வேலைநிறுத்தத்தை பின்னிங் செய்வது என்ன?
வேலைநிறுத்தத்தைத் தொடர்வது என்பது ஒரு அடிப்படை பாதுகாப்பின் சந்தை விலையானது காலாவதி நேரம் நெருங்கி வருவதால் பெரிதும் வர்த்தகம் செய்யப்படும் விருப்பங்களின் (அதே பாதுகாப்பில்) வேலைநிறுத்த விலைக்கு மிக அருகில் அல்லது மிக நெருக்கமாக இருக்கும். இது எப்போதுமே நடக்காது, ஆனால் பணத்திற்கு அருகில் இருக்கும் ஒரு குறிப்பிட்ட காலாவதியான விருப்பத்தில் குறிப்பிடத்தக்க திறந்த ஆர்வம் இருக்கும்போது இது நிகழக்கூடும்.
எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு பங்கு $ 50 க்கு அருகில் வர்த்தகம் செய்கிறதென்றால், இந்த வேலைநிறுத்த விலையில் இரண்டு அழைப்புகள் மற்றும் அழைப்புகள் ஆகியவற்றில் பெரும் வர்த்தகம் இருந்தால், வர்த்தகர்கள் தங்கள் நிலைகளை காலாவதியாகி விடுவதால் பங்கு விலை $ 50 க்கு "பின்" செய்யப்படும் போக்கு உள்ளது.
வேலைநிறுத்தத்தை எவ்வாறு பின்னிங் செய்கிறது
வேலைநிறுத்தத்தை பின்னிங் செய்வது பெரும்பாலும் பட்டியலிடப்பட்ட விருப்பங்களுடன் பங்குச் சந்தைகளில் நிகழ்கிறது, ஆனால் எந்தவிதமான அடிப்படை விருப்பங்களுடனும் இது நிகழலாம். காலாவதி நெருங்கும்போது ஒரு குறிப்பிட்ட வேலைநிறுத்தத்தின் அழைப்புகள் மற்றும் புட்ஸில் அதிக அளவு திறந்த ஆர்வம் இருக்கும்போது வேலைநிறுத்தத்தை பின்னிங் செய்வது பெரும்பாலும் நிகழ்கிறது.
ஒப்பந்தங்கள் காலாவதியை நெருங்குவதால் விருப்பத்தேர்வு வர்த்தகர்கள் அதிகளவில் காமாவுக்கு ஆளாகிறார்கள், காலாவதி தேதி மற்றும் நேரத்திற்கு சில மணிநேரங்களுக்குள் இது முடுக்கிவிடுகிறது. காமா என்பது ஒரு விருப்பத்தின் டெல்டாவின் அடிப்படை விலையின் மாற்றங்களுக்கு உணர்திறன். டெல்டா, ஒரு விருப்பத்தின் விலையின் (அல்லது, பிரீமியம்) அடிப்படை விலையில் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்கு உணர்திறன் ஆகும்.
காமா வளரும்போது, அடிப்படை பாதுகாப்பின் விலையில் சிறிய மாற்றங்கள் விருப்பத்தின் டெல்டாவில் பெரிய மற்றும் பெரிய மாற்றங்களை உருவாக்கும். டெல்டா நடுநிலை (திசை நடுநிலை) ஆக இருப்பதற்காக பெரும்பாலும் ஹெட்ஜிங் செய்யும் விருப்பத்தேர்வு வர்த்தகர்கள், தங்கள் ஆபத்து வெளிப்பாட்டைக் கட்டுக்குள் வைத்திருக்க, அதிக எண்ணிக்கையிலான பங்குகளை அடிப்படை அடிப்படையில் வாங்க அல்லது விற்க வேண்டும்.
ஒரு வேலைநிறுத்தத்தை பின்னிங் செய்வது விருப்பத்தேர்வு வர்த்தகர்களுக்கு முள் அபாயத்தை விதிக்கிறது, அங்கு அவர்கள் பணத்தின் காலாவதியான, அல்லது பணத்தில் இருப்பதற்கு மிக நெருக்கமாக இருக்கும் நீண்ட விருப்பங்களை அவர்கள் பயன்படுத்த வேண்டுமா இல்லையா என்பது நிச்சயமற்றதாகிவிடும். ஏனென்றால், அதே நேரத்தில், அவர்கள் எத்தனை ஒத்த குறுகிய பதவிகளில் நியமிக்கப்படுவார்கள் என்பது அவர்களுக்குத் தெரியவில்லை.
வேலைநிறுத்தத்தை பின்னிங் செய்வதற்கான எடுத்துக்காட்டு
எடுத்துக்காட்டாக, XYZ பங்கு $ 50.10 க்கு வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது, மேலும் 50 வேலைநிறுத்த அழைப்புகள் மற்றும் புட்டுகளில் திறந்த ஆர்வம் உள்ளது. ஒரு வர்த்தகர் நீண்ட அழைப்புகள் என்று கூறுங்கள். பங்கு $ 50.10 முதல். 50.25 வரை செல்லும்போது, அவர் டெல்டாக்களின் அதிகரிப்புக்கு ஆளாக நேரிடும், எனவே பங்குகளை. 50.25 மற்றும் அதற்கும் குறைவாக விற்று அதன் விலையை $ 50 நோக்கி தள்ளும். ஒரு ஹெட்ஜ் லாங் புட்டின் உரிமையாளர் பங்குகளை $ 50.10 முதல். 50.25 ஆக உயர்த்துவதால் பங்குகளை விற்க வேண்டியிருக்கும் - இதற்குக் காரணம், அவர் ஏற்கனவே பங்குகளை லாங் புட்டுக்கு எதிராக ஒரு ஹெட்ஜ் ஆக வைத்திருக்கிறார், ஆனால் பங்கு உயரும்போது, புட் விருப்பங்களின் டெல்டாக்கள் குறைந்து எனவே அவன் அல்லது அவள் பல பங்குகள் மற்றும் விற்க வேண்டியவை, மீண்டும் அதன் விலையை $ 50 நோக்கி தள்ளும்.
விலை $ 50 க்கு கீழே $ 49.90 ஆக குறைகிறது என்று சொல்லுங்கள். இப்போது அழைப்பு வைத்திருப்பவர் பங்குகளை வாங்க வேண்டியிருக்கும், ஏனென்றால் அழைப்பின் டெல்டாக்கள் சிறியதாகவும் சிறியதாகவும் வந்துவிட்டதால், முன்பிருந்தே அவர் பல பங்குகளை குறுகியதாகக் கொண்டிருப்பார். அதேபோல், புட் உரிமையாளர் பங்குகளை வாங்க வேண்டியிருக்கும், ஏனெனில் புட் டெல்டாக்கள் பெரியதாகவும் பெரியதாகவும் வளர்ந்திருக்கும், மேலும் அவை போதுமான பங்குகளை வைத்திருக்கவில்லை. இது விலையை மீண்டும் $ 50 க்கு தள்ளும்.
