இப்போது தொழிலாளர் திணைக்களத்தின் (டிஓஎல்) நம்பகமான ஆட்சி அதிகாரப்பூர்வமாக இறந்துவிட்டதால், இப்போது பாதுகாப்பு மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையத்தின் (எஸ்இசி) முன்மொழியப்பட்ட விதி தொகுப்பு, ஒழுங்குமுறை சிறந்த வட்டி குறித்து கவனம் செலுத்தப்பட்டுள்ளது. நம்பகமான விதியை வெற்றிகரமாகத் தடுத்த அதே பரப்புரையாளர்கள் இப்போது முதலீட்டு ஆலோசனைகளுக்கான புதிய தரத்தை உருவாக்குவதற்கான எஸ்.இ.சி யின் முயற்சிகளை இலக்காகக் கொண்டுள்ளனர், தரகர்கள் தங்கள் வாடிக்கையாளர்களின் நலன்களுக்கு முதலிடம் கொடுக்க வேண்டும். கடந்தகால முயற்சிகள் எதிர்கால வெற்றியின் அறிகுறியாக இருந்தால், எஸ்.இ.சி கடுமையான எதிர்ப்பை எதிர்கொள்கிறது. (மேலும், பார்க்க: DOL இன் நம்பகமான விதி அதிகாரப்பூர்வமாக அலமாரி .)
எஸ்.இ.சி முன்மொழிவு 'சிறந்த வட்டி' தரத்தை நிறுவுகிறது
முன்மொழியப்பட்ட எஸ்.இ.சி ஒழுங்குமுறை, தற்போது ஆகஸ்ட் 7, 2018 வரை 90 நாள் பொது கருத்துக் காலத்தின் கீழ், தரகர்-விற்பனையாளர்களுக்கும், தரகர் வியாபாரி நிறுவனங்களுடன் தொடர்புடையவர்களுக்கும் அவர்கள் பரிந்துரைகளைச் செய்யும்போது “சிறந்த வட்டி” நடத்தைக்கான தரத்தை நிறுவ வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது. எந்தவொரு பாதுகாப்பையும் விற்பனை செய்தல் அல்லது சில்லறை வாடிக்கையாளருக்கு எந்தவொரு முதலீட்டு ஆலோசனையையும் வழங்குதல்.
அனைத்து வாடிக்கையாளர் தொடர்புகளிலும் முதலீட்டு ஆலோசகர்கள் வைத்திருக்கும் நம்பகமான கடமையை தெளிவுபடுத்தவும், உறவின் “நோக்கம் மற்றும் விதிமுறைகளை” விவரிக்கும் புதிய, தேவையான வாடிக்கையாளர் உறவு சுருக்கத்தை (படிவம் சிஆர்எஸ்) அறிமுகப்படுத்துகிறது, மேலும் யார் பயன்படுத்த முடியும் என்பதை கட்டுப்படுத்தவும் முன்மொழியப்பட்ட கட்டுப்பாடு முயற்சிக்கிறது. "ஆலோசகர்" மற்றும் "ஆலோசகர்" என்ற தலைப்புகள் வாடிக்கையாளர்களை தவறாக வழிநடத்தும் பதவி, ஒரு தரகர் ஒரு நம்பகமான தரத்தில் வைக்கப்படுகிறார் என்ற தோற்றத்தை வாடிக்கையாளர்களுக்கு அளிக்கக்கூடும். அனைத்து வட்டி மோதல்களையும் அகற்றாவிட்டால், வல்லுநர்கள் வெளிப்படுத்த வேண்டும்.
வட்டி மோதல்களைத் தடுக்கும்
ஒட்டுமொத்தமாக எடுத்துக் கொண்டால், முதலீட்டு ஆலோசனையை சீர்திருத்துவதற்கான எஸ்.இ.சியின் திட்டம், முதலீட்டு ஆலோசனையை பிற, குறைந்த விலையுள்ள தயாரிப்புகளுக்கு சமமானதாக பரிந்துரைப்பதில் இருந்து முதலீட்டு ஆலோசனையை வழங்குவதைத் தடுக்கும் நோக்கம் கொண்டது, ஆனால் அதிக கமிஷனை செலுத்தி அவர்களின் ஒட்டுமொத்த இழப்பீட்டை அதிகரிக்கும். முதலீட்டு ஆலோசகர்கள் மட்டுமல்லாமல், ஓய்வூதிய தயாரிப்புகளை தரகர்கள் எவருக்கும் நம்பகமான தரத்தைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம் வாடிக்கையாளர்களின் சிறந்த நலனுக்காக செயல்பட வேண்டியவர் யார் என்பதையும் இந்த கட்டுப்பாடு நீட்டிக்கும்.
துரதிர்ஷ்டவசமாக, எஸ்.இ.சி தனது திட்டத்தில் "சிறந்த ஆர்வத்தை" வரையறுக்கவில்லை, இது கட்டுப்பாடு எவ்வாறு செயல்படுத்தப்படும் என்பதில் குழப்பத்தை உருவாக்குகிறது. எஸ்.இ.சியின் முன்மொழிவு பின்வருமாறு கூறுகிறது: "… ஒரு தரகர்-வியாபாரி சில்லறை வாடிக்கையாளரின் சிறந்த நலனுக்காக ஒரு பரிந்துரையைச் செய்யும்போது செயல்பட்டாரா என்பது குறிப்பிட்ட பரிந்துரையின் உண்மைகள் மற்றும் சூழ்நிலைகள் மற்றும் குறிப்பிட்ட சில்லறை வாடிக்கையாளரை இயக்கும் என்று நாங்கள் ஆரம்பத்தில் நம்புகிறோம்." (மேலும் பார்க்க, எஸ்.இ.சி ஆல்ட்-ஃபிடூசியரி விதி: "ஒழுங்குமுறை சிறந்த வட்டி. ")
வெற்றிகரமான வக்காலத்து முயற்சிகளின் வரலாறு
முன்மொழியப்பட்ட எஸ்.இ.சி ஒழுங்குமுறைக்கு மிகவும் வெளிப்படையான எதிர்ப்பாளர் தேசிய காப்பீட்டு மற்றும் நிதி ஆலோசகர்கள் சங்கம் (நைஃபா). அமெரிக்க ஆயுள் காப்பீட்டாளர்கள் கவுன்சில் (ஏ.சி.எல்.ஐ), நிதிச் சேவை நிறுவனம் (எஃப்.எஸ்.ஐ) மற்றும் பத்திரத் தொழில் மற்றும் நிதிச் சந்தைகள் சங்கம் (சிஃப்மா) உள்ளிட்ட பல இணை வாதிகளுடன் நைஃபா, டி.ஓ.எல் இன் நம்பகமான ஆட்சியை முறியடிப்பதில் முக்கிய பங்கு வகித்தது. டிஓஎல் ஆட்சியை எதிர்த்துப் போராடிய சில அமைப்புகளான எஃப்எஸ்ஐ போன்றவை எஸ்இசி திட்டத்திற்கு ஆதரவு தெரிவித்துள்ளன.
நைஃபாவின் அரசாங்க உறவுகளின் மூத்த துணைத் தலைவரான டயான் பாயில், நிதி ஆலோசகர் இதழில் மேற்கோள் காட்டி, குழுவின் அணுகுமுறையின் காரணமாக குழுவின் வக்காலத்து முயற்சிகள் வெற்றிகரமாக உள்ளன என்று கூறினார்: "எங்கள் உறுப்பினர்களையும் அவர்களின் உறுப்பினர்களையும் பாதுகாக்க நாங்கள் ஊழியர்கள், தொகுதி பரப்புரையாளர்கள் மற்றும் அரசாங்கத்தின் மூன்று கிளைகளையும் பயன்படுத்துகிறோம். வாடிக்கையாளர்கள்."
முதல் இலக்கு வெளிப்படுத்தல் ஆவணம் (படிவம் CRS)
NAIFA இன் முதல் இலக்கு பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையத்தின் முன்மொழியப்பட்ட வாடிக்கையாளர் / வாடிக்கையாளர் உறவு சுருக்கம், படிவம் CRS, குறிப்பாக தரகர்-விற்பனையாளர்கள் மற்றும் அவர்களது கூட்டாளிகள் குறிப்பிட்ட சூழ்நிலைகளில் “ஆலோசகர்” அல்லது “ஆலோசகர்” என்ற தலைப்பைப் பயன்படுத்துவதைத் தடுக்கும் பிரிவு. அவை இங்கே தொடங்கும் என்று அர்த்தம்; பெரும்பாலான NAIFA உறுப்பினர்கள் தங்கள் வாடிக்கையாளர்களுக்கு நம்பகமான கடமையுடன் பதிவு செய்யப்பட்ட முதலீட்டு ஆலோசகர்கள் (RIA கள்) அல்ல. அதற்கு பதிலாக, பெரும்பான்மையானவர்கள் காப்பீட்டு முகவர்கள் மற்றும் தரகர்-வியாபாரி பிரதிநிதிகள், அவர்கள் வரலாற்று ரீதியாக குறைந்த கட்டுப்பாட்டு "பொருந்தக்கூடிய" தரத்திற்கு உட்பட்டுள்ளனர். எஸ்.இ.சி தனது "ஒழுங்குமுறை சிறந்த ஆர்வத்தை" வெளியிடுவதற்கு முன்பு, தரகர்கள் பொருத்தமானதாகக் கருதப்படும் பரிந்துரைகளை மட்டுமே செய்ய வேண்டியிருந்தது, ஆனால் அவர்களின் வாடிக்கையாளர்களின் சிறந்த ஆர்வத்தில் அவசியமில்லை.
NAIFA இன் நிலைப்பாடு என்னவென்றால், அதன் உறுப்பினர்கள் "ஆலோசகர்" அல்லது "ஆலோசகர்" என்ற தலைப்பைப் பயன்படுத்துவதைத் தடுத்தால், அது அவர்களுக்கு ஆலோசனைகளை வழங்குவதைத் தடுக்கும், மேலும் குறைந்த மற்றும் நடுத்தர வருமானம் கொண்ட வாடிக்கையாளர்களுக்கு சேவை செய்வதற்கான அவர்களின் திறன் தடைசெய்யப்பட்டு, நிதிக்கு அதிக தடைகளை உருவாக்கும் மிகவும் தேவைப்படுபவர்களுக்கு ஆலோசனை. நைஃபாவின் நிலைப்பாட்டை வாதிடுவதற்கு நைஃபா பரப்புரையாளர்கள் ஏற்கனவே எஸ்.இ.சி தலைவர் ஜே கிளேட்டனுடன் இரண்டு எஸ்.இ.சி கமிஷனர்கள் மற்றும் ஊழியர்களுடன் சந்தித்துள்ளனர். (மேலும் பார்க்க: சார்லஸ் ஸ்வாப்: எஸ்.இ.சியின் முன்மொழியப்பட்ட வெளிப்படுத்தல் படிவம் முதலீட்டாளர்களை குழப்பக்கூடும் .)
FPA ஒரு எதிர் எடை இருக்க முடியும்
சான்றளிக்கப்பட்ட நிதித் திட்டம் ™ (CFP®) பதவியை வைத்திருக்கும் ஆலோசகர்களுக்கான முதன்மை தொழில்முறை அமைப்பான நிதி திட்டமிடல் சங்கத்தின் (FPA) முயற்சிகளிலிருந்து NAIFA க்கு ஒரு எதிர் எடை வரலாம். CFP® வாரியம் சமீபத்தில் ஒரு புதிய நடத்தை விதிமுறைக்கு ஒப்புதல் அளித்தது, இது அக்டோபர் 1, 2019 முதல் நடைமுறைக்கு வரும். புதிய குறியீடு CFP® நிபுணர்களிடமிருந்து அனைத்து வகையான நிதி ஆலோசனைகளுக்கும் நம்பகமான தரத்தை விரிவுபடுத்துகிறது.
எஸ்.இ.சியின் சிறந்த வட்டி ஒழுங்குமுறை நம்பகமான தரநிலையாக மாறும் என்று பலர் கணித்துள்ளனர், இந்த காரணத்திற்காக எஃப்.சி.ஏ எஸ்.இ.சி மீது வழக்குத் தொடர தயாராகி வருவதாக ஊகங்கள் உள்ளன. FPA இன் தலைவர் ஃபிராங்க் பாரே, நிதி ஆலோசகருக்கு அளித்த பேட்டியில், தரகர் விற்பனையாளர்களுக்கான “பொருந்தக்கூடிய-பிளஸ்” தரமானது நிதி ஆலோசகர்களுக்கும் சி.எஃப்.பி-க்களுக்கும் சந்தைப்படுத்தல் நன்மையை உருவாக்கக்கூடும், ஆனால் முதலீட்டாளர்களுக்கு குழப்பத்தையும் ஏற்படுத்தக்கூடும் என்று கூறினார். ஒரு வழக்குக்கான சாத்தியம் குறித்து கேட்டபோது, பாரே கூறினார், “இது மிகவும் முன்கூட்டியே. ஆனால் இது ஒரு நியாயமான கேள்வி. ”
எஸ்இசி முதலீட்டாளர் எதிர்பார்ப்புகளை புரிந்து கொள்ள முயற்சிக்கிறது
முதலில் புரோக்கர் விற்பனையாளர்களை தங்களை ஆலோசகர்கள் என்று அழைக்க அனுமதிக்கும் முயற்சிகளை NAIFA தொடங்குகையில், பின்னர் அனைத்து தரகர்களுக்கான நடத்தை தரத்தை மேலும் தளர்த்துவதால், FPA போன்ற நிறுவனங்கள் SEC இன் ஒழுங்குமுறை சிறந்த ஆர்வத்தின் விளைவுகளை ஊக்குவிப்பதை உறுதி செய்வதற்காக அழுத்தத்தை தொடர்ந்து பயன்படுத்துகின்றன. நிதி வல்லுநர்களுக்கு பயனளிப்பதற்கும் தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்களை காயப்படுத்துவதற்கும் குறைவான கடுமையான “பொருந்தக்கூடிய-பிளஸ்” தரத்தை விட நம்பகமான தரநிலை.
ஜூன் 29, 2018 அன்று எஸ்.இ.சி யின் செய்திக்குறிப்பில், தலைவர் ஜே கிளேட்டன் ஜூலை மாதம் நாடு முழுவதும் “பிரதான வீதி முதலீட்டாளர்களுடன்” வட்டமேசை விவாதங்களை நடத்தும் திட்டங்களை அறிவித்தார். முதலீட்டாளர்கள் கிளேட்டனுடன் நேரடியாக பேசுவதற்கும், "தங்கள் முதலீட்டு நிபுணருடனான அவர்களின் உறவு குறித்த முக்கிய கேள்விகள் குறித்த தங்கள் கருத்துக்களைப் பகிர்ந்து கொள்வதற்கும் இது ஒரு வாய்ப்பாக இருக்கும்."
"எங்கள் முன்மொழியப்பட்ட விதிகள் முதலீட்டாளர்களின் எதிர்பார்ப்புகளுடன் எங்கள் விதிகளை பொருத்துவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளன, மேலும் அந்த முடிவை எவ்வாறு சிறப்பாக உறுதிப்படுத்த முடியும் என்பதை முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து நேரடியாகக் கேட்பது மிக முக்கியம்" என்று கிளேட்டன் கூறினார்.
