எல்லை நிபந்தனைகள் என்றால் என்ன?
எல்லை நிபந்தனைகள் ஒரு விருப்பத்தின் விலை எங்கே இருக்க வேண்டும் என்பதைக் குறிக்கப் பயன்படுத்தப்படும் அதிகபட்ச மற்றும் குறைந்தபட்ச மதிப்புகள் ஆகும். ஒரு விருப்பத்தின் விலை என்ன என்பதை மதிப்பிடுவதற்கு எல்லை நிபந்தனைகள் பயன்படுத்தப்படுகின்றன, ஆனால் விருப்பத்தின் உண்மையான விலை எல்லை நிபந்தனையாக அமைக்கப்பட்டதை விட அதிகமாகவோ அல்லது குறைவாகவோ இருக்கலாம்.
அனைத்து விருப்ப ஒப்பந்தங்களுக்கும், குறைந்தபட்ச எல்லை மதிப்பு எப்போதும் பூஜ்ஜியமாக இருக்கும், ஏனெனில் விருப்பங்களை எதிர்மறை பணத்தில் விலை நிர்ணயம் செய்ய முடியாது. இதற்கிடையில், விருப்பம் ஒரு அழைப்பு அல்லது புட் என்பதைப் பொறுத்து அதிகபட்ச எல்லை மதிப்புகள் வேறுபடும், அது ஒரு அமெரிக்க அல்லது ஐரோப்பிய பாணி விருப்பமாக இருந்தால்.
எல்லை நிபந்தனைகளைப் புரிந்துகொள்வது
இருவகை மர விலை மாதிரிகள் மற்றும் பிளாக்-ஷோல்ஸ் மாதிரியை அறிமுகப்படுத்துவதற்கு முன்பு, முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் வர்த்தகர்கள் அழைப்புக்கான குறைந்தபட்ச மற்றும் அதிகபட்ச மதிப்புகளை நிர்ணயிப்பதற்கும் அவை விலை நிர்ணயம் செய்யும் விருப்பங்களை வைப்பதற்கும் எல்லை நிபந்தனைகளை பெரிதும் நம்பினர். இந்த எல்லை நிபந்தனைகள் விருப்பம் அமெரிக்கனா அல்லது ஐரோப்பியதா என்பதைப் பொறுத்து மாறுகிறது, ஏனெனில் அமெரிக்க விருப்பங்களை ஆரம்பத்தில் பயன்படுத்தலாம். காலாவதி தேதிக்கு முன்னதாக எந்த நேரத்திலும் உடற்பயிற்சி செய்வதற்கான இந்த திறன் விலை கணக்கிடப்படும் முறையை பாதிக்கிறது, மேலும் அமெரிக்க விருப்பங்கள் இந்த அம்சத்தின் அடிப்படையில் சமமான ஐரோப்பிய விருப்பங்களுடன் ஒப்பிடும்போது பிரீமியத்தில் வர்த்தகம் செய்யும்.
குறைந்தபட்ச மற்றும் அதிகபட்ச எல்லை நிபந்தனைகள்
ஒரு விருப்பத்தின் முழுமையான குறைந்தபட்ச மதிப்பு பூஜ்ஜியமாகும், ஏனெனில் ஒரு விருப்பத்தை எதிர்மறையான தொகைக்கு விற்க முடியாது. எல்லை நிலையில் உள்ள அதிகபட்ச மதிப்பு அடிப்படை சொத்தின் தற்போதைய மதிப்புக்கு அமைக்கப்பட்டுள்ளது. அழைப்பு விருப்பத்தில் சுட்டிக்காட்டப்பட்ட விலையை விட அடிப்படை சொத்தின் விலை அதிகமாக இருந்தால், முதலீட்டாளர் விருப்பத்தை பயன்படுத்த மாட்டார், ஏனெனில் விருப்பத்தை பயன்படுத்துவதால் முதலீட்டாளர் சந்தை விலையை விட அதிகமாக செலுத்துவார். ஒரு ஐரோப்பிய அழைப்பு மற்றும் ஒரு அமெரிக்க அழைப்பு ஆகிய இரண்டிற்கும் இதுதான் நிலை.
ஒரு புட் விருப்பத்தின் அதிகபட்ச மதிப்பு, அடிப்படை சொத்துக்கு மதிப்பு இல்லாதபோது, ஒரு நிறுவனத்தின் திவால்நிலை போன்ற அடிப்படை பாதுகாப்பு ஒரு பங்காக இருக்கும்போது அடையப்படுகிறது. ஒரு ஐரோப்பிய புட் விருப்பத்திற்கு, உடற்பயிற்சி விலையின் தற்போதைய மதிப்பாக கணக்கிடப்பட்ட அதிகபட்ச மதிப்பு. ஏனென்றால், ஐரோப்பிய விருப்பங்களை எந்த நேரத்திலும் பயன்படுத்த முடியாது, அதற்கு பதிலாக ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் காலாவதியாகும். ஒரு அமெரிக்க விருப்பத்தின் மதிப்பு குறைந்தபட்சம் ஒரு ஐரோப்பிய விருப்பத்தைப் போலவே இருக்க வேண்டும்.
தொழில்நுட்ப ரீதியாக ஒரு சொத்தின் அதிகபட்ச மதிப்பை முடிவிலியில் அமைக்க முடியும் - ஒரு சொத்து உச்சவரம்பு இல்லாமல் மதிப்பில் அதிகரிக்கக்கூடும் - இது நடைமுறைக்கு மாறானதாக கருதப்படுகிறது. அடிப்படை சொத்தின் மதிப்பு ஒரு நிலையான எல்லைக்குள் வரக்கூடும், இது நிலையான விலகல்கள் அல்லது பிற சீரற்ற முறைகளுடன் வடிவமைக்கப்படலாம்.
