அடமான பணப்புழக்க கடமை (MCFO) என்றால் என்ன?
ஒரு அடமான பணப்புழக்க கடமை (MCFO) என்பது ஒரு வகை அடமான பாஸ்-மூலம் பாதுகாப்பற்ற பொது கடப்பாடு பத்திரமாகும், இது பல வகுப்புகள் அல்லது தவணைகளைக் கொண்டுள்ளது. MCFO கள் அடமானக் குளத்திலிருந்து பணப்புழக்கத்தைப் பயன்படுத்துகின்றன, அவை முதலீட்டாளர்களின் அசல் மற்றும் வட்டியை திருப்பிச் செலுத்த வருவாயை உருவாக்குகின்றன. குளத்தில் உள்ள அடமானங்களிலிருந்து பணம் பெறப்பட்டு MCFO பாதுகாப்பை வைத்திருப்பவர்களுக்கு வழங்கப்படுகிறது.
அடமான பணப்புழக்க கடமை (MCFO) புரிந்துகொள்ளுதல்
அடமான பணப்புழக்க கடமைகள் (எம்.சி.எஃப்.ஓக்கள்) சில விஷயங்களில் இணை அடமான கடமைகளை (சி.எம்.ஓ) ஒத்திருக்கின்றன, ஆனால் அவை ஒரே மாதிரியானவை அல்ல. எம்.சி.எஃப்.ஓக்கள் பாதுகாப்பு வைத்திருக்கும் அடமானங்கள் மீது உரிமை வைத்திருக்க மாட்டார்கள். அடமானங்களிலிருந்து கிடைக்கும் வருமானத்தை தங்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு செலுத்த ஒப்பந்தத்தால் அவர்கள் கடமைப்பட்டுள்ளனர். MCFO உரிமையாளர்களுக்கு உண்மையான அடிப்படை அடமானங்களுக்கு சட்டப்பூர்வ உரிமைகள் இல்லை, எனவே MCFO கள் CMO களை விட ஆபத்தானவை.
CMO களைப் போலவே, MCFO களும் அடமான ஆதரவுடைய ஒரு வடிவமாகும், இது தனிப்பட்ட குடியிருப்பு அடமானங்களின் பத்திரமயமாக்கல் மூலம் உருவாக்கப்படுகிறது, அவை குறிப்பிட்ட அடமானக் குளத்திலிருந்து வட்டி மற்றும் அசல் கொடுப்பனவுகளை ஈர்க்கின்றன. CMO களைப் போன்ற சட்டப்பூர்வ பாதுகாப்புகளை அவர்கள் கொண்டிருக்கவில்லை என்பதால், MCFO கள் பொதுவாக முதலீட்டாளர்களுக்கு அதிக கூப்பன் கட்டணங்களை வழங்குகின்றன.
அடமான பணப்புழக்க கடமைகளின் அபாயங்கள் மற்றும் கட்டமைப்பு
CMO களைப் போலவே, MCFO களும் வெவ்வேறு கட்டண பண்புகள் மற்றும் டிரான்ச் எனப்படும் ஆபத்து சுயவிவரங்களைக் கொண்ட குழுக்களாக அடமானங்களை தொகுக்கின்றன. அடமான அசல் மற்றும் வட்டி செலுத்துதல்களுடன் ஒரு குறிப்பிட்ட வரிசையில் திருப்பிச் செலுத்தப்படுகிறது, அதிக மதிப்பீட்டைக் கொண்ட கடன் மேம்பாட்டுடன் வருகிறது, இது முன்கூட்டியே செலுத்தும் ஆபத்து மற்றும் திருப்பிச் செலுத்தும் இயல்புநிலைக்கு எதிரான பாதுகாப்பாகும். MCFO செயல்திறன் வட்டி விகிதங்களில் மாற்றங்கள் மற்றும் முன்கூட்டியே விகிதங்கள், மறுநிதியளிப்பு விகிதங்கள் மற்றும் வீட்டு விற்பனையின் வேகத்திற்கு உட்பட்டது.
அடமானக் குளத்திலிருந்து இறுதி அதிபர் செலுத்தப்படுவார் என்று எதிர்பார்க்கப்படும் தேதியின் அடிப்படையில் MCFO தவணைகளின் கூறப்பட்ட முதிர்வுகள் தீர்மானிக்கப்படுகின்றன. ஆனால் இந்த வகை MBS க்கான முதிர்வு தேதிகள் அடிப்படை அடமானக் கடன்களின் முன்கூட்டியே செலுத்துதல்களை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்வதில்லை, இதனால் MBS அபாயங்களின் துல்லியமான பிரதிநிதித்துவமாக இது இருக்காது. பெரும்பாலான அடமான பாஸ்-த் பத்திரங்கள் 30 ஆண்டு நிலையான வீத அடமானங்களால் பிணைக்கப்பட்டுள்ளன, ஆனால் வீட்டு விற்பனை அல்லது மறுநிதியளிப்பு காரணமாக முன்கூட்டியே செலுத்துதல் பல கடன்களை முன்பே செலுத்த வேண்டும்.
CMO கள், MCFO கள் மற்றும் பிற ஏஜென்சி அல்லாத அடமான ஆதரவு பத்திரங்கள் - அரசாங்கத்தால் நிதியளிக்கப்பட்ட நிறுவனங்களான ஃபென்னி மே, ஃப்ரெடி மேக் அல்லது ஜின்னி மே ஆகியோரால் ஆதரிக்கப்படாத அடமான பத்திரங்கள் - நிதி நெருக்கடியின் மையத்தில் இருந்தன, இது லெஹ்மன் பிரதர்ஸ் திவால்நிலைக்கு வழிவகுத்தது 2008 மற்றும் அடமானக் கடன்களில் டிரில்லியன் கணக்கான டாலர்கள் இழப்பு ஏற்பட்டது மற்றும் மில்லியன் கணக்கான வீட்டு உரிமையாளர்கள் தங்கள் வீடுகளை இயல்புநிலைக்கு இழந்தனர்.
நிதி நெருக்கடியைத் தொடர்ந்து, அரசாங்க நிறுவனங்கள் அடமான ஆதரவுடைய பத்திரங்களை கட்டுப்படுத்துவதை விரைவுபடுத்தின, மேலும் கடன் வழங்குநர்கள் சப் பிரைம் கடன்களின் வெளிப்படைத்தன்மையையும், அத்தகைய அடமானங்களைப் பெறுவதற்கான தகுதித் தரத்தையும் அதிகரிக்க கட்டாயப்படுத்தினர். டிசம்பர் 2016 இல், எஸ்.இ.சி மற்றும் ஃபின்ரா ஆகியவை சி.எம்.ஓ மற்றும் தொடர்புடைய எம்.பி.எஸ் பரிவர்த்தனைகளுக்கான விளிம்பு தேவைகளுடன் எம்.பி.எஸ் அபாயத்தை குறைக்க புதிய விதிகளை அறிவித்தன.
