விருப்பங்கள் வரையறை

பொருளடக்கம்

• விருப்பம் என்றால் என்ன?
• விருப்பங்கள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன
• விருப்பங்கள் இடர் அளவீடுகள்: கிரேக்கர்கள்
• அழைப்பு விருப்பங்களை வாங்குதல்
• அழைப்பு விருப்பங்களை விற்பனை செய்தல்
• புட் விருப்பங்களை வாங்குதல்
• புட் விருப்பங்களை விற்பனை செய்தல்
• ஒரு விருப்பத்தின் உண்மையான உலக எடுத்துக்காட்டு
• விருப்பங்கள் பரவுகின்றன

விருப்பம் என்றால் என்ன?

விருப்பங்கள் என்பது நிதிக் கருவிகளாகும், அவை பங்குகள் போன்ற அடிப்படை பத்திரங்களின் மதிப்பை அடிப்படையாகக் கொண்டவை. ஒரு விருப்ப ஒப்பந்தம், வாங்குபவருக்கு அவர்கள் வைத்திருக்கும் ஒப்பந்தத்தின் வகையைப் பொறுத்து - அடிப்படை சொத்தை வாங்க அல்லது விற்க வாய்ப்பளிக்கிறது. எதிர்காலங்களைப் போலல்லாமல், வைத்திருப்பவர் அவர்கள் விரும்பவில்லை எனில் சொத்தை வாங்கவோ விற்கவோ தேவையில்லை.

• அழைப்பு விருப்பங்கள் ஒரு குறிப்பிட்ட காலக்கெடுவிற்குள் சொத்தை ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் வாங்க உரிமையாளரை அனுமதிக்கின்றன.ஆனால் விருப்பங்கள் ஒரு குறிப்பிட்ட காலக்கெடுவிற்குள் சொத்தை ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் விற்க உரிமையாளரை அனுமதிக்கின்றன.

ஒவ்வொரு விருப்ப ஒப்பந்தத்திலும் ஒரு குறிப்பிட்ட காலாவதி தேதி இருக்கும், இதன் மூலம் வைத்திருப்பவர் தங்கள் விருப்பத்தை பயன்படுத்த வேண்டும். ஒரு விருப்பத்தின் மீது கூறப்பட்ட விலை வேலைநிறுத்த விலை என அழைக்கப்படுகிறது. விருப்பங்கள் பொதுவாக ஆன்லைன் அல்லது சில்லறை தரகர்கள் மூலம் வாங்கப்பட்டு விற்கப்படுகின்றன.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• விருப்பங்கள் நிதி வழித்தோன்றல்கள் ஆகும், அவை வாங்குபவர்களுக்கு ஒப்புக் கொள்ளப்பட்ட விலை மற்றும் தேதியில் ஒரு அடிப்படை சொத்தை வாங்க அல்லது விற்க வேண்டிய கடமை அல்ல. அழைப்பு விருப்பங்கள் மற்றும் புட் விருப்பங்கள் ஹெட்ஜிங்கிற்காக வடிவமைக்கப்பட்ட பரந்த அளவிலான விருப்ப உத்திகளுக்கு அடிப்படையாக அமைகின்றன, வருமானம், அல்லது ஊகம். விருப்பங்களுடன் லாபம் பெற பல வாய்ப்புகள் இருந்தாலும், முதலீட்டாளர்கள் அபாயங்களை கவனமாக எடைபோட வேண்டும்.

விருப்பம்

விருப்பங்கள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன

விருப்பங்கள் ஒரு பல்துறை நிதி தயாரிப்பு. இந்த ஒப்பந்தங்களில் வாங்குபவர் மற்றும் விற்பனையாளர் உள்ளனர், அங்கு வாங்குபவர் ஒப்பந்தத்தால் வழங்கப்பட்ட உரிமைகளுக்கான விருப்பத்தேர்வுகளை செலுத்துகிறார். ஒவ்வொரு அழைப்பு விருப்பத்திலும் ஒரு நேர்மறையான வாங்குபவர் மற்றும் ஒரு கரடுமுரடான விற்பனையாளர் உள்ளனர், அதே நேரத்தில் புட் விருப்பங்களில் ஒரு கரடுமுரடான வாங்குபவர் மற்றும் ஒரு நேர்மறை விற்பனையாளர் உள்ளனர்.

விருப்பங்கள் ஒப்பந்தங்கள் வழக்கமாக அடிப்படை பாதுகாப்பின் 100 பங்குகளை குறிக்கும், மேலும் வாங்குபவர் ஒவ்வொரு ஒப்பந்தத்திற்கும் பிரீமியம் கட்டணத்தை செலுத்துவார். எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு விருப்பத்திற்கு ஒரு ஒப்பந்தத்திற்கு 35 காசுகள் பிரீமியம் இருந்தால், ஒரு விருப்பத்தை வாங்குவதற்கு $ 35 ($ 0.35 x 100 = $ 35) செலவாகும். பிரீமியம் ஓரளவு வேலைநிறுத்த விலையை அடிப்படையாகக் கொண்டது the காலாவதி தேதி வரை பாதுகாப்பை வாங்க அல்லது விற்பனை செய்வதற்கான விலை. பிரீமியம் விலையின் மற்றொரு காரணி காலாவதி தேதி. குளிர்சாதன பெட்டியில் உள்ள பால் அட்டைப்பெட்டியைப் போலவே, காலாவதி தேதியும் விருப்ப ஒப்பந்தத்தை பயன்படுத்த வேண்டிய நாளைக் குறிக்கிறது. அடிப்படை சொத்து பயன்பாடு தேதியை தீர்மானிக்கும். பங்குகளைப் பொறுத்தவரை, இது வழக்கமாக ஒப்பந்த மாதத்தின் மூன்றாவது வெள்ளிக்கிழமை ஆகும்.

வர்த்தகர்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர்கள் பல காரணங்களுக்காக விருப்பங்களை வாங்கி விற்பனை செய்வார்கள். விருப்பங்களின் ஊகம் ஒரு வர்த்தகர் சொத்தின் பங்குகளை வாங்குவதை விட குறைந்த செலவில் ஒரு சொத்தில் அந்நியப்படுத்தப்பட்ட நிலையை வைத்திருக்க அனுமதிக்கிறது. முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவின் ஆபத்து வெளிப்பாட்டைக் குறைக்க அல்லது குறைக்க விருப்பங்களைப் பயன்படுத்துவார்கள். சில சந்தர்ப்பங்களில், விருப்பத்தேர்வு வைத்திருப்பவர் அழைப்பு விருப்பங்களை வாங்கும்போது அல்லது விருப்பத்தேர்வு எழுத்தாளராக மாறும்போது வருமானத்தை ஈட்ட முடியும்.

விருப்பத்தின் காலாவதி தேதிக்கு முன்னர் எந்த நேரத்திலும் அமெரிக்க விருப்பங்களைப் பயன்படுத்தலாம், அதே நேரத்தில் ஐரோப்பிய விருப்பங்களை காலாவதி தேதி அல்லது உடற்பயிற்சி தேதியில் மட்டுமே பயன்படுத்த முடியும். உடற்பயிற்சி செய்வது என்பது அடிப்படை பாதுகாப்பை வாங்க அல்லது விற்க உரிமையைப் பயன்படுத்துவதாகும்.

விருப்பங்கள் இடர் அளவீடுகள்: கிரேக்கர்கள்

"கிரேக்கர்கள்" என்பது விருப்பத்தேர்வுகள் சந்தையில் ஒரு குறிப்பிட்ட விருப்பத்தேர்வில் அல்லது விருப்பங்களின் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவில் விருப்பங்களின் நிலையை எடுப்பதில் உள்ள பல்வேறு பரிமாணங்களை விவரிக்க பயன்படுத்தப்படுகிறது. இந்த மாறிகள் கிரேக்கர்கள் என்று அழைக்கப்படுகின்றன, ஏனெனில் அவை பொதுவாக கிரேக்க சின்னங்களுடன் தொடர்புடையவை. ஒவ்வொரு ஆபத்து மாறுபாடும் ஒரு அபூரண அனுமானத்தின் விளைவாக அல்லது மற்றொரு அடிப்படை மாறியுடன் விருப்பத்தின் உறவின் விளைவாகும். விருப்பங்கள் ஆபத்தை மதிப்பிடுவதற்கும் விருப்பத்தேர்வுகளை நிர்வகிப்பதற்கும் வர்த்தகர்கள் டெல்டா, தீட்டா மற்றும் பிற கிரேக்க மதிப்புகளைப் பயன்படுத்துகின்றனர்.

டெல்டா

டெல்டா (Δ) விருப்பத்தின் விலைக்கும் அடிப்படை சொத்தின் விலையில் $ 1 மாற்றத்திற்கும் இடையிலான மாற்ற விகிதத்தைக் குறிக்கிறது. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், அடிப்படைடன் தொடர்புடைய விருப்பத்தின் விலை உணர்திறன். அழைப்பு விருப்பத்தின் டெல்டா பூஜ்ஜியத்திற்கும் ஒன்றுக்கும் இடையில் ஒரு வரம்பைக் கொண்டுள்ளது, அதே சமயம் ஒரு புட் விருப்பத்தின் டெல்டா பூஜ்ஜியத்திற்கும் எதிர்மறைக்கும் இடையில் ஒரு வரம்பைக் கொண்டுள்ளது. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு முதலீட்டாளர் 0.50 டெல்டாவுடன் நீண்ட அழைப்பு விருப்பம் என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள். எனவே, அடிப்படை பங்கு $ 1 அதிகரித்தால், விருப்பத்தின் விலை கோட்பாட்டளவில் 50 காசுகள் அதிகரிக்கும்.

விருப்பத்தேர்வு வர்த்தகர்களுக்கு, டெல்டா ஒரு டெல்டா-நடுநிலை நிலையை உருவாக்குவதற்கான ஹெட்ஜ் விகிதத்தையும் குறிக்கிறது. எடுத்துக்காட்டாக, நீங்கள் ஒரு நிலையான அமெரிக்க அழைப்பு விருப்பத்தை 0.40 டெல்டாவுடன் வாங்கினால், நீங்கள் முழுமையாகப் பாதுகாக்க 40 பங்குகளின் பங்குகளை விற்க வேண்டும். போர்ட்ஃபோலியோவின் ஹெட்ஜ் ரேஷனைப் பெற விருப்பங்களின் போர்ட்ஃபோலியோவிற்கான நிகர டெல்டாவும் பயன்படுத்தப்படலாம்.

ஒரு விருப்பத்தின் டெல்டாவின் குறைவான பொதுவான பயன்பாடு என்னவென்றால், அது பணத்தில் காலாவதியாகும் தற்போதைய நிகழ்தகவு. உதாரணமாக, இன்று 0.40 டெல்டா அழைப்பு விருப்பம் பணத்தை முடிப்பதற்கான 40% நிகழ்தகவைக் குறிக்கிறது. (டெல்டாவைப் பற்றி மேலும் அறிய, எங்கள் கட்டுரையைப் பார்க்கவும்: எளிய டெல்டாவுக்கு அப்பால் செல்வது: நிலை டெல்டாவைப் புரிந்துகொள்வது.)

தீட்டா

தீட்டா () விருப்பத்தின் விலை மற்றும் நேரம் அல்லது நேர உணர்திறன் ஆகியவற்றுக்கு இடையிலான மாற்ற விகிதத்தைக் குறிக்கிறது - சில நேரங்களில் இது ஒரு விருப்பத்தின் நேர சிதைவு என அழைக்கப்படுகிறது. காலாவதியாகும் நேரம் குறைவதால் ஒரு விருப்பத்தின் விலை குறையும் என்று தீட்டா குறிக்கிறது, மற்ற அனைத்தும் சமம். எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு முதலீட்டாளர் -0.50 தீட்டாவுடன் நீண்ட விருப்பம் என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள். விருப்பத்தின் விலை கடந்து செல்லும் ஒவ்வொரு நாளும் 50 காசுகள் குறையும், மற்ற அனைத்தும் சமமாக இருக்கும். மூன்று வர்த்தக நாட்கள் கடந்துவிட்டால், விருப்பத்தின் மதிப்பு கோட்பாட்டளவில் 50 1.50 குறையும்.

விருப்பங்கள் பணத்தில் இருக்கும்போது தீட்டா அதிகரிக்கிறது, மேலும் விருப்பங்கள் பணத்தில் இருக்கும்போது மற்றும் குறையும் போது குறைகிறது. காலாவதிக்கு நெருக்கமான விருப்பங்கள் நேர சிதைவை துரிதப்படுத்துகின்றன. நீண்ட அழைப்புகள் மற்றும் நீண்ட புட்டுகள் பொதுவாக எதிர்மறை தீட்டாவைக் கொண்டிருக்கும்; குறுகிய அழைப்புகள் மற்றும் குறுகிய புட்டுகள் நேர்மறையான தீட்டாவைக் கொண்டிருக்கும். ஒப்பிடுகையில், ஒரு பங்கு போன்ற காலத்தால் மதிப்பு அழிக்கப்படாத ஒரு கருவி பூஜ்ஜிய தீட்டாவைக் கொண்டிருக்கும்.

காமா

காமா () ஒரு விருப்பத்தின் டெல்டாவிற்கும் அடிப்படை சொத்தின் விலைக்கும் இடையிலான மாற்ற விகிதத்தைக் குறிக்கிறது. இது இரண்டாவது வரிசை (இரண்டாவது-வழித்தோன்றல்) விலை உணர்திறன் என்று அழைக்கப்படுகிறது. காமா டெல்டா மாறும் பாதுகாப்பைக் குறிக்கிறது. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு முதலீட்டாளர் அனுமான பங்கு XYZ இல் நீண்ட ஒரு அழைப்பு விருப்பம் என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள். அழைப்பு விருப்பத்தில் டெல்டா 0.50 மற்றும் காமா 0.10 உள்ளது. ஆகையால், பங்கு XYZ $ 1 அதிகரித்தால் அல்லது குறைந்துவிட்டால், அழைப்பு விருப்பத்தின் டெல்டா 0.10 ஆக அதிகரிக்கும் அல்லது குறையும்.

ஒரு விருப்பத்தின் டெல்டா எவ்வளவு நிலையானது என்பதை தீர்மானிக்க காமா பயன்படுத்தப்படுகிறது: அதிக காமா மதிப்புகள் அடிப்படை விலையில் சிறிய இயக்கங்களுக்கு கூட டெல்டா வியத்தகு முறையில் மாறக்கூடும் என்பதைக் குறிக்கிறது. பணத்தில் இருக்கும் விருப்பங்களுக்கு காமா உயர்ந்தது மற்றும் விருப்பங்களுக்கு குறைவாக உள்ளது மற்றும் பணத்திற்கு வெளியே, மற்றும் காலாவதி நெருங்கும்போது அளவை அதிகரிக்கிறது. காமா மதிப்புகள் பொதுவாக காலாவதி தேதியிலிருந்து மேலும் சிறியதாக இருக்கும்; நீண்ட காலாவதி கொண்ட விருப்பங்கள் டெல்டா மாற்றங்களுக்கு குறைந்த உணர்திறன் கொண்டவை. காலாவதி நெருங்குகையில், காமா மதிப்புகள் பொதுவாக பெரியவை, ஏனெனில் விலை மாற்றங்கள் காமாவில் அதிக தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகின்றன.

விருப்பத்தேர்வு வர்த்தகர்கள் டெல்டா-காமா நடுநிலையாக இருப்பதற்காக ஹெட்ஜ் டெல்டாவை மட்டுமல்ல, காமாவையும் தேர்வு செய்யலாம், அதாவது அடிப்படை விலை நகரும்போது, ​​டெல்டா பூஜ்ஜியத்திற்கு அருகில் இருக்கும்.

வேகா

வேகா (வி) ஒரு விருப்பத்தின் மதிப்புக்கும் அடிப்படை சொத்தின் மறைமுகமான நிலையற்ற தன்மைக்கும் இடையிலான மாற்ற விகிதத்தைக் குறிக்கிறது. இது நிலையற்ற தன்மைக்கான விருப்பத்தின் உணர்திறன். வேகா என்பது ஒரு விருப்பத்தின் விலை மாற்றங்கள் 1% மாற்றத்தைக் குறிக்கும் நிலையற்ற தன்மையைக் குறிக்கிறது. எடுத்துக்காட்டாக, வேகா 0.10 ஐக் கொண்ட ஒரு விருப்பம், குறிக்கப்பட்ட ஏற்ற இறக்கம் 1% ஆக மாறினால், விருப்பத்தின் மதிப்பு 10 காசுகள் மாறும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

அதிகரித்த ஏற்ற இறக்கம் என்பது அடிப்படை கருவி தீவிர மதிப்புகளை அனுபவிக்க அதிக வாய்ப்புள்ளது என்பதைக் குறிப்பதால், ஏற்ற இறக்கம் அதிகரிப்பது அதற்கேற்ப ஒரு விருப்பத்தின் மதிப்பை அதிகரிக்கும். மாறாக, நிலையற்ற தன்மை குறைவது விருப்பத்தின் மதிப்பை எதிர்மறையாக பாதிக்கும். காலாவதியாகும் வரை நீண்ட நேரம் இருக்கும் பண விருப்பங்களில் வேகா அதிகபட்சமாக உள்ளது.

வேகா என்ற உண்மையான கிரேக்க எழுத்து இல்லை என்பதை கிரேக்க மொழியை நன்கு அறிந்தவர்கள் சுட்டிக்காட்டுவார்கள். கிரேக்க எழுத்தை ஒத்திருக்கும் இந்த சின்னம் பங்கு-வர்த்தக லிங்கோவில் எவ்வாறு நுழைந்தது என்பது குறித்து பல்வேறு கோட்பாடுகள் உள்ளன.

ரோ

Rho (p) ஒரு விருப்பத்தின் மதிப்புக்கும் வட்டி விகிதத்தில் 1% மாற்றத்திற்கும் இடையிலான மாற்ற விகிதத்தைக் குறிக்கிறது. இது வட்டி விகிதத்திற்கு உணர்திறனை அளவிடும். எடுத்துக்காட்டாக, அழைப்பு விருப்பத்திற்கு 0.05 என்ற ரோவும், 25 1.25 விலையும் உள்ளது என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள். வட்டி விகிதங்கள் 1% அதிகரித்தால், அழைப்பு விருப்பத்தின் மதிப்பு 30 1.30 ஆக உயரும், மற்ற அனைத்தும் சமமாக இருக்கும். புட் விருப்பங்களுக்கு நேர்மாறானது உண்மை. காலாவதியாகும் வரை நீண்ட காலமாக பண விருப்பங்களில் ரோ மிகச் சிறந்தது.

சிறு கிரேக்கர்கள்

லாம்ப்டா, எப்சிலன், வோமா, வேரா, வேகம், ஜோம்மா, நிறம், அல்டிமா போன்றவை வேறு சில கிரேக்கர்கள்.

இந்த கிரேக்கர்கள் விலை மாதிரியின் இரண்டாவது அல்லது மூன்றாவது வகைக்கெழுக்கள் மற்றும் டெல்டாவில் மாற்றம் போன்ற நிலையற்ற தன்மை மற்றும் பலவற்றைப் பாதிக்கின்றனர். கணினி மென்பொருளானது இந்த சிக்கலான மற்றும் சில நேரங்களில் ஆழ்ந்த ஆபத்து காரணிகளைக் கணக்கிட்டு கணக்கிட முடியும் என்பதால் அவை விருப்பத்தேர்வு வர்த்தக உத்திகளில் அதிகளவில் பயன்படுத்தப்படுகின்றன.

அழைப்பு விருப்பங்களை வாங்குவதால் ஏற்படும் ஆபத்து மற்றும் லாபம்

முன்னர் குறிப்பிட்டபடி, அழைப்பு விருப்பங்கள் காலாவதி எனப்படும் காலாவதி தேதியால் குறிப்பிட்ட வேலைநிறுத்த விலையில் அடிப்படை பாதுகாப்பை வாங்க உரிமையாளரை அனுமதிக்கின்றன. சொத்தை வாங்க விரும்பவில்லை என்றால், சொத்தை வாங்குவதற்கு உரிமையாளருக்கு எந்தக் கடமையும் இல்லை. அழைப்பு விருப்பம் வாங்குபவருக்கான ஆபத்து செலுத்தப்பட்ட பிரீமியத்துடன் மட்டுப்படுத்தப்பட்டுள்ளது. அடிப்படை பங்குகளின் ஏற்ற இறக்கங்கள் எந்த தாக்கத்தையும் ஏற்படுத்தாது.

அழைப்பு விருப்பங்கள் வாங்குபவர்கள் ஒரு பங்கில் நேர்மறையானவர்கள் மற்றும் விருப்பத்தின் காலாவதிக்கு முன்பு பங்கு விலை வேலைநிறுத்த விலையை விட உயரும் என்று நம்புகிறார்கள். முதலீட்டாளரின் நேர்மறையான கண்ணோட்டம் உணரப்பட்டு, பங்கு விலை வேலைநிறுத்த விலைக்கு மேல் அதிகரித்தால், முதலீட்டாளர் விருப்பத்தை பயன்படுத்தலாம், வேலைநிறுத்த விலையில் பங்குகளை வாங்கலாம், உடனடியாக தற்போதைய சந்தை விலையில் பங்குகளை லாபத்திற்காக விற்கலாம்.

இந்த வர்த்தகத்தில் அவர்களின் லாபம் சந்தை பங்கு விலை வேலைநிறுத்த பங்கு விலை மற்றும் விருப்பத்தின் செலவு-பிரீமியம் மற்றும் ஆர்டர்களை வைக்க எந்த தரகு கமிஷனும் ஆகும். இதன் விளைவாக வாங்கிய விருப்ப ஒப்பந்தங்களின் எண்ணிக்கையால் பெருக்கப்படும், பின்னர் 100 by ஆல் பெருக்கப்படும், ஒவ்வொரு ஒப்பந்தமும் 100 பங்குகளை குறிக்கிறது.

இருப்பினும், அடிப்படை பங்கு விலை காலாவதி தேதிக்குள் வேலைநிறுத்த விலைக்கு மேலே நகரவில்லை என்றால், விருப்பம் பயனற்றதாக காலாவதியாகிறது. பங்குகளை வாங்க வைத்திருப்பவர் தேவையில்லை, ஆனால் அழைப்புக்கு செலுத்தப்பட்ட பிரீமியத்தை இழப்பார்.

அழைப்பு விருப்பங்களை விற்பதன் மூலம் ஏற்படும் ஆபத்து மற்றும் லாபம்

அழைப்பு விருப்பங்களை விற்பது ஒரு ஒப்பந்தத்தை எழுதுவது என்று அழைக்கப்படுகிறது. எழுத்தாளர் பிரீமியம் கட்டணத்தைப் பெறுகிறார். வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், ஒரு விருப்பத்தை வாங்குபவர் ஒரு விருப்பத்தின் எழுத்தாளருக்கு அல்லது விற்பனையாளருக்கு பிரீமியத்தை செலுத்துவார். விருப்பத்தை விற்கும்போது பெறப்பட்ட பிரீமியம் அதிகபட்ச லாபம். அழைப்பு விருப்பத்தை விற்கும் ஒரு முதலீட்டாளர் கரடுமுரடானவர் மற்றும் விருப்பத்தின் வாழ்நாளில் அடிப்படை பங்குகளின் விலை வீழ்ச்சியடையும் அல்லது விருப்பத்தின் வேலைநிறுத்த விலைக்கு நெருக்கமாக இருக்கும் என்று நம்புகிறார்.

நடைமுறையில் உள்ள சந்தை பங்கு விலை காலாவதியாகும் போது வேலைநிறுத்த விலையில் அல்லது அதற்குக் குறைவாக இருந்தால், அழைப்பு வாங்குபவருக்கு இந்த விருப்பம் பயனற்றதாக காலாவதியாகிறது. விருப்பத்தேர்வு விற்பனையாளர் பிரீமியத்தை தங்கள் லாபமாகக் கருதுகிறார். விருப்பம் வாங்குபவர், ஏனெனில் விருப்பத்தை வாங்குபவர் வேலைநிறுத்த விலையில் பங்குகளை தற்போதைய சந்தை விலையை விட அதிகமாகவோ அல்லது அதற்கு சமமாகவோ வாங்க மாட்டார்.

இருப்பினும், சந்தை பங்கு விலை காலாவதியாகும் வேலைநிறுத்த விலையை விட அதிகமாக இருந்தால், விருப்பத்தை விற்பவர் அந்த குறைந்த வேலைநிறுத்த விலையில் பங்குகளை ஒரு விருப்பம் வாங்குபவருக்கு விற்க வேண்டும். வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், விற்பனையாளர் தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோ வைத்திருப்பவர்களிடமிருந்து பங்குகளை விற்க வேண்டும் அல்லது கால் ஆப்ஷன் வாங்குபவருக்கு விற்க தற்போதைய சந்தை விலையில் பங்குகளை வாங்க வேண்டும். ஒப்பந்த எழுத்தாளருக்கு இழப்பு ஏற்படுகிறது. இழப்பு எவ்வளவு பெரியது என்பது விருப்பத்தின் வரிசையை ஈடுகட்ட அவர்கள் பயன்படுத்த வேண்டிய பங்குகளின் விலை அடிப்படையையும், எந்தவொரு தரகு ஆர்டர் செலவுகளையும் பொறுத்தது, ஆனால் அவர்கள் பெற்ற எந்த பிரீமியத்திற்கும் குறைவாகவே இருக்கும்.

நீங்கள் பார்க்க முடியும் என, அழைப்பு வாங்குபவர்களின் ஆபத்து வெளிப்பாட்டை விட அழைப்பு எழுத்தாளர்களுக்கான ஆபத்து மிக அதிகம். அழைப்பு வாங்குபவர் பிரீமியத்தை மட்டுமே இழக்கிறார். எழுத்தாளர் எல்லையற்ற அபாயத்தை எதிர்கொள்கிறார், ஏனெனில் பங்கு விலை தொடர்ந்து அதிகரிக்கும் இழப்புகளை கணிசமாக உயர்த்தக்கூடும்.

புட் விருப்பங்களை வாங்குவதால் ஏற்படும் ஆபத்து மற்றும் லாபம்

புட் விருப்பங்கள் முதலீடுகளாகும், வாங்குபவர் அடிப்படை பங்குகளின் சந்தை விலை விருப்பத்தின் காலாவதி தேதியில் அல்லது அதற்கு முன் வேலைநிறுத்த விலையை விடக் குறையும் என்று நம்புகிறார். மீண்டும், வைத்திருப்பவர் குறிப்பிட்ட தேதிக்குள் ஒரு பங்கு விலைக்கு குறிப்பிட்ட வேலைநிறுத்தத்தில் விற்க வேண்டிய கடமை இல்லாமல் பங்குகளை விற்க முடியும்.

புட் விருப்பங்களை வாங்குபவர்கள் பங்கு விலை குறைய விரும்புவதால், அடிப்படை பங்குகளின் விலை வேலைநிறுத்த விலைக்குக் குறைவாக இருக்கும்போது புட் விருப்பம் லாபகரமானது. நடைமுறையில் உள்ள சந்தை விலை காலாவதியாகும் வேலைநிறுத்த விலையை விடக் குறைவாக இருந்தால், முதலீட்டாளர் அதைப் பயன்படுத்தலாம். அவர்கள் விருப்பத்தின் அதிக வேலைநிறுத்த விலையில் பங்குகளை விற்பனை செய்வார்கள். இந்த பங்குகளை வைத்திருப்பதை மாற்ற விரும்பினால் அவர்கள் அவற்றை திறந்த சந்தையில் வாங்கலாம்.

இந்த வர்த்தகத்தில் அவர்களின் லாபம் வேலைநிறுத்த விலை தற்போதைய சந்தை விலையை விட குறைவாக உள்ளது, மேலும் செலவுகள்-பிரீமியம் மற்றும் ஆர்டர்களை வழங்குவதற்கான எந்த தரகு கமிஷனும். இதன் விளைவாக வாங்கிய விருப்ப ஒப்பந்தங்களின் எண்ணிக்கையால் பெருக்கப்படும், பின்னர் 100 by ஆல் பெருக்கப்படும், ஒவ்வொரு ஒப்பந்தமும் 100 பங்குகளை குறிக்கிறது.

ஒரு பங்கு விருப்பத்தை வைத்திருப்பதன் மதிப்பு அடிப்படை பங்கு விலை குறையும் போது அதிகரிக்கும். மாறாக, பங்கு விலை அதிகரிக்கும்போது புட் விருப்பத்தின் மதிப்பு குறைகிறது. விருப்பம் பயனற்றதாக காலாவதியானால், புட் விருப்பங்களை வாங்குவதற்கான ஆபத்து பிரீமியத்தின் இழப்புக்கு மட்டுப்படுத்தப்பட்டுள்ளது.

புட் விருப்பங்களை விற்பதன் மூலம் ஏற்படும் ஆபத்து மற்றும் லாபம்

புட் விருப்பங்களை விற்பது ஒரு ஒப்பந்தத்தை எழுதுவது என்றும் அழைக்கப்படுகிறது. ஒரு புட் ஆப்ஷன் எழுத்தாளர் அடிப்படை பங்குகளின் விலை ஒரே மாதிரியாக இருக்கும் அல்லது விருப்பத்தின் ஆயுளை அதிகரிக்கும் என்று நம்புகிறார் - அவை பங்குகளில் நேர்மறையானவை. இங்கே, விருப்பத்தை வாங்குபவருக்கு விற்பனையாளரை உருவாக்குவதற்கும், அடிப்படை சொத்தின் பங்குகளை காலாவதியாகும் வேலைநிறுத்த விலையில் வாங்குவதற்கும் உரிமை உண்டு.

காலாவதி தேதியால் அடிப்படை பங்குகளின் விலை வேலைநிறுத்த விலைக்கு மேலே மூடப்பட்டால், புட் விருப்பம் பயனற்றதாக காலாவதியாகிறது. எழுத்தாளரின் அதிகபட்ச லாபம் பிரீமியம். சந்தை விலை அதிகமாக இருக்கும்போது விருப்பத்தை வாங்குபவர் குறைந்த வேலைநிறுத்த பங்கு விலையில் பங்குகளை விற்க மாட்டார் என்பதால் விருப்பம் பயன்படுத்தப்படவில்லை.

இருப்பினும், பங்குகளின் சந்தை மதிப்பு விருப்ப வேலைநிறுத்த விலைக்குக் கீழே இருந்தால், புட் ஆப்ஷன் ரைட்டர் அடிப்படை பங்குகளின் பங்குகளை வேலைநிறுத்த விலையில் வாங்க கடமைப்பட்டிருக்கிறார். வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், புட் ஆப்ஷன் விருப்பத்தை வாங்குபவரால் செயல்படுத்தப்படும். வாங்குபவர் பங்குகளின் சந்தை மதிப்பை விட அதிகமாக இருப்பதால் வேலைநிறுத்த விலையில் தங்கள் பங்குகளை விற்பனை செய்வார்.

புட் ஆப்ஷன் எழுத்தாளருக்கான ஆபத்து சந்தையின் விலை வேலைநிறுத்த விலையை விடக் குறையும் போது நிகழ்கிறது. இப்போது, ​​காலாவதியாகும்போது, ​​விற்பனையாளர் வேலைநிறுத்த விலையில் பங்குகளை வாங்க வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளார். பங்குகள் எவ்வளவு பாராட்டியுள்ளன என்பதைப் பொறுத்து, புட் எழுத்தாளரின் இழப்பு குறிப்பிடத்தக்கதாக இருக்கும்.

புட் எழுத்தாளர் - விற்பனையாளர் the பங்குகளை வைத்திருக்கலாம் மற்றும் பங்கு விலை கொள்முதல் விலைக்கு மேலே உயரும் அல்லது பங்குகளை விற்று இழப்பை எடுக்க முடியும் என்று நம்பலாம். இருப்பினும், எந்தவொரு இழப்பும் பெறப்பட்ட பிரீமியத்தால் ஓரளவு ஈடுசெய்யப்படுகிறது.

சில நேரங்களில் ஒரு முதலீட்டாளர் வேலைநிறுத்த விலையில் புட் விருப்பங்களை எழுதுவார், அங்குதான் அவர்கள் பங்குகள் ஒரு நல்ல மதிப்பாக இருப்பதைக் காண்கிறார்கள், மேலும் அந்த விலையில் வாங்க தயாராக இருப்பார்கள். விலை வீழ்ச்சியடையும் போது, ​​விருப்பத்தை வாங்குபவர் தங்கள் விருப்பத்தைப் பயன்படுத்தும்போது, ​​அவர்கள் விரும்பும் விலையில் பங்குகளைப் பெறுகிறார்கள், விருப்பத்தேர்வு பிரீமியத்தைப் பெறுவதன் கூடுதல் நன்மையுடன்.

ப்ரோஸ்

• கால் ஆப்ஷன் வாங்குபவருக்கு பங்குகளின் விலை உயரும்போது சந்தையை விடக் குறைவான விலையில் சொத்துக்களை வாங்க உரிமை உண்டு.

• புட் ஆப்ஷன் வாங்குபவர் சந்தை விலை வேலைநிறுத்த விலைக்குக் குறைவாக இருக்கும்போது வேலைநிறுத்த விலையில் பங்குகளை விற்பதன் மூலம் லாபம் பெறலாம்.

• விருப்பத்தேர்வு விற்பனையாளர்கள் ஒரு விருப்பத்தை எழுதுவதற்கு வாங்குபவரிடமிருந்து பிரீமியம் கட்டணத்தைப் பெறுகிறார்கள்.

கான்ஸ்

• வீழ்ச்சியடைந்த சந்தையில், புட் ஆப்ஷன் விற்பனையாளர் அவர்கள் வழக்கமாக சந்தையில் செலுத்துவதை விட அதிக வேலைநிறுத்த விலையில் சொத்தை வாங்க வேண்டிய கட்டாயத்தில் இருக்கக்கூடும்

• கால் ஆப்ஷன் எழுத்தாளர் பங்குகளின் விலை கணிசமாக உயர்ந்து, அதிக விலைக்கு பங்குகளை வாங்க வேண்டிய கட்டாயத்தில் இருந்தால் எல்லையற்ற ஆபத்தை எதிர்கொள்கிறார்.

• விருப்பத்தை வாங்குபவர்கள் விருப்பத்தின் எழுத்தாளர்களுக்கு முன்பண பிரீமியத்தை செலுத்த வேண்டும்.

ஒரு விருப்பத்தின் உண்மையான உலக எடுத்துக்காட்டு

மைக்ரோசாப்ட் (எம்எஃப்எஸ்டி) பங்குகள் ஒரு பங்குக்கு $ 108 க்கு வர்த்தகம் செய்கின்றன என்று வைத்துக்கொள்வோம், மேலும் அவை மதிப்பு அதிகரிக்கும் என்று நீங்கள் நம்புகிறீர்கள். பங்குகளின் விலை அதிகரிப்பால் பயனடைய அழைப்பு விருப்பத்தை வாங்க முடிவு செய்கிறீர்கள்.

ஒரு தொடர்பு விருப்பத்திற்கு 37 காசுகளுக்கு எதிர்காலத்தில் ஒரு மாதத்திற்கு $ 115 வேலைநிறுத்த விலையுடன் ஒரு அழைப்பு விருப்பத்தை வாங்குகிறீர்கள். உங்கள் மொத்த பண ஒதுக்கீடு பதவிக்கு $ 37, கூடுதலாக கட்டணம் மற்றும் கமிஷன்கள் (0.37 x 100 = $ 37).

பங்கு 6 116 ஆக உயர்ந்தால், உங்கள் விருப்பம் $ 1 மதிப்புடையதாக இருக்கும், ஏனெனில் நீங்கள் ஒரு பங்குக்கு $ 115 க்கு பங்குகளை வாங்குவதற்கான விருப்பத்தை நீங்கள் பயன்படுத்தலாம், உடனடியாக அதை ஒரு பங்கிற்கு 6 116 க்கு மறுவிற்பனை செய்யலாம். நீங்கள் 37 காசுகள் செலுத்தி $ 1 சம்பாதித்ததிலிருந்து விருப்பத்தேர்வின் லாபம் 170.3% ஆக இருக்கும் - இது காலாவதியாகும் போது அடிப்படை பங்கு விலையில் $ 108 முதல் 6 116 வரை 7.4% அதிகரிப்பதை விட மிக அதிகம்.

வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், டாலர் அடிப்படையில் லாபம் 63 காசுகள் அல்லது $ 63 ஆக இருக்கும், ஏனெனில் ஒரு விருப்ப ஒப்பந்தம் 100 பங்குகளை குறிக்கிறது ($ 1 - 0.37 x 100 = $ 63).

பங்கு $ 100 ஆக சரிந்தால், உங்கள் விருப்பம் பயனற்றதாக காலாவதியாகிவிடும், மேலும் நீங்கள் $ 37 பிரீமியமாக இருப்பீர்கள். இதன் தலைகீழ் என்னவென்றால், நீங்கள் 100 பங்குகளை $ 108 க்கு வாங்கவில்லை, இதன் விளைவாக ஒரு பங்குக்கு $ 8 அல்லது மொத்த இழப்பு $ 800 ஆக இருக்கும். நீங்கள் பார்க்க முடியும் என, விருப்பங்கள் உங்கள் தீங்கு விளைவிக்கும் அபாயத்தை குறைக்க உதவும்.

விருப்பங்கள் பரவுகின்றன

விருப்பங்கள் பரவல்கள் என்பது விரும்பிய இடர்-திரும்ப சுயவிவரத்திற்கான வெவ்வேறு விருப்பங்களை வாங்குதல் மற்றும் விற்பனை செய்வதற்கான பல்வேறு சேர்க்கைகளைப் பயன்படுத்தும் உத்திகள். பரவல்கள் வெண்ணிலா விருப்பங்களைப் பயன்படுத்தி கட்டமைக்கப்படுகின்றன, மேலும் உயர் அல்லது குறைந்த-நிலையற்ற சூழல்கள், மேல் அல்லது கீழ்-நகர்வுகள் அல்லது இடையில் உள்ள எதையும் போன்ற பல்வேறு காட்சிகளைப் பயன்படுத்திக் கொள்ளலாம்.

பரவல் உத்திகள், அவற்றின் செலுத்துதல் அல்லது அவர்களின் லாப இழப்பு சுயவிவரத்தின் காட்சிப்படுத்தல், புல் கால் பரவல்கள் அல்லது இரும்பு மின்தேக்கிகள் போன்றவை கோட்பாட்டளவில் சாத்தியமாகும். மூடப்பட்ட அழைப்புகள், தடங்கள் மற்றும் காலண்டர் பரவல்கள் போன்ற விஷயங்களைப் பற்றி மேலும் அறிய 10 பொதுவான விருப்பங்கள் பரவல் உத்திகள் குறித்து எங்கள் பகுதியைக் காண்க.