மத்திய வங்கி வீதக் குறைப்புக்கள் மற்றும் ஒரு அமெரிக்க-சீனா வர்த்தக ஒப்பந்தம் ஆகியவற்றின் முதலீட்டாளர்களின் எதிர்பார்ப்புகள், அவற்றின் எல்லா நேரத்திலும் உயர்ந்த ஒரு பங்கிற்குள் பங்குகளை உயர்த்தியுள்ளன. ஆனால் பல சந்தை மூலோபாயவாதிகள் இந்த ஆதாயங்கள் மாயையானதாகவும் குறுகிய காலமாகவும் இருக்கக்கூடும் என்று கூறுகிறார்கள். அதற்கு பதிலாக, ஒரு சரியான புயல் ஆண்டின் இரண்டாம் பாதியில் பங்குச் சந்தைகளைத் தாக்கக்கூடும், ஏனெனில் நான்கு முக்கிய தலைவலிகள் பலத்தை சேகரிக்கின்றன, இதில் எதிர்பார்த்த வருவாயை விட பலவீனமானது, பாரிய பங்கு வாங்குதல்களை நிறுத்துதல், எதிர்பார்த்த விகிதக் குறைப்புக்கள் மற்றும் பிரெக்ஸிட்டிலிருந்து வளர்ந்து வரும் கொந்தளிப்பு பிசினஸ் இன்சைடரில் ஒரு விரிவான கதைக்கு ஐ.என்.டி.எல் எஃப்.சிஸ்டோனில் உள்ள மேக்ரோ மூலோபாயவாதி டேவிட் டெலுவார்ட்டின் கூற்றுப்படி, ஐரோப்பாவில் உள்ள பிற வலிகள்.
"விகித வெட்டுக்கள், மிகவும் நெகிழக்கூடிய பொருளாதாரம், அதிக வருவாய் துடிப்பு வீதம் மற்றும் மதிப்பீடுகளின் சமீபத்திய பின்னடைவு சில முதலீட்டாளர்களை குறைத்து வாங்கச் செய்யும்" என்று டெலார்ட் வாடிக்கையாளர்களுக்கு எழுதிய குறிப்பில் எழுதினார். எவ்வாறாயினும், "வீழ்ச்சி காலத்தில் பங்குச் சந்தை சரிவு மீண்டும் தொடங்கும், எதிர்மறையான நிகழ்வுகளின் சரியான புயலுடன்" என்று அவர் கூறினார்.
டெலுவார்ட் மட்டும் சந்தேகம் இல்லை. தலைமை முதலீட்டு மூலோபாய நிபுணர் மைக்கேல் ஹார்ட்நெட்டின் கூற்றுப்படி, 10 ஆண்டுகளுக்கு முன்னர் "வர்த்தக யுத்தம் மற்றும் மந்தநிலை கவலைகளால் உந்தப்பட்ட அவநம்பிக்கையுடன்" நிதி நெருக்கடிக்குப் பின்னர் முதலீட்டாளர்களின் தாங்கல் மிக உயர்ந்த மட்டத்தில் இருப்பதாக ஒரு வங்கி வங்கி மெரில் லிஞ்ச் கணக்கெடுப்பு காட்டுகிறது. மோர்கன் ஸ்டான்லியின் மூலோபாயவாதிகள் ஆபத்து மந்தநிலை மற்றும் செங்குத்தான சந்தை வீழ்ச்சி கடுமையாக அதிகரித்துள்ளது.
ஜூன் மாதத்தில் முக்கிய குறியீடுகள் வலுவான லாபங்களை பதிவு செய்துள்ளதால், இந்த உடனடி கணிப்புகள் வந்துள்ளன, மேலும் செவ்வாயன்று மீண்டும் அமெரிக்க-சீனா வர்த்தக ஒப்பந்தத்தின் நம்பிக்கையில் மீண்டும் குதித்தன. அடுத்த வாரம் நடைபெறும் ஜி -20 கூட்டத்தில் ஜனாதிபதி டொனால்ட் டிரம்ப் சீன அதிபர் ஜி ஜின்பிங்குடன் "நீட்டிக்கப்பட்ட சந்திப்பை" நடத்துவார் என்ற செய்தி சமீபத்திய வினையூக்கியாக இருந்தது.
முதலீட்டாளர்களுக்கு இது என்ன அர்த்தம்
எந்தவொரு அமெரிக்க-சீனா வர்த்தக ஒப்பந்தமும் முதலீட்டாளர்களின் எதிர்பார்ப்புகளை விட மிகக் குறைவு அல்லது மோதல் இழுக்கக்கூடும் என்பதே பெரிய ஆபத்து. தனது பங்கிற்கு, மேக்ரோ மூலோபாயவாதி டெலுவார்ட் கூறுகையில், தொடர்ச்சியான வர்த்தக பதட்டங்கள் பெருநிறுவன லாப வரம்புகளை பாதிக்கும். அந்த விளிம்புகள் விரிவாக்கத் தவறினால், Q2 வருவாய் அறிக்கைகளில் பலவீனமான முன்னோக்கி வழிகாட்டலுக்கு முதலீட்டாளர்கள் தயாராக இருக்க வேண்டும், இல்லையெனில் Q3 மற்றும் Q4 இல் எதிர்பார்க்கப்படும் வருவாயை விட பலவீனமாக ஏமாற்றமடைய வேண்டும். கடந்த காலங்களில் கீழ்நோக்கி வருவாய் திருத்தங்கள் பங்கு விலைகளுக்கு தீங்கு விளைவிக்கும்.
கூடுதலாக, பங்குச் சந்தையை மேம்படுத்துவதில் முக்கிய பங்கு வகித்த வாங்குதல்கள், நிறுவனங்கள் தங்கள் சொந்த பங்குகளை வாங்குவதைத் தடைசெய்யும் போது, வருவாய் 'இருட்டடிப்பு' காலங்களில் குறைக்கப்படும் என்று டெலார்ட் கூறுகிறார். இந்த இடைநிறுத்தம் ஒவ்வொரு வருவாய் பருவத்திலும் நிகழும் அதே வேளையில், வர்த்தக பதட்டங்களும், டிரம்பின் வரித் திட்டத்தின் மங்கலான செல்வாக்கும் வாங்குதல் 'இருட்டடிப்பு' விளைவை தீவிரப்படுத்தக்கூடும்.
சந்தைகள் தற்போது மூன்று விகித வெட்டுக்களை நிர்ணயிக்கும் அதே வேளையில், தற்போதைய பணவீக்க விகிதம் இரண்டு வெட்டுக்களுக்கு உத்தரவாதம் அளிக்கிறது என்று டெலார்ட் நம்புகிறார். சந்தை எதிர்பார்ப்புகளை பூர்த்தி செய்ய மத்திய வங்கி தவறினால், பங்குகள் எதிர்மறையாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கலாம்.
ஐரோப்பாவிற்குள், இத்தாலியின் 'அதிகப்படியான' பற்றாக்குறையை ஐரோப்பிய ஆணையம் எவ்வாறு எதிர்கொள்கிறது, ஐரோப்பிய மத்திய வங்கியின் (ஈ.சி.பி) தலைவராக மரியோ டிராகியின் பதவிக்காலம் முடிவடைதல் மற்றும் உண்மையானது ஒரு 'ஒப்பந்தம் இல்லை' ப்ரெக்ஸிட் ஏற்படும் வாய்ப்பு.
முன்னால் பார்க்கிறது
அதன் சமீபத்திய கரடி வழக்கு முன்னறிவிப்பில், மோர்கன் ஸ்டான்லி அமெரிக்க-சீனா வர்த்தக மோதல் மோசமடைய வேண்டுமானால் ஒரு இருண்ட சூழ்நிலையை முன்வைத்தார். இந்த சூழ்நிலை ஏற்படும் 20% வாய்ப்பில், அடுத்த ஆறு முதல் 12 மாதங்களில் எஸ் அண்ட் பி 500 2, 400 ஆக குறையும் என்று அமெரிக்க மோர்கன் எதிர்பார்க்கிறார், அமெரிக்க பொருளாதாரம் 2020 ஆம் ஆண்டில் முழு அளவிலான மந்தநிலைக்குள் நுழையும் மற்றும் வருவாய் வளர்ச்சி எதிர்மறையான 14 ஐ தாக்கும் 2021 இல்%.
