பொருளடக்கம்
- பரஸ்பர நிதிகள் எதிராக ப.ப.வ.நிதிகள்
- ஒற்றுமைகள்
- பரஸ்பர நிதி
- பரிமாற்ற வர்த்தக நிதிகள்
- சிறப்பு பரிசீலனைகள் - வரி
பரஸ்பர நிதிகள் மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகள்: ஒரு கண்ணோட்டம்
மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் மற்றும் எக்ஸ்சேஞ்ச்-டிரேடட் ஃபண்டுகள் (ப.ப.வ.நிதிகள்) இரண்டும் பூல் செய்யப்பட்ட நிதி முதலீடு என்ற கருத்தாக்கத்திலிருந்து உருவாக்கப்படுகின்றன, அவை பெரும்பாலும் செயலற்ற, குறியீட்டு மூலோபாயத்தை கடைபிடிக்கின்றன, அவை பிரதிநிதி பெஞ்ச்மார்க் குறியீடுகளைக் கண்காணிக்க அல்லது நகலெடுக்க முயற்சிக்கின்றன. பூல் செய்யப்பட்ட நிதிகள் முதலீட்டாளர்களுக்கு பன்முகப்படுத்தப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோவின் நன்மையை வழங்குவதற்காக பத்திரங்களை ஒன்றிணைக்கின்றன. பூல் செய்யப்பட்ட நிதிக் கருத்து முதன்மையாக பல்வகைப்படுத்தலை வழங்குகிறது மற்றும் அளவிலான பொருளாதாரங்களுடன் வருகிறது, இது நிர்வாகிகள் பூல் செய்யப்பட்ட முதலீட்டு மூலதனத்துடன் பெரிய பங்கு பரிவர்த்தனைகள் மூலம் பரிவர்த்தனை செலவுகளை குறைக்க அனுமதிக்கிறது.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- பரஸ்பர நிதிகள் மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகள் இரண்டும் முதலீட்டாளர்களுக்கு முதலீட்டு தயாரிப்பு விருப்பங்களைத் திரட்டுகின்றன. மாறுபட்ட பங்கு வகுப்புகள் மற்றும் கட்டணங்களுடன் ப.ப.வ.நிதிகளை விட பரஸ்பர நிதிகள் மிகவும் சிக்கலான கட்டமைப்பைக் கொண்டுள்ளன. ஈ.டி.எஃப் கள் பொதுவாக முதலீட்டாளர்களை சந்தை குறியீடுகளைக் கண்காணிப்பதால் முறையிடுகின்றன, ஏனெனில் அவை பரஸ்பர நிதிகள் முறையீடு செய்கின்றன, ஏனெனில் அவை தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் நிதிகள்.இ.டி.எஃப் கள் வர்த்தக நாள் முழுவதும் தீவிரமாக வர்த்தகம் செய்கின்றன, அதே நேரத்தில் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் வர்த்தகம் வர்த்தக நாளின் முடிவில் மூடப்படும். பரஸ்பர நிதிகள் தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படுகின்றன, மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகள் செயலற்ற முறையில் நிர்வகிக்கப்படும் முதலீட்டு விருப்பங்கள்.
ஒற்றுமைகள்
பரஸ்பர நிதிகள் மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகள் இரண்டுமே பொதுவாக 100 முதல் 3, 000 வெவ்வேறு தனிநபர் பத்திரங்களை நிதியில் வைத்திருக்கும். இரண்டு வகையான முதலீடுகளும் முதன்மையாக 1929 சந்தை வீழ்ச்சிக்குப் பின்னர் இயற்றப்பட்ட மூன்று முதன்மை பத்திர சட்டங்களால் கட்டுப்படுத்தப்படுகின்றன.
- 1933 இன் பத்திரங்கள் சட்டம் 1934 இன் பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை சட்டம் 1940 இன் முதலீட்டு நிறுவன சட்டம்
இந்த இரண்டு முதலீட்டு தயாரிப்புகளும் ஒரே பூல் செய்யப்பட்ட நிதிக் கருத்தாக்கத்திலிருந்து கட்டமைக்கப்பட்டு, அதே முதன்மைப் பத்திரச் சட்டங்களால் கட்டுப்படுத்தப்படுகின்றன என்றாலும், தேர்வுகளுக்கு இடையில் சந்தேகத்திற்கு இடமின்றி சில குறிப்பிடத்தக்க வேறுபாடுகள் உள்ளன. இந்த வேறுபாடுகள் முதலீட்டாளரைப் பொறுத்து ஈர்க்கும்.
3, 000
பரஸ்பர நிதியில் பொதுவாகக் காணப்படும் அல்லது ஒரு ப.ப.வ.நிதியால் கண்காணிக்கப்படும் அதிகபட்ச பத்திரங்கள்; குறைந்தபட்ச எண் பொதுவாக குறைந்தது 100 ஆகும்.
பரஸ்பர நிதி
எம்.எஃப்.எஸ் முதலீட்டு மேலாண்மை 1924 ஆம் ஆண்டில் முதல் அமெரிக்க பரஸ்பர நிதியை வழங்கியது. 1920 களில் இருந்து பரஸ்பர நிதிகள் முதலீட்டாளர்களுக்கு பூல் செய்யப்பட்ட நிதி வழங்கல்களின் விரிவான தேர்வை வழங்குகின்றன. சில பரஸ்பர நிதிகள் செயலற்ற முறையில் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன என்றாலும், பல முதலீட்டாளர்கள் இந்த பத்திரங்களை தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் மூலோபாயத்தில் வழங்கக்கூடிய கூடுதல் மதிப்புக்காக பார்க்கிறார்கள். இந்த முதலீட்டாளர்களைப் பொறுத்தவரை, செயலில் உள்ள மேலாண்மை என்பது ஒரு குறியீட்டைப் பின்பற்றுவதை விட உகந்த போர்ட்ஃபோலியோவை உருவாக்க ஒரு தொழில்முறை மேலாளரை நம்பியிருப்பதால் முக்கிய வேறுபாடாகும்.
மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் பலவிதமான தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் நிதி விருப்பங்களை வழங்குகின்றன, அதே நேரத்தில் ப.ப.வ.நிதிகள் மிகவும் செயலற்ற முறையில் நிர்வகிக்கப்படும் விருப்பங்களைக் கொண்டுள்ளன.
இரண்டு விருப்பங்களில், முன்னணி, தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் முதலீடாக, பரஸ்பர நிதிகள் சில கூடுதல் சிக்கல்களுடன் வருகின்றன. பொதுவாக, ஒரு மியூச்சுவல் ஃபண்டிற்கு நிர்வாகக் கட்டணம் அதிகமாக இருக்கும், ஏனெனில் போர்ட்ஃபோலியோவின் மூலோபாயத்திற்கு ஏற்றவாறு சிறந்த பத்திரங்களை அடையாளம் காண்பதில் மேலாளர்கள் மிகவும் கடினமான வேலையைச் செய்கிறார்கள். பரஸ்பர நிதிகள் முழு சேவை தரகு பரிவர்த்தனை செயல்பாட்டில் நீண்டகாலமாக ஒருங்கிணைக்கப்பட்டுள்ளன. இந்த முழு சேவை பிரசாதம் பங்கு வகுப்புகளை கட்டமைப்பதற்கான முதன்மைக் காரணம், மேலும் சில கூடுதல் கட்டணக் கருத்துகளையும் சேர்க்கலாம்.
பரஸ்பர நிதிகள் பல பங்கு வகுப்புகளுடன் வழங்கப்படுகின்றன. ஒவ்வொரு பங்கு வகுப்பிலும் அதன் கட்டண கட்டமைப்பைக் கொண்டுள்ளது, இது முதலீட்டாளர் ஒரு புரோக்கருக்கு பல்வேறு வகையான விற்பனை சுமைகளை செலுத்த வேண்டும். வெவ்வேறு பங்கு வகுப்புகள் பல்வேறு வகையான செயல்பாட்டுக் கட்டணங்களையும் கொண்டுள்ளன.
மியூச்சுவல் ஃபண்டின் செயல்பாட்டுக் கட்டணம் முதலீட்டாளருக்கு செலவு விகிதத்தின் மூலம் விரிவாக வெளிப்படுத்தப்படுகிறது. செலவு விகிதம் மேலாண்மை கட்டணம், செயல்பாட்டு செலவுகள் மற்றும் 12 பி -1 கட்டணம் ஆகியவற்றால் ஆனது. 12b-1 கட்டணங்கள் பரஸ்பர நிதிகள் மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகளுக்கு இடையிலான ஒரு அடிப்படை வேறுபாடாகும். முழு சேவை தரகு உறவுகள் மூலம் நிதியை விற்பனை செய்வதோடு தொடர்புடைய செலவுகளை ஆதரிக்க மியூச்சுவல் ஃபண்டுக்கு 12 பி -1 கட்டணம் தேவைப்படுகிறது. ப.ப.வ.நிதிகளுடன் 12 பி -1 கட்டணம் தேவையில்லை, எனவே, பரஸ்பர நிதி செலவு விகிதத்தை சற்று அதிகமாக்கலாம்.
பரஸ்பர நிதிகளின் விலையை ஒரு முதலீட்டாளர் புரிந்துகொள்வதும் மிக முக்கியம். வர்த்தக நாளின் முடிவில் கணக்கிடப்படும் நிகர சொத்து மதிப்பு (என்ஏவி) அடிப்படையில் பரஸ்பர நிதிகள் விலை நிர்ணயம் செய்யப்படுகின்றன. நிலையான திறந்த-இறுதி மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளை அவற்றின் என்ஏவியில் மட்டுமே வாங்க முடியும் மற்றும் விற்க முடியும், அதாவது வர்த்தக நாளில் வர்த்தகத்தை வைக்கும் முதலீட்டாளர் ஒருவர் தங்கள் ஆர்டரை பரிவர்த்தனை செய்ய இறுதி விலை கணக்கிடப்படும் வரை காத்திருக்க வேண்டும்.
மியூச்சுவல் ஃபண்ட் கட்டணங்கள் பொதுவாக ப.ப.வ.நிதிகளை விட அதிகமாக இருக்கும், ஏனெனில் பெரும்பாலும் பரஸ்பர நிதிகள் தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படுகின்றன, இதற்கு பெரும்பாலும் செயலற்ற முறையில் நிர்வகிக்கப்படும் ப.ப.வ.நிதிகளை விட அதிக மனித சக்தி மற்றும் உள்ளீடு தேவைப்படுகிறது.
பரிமாற்ற வர்த்தக நிதிகள்
முதல் ப.ப.வ.நிதிகள் 1990 களில் வர்த்தகம் தொடங்கின. விதிமுறைகள் முதன்மையாக இந்த நிதிகளை ஒரு குறியீட்டைக் கண்காணிக்கும் பத்திரங்களுடன் செயலற்ற முறையில் நிர்வகிக்க வேண்டும். 2008 ஆம் ஆண்டில், ஒழுங்குமுறை மாற்றங்கள் அமெரிக்க முதலீட்டாளர்களுக்கு தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் ப.ப.வ.நிதிகளை கிடைக்கச் செய்யத் தொடங்கின.
வரலாற்று ரீதியாக, ப.ப.வ.நிதிகள் ஒரு குறிப்பிட்ட சந்தைப் பிரிவுக்கு வெளிப்பாடு பெற விரும்பும் குறியீட்டு முதலீட்டாளர்களுக்கு பிரபலமாக உள்ளன. 2008 சந்தை நெருக்கடியைத் தொடர்ந்து, ஸ்மார்ட் பீட்டா நிதிகளின் புகழ் அதிகரிக்கத் தொடங்கியது. ப.ப.வ.நிதி வழங்கல் அரங்கில், ஸ்மார்ட் பீட்டா ஒரு காரணி அடிப்படையிலான குறியீட்டு முறையைச் சுற்றி கட்டப்பட்ட தனிப்பயனாக்கப்பட்ட குறியீட்டு தயாரிப்புகளை வழங்குகிறது. இந்த தனிப்பயனாக்கம் முதலீட்டாளர்களுக்கு தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட அடிப்படை பண்புகள் கொண்ட குறியீட்டு விருப்பங்களிலிருந்து தேர்வு செய்ய அனுமதிக்கிறது, இது பல சந்தர்ப்பங்களில் கணிசமாக விஞ்சும். ஸ்மார்ட் பீட்டா குறியீட்டு நிதிகளின் பரிணாம வளர்ச்சியுடன், ப.ப.வ.நிதி விருப்பங்கள் விரிவடைந்துள்ளன, இது முதலீட்டாளர்களுக்கு பல்வேறு வகையான செயலற்ற ப.ப.வ.நிதி தேர்வுகளை அளிக்கிறது.
ப.ப.வ.நிதி முதலீட்டாளர்களுக்கும் கட்டணம் ஒரு முக்கியமான கருத்தாகும். ப.ப.வ.நிதிகள் விற்பனை சுமை கட்டணத்தை சுமப்பதில்லை. முதலீட்டாளர்கள் அவற்றை வர்த்தகம் செய்ய தேவைப்பட்டால் கமிஷனை செலுத்துவார்கள், ஆனால் பல ப.ப.வ.நிதிகள் இலவசமாக வர்த்தகம் செய்கின்றன. செயல்பாட்டு செலவுகளுக்கு வரும்போது, ப.ப.வ.நிதிகளுக்கும் பரஸ்பர நிதி விருப்பத்திலிருந்து பல வேறுபாடுகள் உள்ளன.
ப.ப.வ.நிதி செலவுகள் பொதுவாக சில காரணங்களுக்காக குறைவாக இருக்கும். ப.ப.வ.நிதிகள் குறைந்த நிர்வாகக் கட்டணங்களைக் கொண்டுள்ளன, ஏனெனில் அவற்றில் பல செயலற்ற நிதிகள், அவை நிதி மேலாளரிடமிருந்து பங்கு பகுப்பாய்வு தேவையில்லை. குறைந்த வர்த்தகம் தேவைப்படுவதால் பரிவர்த்தனைக் கட்டணங்களும் பொதுவாக குறைவாகவே இருக்கும். குறிப்பிட்டுள்ளபடி, ப.ப.வ.நிதிகள் 12 பி -1 கட்டணத்தையும் வசூலிக்கவில்லை, இது ஒட்டுமொத்த செலவு விகிதத்தை குறைக்கிறது.
ப.ப.வ.நிதிகளின் விலை மியூச்சுவல் ஃபண்ட் விலையிலிருந்து வேறுபடுகிறது. இரண்டையும் ஒப்பிடும் போது ஒரு முக்கியமான கருத்தாகும். ப.ப.வ.நிதிகள் நாள் முழுவதும் ஒரு பங்கு போன்ற பரிமாற்றங்களில் வர்த்தகம் செய்கின்றன. இந்த செயலில் உள்ள வர்த்தகம் பல முதலீட்டாளர்களை தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவில் நிகழ்நேர வர்த்தகம் மற்றும் பரிவர்த்தனை நடவடிக்கைகளை விரும்புகிறது. ஒட்டுமொத்தமாக, ஒரு ப.ப.வ.நிதியின் விலை போர்ட்ஃபோலியோவில் உள்ள பத்திரங்களின் நிகழ்நேர விலையை பிரதிபலிக்கிறது.
சிறப்பு பரிசீலனைகள் - வரி
மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகள் மீதான வரி என்பது எந்தவொரு வருமானத்திற்கும் வரி விதிக்கப்படும் வேறு எந்த முதலீட்டையும் போன்றது. முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பங்குகளை லாபத்திற்காக விற்கும்போது குறுகிய கால அல்லது நீண்ட கால மூலதன ஆதாய வரியை செலுத்த வேண்டும். குறுகிய கால மூலதன ஆதாயங்கள் விற்பனைக்கு ஒரு வருடத்திற்கும் குறைவான பங்குகளுக்கு பொருந்தும். நீண்ட கால வரிகளில் ஒரு வருடம் அல்லது அதற்கு மேல் வைத்திருந்த பிறகு விற்கப்படும் பங்குகளின் லாபம் அடங்கும்.
2019 ஆம் ஆண்டிற்கான குறுகிய கால மூலதன ஆதாயங்கள் சாதாரண வருமான வரி விகிதத்தில் வரி விதிக்கப்படுகின்றன. முதலீட்டாளரின் சாதாரண வருமான வரி அடைப்பைப் பொறுத்து நீண்ட கால மூலதன ஆதாயங்கள் 0%, 15% மற்றும் 20% என வரி விதிக்கப்படுகின்றன. மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகளில் முதலீட்டாளர்கள் தாங்கள் வைத்திருக்கும் எந்த ஈவுத்தொகையிலும் வரி செலுத்த வேண்டும். சாதாரண ஈவுத்தொகை சாதாரண வருமான வரி விகிதத்தில் வரி விதிக்கப்படுகிறது. தகுதிவாய்ந்த ஈவுத்தொகை நீண்ட கால மூலதன ஆதாய விகிதத்தில் வரி விதிக்கப்படுகிறது.
மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் பொதுவாக அதிக வரி தாக்கங்களைக் கொண்டுள்ளன, ஏனெனில் அவை முதலீட்டாளர்களுக்கு மூலதன ஆதாய விநியோகங்களை செலுத்துகின்றன. மியூச்சுவல் ஃபண்டால் செலுத்தப்படும் இந்த மூலதன விநியோகங்களுக்கு வரி விதிக்கப்படும். ப.ப.வ.நிதிகள் வழக்கமாக மூலதன விநியோகங்களை செலுத்துவதில்லை, எனவே, ஒரு சிறிய வரி அனுகூலத்தைக் கொண்டிருக்கலாம்.
401 (கே) போன்ற வரி-நன்மை பயக்கும் வாகனத்தில் தங்கள் சொத்துக்களை வைத்திருக்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு, இந்த நன்மை மறைந்துவிடும். 401 (கே) கள் மற்றும் பிற தகுதி வாய்ந்த திட்டங்கள் வரி ஒத்திவைக்கப்பட்ட அடிப்படையில் பங்களிப்புகளை எடுக்கின்றன. டெபாசிட் செய்யப்படும் பணம்-குறிப்பிட்ட வருடாந்திர வரம்புகள் வரை-எந்தவொரு வருமான வரிக்கும் உட்பட்டது அல்ல. மேலும், கணக்கில் முதலீடுகள் வரிவிலக்குடன் வளரக்கூடும் மற்றும் வர்த்தகம் செய்யும்போது வரிகளைச் செலுத்தாது.
