பொருளடக்கம்
- விலை-க்கு-புத்தக விகிதம் என்ன?
- பி / பி ஃபார்முலா மற்றும் கணக்கீடு
- விலை முதல் புத்தகத்திலிருந்து கற்றல்
- பங்கு சந்தை எதிராக புத்தக மதிப்பு
- பி / பி வெர்சஸ் விலை-க்கு-உறுதியான-புத்தகம்
- பி / பி விகிதத்தின் வரம்புகள்
- பி / பி விகிதத்தைப் பயன்படுத்துவதற்கான எடுத்துக்காட்டு
விலை-க்கு-புத்தகம் - பி / பி விகிதம் என்றால் என்ன?
ஒரு நிறுவனத்தின் சந்தையை புத்தக மதிப்புடன் ஒப்பிடுவதற்கு நிறுவனங்கள் விலை-க்கு-புத்தக விகிதத்தைப் பயன்படுத்துகின்றன. ஒரு சொத்தின் புத்தக மதிப்பு இருப்புநிலைக் குறிப்பில் அதன் சுமந்து செல்லும் மதிப்புக்கு சமம், மேலும் நிறுவனங்கள் அதன் திரட்டப்பட்ட தேய்மானத்திற்கு எதிராக சொத்தை நிகரமாகக் கணக்கிடுகின்றன.
மொத்த சொத்துக்கள் கழித்தல் அருவமான சொத்துக்கள் (காப்புரிமை, நல்லெண்ணம்) மற்றும் பொறுப்புகள் என கணக்கிடப்பட்ட ஒரு நிறுவனத்தின் நிகர சொத்து மதிப்பு புத்தக மதிப்பு. முதலீட்டின் ஆரம்ப செலவினத்திற்கு, புத்தக மதிப்பு நிகர அல்லது வர்த்தக செலவுகள், விற்பனை வரி மற்றும் சேவை கட்டணங்கள் போன்ற மொத்த செலவுகளாக இருக்கலாம்.
இந்த விகிதத்தை அதன் குறைவான பொதுவான பெயர், விலை-பங்கு விகிதம் மூலம் சிலர் அறிந்திருக்கலாம்.
பி / பி விகிதத்தைப் புரிந்துகொள்வது
பி / பி ஃபார்முலா மற்றும் கணக்கீடு
இந்த சமன்பாட்டில், ஒரு பங்குக்கான புத்தக மதிப்பு பின்வருமாறு கணக்கிடப்படுகிறது: (மொத்த சொத்துக்கள் - மொத்த பொறுப்புகள்) / நிலுவையில் உள்ள பங்குகளின் எண்ணிக்கை). சந்தையில் பங்கு விலை மேற்கோளைப் பார்ப்பதன் மூலம் ஒரு பங்குக்கான சந்தை மதிப்பு பெறப்படுகிறது.
பி / பி விகிதம் = ஒரு பங்குக்கு ஒரு புத்தக மதிப்பு சந்தை மதிப்பு
குறைந்த பி / பி விகிதம் பங்கு குறைவாக மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. இருப்பினும், இது நிறுவனத்தில் ஏதோ அடிப்படையில் தவறு என்று பொருள் கொள்ளலாம். பெரும்பாலான விகிதங்களைப் போலவே, இது தொழில்துறையிலும் மாறுபடும்.
பி / பி விகிதம் நிறுவனம் உடனடியாக திவாலாகிவிட்டால் எஞ்சியிருக்கும் அளவுக்கு நீங்கள் அதிகம் செலுத்துகிறீர்களா என்பதையும் குறிக்கிறது.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- பி / பி விகிதம் ஒரு நிறுவனத்தின் சந்தை மதிப்பை அதன் புத்தக மதிப்புடன் ஒப்பிடுகிறது. பி / பி விகிதம் மதிப்பு முதலீட்டாளர்களால் சாத்தியமான முதலீடுகளை அடையாளம் காண பயன்படுத்தப்படுகிறது. பி / பி விகிதம் நிறுவனங்களை ஒருவருக்கொருவர் ஒப்பிட்டுப் பயன்படுத்தலாம்.
விலை முதல் புத்தகத்திலிருந்து கற்றல்
பி / பி விகிதம் சந்தை பங்குதாரர்கள் ஒரு நிறுவனத்தின் பங்குக்கு அதன் புத்தக மதிப்புடன் ஒப்பிடும்போது மதிப்பை பிரதிபலிக்கிறது. ஒரு பங்கின் சந்தை மதிப்பு என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் எதிர்கால பணப்புழக்கங்களை பிரதிபலிக்கும் முன்னோக்கி பார்க்கும் மெட்ரிக் ஆகும். ஈக்விட்டியின் புத்தக மதிப்பு என்பது வரலாற்று செலவுக் கொள்கையின் அடிப்படையிலான ஒரு கணக்கியல் நடவடிக்கையாகும், மேலும் இது ஈக்விட்டியின் கடந்த கால வெளியீடுகளை பிரதிபலிக்கிறது, எந்தவொரு இலாபங்கள் அல்லது இழப்புகளால் அதிகரிக்கப்படுகிறது, மேலும் ஈவுத்தொகை மற்றும் பங்கு வாங்குதல்களால் குறைக்கப்படுகிறது.
ஒரு பங்கு குறைவாக மதிப்பிடப்படுகிறதா, எனவே ஒரு நல்ல முதலீடு என்பதை தீர்மானிக்கும்போது "நல்ல" விலை-க்கு-புத்தகம் (பி / பி) விகிதத்தின் ஒரு குறிப்பிட்ட எண் மதிப்பைக் குறிப்பிடுவது கடினம். விகித பகுப்பாய்வு தொழில் அடிப்படையில் மாறுபடும். ஒரு தொழிலுக்கு ஒரு நல்ல பி / பி விகிதம் மற்றொரு தொழிலுக்கு மோசமான விகிதமாக இருக்கலாம்.
விலை-க்கு-புத்தக விகிதம் ஒரு நிறுவனத்தின் சந்தை மதிப்பை அதன் புத்தக மதிப்புடன் ஒப்பிடுகிறது. ஒரு நிறுவனத்தின் சந்தை மதிப்பு அதன் பங்கு விலை நிலுவையில் உள்ள பங்குகளின் எண்ணிக்கையால் பெருக்கப்படுகிறது. புத்தக மதிப்பு என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் நிகர சொத்துக்கள்.
வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், ஒரு நிறுவனம் தனது சொத்துக்கள் அனைத்தையும் கலைத்து, அதன் அனைத்து கடனையும் செலுத்தினால், மீதமுள்ள மதிப்பு நிறுவனத்தின் புத்தக மதிப்பாக இருக்கும். பி / பி விகிதம் ஒரு நியாயமான விலையில் வளர்ச்சியைத் தேடும் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு மதிப்புமிக்க ரியாலிட்டி காசோலையை வழங்குகிறது, மேலும் இது பெரும்பாலும் நம்பகமான வளர்ச்சி குறிகாட்டியான ஈக்விட்டி ஆன் ஈக்விட்டி (ROE) உடன் இணைந்து பார்க்கப்படுகிறது. பி / பி விகிதத்திற்கும் ROE க்கும் இடையிலான பெரிய முரண்பாடுகள் பெரும்பாலும் நிறுவனங்களில் சிவப்புக் கொடியை அனுப்புகின்றன. மிகைப்படுத்தப்பட்ட வளர்ச்சி பங்குகள் அடிக்கடி குறைந்த ROE மற்றும் உயர் P / B விகிதங்களின் கலவையைக் காட்டுகின்றன. ஒரு நிறுவனத்தின் ROE வளர்ந்து கொண்டிருந்தால், அதன் பி / பி விகிதமும் வளர்ந்து கொண்டிருக்க வேண்டும்.
சில பொதுவான அளவுருக்கள் அல்லது பி / பி மதிப்பிற்கான வரம்பை அடையாளம் காண்பது உதவியாக இருக்கும், பின்னர் பி / பி மதிப்பை மிகவும் துல்லியமாக விளக்கும் மற்றும் வளர்ச்சிக்கான ஒரு நிறுவனத்தின் திறனை முன்னறிவிக்கும் பல்வேறு காரணிகளையும் மதிப்பீட்டு நடவடிக்கைகளையும் கருத்தில் கொள்ளுங்கள்.
பி / பி விகிதம் பல தசாப்தங்களாக மதிப்பு முதலீட்டாளர்களால் விரும்பப்படுகிறது மற்றும் சந்தை ஆய்வாளர்களால் பரவலாக பயன்படுத்தப்படுகிறது. பாரம்பரியமாக, 1.0 க்கு கீழ் உள்ள எந்த மதிப்பும் மதிப்பு முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு நல்ல பி / பி என்று கருதப்படுகிறது, இது மதிப்பிடப்படாத பங்கைக் குறிக்கிறது. இருப்பினும், மதிப்பு முதலீட்டாளர்கள் பெரும்பாலும் பி / பி மதிப்பைக் கொண்ட பங்குகளை 3.0 க்குக் கீழ் தங்கள் அளவுகோலாகக் கருதலாம்.
பங்கு சந்தை மதிப்பு மற்றும் புத்தக மதிப்பு
சில செலவினங்களுக்கான சிகிச்சையின் கணக்கியல் மரபுகள் காரணமாக, ஈக்விட்டியின் சந்தை மதிப்பு பொதுவாக ஒரு நிறுவனத்தின் புத்தக மதிப்பை விட அதிகமாக இருக்கும், இது ஒரு பி / பி விகிதத்தை 1 மதிப்பை விட அதிகமாக உருவாக்குகிறது. நிதி நெருக்கடி, திவால்நிலை அல்லது எதிர்பார்க்கப்படும் சரிவுகளின் சில சூழ்நிலைகளில் வருவாய் சக்தியில், ஒரு நிறுவனத்தின் பி / பி விகிதம் 1 மதிப்புக்கு கீழே டைவ் செய்யலாம்.
கணக்கியல் கொள்கைகள் பிராண்ட் மதிப்பு போன்ற அருவமான சொத்துக்களை அங்கீகரிக்கவில்லை என்பதால், நிறுவனம் அவற்றை கையகப்படுத்துதல்கள் மூலம் பெறாவிட்டால், நிறுவனங்கள் உடனடியாக அருவமான சொத்துக்களை உருவாக்குவதோடு தொடர்புடைய அனைத்து செலவுகளையும் செலவிடுகின்றன.
எடுத்துக்காட்டாக, நிறுவனங்கள் ஆராய்ச்சி மற்றும் மேம்பாட்டு செலவுகளை செலவழிக்க வேண்டும், இது ஒரு நிறுவனத்தின் புத்தக மதிப்பைக் குறைக்கும். எவ்வாறாயினும், இந்த ஆர் அன்ட் டி செலவினங்கள் ஒரு நிறுவனத்திற்கான தனித்துவமான உற்பத்தி செயல்முறைகளை உருவாக்கலாம் அல்லது புதிய காப்புரிமைகளை விளைவிக்கும், இதனால் ராயல்டி வருவாயை முன்னோக்கி கொண்டு செல்ல முடியும். கணக்கியல் கொள்கைகள் செலவுகளை மூலதனமாக்குவதில் ஒரு பழமைவாத அணுகுமுறையை ஆதரிக்கும் அதே வேளையில், சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் இத்தகைய ஆர் & டி முயற்சிகள் காரணமாக பங்கு விலையை உயர்த்தக்கூடும், இதன் விளைவாக சந்தை மற்றும் பங்கு புத்தக மதிப்புகளுக்கு இடையில் பரந்த வேறுபாடுகள் ஏற்படுகின்றன.
பி / பி வெர்சஸ் விலை-க்கு-உறுதியான-புத்தக விகிதம்
பி / பி விகிதத்துடன் நெருக்கமாக தொடர்புடையது உறுதியான புத்தக மதிப்புக்கான விலை (பி.டி.பி.வி). பிந்தையது நிறுவனத்தின் இருப்புநிலைக் குறிப்பில் தெரிவிக்கப்பட்டுள்ளபடி, அதன் கடினமான, அல்லது உறுதியான புத்தக மதிப்புடன் ஒப்பிடும்போது ஒரு பாதுகாப்பின் விலையை வெளிப்படுத்தும் மதிப்பீட்டு விகிதமாகும். உறுதியான புத்தக மதிப்பு எண் நிறுவனத்தின் மொத்த புத்தக மதிப்புக்கு சமமானது, எந்த அருவமான சொத்துகளின் மதிப்பும் குறைவாக இருக்கும்.
அருவமான சொத்துக்கள் காப்புரிமை, அறிவுசார் சொத்து மற்றும் நல்லெண்ணம் போன்ற பொருட்களாக இருக்கலாம். சந்தை காப்புரிமை போன்ற ஒன்றை வெவ்வேறு வழிகளில் மதிப்பிடும்போது அல்லது மதிப்பீட்டில் இது மிகவும் பயனுள்ள நடவடிக்கையாக இருக்கலாம் அல்லது அத்தகைய அருவமான சொத்தின் மீது ஒரு மதிப்பை முதலில் வைப்பது கடினம்.
பி / பி விகிதத்தின் வரம்புகள்
முதலீட்டாளர்கள் பி / பி விகிதம் பயனுள்ளதாக இருப்பதைக் காண்கிறார்கள், ஏனெனில் ஈக்விட்டியின் புத்தக மதிப்பு ஒப்பீட்டளவில் நிலையான மற்றும் உள்ளுணர்வு மெட்ரிக்கை வழங்குகிறது, அவை சந்தை விலையுடன் எளிதாக ஒப்பிடலாம். எதிர்மறை வருவாய் விலை-க்கு-வருவாய் விகிதங்களை பயனற்றதாக மாற்றுவதால், நேர்மறையான புத்தக மதிப்புகள் மற்றும் எதிர்மறை வருவாய் உள்ள நிறுவனங்களுக்கும் பி / பி விகிதம் பயன்படுத்தப்படலாம், மேலும் எதிர்மறை வருவாய் உள்ள நிறுவனங்களை விட எதிர்மறை புத்தக மதிப்புகளைக் கொண்ட நிறுவனங்கள் குறைவாகவே உள்ளன.
இருப்பினும், நிறுவனங்களால் பயன்படுத்தப்படும் கணக்கியல் தரநிலைகள் மாறுபடும் போது, பி / பி விகிதங்கள் ஒப்பிடப்படாமல் போகலாம், குறிப்பாக வெவ்வேறு நாடுகளைச் சேர்ந்த நிறுவனங்களுக்கு. கூடுதலாக, பி / பி விகிதங்கள் சேவை மற்றும் தகவல் தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களுக்கு அவர்களின் இருப்புநிலைகளில் சிறிய உறுதியான சொத்துக்களைக் கொண்டதாக இருக்கும். இறுதியாக, நீண்ட தொடர் எதிர்மறை வருவாய் காரணமாக புத்தக மதிப்பு எதிர்மறையாக மாறும், இது பி / பி விகிதத்தை உறவினர் மதிப்பீட்டிற்கு பயனற்றதாக ஆக்குகிறது.
பி / பி விகிதத்தைப் பயன்படுத்துவதில் உள்ள பிற சாத்தியமான சிக்கல்கள், சமீபத்திய கையகப்படுத்துதல், சமீபத்திய எழுதுதல் அல்லது பங்கு வாங்குதல் போன்ற எந்தவொரு காட்சிகளும் சமன்பாட்டில் புத்தக மதிப்பு புள்ளிவிவரத்தை சிதைக்கக்கூடும் என்பதிலிருந்து உருவாகின்றன. மதிப்பிடப்படாத பங்குகளைத் தேடுவதில், முதலீட்டாளர்கள் பி / பி விகிதத்தை பூர்த்தி செய்ய பல மதிப்பீட்டு நடவடிக்கைகளை கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்.
பி / பி விகிதத்தைப் பயன்படுத்துவதற்கான எடுத்துக்காட்டு
ஒரு நிறுவனம் இருப்புநிலைக் குறிப்பில் 100 மில்லியன் டாலர் சொத்துக்களையும் 75 மில்லியன் டாலர் கடன்களையும் கொண்டுள்ளது என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள். அந்த நிறுவனத்தின் புத்தக மதிப்பு வெறுமனே million 25 மில்லியன் (M 100M - M 75M) என்று கணக்கிடப்படும். 10 மில்லியன் பங்குகள் நிலுவையில் இருந்தால், ஒவ்வொரு பங்கும் புத்தக மதிப்பின் 50 2.50 ஐ குறிக்கும். ஒவ்வொரு பங்கும் சந்தையில் $ 5 க்கு விற்கப்பட்டால், பி / பி விகிதம் 2x (5 ÷ 2.50) ஆக இருக்கும். சந்தை விலை அதன் புத்தக மதிப்பை விட இரண்டு மடங்கு அதிகம் என்பதை இது விளக்குகிறது.
