பிரசாதம் என்றால் என்ன?
ஒரு பிரசாதம் என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் பாதுகாப்பை வெளியிடுவது அல்லது விற்பனை செய்வது. ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு பொதுமக்களால் வாங்குவதற்கு கிடைக்கும்போது இது ஆரம்ப பொது வழங்கல் (ஐபிஓ) குறிக்க பெரும்பாலும் பயன்படுத்தப்படுகிறது, ஆனால் இது பத்திர வெளியீட்டின் பின்னணியில் பயன்படுத்தப்படலாம்.
ஒரு பிரசாதம் பத்திர வழங்கல், முதலீட்டு சுற்று அல்லது நிதி சுற்று என்றும் அழைக்கப்படுகிறது. ஒரு பத்திர வழங்கல், ஒரு ஐபிஓ அல்லது வேறு, ஒரு தனி முதலீடு அல்லது நிதி சுற்று குறிக்கிறது. இருப்பினும், மற்ற சுற்றுகளைப் போலல்லாமல் (விதை சுற்றுகள் அல்லது ஏஞ்சல் சுற்றுகள் போன்றவை), ஒரு பிரசாதம் மூலதனத்தை உருவாக்க முதலீட்டாளர்களுக்கு பங்குகள், பத்திரங்கள் அல்லது பிற பத்திரங்களை விற்பனை செய்வதை உள்ளடக்குகிறது.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- ஒரு நிறுவனம் ஒரு பாதுகாப்பை வெளியிடும் போது அல்லது விற்கும்போது ஒரு பிரசாதம் குறிக்கிறது.இது பொதுவாக ஆரம்ப பொது பிரசாதம் என்று அழைக்கப்படுகிறது. ஐபிஓக்கள் ஆபத்தானவை, ஏனெனில் அதன் வர்த்தகத்தின் ஆரம்ப நாளில் பங்கு எவ்வாறு செயல்படும் என்பதைப் பாதுகாப்பது கடினம்.
ஒரு பிரசாதம் எவ்வாறு செயல்படுகிறது
வழக்கமாக, ஒரு நிறுவனம் விரிவாக்கம் அல்லது வளர்ச்சியில் முதலீடு செய்ய மூலதனத்தை திரட்டும் முயற்சியில் பங்குகள் அல்லது பத்திரங்களை பொதுமக்களுக்கு வழங்கும். பணப்புழக்க சிக்கல்கள் காரணமாக நிறுவனங்கள் பங்கு அல்லது பத்திரங்களை வழங்கும் நிகழ்வுகள் உள்ளன (அதாவது, பில்களை செலுத்த போதுமான பணம் இல்லை), ஆனால் முதலீட்டாளர்கள் இந்த வகை எந்தவொரு சலுகையும் குறித்து எச்சரிக்கையாக இருக்க வேண்டும்.
ஒரு நிறுவனம் ஐபிஓ செயல்முறையைத் தொடங்கும்போது, ஒரு குறிப்பிட்ட நிகழ்வுகளின் தொகுப்பு நிகழ்கிறது. முதலாவதாக, ஒரு வெளிப்புற ஐபிஓ குழு உருவாகிறது, இதில் ஒரு அண்டர்ரைட்டர், வக்கீல்கள், சான்றளிக்கப்பட்ட பொது கணக்காளர்கள் (சிபிஏக்கள்) மற்றும் பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையம் (எஸ்இசி) நிபுணர்கள் உள்ளனர். அடுத்து, நிதி தொடர்பான செயல்திறன் மற்றும் எதிர்கால செயல்பாடுகள் உள்ளிட்ட நிறுவனம் தொடர்பான தகவல்கள் தொகுக்கப்படுகின்றன. இது நிறுவனத்தின் ப்ரெஸ்பெக்டஸின் ஒரு பகுதியாக மாறும், இது மதிப்பாய்வுக்காக விநியோகிக்கப்படுகிறது.
சில நேரங்களில் நிறுவனங்கள் ஷெல்ஃப் ப்ரெஸ்பெக்டஸ் எனப்படுவதை வெளியிடும், இது அடுத்த பல ஆண்டுகளில் வழங்க எதிர்பார்க்கும் பல வகையான பத்திரங்களின் விதிமுறைகளை விவரிக்கும். பின்னர் நிதிநிலை அறிக்கைகள் உத்தியோகபூர்வ தணிக்கைக்கு சமர்ப்பிக்கப்படுகின்றன, மேலும் நிறுவனம் அதன் ப்ரெஸ்பெக்டஸை எஸ்.இ.சி உடன் தாக்கல் செய்து பிரசாதத்திற்கான தேதியை நிர்ணயிக்கிறது.
ஐபிஓக்கள் ஏன் ஆபத்தானவை
ஐபிஓக்கள், அதே போல் வேறு எந்த வகை பங்கு அல்லது பத்திர வழங்கல் ஆகியவை ஆபத்தான முதலீடாக இருக்கலாம். தனிப்பட்ட முதலீட்டாளரைப் பொறுத்தவரை, அதன் வர்த்தகத்தின் ஆரம்ப நாளில் பங்கு என்ன செய்யும் என்பதைக் கணிப்பது கடினம், மேலும் எதிர்காலத்தில், நிறுவனத்தை பகுப்பாய்வு செய்ய பெரும்பாலும் வரலாற்றுத் தரவுகள் இல்லை. மேலும், பெரும்பாலான ஐபிஓக்கள் ஒரு இடைக்கால வளர்ச்சிக் காலத்தை கடந்து செல்லும் நிறுவனங்களுக்கானவை, அதாவது அவற்றின் எதிர்கால மதிப்புகள் குறித்து கூடுதல் நிச்சயமற்ற தன்மைக்கு உட்பட்டுள்ளன.
பிரசாதம் சிறப்பாக நடைபெறுவதை உறுதிசெய்ய ஐபிஓ அண்டர்ரைட்டர்கள் வழங்கும் நிறுவனத்துடன் நெருக்கமாக பணியாற்றுகிறார்கள். அனைத்து ஒழுங்குமுறை தேவைகளும் பூர்த்தி செய்யப்படுவதை உறுதி செய்வதே அவர்களின் குறிக்கோள், மேலும் பிரசாதத்தை ஆராய்ச்சி செய்வதற்கும் விலையை நிர்ணயிப்பதற்கான ஆர்வத்தை அளவிடுவதற்கும் ஒரு பெரிய முதலீட்டு நிறுவனங்களின் நெட்வொர்க்கைத் தொடர்புகொள்வதற்கும் அவர்கள் பொறுப்பாவார்கள். பெறப்பட்ட வட்டி அளவு ஒரு அண்டர்ரைட்டர் பிரசாத விலையை நிர்ணயிக்க உதவுகிறது. ஒரு குறிப்பிட்ட எண்ணிக்கையிலான பங்குகள் அந்த ஆரம்ப விலையில் விற்கப்படும் என்றும் எந்த உபரியையும் வாங்குவதாகவும் அண்டர்ரைட்டர் உத்தரவாதம் அளிக்கிறார்.
இரண்டாம் நிலை சலுகைகள்
இரண்டாம் நிலை சந்தை சலுகை என்பது முன்னர் பொதுமக்களுக்கு வழங்கப்பட்ட பொது விற்பனைக்கு வழங்கப்பட்ட பத்திரங்களின் பெரிய தொகுதி ஆகும். வழங்கப்படும் தொகுதிகள் பெரிய முதலீட்டாளர்கள் அல்லது நிறுவனங்களால் வைத்திருக்கப்படலாம், மேலும் விற்பனையின் வருமானம் அந்த வைத்திருப்பவர்களுக்குத்தான் செல்கிறது, வழங்கும் நிறுவனம் அல்ல. இரண்டாம் நிலை விநியோகம் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது, இந்த வகையான பிரசாதங்கள் ஆரம்ப பொது சலுகைகளை விட மிகவும் வேறுபட்டவை மற்றும் கிட்டத்தட்ட அதே அளவு பின்னணி வேலை தேவையில்லை.
ஆரம்பமற்ற பொது சலுகைகள் எதிராக ஆரம்ப பொது சலுகைகள்
சில நேரங்களில் ஒரு நிறுவப்பட்ட நிறுவனம் பொதுமக்களுக்கு பங்குச் சலுகைகளை வழங்கும், ஆனால் அத்தகைய பிரசாதம் அந்த நிறுவனத்தால் விற்பனைக்கு பத்திரங்களின் முதல் பிரசாதமாக இருக்காது. அத்தகைய பிரசாதம் ஆரம்பமற்ற பொது வழங்கல் அல்லது அனுபவமுள்ள ஈக்விட்டி பிரசாதம் என்று அழைக்கப்படுகிறது.
