 +… + Cn / (1 + rn) n + F / (1 + rn) n

எங்கே,

• சி = காலத்திற்கான பணப்புழக்கம் nr = காலத்திற்கான வட்டி விகிதம் nF = முதிர்ச்சியில் முக மதிப்பு

அனைத்து முதிர்வு விதிமுறைகளிலும் தூய தள்ளுபடி கருவிகள் கிடைக்கும் வரை, ஸ்பாட் விகிதங்கள் வட்டி விகிதங்களின் கால கட்டமைப்பை துல்லியமாக பிரதிபலிக்கும்.