வர்த்தக ஓக்ஸ் விருப்பங்கள்: ஆரம்ப உடற்பயிற்சியின் ஆபத்து

தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்களிடையே மிகவும் பிரபலமான உத்திகளில் ஒன்று அழைப்பு எழுதுதல்: முதலீட்டாளர் 100 பங்குகளை வாங்குகிறார் மற்றும் ஒரு அழைப்பு விருப்பத்தை விற்கிறார், வேலைநிறுத்த விலை என அழைக்கப்படும் ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் அந்த பங்குகளை ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் வாங்குவதற்கான உரிமையை வேறு ஒருவருக்கு வழங்குகிறார். நேரம். பெரும்பாலும், விருப்பம் பயனற்றதாக காலாவதியாகிறது மற்றும் முதலீட்டாளர் தனது பங்கு மற்றும் விருப்ப பிரீமியம் இரண்டையும் வைத்திருக்கிறார். (இந்த மூலோபாயத்தில் விரைவான புதுப்பிப்பு உங்களுக்குத் தேவைப்பட்டால் , மூடிய அழைப்புகளின் அடிப்படைகளைப் பார்க்கவும் . )

இருப்பினும், சில நேரங்களில் விருப்ப உரிமையாளர் விருப்பத்தை பயன்படுத்துகிறார் மற்றும் முதலீட்டாளருக்கு ஒரு உடற்பயிற்சி அறிவிப்பு வழங்கப்படுகிறது, அவர் அல்லது அவள் பங்குகளை விற்க கட்டாயப்படுத்துகிறார். மூடப்பட்ட அழைப்புகளை எழுதும்போது கிடைக்கும் அதிகபட்ச லாபத்தை இது அடைகிறது.

துரதிர்ஷ்டவசமாக, பல முதலீட்டாளர்கள் அந்த உடற்பயிற்சி அறிவிப்பை ஒதுக்குவார்கள் என்று அஞ்சுகிறார்கள். அவை நிச்சயமற்றவை என்பதால், பங்கு வேலைநிறுத்த விலைக்கு மேல் வர்த்தகம் செய்வதால் யாராவது அவர்களை ஏமாற்றிவிட்டதாக அவர்கள் நம்பலாம்.

அந்த அச்சத்திற்கு பகுத்தறிவு விளக்கம் எதுவும் இல்லை. உண்மையில், ஆரம்பத்தில் நியமிக்கப்படுவது சில சமயங்களில் ஒரு சந்தர்ப்பத்தைத் தவிர விருப்ப முதலீட்டாளர்களுக்கு பயனளிக்கும்: OEX விருப்பங்கள். ஆரம்பகால உடற்பயிற்சி மற்றும் OEX விதிமுறைக்கு விதிவிலக்கு ஏன் என்பது பற்றி மேலும் அறிய படிக்கவும்.

ஆரம்ப உடற்பயிற்சி

கடினமான உண்மை இங்கே: ஒரு உடற்பயிற்சி அறிவிப்பு ஒதுக்கப்படுவது விருப்பத்தேர்வு ஒப்பந்தத்தை விற்கும்போது நீங்கள் முன்பு ஏற்றுக்கொண்ட கடமையை நீங்கள் நிறைவேற்றிய அறிவிப்பைத் தவிர வேறில்லை. எந்தவொரு சூழ்நிலையிலும் நீங்கள் விற்க விரும்பாத பங்கு உங்களிடம் இருந்தால், நீங்கள் மூடிய அழைப்புகளை எழுதக்கூடாது.

உண்மையில், உங்கள் கணக்கில் நிலையைச் செயல்படுத்த போதுமான அளவு இருப்பதாகக் கருதினால், காலாவதியாகும் முன் ஒரு பணி அறிவிப்பைப் பெறுவது கூடுதல் லாப திறன் காரணமாக சந்தர்ப்பத்தில் இலவச பணமாக மாறும். வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், பங்கு திடீரென வேலைநிறுத்த விலையை விடக் குறைந்துவிட்டால், வேலைநிறுத்தத்திற்குக் கீழே அந்த வீழ்ச்சியின் ஒவ்வொரு பைசாவும் உங்கள் பாக்கெட்டில் கூடுதல் பணம் - பங்குக்கு பதிலாக அழைப்பை நீங்கள் குறுகியதாக இருந்தால் நீங்கள் சம்பாதிக்க முடியாத பணம்.

OEX விதிவிலக்கு

மேற்கூறியவை ஏன் ஒரு உடற்பயிற்சி அறிவிப்பை ஒதுக்குவது என்பது ஒருபோதும் கவலைப்படக்கூடாது என்பதற்கான நீண்ட விளக்கமாகும்.

ஆனால், மேலே குறிப்பிட்டுள்ளபடி, ஒரு முக்கியமான விதிவிலக்கு உள்ளது - நீங்கள் OEX விருப்பங்களை விற்கும்போது இது நிகழ்கிறது. இந்த விருப்பங்கள் பண-தீர்வு, அமெரிக்க பாணி விருப்பங்கள். தீவிரமாக வர்த்தகம் செய்யப்படும் மற்ற அனைத்து குறியீட்டு விருப்பங்களும் ஐரோப்பிய பாணி மற்றும் காலாவதியாகும் முன் அவற்றைப் பயன்படுத்த முடியாது. (மேலும் அறிய, ஐரோப்பிய விருப்பங்கள் மற்றும் அமெரிக்க விருப்ப முதலீட்டாளர்களை ஆராயுங்கள்: நீங்கள் யூரோ செல்ல வேண்டுமா? )

OEX ஏன் விதிவிலக்கு? எப்படியும் காலாவதியாகும் முன் உடற்பயிற்சி அறிவிப்பு வழங்கப்படுவதில் என்ன பெரிய விஷயம்? தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர் ஆரம்ப பணிக்கு அஞ்சக்கூடாது என்பதை நாங்கள் கற்றுக்கொள்ளவில்லையா?

ஈக்விட்டி விருப்பங்களைப் பயன்படுத்தும் போது, ​​நீங்கள் அழைப்பில் நியமிக்கப்பட்டால், அந்த விருப்பம் ரத்துசெய்யப்பட்டு, அதற்கு பதிலாக, நீங்கள் குறுகிய 100 பங்குகளின் பங்குகளாக மாறுகிறீர்கள் (அல்லது உங்களுக்கு சொந்தமான 100 பங்குகளின் பங்குகளை இழக்கிறீர்கள்). எனவே, உங்கள் தலைகீழ் ஆபத்து மாறாது, ஆனால் உங்கள் தீங்கு விளைவிக்கும் லாபம் அதிகரிக்கும்.

எவ்வாறாயினும், நீங்கள் ஆரம்பத்தில் நியமிக்கப்பட்டு, விருப்பம் பணமாகத் தீர்க்கப்படும்போது எல்லாம் மாறுகிறது. இது ஏன் நிகழ்கிறது என்பதைப் பார்ப்போம்:

• பண-தீர்வு OEX விருப்பத்தில் ஒதுக்கப்படும் போது, ​​நேற்றிரவு உள்ளார்ந்த மதிப்பில் விருப்பத்தை மீண்டும் வாங்க நீங்கள் கடமைப்பட்டுள்ளீர்கள். (கீழேயுள்ள எடுத்துக்காட்டில் இது எவ்வாறு செயல்படுகிறது என்பதைப் பார்ப்போம்.) சந்தை வர்த்தகத்திற்குத் திறப்பதற்கு முன்பு, மறுநாள் காலை வரை நீங்கள் நியமிக்கப்பட்டுள்ளீர்கள் என்பதை நீங்கள் அறியவில்லை.உங்கள் நிலை மாறுகிறது. முன்கூட்டியே அறிவிப்பு இல்லாமல் - நீங்கள் அதை வாங்க வேண்டிய கட்டாயத்தில் இருந்ததால், நீங்கள் இனி விருப்பத்தை குறைக்கவில்லை. வர்த்தக ஈக்விட்டி விருப்பங்கள் இருக்கும்போது, ​​நீங்கள் குறுகியதாக இருந்த அழைப்பு விருப்பம் குறுகிய பங்குடன் மாற்றப்படுகிறது. நியமிக்கப்பட்டவுடன், ஒரு குறுகிய நிலை நீண்ட பங்குடன் மாற்றப்படுகிறது. ஆனால், பண-தீர்வு விருப்பத்தில் ஒதுக்கப்படும் போது, ​​விருப்பத்தின் நிலை ரத்துசெய்யப்படும், மாற்றீடு எதுவும் இல்லை. இந்த ஒதுக்கீட்டு அறிவிப்பு பெரும்பாலும் விருப்பத்தேர்வுக்கு ஆச்சரியமாக இருக்கிறது, காலாவதியாகும் முன் யாரும் ஏன் விருப்பத்தை பயன்படுத்துவார்கள் என்று புரியவில்லை., ஆனால் ஆரம்ப உடற்பயிற்சி சாத்தியம் என்று கூட தெரியாது.

ஆரம்பகால உடற்பயிற்சியில் இருந்து உங்களைப் பாதுகாத்துக் கொள்ளுங்கள் உதாரணம் 1 - ஒரு OEX இல் ஏற்படும் இழப்புகள் பரவுகின்றன

நீங்கள் ஒரு நேர்மறையான நிலையை எடுத்து ஒரு OEX புட் பரவலை விற்க முடிவு செய்துள்ளீர்கள் என்று சொல்லலாம் (இது OEX விற்கப்பட்ட விருப்பத்தின் வேலைநிறுத்த விலைக்கு மேல் இருக்கும்போது பணம் சம்பாதிக்கிறது). OEX தற்போது 560 என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள். (பரவல்களில் பின்னணி வாசிப்புக்கு, விருப்ப பரவல் உத்திகளைப் படிக்கவும்.)

எடுத்துக்காட்டு 2 - ஒரு உடற்பயிற்சி அறிவிப்பின் விளைவுகள்

வேறுபட்ட காட்சியைக் கருத்தில் கொள்வோம். ஜூன் காலாவதிக்கு இரண்டு வாரங்களுக்கு முன்னதாக, ஒரு பிற்பகல் தாமதமாக, OEX 500 க்கு வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது என்று வைத்துக் கொள்வோம். அது நல்லதல்ல, ஏனெனில் காலாவதி வரும்போது இரு விருப்பங்களும் பணத்தில் இருக்கும் என்பதற்கான அதிக நிகழ்தகவு உள்ளது, கட்டாயப்படுத்துகிறது நீங்கள் அதிகபட்ச இழப்பை எடுக்க வேண்டும். ஆனால் நம்பிக்கை இருக்கிறது. பங்குச் சந்தை வர்த்தகத்திற்கு மூடிய சுமார் இரண்டு நிமிடங்களுக்குப் பிறகு (குறியீட்டு விருப்பங்கள் இன்னும் 15 நிமிடங்களுக்கு வர்த்தகம் தொடர்கின்றன), அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ் எதிர்பாராத விதமாக 50 அடிப்படை புள்ளிகள் (0.5%) வட்டி வீதக் குறைப்பை அறிவிக்கிறது. (வட்டி விகிதங்கள் விருப்பங்களை எவ்வாறு பாதிக்கின்றன என்பதைப் பற்றி அறிய, வட்டி வீத ஆபத்தை நிர்வகிப்பதைப் படிக்கவும்.)

இந்த அறிவிப்பு அனைவரையும் ஆச்சரியத்தில் ஆழ்த்துகிறது. NYSE இல் பங்குகள் நாளின் வர்த்தகத்தை நிறுத்திவிட்டன, ஆனால் சில மணிநேரங்களுக்குப் பிறகு வர்த்தகம் நடைபெறுகிறது மற்றும் பங்கு விலைகள் அதிகம். பங்குச் சந்தை எதிர்காலம் உயர்கிறது, இது சந்தை நாளை மிக அதிகமாக திறக்கும் என்று எதிர்பார்க்கிறது. எல்லோரும் வாங்க விரும்புவதால் OEX அழைப்புகள் விலை அதிகரிக்கும். இதேபோல், குறைந்த விலையில் புட்டுகள் வழங்கப்படுகின்றன. விருப்பங்களுக்கான ஏலம் / கேட்கும் விலைகள் மாறுகின்றன, ஆனால் OEX அதிகாரப்பூர்வ இறுதி விலை 40 540 ஆகும். குறியீட்டு விலை மணிநேர வர்த்தகத்திற்குப் பிறகு புறக்கணிக்கிறது.

OEX Jun 540 வைக்கிறது (உங்கள் குறுகிய விருப்பம்) செய்திக்கு முன்பு $ 40 ஆக இருந்தது, ஆனால் இப்போது ஏலம் $ 28 ஆகக் குறைந்துள்ளது. அந்த விருப்பத்தை யாரும் அந்த விலையில் விற்க மாட்டார்கள். ஏன்? புட் வைத்திருக்கும் எவரும் அதைப் பயன்படுத்தலாம் மற்றும் விருப்பத்தின் உள்ளார்ந்த மதிப்பு (வேலைநிறுத்த விலை கழித்தல் OEX விலை) அல்லது $ 40 ஐப் பெறலாம். (மேலும் நுண்ணறிவுக்கு, புரிந்துணர்வு விருப்ப விலையைப் பார்க்கவும் .)

நீங்கள் வேலையில் இருந்து வீட்டிற்கு வந்து வட்டி விகிதங்களைப் பற்றிய செய்திகளைக் கேட்கும்போது, ​​நீங்கள் மகிழ்ச்சியடைகிறீர்கள். உங்களுக்கு என்ன ஒரு அதிர்ஷ்ட இடைவெளி! பேரணி தொடர்ந்தால் மற்றும் OEX 540 க்கு மேல் நகர்ந்தால், இந்த நிலையில் இருந்து நீங்கள் லாபம் பெறுவீர்கள்.

அடுத்த நாள் …

மறுநாள் காலையில் உங்கள் கணினியை ஆவலுடன் திறக்கிறீர்கள். நிச்சயமாக, டி.ஜே.ஐ.ஏ எதிர்காலம் 250 புள்ளிகள் அதிகம். ஆனால், உங்கள் ஆன்லைன் தரகு கணக்கைப் பார்க்கும்போது அசாதாரணமான ஒன்றை நீங்கள் கவனிக்கிறீர்கள். உங்கள் OEX நிலை நீங்கள் நீண்ட 10 ஜூன் OEX 530 வைக்கிறது என்பதைக் காட்டுகிறது, ஆனால் ஜூன் 540 புட்டுகளில் எந்த நிலையும் இல்லை. உங்களுக்கு புரியவில்லை, உடனடியாக உங்கள் தரகரை அழைக்கவும்.

வாடிக்கையாளர் சேவை பிரதிநிதி நேற்று உங்கள் பரிவர்த்தனைகளைப் பார்க்கச் சொல்கிறார். நீங்கள் எந்த வர்த்தகமும் செய்யவில்லை என்பது உங்களுக்குத் தெரியும், ஆனால் அது இருக்கிறது - உங்களுக்கு முன்னால்: நீங்கள் 10 ஜூன் OEX 540 ஐ வாங்கினீர்கள் $ 40.

நீங்கள் வர்த்தகம் செய்யாததால் ஏதேனும் தவறு இருக்க வேண்டும் என்பதை நீங்கள் கவனமாக விளக்குகிறீர்கள். நேற்றிரவு உள்ளார்ந்த மதிப்பில் அந்த விருப்பங்களை மீண்டும் வாங்குவதற்கு உங்களை கட்டாயப்படுத்திய ஒரு உடற்பயிற்சி அறிவிப்பு உங்களுக்கு வழங்கப்பட்டது என்று பிரதிநிதி உங்களுக்குச் சொல்லும்போது அதுதான். OEX இறுதி விலை 500 உடன், ஒவ்வொரு விருப்பத்திற்கும் $ 40 செலுத்த வேண்டும். வாடிக்கையாளர் சேவை பிரதிநிதி அவர் வருந்துகிறார் என்று உங்களுக்கு சொல்கிறார், ஆனால் எதுவும் செய்ய முடியாது. செய்தி வெளியானபோது உங்கள் ஜூன் 530 போட்டிகளை ஏன் பயன்படுத்தத் தவறிவிட்டீர்கள் என்று அவர் கேட்கிறார். ஆனால் நீங்கள் அதை செய்ய முடியும் என்று உங்களுக்குத் தெரியாது.

உங்கள் பரவல் போய்விட்டது. நீங்கள் எஞ்சியிருப்பது 10 ஜூன் OEX 530 வைக்கிறது. சந்தை திறந்து OEX 515 ஆக இருக்கும்போது. புட்டுகளை வைத்திருப்பதன் மூலம் சூதாட எந்த காரணமும் இல்லை, எனவே நீங்கள் மகிழ்ச்சியற்ற முறையில் OEX Jun 530 புட்டுகளை விற்கிறீர்கள், ஒவ்வொன்றிற்கும் $ 15 வசூலிக்கிறீர்கள். வர்த்தகத்திற்கான உங்கள் அதிகபட்ச இழப்பு ஒரு பரவலுக்கு $ 750 என்று நீங்கள் நினைத்தீர்கள், ஆனால் பரவலை மூடுவதற்கு நீங்கள் $ 25 செலுத்தினீர்கள் (40 செலுத்துங்கள், 15 க்கு விற்கவும்) இதனால் பரவலுக்கு 2 2, 250 ஐ இழந்தீர்கள் (நிலையை மூடுவதற்கு, 500 2, 500, பரவலுக்காக நீங்கள் சேகரித்த தொகையை கழித்தல் ஆரம்பம், இந்த விஷயத்தில் பரவலுக்கு $ 250) அல்லது பத்து ஒப்பந்தங்களின் முழு நிலையை நீங்கள் கணக்கிடும்போது, ​​500 22, 500. Ouch!

மேலே உள்ள கற்பனைக் காட்சியில் எதையும் செய்ய மிகவும் தாமதமானது, ஆனால் இப்போது நீங்கள் சிக்கலைப் புரிந்துகொண்டதால், இரண்டு நல்ல மாற்று வழிகள் உள்ளன:

1. OEX விருப்பங்களை விற்க வேண்டாம்.

2. பண-தீர்வு, ஐரோப்பிய பாணியில் உள்ள மற்ற குறியீடுகளில் ஒன்றை வர்த்தகம் செய்யுங்கள்.

இந்த சந்தர்ப்பங்களில், காலாவதியாகும் முன் உங்களுக்கு ஒரு உடற்பயிற்சி அறிவிப்பை ஒதுக்க முடியாது, இந்த மகிழ்ச்சியற்ற நிகழ்வு உங்களுக்கு ஒருபோதும் நடக்காது. (மேலும் படிக்க, செங்குத்து காளை மற்றும் கரடி கடன் பரவல்களைப் பார்க்கவும் .)